berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Pengarang|Mao Ting

Apple (AAPL.US) dan Amazon (AMZN.US) baru saja mengumumkan hasil kuartalan mereka yang berakhir pada Juni 2024. Sejak itu, enam raksasa teknologi terbesar dengan nilai pasar tertinggi di Wall Street, kecuali Nvidia (NVDA.US), adalah : Apple, Microsoft (MSFT.US), Google (GOOG.US), Amazon, Meta (META.US) dan Tesla (TSLA.US) semuanya melaporkan hasil kuartalan.

Apple: Pendapatan iPhone turun, pendapatan jasa kembali mencapai rekor

Apple terutama menjual produk dan kemudian menjual layanan dengan keuntungan tinggi melalui portal produk.

Pada kuartal keuangan Juni 2024, ketika pendapatan iPhone turun sedikit sebesar 0,94%, pendapatan produk Apple hanya meningkat sebesar 1,62% tahun-ke-tahun menjadi US$61,564 miliar, menyumbang 71,8% dari total pendapatan layanan meningkat sebesar 14,14% tahun-tahun; per tahun menjadi US$24,213 miliar. Dolar AS mencapai rekor tertinggi baru.

Dari perspektif laba kotor, pada kuartal bulan Juni, laba kotor produk menyumbang 54,8% dari laba kotor kuartalan Apple; sedangkan segmen layanan, yang menyumbang 28,2% dari total pendapatan Apple, menyumbang 45,2% dari total. Selama periode tersebut, laba kotor produk meningkat sebesar 1,46% tahun-ke-tahun menjadi US$21,761 miliar; laba kotor segmen jasa meningkat sebesar 19,73% tahun-ke-tahun menjadi US$17,917 miliar.

Investor sedang memperhatikan apakah Apple Intelligence, yang dirilis pada bulan Juni tahun ini, akan membawa Apple memasuki era baru layanan AI.

Pada konferensi kinerja, Cook menyebutkan iOS18, yang menghadirkan pembaruan termasuk aplikasi foto yang didesain ulang, opsi penyesuaian baru untuk halaman beranda, informasi satelit, dan pengenalan Apple Intelligence. Namun, Apple baru mulai menyediakan versi beta kepada pengembang minggu ini, dan Cook juga menyebutkan pada konferensi kinerja bahwa sekarang hanya beberapa fungsi yang tersedia, tidak semua tidak akan tersedia hingga tahun ini. Ini akan hadir nanti, dan ChatGPT tidak akan terintegrasi hingga akhir tahun kalender ini, jadi semuanya mungkin tertunda.

Cook juga menyebutkan bahwa Apple Intelligence pada awalnya akan bergabung dengan ChatGPT dan fokus pada pengetahuan umum. Namun selain bekerja sama dengan mitra dalam konten, Apple Intelligence diproses secara lokal dan komputasi awan pribadi, dan akan ada banyak konten yang dipersonalisasi. Cook menyebutkan bahwa menjalankan Apple Intelligence memerlukan sistem dan chip, sehingga iPhone 15 Pro, Pro Max, dan seri yang lebih baru dapat menjalankan Apple Intelligence.

CFO Apple memperkirakan bahwa pada kuartal September, total pendapatan Apple akan meningkat dari tahun ke tahun dengan laju yang sama dengan kuartal Juni, namun pendapatan layanan akan meningkat dua digit, serupa dengan tiga kuartal pertama tahun fiskal ini. Margin laba kotor diperkirakan antara 45,5% dan 46,5%, dan biaya operasional diperkirakan antara US$14,2 miliar hingga US$14,4 miliar.

