νέα

text丨wu haishan editor丨lin weiping

η μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων επανήλθε στη δημοσιότητα.

από το 2023, η μείωση των επιτοκίων των μετοχών είναι ένα θέμα που αναφέρεται συχνά από το κοινό και τους θεσμούς «μπορεί να εφαρμοστεί εντός μερικών μηνών», δήλωσε ο yan meizhi, διευθυντής της χρηματοπιστωτικής βιομηχανίας της ubs greater china.

η αναπροσαρμογή των επιτοκίων των μετοχών μοιάζει με «αχίλλειο πτέρνα» για τις τράπεζες. καθώς το καθαρό περιθώριο επιτοκίου των εμπορικών τραπεζών φθάνει στο 1,54% στο τέλος του δεύτερου τριμήνου, μια μείωση των επιτοκίων κατά 80 έως 100 μονάδες για τα υφιστάμενα στεγαστικά δάνεια, τα οποία αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 20% των υπολοίπων τραπεζικών δανείων, μπορεί να εντείνει την πίεση για την απόδοση της τράπεζας.

ωστόσο, πολλά ιδρύματα πιστεύουν ότι η μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων πιθανότατα θα συνοδεύεται από μείωση των επιτοκίων καταθέσεων. ως εκ τούτου, ο αντίκτυπος στα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια των τραπεζών μένει να φανεί.

ως «περιουσιακά στοιχεία υψηλής ποιότητας» των τραπεζών, τα στεγαστικά δάνεια εξακολουθούν να αποτελούν το επίκεντρο του ανταγωνισμού μεταξύ των μεγάλων τραπεζών.

το ποσοστό και το ποσό του στεγαστικού δανείου μειώθηκαν

το πρώτο εξάμηνο του 2024, το υπόλοιπο των προσωπικών στεγαστικών δανείων συνέχισε την τάση μείωσης του απόλυτου ποσού και της αναλογίας των δανείων.

σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία αιολικής ενέργειας, από το πρώτο εξάμηνο του 2024, το συνολικό υπόλοιπο των προσωπικών στεγαστικών δανείων των εισηγμένων εμπορικών τραπεζών είναι περίπου 34,08 τρισεκατομμύρια γιουάν. μεταξύ αυτών, το συνολικό υπόλοιπο στεγαστικών δανείων έξι κρατικών τραπεζών είναι 26,12 τρισεκατομμύρια γιουάν, αντιπροσωπεύοντας το 77% όλων των προσωπικών υπολοίπων στεγαστικών δανείων. δεδομένου ότι τα προσωπικά στεγαστικά δάνεια των έξι κρατικών τραπεζών αντιπροσωπεύουν τη συντριπτική πλειονότητα όλων των υπολοίπων προσωπικών στεγαστικών δανείων των εισηγμένων εμπορικών τραπεζών, τα ακόλουθα θα πάρουν την κατάσταση των έξι κρατικών τραπεζών ως παράδειγμα για να πάρουμε μια ματιά την τρέχουσα κατάσταση των προσωπικών στεγαστικών δανείων. (βλέπε πίνακα 1)

πίνακας 1 κατάλογος μεταβολών από έτος σε έτος στα προσωπικά στεγαστικά δάνεια των εισηγμένων τραπεζών (μονάδα: 100 εκατομμύρια γιουάν)

πηγή δεδομένων: wind

από το 2024, τα προσωπικά στεγαστικά δάνεια των τραπεζών μειώνονται τόσο ως ποσοστό του συνόλου των δανείων όσο και ως προς τον απόλυτο όγκο.

σε απόλυτα ποσά, μεταξύ των έξι μεγάλων κρατικών τραπεζών, εκτός από το ταχυδρομικό ταμιευτήριο της κίνας, οι υπόλοιπες πέντε τράπεζες παρουσίασαν επίσης κάποια συρρίκνωση στα προσωπικά στεγαστικά τους δάνεια.

το πρώτο εξάμηνο του έτους, το υπόλοιπο του προσωπικού στεγαστικού δανείου της ταχυδρομικής ταμιευτηρίου ήταν 2,36 τρισεκατομμύρια γιουάν, μια καθαρή αύξηση 23,618 δισεκατομμυρίων γιουάν σε σύγκριση με το τέλος του 2023.