Perlu dicatat bahwa, kecuali Tiongkok Raya, Apple telah mencapai pertumbuhan pendapatan di semua pasar. Mengenai penurunan pendapatan pasar sebesar 6,5% tahun-ke-tahun di Tiongkok Raya, Cook mengatakan bahwa jika perubahan nilai tukar dimasukkan, penurunan sebenarnya kurang dari 3%, yang berarti setengah dari penurunan tersebut terkait dengan perubahan nilai tukar. Dibandingkan dengan semester pertama tahun anggaran, hal ini sudah membaik. Cook mengatakan, data yang dibidik Apple adalah perbandingan penjualan iPhone 15 dan 14 dalam periode peluncuran yang sama. Dalam hal ini, performa 15 lebih baik dibandingkan 14. Selain itu, semakin banyak pelanggan baru yang memasuki pasar. Misalnya, sebagian besar pembeli Mac dan iPad di Tiongkok daratan adalah pembeli pertama. Hal yang sama juga berlaku untuk jam tangan, yang sebagian besar merupakan pembeli pertama. Selain itu, selama periode tersebut, iPad juga mulai melanjutkan pertumbuhannya di Tiongkok Raya, sehingga Apple yakin dengan peluang jangka panjang di Tiongkok.

Cook juga menyebutkan pada konferensi hasil bahwa Apple terus meningkatkan pengeluaran penelitian dan pengembangan dan telah berinvestasi dalam AI dan pembelajaran mesin selama bertahun-tahun. Selain meningkatkan investasi, Apple juga telah menerapkan kembali teknologi tertentu ke kecerdasan buatan dan pembelajaran mesin. Belanja modal Apple mencakup belanja modal internal dan kerja sama dengan mitra eksternal. Pada saat yang sama, mitra eksternal juga memiliki pengeluaran sendiri, yang tidak termasuk dalam akun Apple.

Arus kas masuk bersih Apple dari aktivitas operasi pada kuartal keuangan Juni 2024 mendekati US$29 miliar. Apple mengatakan akan mengembalikan US$32 miliar kepada pemegang saham. Dewan direksi Apple mengumumkan dividen tunai sebesar US$0,25 per saham.

Cook tidak mengungkapkan lebih banyak konten dan data tentang Apple Intelligence pada konferensi pendapatan, dia juga tidak menjawab apakah Apple Intelligence akan mendorong pendapatan dan keuntungan Apple di masa depan dalam bidang layanan, dan apakah pembeli akan menunggu untuk menggunakan fungsi AI model iPhone berikutnya akan dirilis sebelum penggantian, dan dampaknya terhadap kinerja Apple, dll. Namun, Apple Intelligence diperkirakan masih akan kesulitan membawa peningkatan kinerja signifikan bagi Apple di tahun depan.

Penilaian pasar modal terhadap kinerja Apple masih positif. Setelah hasilnya diumumkan, harga saham Apple sedikit naik setelah pasar ditutup.

Amazon: Keuntungan cloud melonjak

Amazon juga mengumumkan hasil kuartal keuangannya untuk Juni 2024. Penjualan bersih meningkat 10,12% menjadi US$147,98 miliar, di mana penjualan di Amerika Utara meningkat sebesar 9,07% tahun-ke-tahun menjadi US$90,03 miliar, dan pendapatan penjualan dari segmen internasional meningkat sebesar 6,62% year-on-year, menjadi US$31,66 miliar, dan penjualan segmen AWS meningkat 18,70% year-on-year menjadi US$26,281 miliar.

Laba operasional perusahaan pada kuartal kedua meningkat menjadi US$14,67 miliar, meningkat dari tahun ke tahun sebesar 91,02%, dimana laba Amerika Utara meningkat sebesar 57,7%, bisnis internasional menghasilkan keuntungan, dan laba operasi segmen AWS meningkat sebesar 74,0%, yang mendorong pertumbuhan laba operasional sebesar.

Dalam 12 bulan terakhir yang berakhir pada Juni 2024, arus kas masuk bersih operasional Amazon meningkat 75% menjadi US$108 miliar, dan arus kas bebas meningkat menjadi US$53 miliar, dibandingkan dengan US$7,9 miliar pada periode yang sama tahun lalu.

Pendapatan Amazon lebih rendah dari ekspektasi pasar sebesar $148,76 miliar, dan laba per saham terdilusi sebesar $1,26 lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar $1,02. Pendapatannya pada kuartal ketiga tahun 2024 diperkirakan antara $154 miliar dan $158,5 miliar, meningkat antara 8% dan 11%, termasuk dampak negatif mata uang sebesar 90 basis poin. Laba operasional mencapai antara US$11,5 miliar dan US$15,0 miliar, dibandingkan dengan US$11,2 miliar pada periode yang sama tahun lalu.

CEO Amazon Andy Jassy mengatakan bahwa ketika perusahaan terus memperbarui infrastruktur mereka dan beralih ke cloud untuk memanfaatkan peluang kecerdasan buatan generatif baru, AWS tetap menjadi pilihan pertama bagi pelanggan karena kemampuannya yang komprehensif, keamanan dan kinerja operasional yang unggul, serta Mitra yang lebih baik. ekosistem, dan kemampuan AI seperti SageMaker untuk pembuat model, Bedrock untuk memanfaatkan model mutakhir, dan Trainium untuk pelatihan dan daya komputasi inferensi. Ada juga Q bagi pengguna yang menginginkan asisten GenAI paling serbaguna tidak hanya untuk pengkodean, tetapi juga untuk pengembangan perangkat lunak dan integrasi bisnis.

Amazon mengatakan akan meningkatkan belanja modal pada tahun 2024, yang sebagian besar akan digunakan untuk chip AI Nvidia guna melatih dan menjalankan model AI generatif.

Meskipun kinerja laba kuartalan Amazon secara keseluruhan lebih baik dari ekspektasi pasar, pasar tampaknya masih khawatir dengan investasinya dan tidak puas dengan panduan laba kuartal ketiga yang diberikan. Setelah Amazon mengumumkan hasil kuartalannya, harga sahamnya turun lebih dari 8% pada perdagangan pra-pasar.

Perbandingan "Enam Saudara Perempuan".

Sejauh menyangkut kuartal keuangan Juni 2024, perusahaan induk Facebook, Meta, memiliki pertumbuhan pendapatan tertinggi. Pendapatan kuartalan meningkat sebesar 22,10% tahun-ke-tahun menjadi US$39,071 miliar, terutama disebabkan oleh peningkatan pendapatan iklan sebesar 21,69% dan peningkatan yang signifikan. peningkatan pendapatan lain-lain dari seri aplikasi dari tahun ke tahun sebesar 72,89%, terutama didorong oleh pertumbuhan pendapatan perpesanan bisnis dari platform bisnis WhatsApp.

Di antara "Six Sisters", raksasa mesin pencari Google (GOOGL.US), seperti platform sosial Meta, juga mengandalkan pendapatan iklan, dan kinerjanya juga mencerminkan dampak siklus ekonomi terhadap investasi industri periklanan. Dari segi skala pendapatan, Google masih memiliki keunggulan, dan skala pendapatan iklannya setara dengan 1,7 kali lipat Meta.

Namun jika dilihat dari momentum pertumbuhan, setelah melalui palung investasi periklanan pada kuartal keempat tahun 2022, laju pertumbuhan Meta tetap mengungguli Google, seperti terlihat pada gambar di bawah ini.

Dalam hal laba operasional triwulanan, margin laba operasional Meta juga memiliki tingkat pertumbuhan tertinggi, meningkat sebesar 8,65 poin persentase dibandingkan tahun sebelumnya menjadi 38,00%. Dari sisi beban operasional, beban penjualan dan administrasi Meta turun secara signifikan, terutama karena basis yang lebih tinggi akibat reorganisasi struktural pada periode yang sama tahun lalu, sehingga margin laba operasional juga meningkat paling besar, seperti terlihat pada gambar di bawah.

Dalam hal pengeluaran penelitian dan pengembangan, yang terbesar adalah Amazon, mencapai US$22,304 miliar, mendekati pendapatan kuartalan Tesla; dan dalam hal rasio pendapatan, yang terbesar adalah Meta, yang mengembangkan Metaverse, menyumbang 10% dari total pengeluaran total. 26,97% dari pendapatan, lihat grafik di atas.

Amazon memiliki bisnis cloud terbesar, dan tata letak AI-nya juga relatif komprehensif. Oleh karena itu, investasi penelitian dan pengembangannya juga relatif tinggi.