η china construction bank έχει το μεγαλύτερο υπόλοιπο προσωπικών στεγαστικών δανείων μεταξύ όλων των εισηγμένων τραπεζών. στα τέλη ιουνίου, το υπόλοιπο των προσωπικών στεγαστικών δανείων της china construction bank ήταν 6,31 τρισεκατομμύρια γιουάν, μείωση 76,466 δισεκατομμυρίων γιουάν, ή 1,20%, από το τέλος του προηγούμενου έτους, η εξαμηνιαία έκθεση της αγροτικής τράπεζας της κίνας για το 2024 το υπόλοιπο των προσωπικών στεγαστικών δανείων αυξήθηκε από 5,17 τρισεκατομμύρια γιουάν στο τέλος του 2023. μειώθηκε στα 5,07 τρισεκατομμύρια γιουάν το υπόλοιπο των προσωπικών στεγαστικών δανείων της τράπεζας επικοινωνιών το πρώτο εξάμηνο του 2024 μειώθηκε κατά 1,673 δισεκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας μείωση 0,11% από το τέλος του το προηγούμενο έτος, το υπόλοιπο του προσωπικού στεγαστικού δανείου της τράπεζας της κίνας μειώθηκε από 4,79 τρισεκατομμύρια γιουάν στο τέλος του 2023 σε 4,75 τρισεκατομμύρια γιουάν.

ταυτόχρονα, το υπόλοιπο των προσωπικών στεγαστικών δανείων των περισσότερων κρατικών τραπεζών ως ποσοστό του συνόλου των δανείων μειώνεται επίσης το πρώτο εξάμηνο του 2024, το μέσο μερίδιο των προσωπικών στεγαστικών δανείων των έξι κρατικών τραπεζών. το υπόλοιπο όλων των δανείων και απαιτήσεων είναι 22,5%, χαμηλότερο από 24,2% στο τέλος του 2023 (βλ. πίνακα 2). το ποσοστό των προσωπικών στεγαστικών δανείων στις έξι κρατικές τράπεζες μειώθηκε όλες χωρίς εξαίρεση.

παρόλα αυτά, τα προσωπικά στεγαστικά δάνεια εξακολουθούν να καταλαμβάνουν σημαντική θέση, καθώς αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 20% του συνόλου των δανείων.

δεδομένου του μεγέθους του, οποιαδήποτε προσαρμογή στα επιτόκια των στεγαστικών δανείων θα επηρεάσει άμεσα τα έσοδα της τράπεζας. τα υφιστάμενα επιτόκια στεγαστικών δανείων ήταν πάντα το επίκεντρο της προσοχής της αγοράς στις τράπεζες.

πίνακας 2 ποσό και ποσοστό προσωπικών στεγαστικών δανείων από κρατικές τράπεζες

πηγή δεδομένων: εξαμηνιαία έκθεση της τράπεζας που συντάσσεται από το τμήμα σύνταξης αυτής της έκδοσης

οι προσαρμογές στα υφιστάμενα επιτόκια στεγαστικών δανείων επηρεάζουν το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο

το πρώτο εξάμηνο του έτους, η μείωση των επιτοκίων των προσωπικών στεγαστικών δανείων έγινε σημαντικός παράγοντας που επηρεάζει τα έσοδα από τραπεζικούς τόκους.

τα τελευταία χρόνια, οι ρυθμιστικές αρχές έχουν επανειλημμένα μειώσει τα επιτόκια lpr και των υφιστάμενων στεγαστικών δανείων και αυτές οι μειώσεις έχουν επηρεάσει τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια των τραπεζών.

ο zhou wanfu, αντιπρόεδρος της τράπεζας επικοινωνιών, δήλωσε στη συνάντηση απόδοσης της εξαμηνιαίας έκθεσης για το 2024 ότι οι προσπάθειες της τράπεζας επικοινωνιών να διατηρήσει ένα ουσιαστικά σταθερό καθαρό περιθώριο επιτοκίου αντιμετωπίζουν επίσης προκλήσεις, όπως η προσαρμογή των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων το 2023 , η νέα πολιτική ακινήτων «5·17» το 2024, και φετινοί παράγοντες όπως οι δύο μειώσεις του lpr θα συνεχίσουν να εμφανίζονται το δεύτερο εξάμηνο του έτους.

στις 25 αυγούστου 2023, η λαϊκή τράπεζα της κίνας και το κρατικό γραφείο χρηματοοικονομικής εποπτείας και διοίκησης εξέδωσαν την «ειδοποίηση για σχετικά θέματα που μειώνουν τα επιτόκια των υφιστάμενων δανείων πρώτης κατοικίας».

στις 17 μαΐου 2024, η λαϊκή τράπεζα της κίνας και η κρατική διοίκηση χρηματοοικονομικής εποπτείας εξέδωσαν την «ειδοποίηση για την προσαρμογή της ελάχιστης προκαταβολής των προσωπικών στεγαστικών δανείων για τα νοικοκυριά που αγοράζουν εμπορική κατοικία με δάνεια, η ελάχιστη προκαταβολή για εμπορικά πρόσωπα». στεγαστικά δάνεια για την πρώτη κατοικία τους είναι ο δείκτης προκαταβολής προσαρμόζεται σε τουλάχιστον 15%, και ο ελάχιστος δείκτης προκαταβολής για εμπορικά προσωπικά στεγαστικά δάνεια για δεύτερη κατοικία προσαρμόζεται σε τουλάχιστον 25%.

τον φεβρουάριο και τον ιούλιο του 2024, η κεντρική τράπεζα μείωσε το πενταετές lpr αντίστοιχα.

σύμφωνα με στοιχεία της κρατικής διοίκησης χρηματοοικονομικής εποπτείας, στο τέλος του δεύτερου τριμήνου, το καθαρό επιτοκιακό περιθώριο των εγχώριων εμπορικών τραπεζών ήταν 1,54%, μειωμένο κατά 15 μονάδες βάσης από 1,69% στο τέλος του 2023.

επί του παρόντος, η αγορά πιστεύει ότι μια ακόμη μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων είναι αναπόφευκτη. ο yan meizhi, διευθυντής έρευνας του χρηματοπιστωτικού κλάδου στην ubs greater china, δήλωσε ότι η μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων είναι η γενική τάση και «μπορεί να εφαρμοστεί εντός μερικών μηνών, ωστόσο, η μέθοδος και η έκταση της προσαρμογής είναι ακόμη αβέβαια». αλλά είπε: «μπορεί να μην είναι η καλύτερη στιγμή για να διαφημιστούν όλα τα υπάρχοντα επιτόκια στεγαστικών δανείων αυτή τη στιγμή».

στις 12 σεπτεμβρίου, υπήρξε ένα τρίτο κύμα ειδήσεων σχετικά με τη μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων στην αγορά. ειπώθηκε ότι η πρώτη μείωση θα γινόταν μόλις αυτόν τον μήνα, που αφορούσε περίπου 35,3 τρισεκατομμύρια γιουάν (5 τρισεκατομμύρια δολάρια) στεγαστικών δανείων. ορισμένα στεγαστικά δάνεια ενδέχεται να μειωθούν κατά 50 μονάδες βάσης αμέσως.

σύμφωνα με τους υπολογισμούς της αναλύτριας της guosheng securities, ma tingting, το μέσο σταθμικό επιτόκιο των υφιστάμενων στεγαστικών δανείων μετά τον σεπτέμβριο του 2023 θα είναι 4,29%. ωστόσο, το επιτόκιο των νεοεκδοθέντων προσωπικών στεγαστικών δανείων τον ιούλιο του τρέχοντος έτους ήταν 3,4% και η διαφορά μεταξύ των επιτοκίων των υφιστάμενων στεγαστικών δανείων και των νεοεκδοθέντων στεγαστικών δανείων ήταν περίπου 80 μονάδες βάσης.

το 2024, η κεντρική τράπεζα μείωσε το πενταετές lpr κατά 35 μονάδες βάσης συνολικά τον φεβρουάριο και τον ιούλιο αντίστοιχα, γεγονός που θα επηρεάσει επίσης την επακόλουθη αναπροσαρμογή των επιτοκίων των στεγαστικών δανείων. μετά την ανατιμολόγηση, ο ma tingting προβλέπει ότι η διαφορά επιτοκίου μεταξύ του πραγματικού επιτοκίου του υπάρχοντος στεγαστικού δανείου και της νέας έκδοσης μπορεί να είναι μικρότερη από 45 μονάδες βάσης. υπολόγισε με βάση τη μείωση κατά 45 μονάδες βάσης στα υφιστάμενα επιτόκια στεγαστικών δανείων λαμβάνοντας ως σημείο αναφοράς το τέλος του 2023, το μέσο ποσοστό των στεγαστικών δανείων των εισηγμένων τραπεζών είναι περίπου 21%, με αρνητικό αντίκτυπο στο καθαρό περιθώριο επιτοκίου περίπου 6. μονάδες βάσης και αντίκτυπο στον ρυθμό αύξησης των καθαρών κερδών των εισηγμένων τραπεζών της τάξης του -5,3% (ποσοστό συμπλήρωσης). μεταξύ αυτών, το ποσοστό των στεγαστικών δανείων των μεγάλων κρατικών τραπεζών είναι σχετικά υψηλό (αντιστοιχεί στο 24%), το οποίο μειώνει το περιθώριο επιτοκίου κατά περίπου 7 μονάδες βάσης και επηρεάζει το ρυθμό αύξησης των καθαρών κερδών κατά -6,1% περίπου.