Pada kuartal keuangan Juni 2024, AWS Amazon mencatat pendapatan sebesar US$26,281 miliar, meningkat 18,70%. Sebaliknya, pendapatan kuartalan Google Cloud adalah US$10,347 miliar, yang hanya setara dengan 39,37% AWS, tetapi meningkat sebesar 29%; Microsoft tidak mengungkapkan skala pendapatan Azure dan layanan cloud lainnya, hanya mengungkapkan pendapatan Microsoft Cloud termasuk server, dll. Skala pendapatannya adalah US$36,8 miliar, namun diyakini bahwa Azure hanya menyumbang sebagian darinya. Pendapatan dari Azure dan bisnis cloud lainnya juga meningkat sebesar 29%.

Meskipun pertumbuhan pendapatan Amazon AWS lebih rendah dibandingkan Microsoft Azure dan Google Cloud, skala pendapatannya tetap ada dan profitabilitasnya juga ada.

Microsoft tidak mengungkapkan data pendapatan dan laba spesifik untuk Azure, namun dalam hal perbandingan antara AWS dan Google Cloud, profitabilitas AWS relatif stabil. Lihat gambar di bawah. Google Cloud akan mulai meraih laba operasional pada kuartal pertama tahun 2023, dan AWS telah melampaui bisnisnya di Amerika Utara pada awal tahun 2015 dan menjadi sumber laba terbesar Amazon dalam dua kuartal pertama tahun 2024, segmen AWS Margin laba operasional masing-masing mencapai 37,63% dan 35,52%, jauh lebih tinggi dibandingkan Google Cloud sebesar 9,40% dan 11,33% pada periode yang sama.

Hasil luar biasa tersebut tidak terlepas dari investasi besar Amazon dalam penelitian dan pengembangan. Namun dari sudut pandang laba bersih, Amazon bukanlah yang terbaik, karena Amazon mengejar akumulasi arus kas bebas dan mengumpulkan keuntungan melalui volume transaksi e-commerce yang besar untuk berinvestasi di teknologi tinggi seperti AWS seperti perusahaan lain. Raksasa teknologi seperti Apple mengembalikan keuntungan dalam jumlah besar kepada pemegang saham.

Perbandingan penilaian

Harga saham Apple baru-baru ini kembali pulih dan akhirnya kembali ke posisinya sebagai perusahaan paling berharga di dunia. Di antara "Six Sisters", Meta mengalami kenaikan harga saham kumulatif terbesar tahun ini. Peningkatan pendapatan iklan seharusnya membawa ekspektasi pertumbuhan kinerja yang baik (lihat tabel di bawah. Perkiraan rasio harga terhadap pendapatan Meta telah meningkat secara signifikan, yang berarti bahwa pasar mengharapkan pertumbuhan laba Meta tahun ini seharusnya Lumayan), dan pemain dengan harga saham terburuk adalah Tesla.

Penurunan penjualan mobil Tesla pada kuartal Juni 2024 tidak separah yang diperkirakan, dan oleh karena itu harga sahamnya melonjak secara signifikan setelah hasilnya diumumkan. Namun, permintaan kendaraan listrik mungkin lebih rendah dari perkiraan, penundaan produk Tesla (seperti RoboTaxi), pelepasan FSD dan pembatasan peraturan, dll., semuanya mempengaruhi pandangan investor terhadap prospeknya.

Seperti dapat dilihat dari tabel di atas, Google, Amazon, dan Meta mengungguli indeks Nasdaq, namun kinerja Apple, Microsoft, dan Tesla tidak sebaik pasar secara keseluruhan. Diferensiasi ini mungkin juga mencerminkan prospek pasar yang tidak optimis terhadap ketiga perusahaan tersebut. Apple dan Tesla mungkin khawatir dengan permintaan produk perangkat keras mereka, sementara Microsoft mungkin khawatir dengan pertumbuhan Azure-nya.

Fokus pasar pada paruh kedua tahun ini adalah pada evolusi konsep AI. Keenam perusahaan teknologi terkemuka ini telah mengintegrasikan peluang AI ke dalam struktur internal dan bisnis mereka yang sudah ada, dan secara aktif mengembangkan model monetisasi AI baru, namun Dampaknya mungkin bervariasi dari orang ke orang. Yang lebih penting lagi, mereka semua berencana untuk menginvestasikan belanja modal dalam jumlah besar ke dalam AI.