ωστόσο, την ίδια στιγμή, τόσο ο ma tingting όσο και ο yan meizhi πιστεύουν ότι η μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων θα συνοδεύεται από μείωση των επιτοκίων καταθέσεων από την πλευρά της υποχρέωσης. ο ma tingting είπε ότι λαμβάνοντας υπόψη ότι η τρέχουσα πίεση στα περιθώρια επιτοκίου των εισηγμένων τραπεζών εξακολουθεί να είναι υψηλή, εάν εφαρμοστεί επίσημα η επακόλουθη πολιτική μείωσης των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων, αναμένεται ότι θα ακολουθήσουν πολιτικές «μείωσης του βάρους» για το πλευρά ευθύνης.

επομένως, ο αντίκτυπος της μείωσης των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων στα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια των τραπεζών πρέπει ακόμη να εκτιμηθεί με βάση το επακόλουθο κόστος από την πλευρά της υποχρέωσης.

οι τράπεζες εξακολουθούν να είναι πρόθυμες να αυξήσουν τον δανεισμό στεγαστικών δανείων

αν και οι αποδόσεις των στεγαστικών δανείων συνεχίζουν να μειώνονται, εξακολουθούν να είναι η κατεύθυνση προς την οποία προσπαθούν οι τράπεζες.

η συζήτηση για την προσαρμογή των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων ξεκινά με το εάν η μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων μπορεί να επιτύχει το επιθυμητό αποτέλεσμα.

η υπόθεση της συζήτησης για το θέμα αυτό είναι εάν ο περιορισμός ή η ισοπέδωση της διαφοράς επιτοκίου μεταξύ των υφιστάμενων στεγαστικών δανείων και των νέων στεγαστικών δανείων θα μειώσει την τάση προπληρωμής των δανείων.

ένας γνώστης μιας εμπορικής βιομηχανίας της πόλης είπε σε αυτό το δημοσίευμα, η προπληρωμή των δανείων είχε κάποιο αντίκτυπο στα προσωπικά στεγαστικά δάνεια των τραπεζών.

ο yuan zheqi της ping an securities επεσήμανε επίσης σε μια έκθεση έρευνας ότι το πρώτο εξάμηνο του έτους, τα στεγαστικά δάνεια των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων αυξήθηκαν κατά 2,1% από έτος σε έτος στο τέλος του εξαμήνου και υποτονικές αποπληρωμές δανείων οι πωλήσεις ακινήτων μείωσαν τη συνολική αύξηση των δανείων.

η agricultural bank of china ανέφερε στην οικονομική έκθεσή της ότι το πρώτο εξάμηνο του 2024, δάνεια προσωπικών στεγαστικών δανείων εκδόθηκαν στα 309,6 δισεκατομμύρια γιουάν, αλλά το υπόλοιπο των προσωπικών στεγαστικών δανείων μειώθηκε κατά περίπου 100 δισεκατομμύρια γιουάν.

σχετικά με αυτό το θέμα, ο ma tingting ανέφερε στην έρευνα ότι, δεδομένου ότι η σχέση προσφοράς και ζήτησης στην εγχώρια αγορά ακινήτων έχει υποστεί σημαντικές αλλαγές τα τελευταία χρόνια, οι δανειολήπτες και οι τράπεζες έχουν απαιτήσεις για τακτικές προσαρμογές και βελτιστοποίηση των περιουσιακών στοιχείων και των υποχρεώσεων τα υπάρχοντα επιτόκια στεγαστικών δανείων μειώνονται ξανά, μπορεί να μειώσει σημαντικά την επιβάρυνση των κατοίκων από τους κατοίκους, να βελτιώσει τις προσδοκίες των καταναλωτών και να ενισχύσει την καταναλωτική δύναμη και την εμπιστοσύνη.

η μείωση των υφιστάμενων επιτοκίων στεγαστικών δανείων αναμφίβολα θα μειώσει την πίεση αποπληρωμής των δανείων των κατοίκων. μια κάτοικος με συνολικό στεγαστικό δάνειο 3,2 εκατομμυρίων γιουάν είπε σε αυτό το περιοδικό ότι το επιτόκιο των στεγαστικών δανείων της είναι 4,2%, «είμαι αυτή με διαφορά 80 μονάδων βάσης, το μηνιαίο στεγαστικό της στρες». αναμένεται να μειωθεί κατά 2.400 γιουάν.

από το πρώτο εξάμηνο του έτους, ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων προσωπικών στεγαστικών δανείων των τραπεζών έχει αυξηθεί. ωστόσο, συνολικά, τα στεγαστικά δάνεια εξακολουθούν να είναι περιουσιακά στοιχεία υψηλής ποιότητας για τις τράπεζες και οι δείκτες μη εξυπηρετούμενων στεγαστικών δανείων των περισσότερων κρατικών τραπεζών είναι χαμηλότεροι από τους συνολικούς μη εξυπηρετούμενους δείκτες των τραπεζών.

σύμφωνα με τις εξαμηνιαίες εκθέσεις διαφόρων τραπεζών, ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων της industrial and commercial bank of china το πρώτο εξάμηνο του 2024 αυξήθηκε από 0,44% στο τέλος του 2023 σε 0,6%. η agricultural bank of china αυξήθηκε επίσης από 0,55% στο τέλος του 2023 σε 0,58% μεταφορές η αναλογία μη εξυπηρετούμενων προσωπικών στεγαστικών δανείων της τράπεζας αυξήθηκε από 0,37% στο τέλος του 2023 σε 0,48% το πρώτο εξάμηνο του 2024 ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων προσωπικών στεγαστικών δανείων αυξήθηκε από 0,42% στο τέλος του 2023 σε 0,54% το πρώτο εξάμηνο του έτους. % στα τέλη ιουνίου του τρέχοντος έτους.

το ταχυδρομικό ταμιευτήριο είναι η μόνη εξαίρεση μεταξύ των έξι κρατικών τραπεζών, το επιτόκιο μη εξυπηρετούμενων προσωπικών στεγαστικών δανείων του ταχυδρομικού ταμιευτηρίου μειώθηκε από 0,55% στο τέλος του 2023 σε 0,5% το πρώτο εξάμηνο του 2024.

ωστόσο, οι δείκτες μη εξυπηρετούμενων στεγαστικών δανείων των περισσότερων κρατικών τραπεζών είναι χαμηλότεροι από τον συνολικό δείκτη μη εξυπηρετούμενων τραπεζών. για παράδειγμα, το πρώτο εξάμηνο του 2024, το επιτόκιο μη εξυπηρετούμενων δανείων των προσωπικών στεγαστικών δανείων της industrial and commercial bank of china ήταν 0,6%, και το επιτόκιο μη εξυπηρετούμενων δανείων σε επίπεδο τράπεζας ήταν 1,35%. το επιτόκιο μη εξυπηρετούμενων προσωπικών στεγαστικών δανείων της agricultural bank of china το πρώτο εξάμηνο του έτους ήταν 0,58%, το οποίο ήταν επίσης σημαντικά χαμηλότερο από το μη εξυπηρετούμενο επιτόκιο της τράπεζας στο 1,32%. αυτός είναι ο λόγος που οι τράπεζες είναι ακόμη πιο πρόθυμες να αυξήσουν τα προσωπικά στεγαστικά δάνεια.

για παράδειγμα, η ccb δήλωσε στην εξαμηνιαία έκθεσή της ότι το δεύτερο εξάμηνο του έτους, η εκστρατεία λιανικής πίστωσης θα επικεντρωθεί στη διατήρηση της ηγετικής της θέσης στην αγορά των προσωπικών στεγαστικών δανείων. η bank of china δήλωσε επίσης στην εξαμηνιαία έκθεσή της ότι η τράπεζα συνέχισε να ενισχύει τις προσπάθειές της στα στεγαστικά δάνεια και το συγκρίσιμο μερίδιο αγοράς της αυξήθηκε σε σύγκριση με το τέλος του προηγούμενου έτους.

(οι μεμονωμένες μετοχές που αναφέρονται στο άρθρο είναι μόνο για παράδειγμα ανάλυση και δεν αποτελούν επενδυτικές συμβουλές.)