νέα

στις 4 σεπτεμβρίου, η dacheng huixing, θυγατρική του dacheng fund, ανακοίνωσε ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο είχε μεγάλη εξαγορά στις 3 σεπτεμβρίου και είχε βελτιώσει την ακρίβεια της καθαρής αξίας των μεριδίων του αμοιβαίου κεφαλαίου την ίδια ημέρα, επίσης η bohai huijin asset management ανακοίνωσε ότι η θυγατρική της bohai huijin xingrong είχε μεγάλη εξαγορά στις 2 σεπτεμβρίου.

τις προηγούμενες μέρες κυκλοφορούν η μία μετά την άλλη ανακοινώσεις για μεγάλες εξαγορές κεφαλαίων. κρίνοντας από τη λειτουργία αυτών των ταμείων, ορισμένα έχουν ιδρυθεί εδώ και λιγότερο από μισό χρόνο, όπως το hive trend zhenxuan. επιπλέον, κρίνοντας από τους τύπους κεφαλαίων που γνώρισαν μεγάλες εξαγορές πρόσφατα, τα ομολογιακά κεφάλαια είναι γενικά συγκεντρωμένα.

ορισμένοι αναλυτές επεσήμαναν ότι η τρέχουσα σχέση κόστους-αποτελεσματικότητας της κατανομής των πιστωτικών ομολόγων έχει μειωθεί και υπήρξαν εμφανείς προσαρμογές στην αγορά, γεγονός που αύξησε την πιθανότητα προληπτικών εξαγορών από τα ιδρύματα, αλλά η πίεση εξαγοράς είναι σχετικά ελεγχόμενη βραχυπρόθεσμα.

πολλά κεφάλαια εξαργυρώθηκαν σε μεγάλα ποσά και ορισμένα ιδρύματα κατείχαν υψηλό ποσοστό τους

στις 4 σεπτεμβρίου, η dacheng huixing, θυγατρική του dacheng fund, ανακοίνωσε ότι το αμοιβαίο κεφάλαιο είχε μεγάλη εξαγορά στις 3 σεπτεμβρίου και είχε βελτιώσει την ακρίβεια της καθαρής αξίας των μετοχών του αμοιβαίου κεφαλαίου την ίδια ημέρα, ανακοίνωσε η bohai huijin asset management ότι η θυγατρική της bohai huijin xingrong είχε μεγάλη εξαγορά στις 2 σεπτεμβρίου.

από την άποψη αυτή, δημοσιογράφος της «daily economic news» έλεγξε τις τελευταίες δραστηριότητες των δύο αμοιβαίων κεφαλαίων και διαπίστωσε ότι τα δύο αμοιβαία κεφάλαια με μεγάλες εξαγορές δεν ήταν προϊόντα με μικρό μέγεθος ή ακόμη και κίνδυνο ρευστοποίησης στην αγορά, αλλά κεφάλαια ορισμένου μέγεθος. για παράδειγμα, η συνολική κλίμακα της ενδιάμεσης έκθεσης της dacheng huixing φέτος πρόκειται να φτάσει τα 3,049 δισεκατομμύρια γιουάν.

ωστόσο, κρίνοντας από τη δομή των κατόχων αυτών των κεφαλαίων, οι θεσμικοί κάτοχοι αντιπροσωπεύουν υψηλό ποσοστό, φθάνοντας το 100% και για τα δύο ταμεία. με άλλα λόγια, τα δύο ταμεία έχουν ισχυρή θεσμική προσαρμογή. ταυτόχρονα, και τα δύο ταμεία είναι προϊόντα χορηγίας, επομένως επενδύονται και τα εγγενή κεφάλαια των διαχειριστών. αν και όλοι υποσχέθηκαν ότι θα μείνουν κλειδωμένοι για τρία χρόνια ή όχι λιγότερο από τρία χρόνια από την ημερομηνία έναρξης ισχύος της σύμβασης, αν κρίνουμε από την ημερομηνία έναρξης ισχύος της σύμβασης, όλα έχουν ξεκλειδωθεί σε αυτό το στάδιο.

σε γενικές γραμμές, μια μεγάλη εξαγορά σε ένα αμοιβαίο κεφάλαιο σημαίνει ότι ο καθαρός όγκος εξαγοράς εκείνη την ημέρα υπερβαίνει το 10% του μεγέθους του κεφαλαίου. σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία της ενδιάμεσης έκθεσης, τα ποσοστά συμμετοχής των διαχειριστών των δύο αμοιβαίων κεφαλαίων είναι και τα δύο εντός του 2% της τρέχουσας περιόδου, επομένως, οι μεγάλες εξαγορές από άλλα μη διαχειριστικά ιδρύματα είναι ένα γεγονός υψηλής πιθανότητας. κρίνοντας από τον αριθμό των λογαριασμών κατόχων που αποκαλύφθηκε στη φετινή ενδιάμεση έκθεση των δύο ταμείων, η dacheng huixing είχε 219 θεσμικούς κατόχους σε ένα χρόνο, ενώ η bohai huijin xingrong είχε μόνο 2 λογαριασμούς σε ένα χρόνο.

αντίθετα, το hive trend zhenxuan, το οποίο γνώρισε μεγάλες εξαργυρώσεις πρόσφατα, είναι διαφορετικό. η ανακοίνωση δείχνει ότι έχουν σημειωθεί τεράστιες εξαγορές στα προϊόντα μετοχών κατηγορίας α, γ και ε του αμοιβαίου κεφαλαίου. από τα στοιχεία της ενδιάμεσης έκθεσης, το αμοιβαίο κεφάλαιο έχει αποκαλύψει μόνο στοιχεία για τις μετοχές α και γ, με μεμονωμένους επενδυτές να αντιπροσωπεύουν περισσότερο από 99% μετοχές της κατηγορίας ε πωλήθηκαν στις 30 αυγούστου αυτού του έτους και δεν υπάρχουν προς το παρόν πιο πρόσφατα στατιστικά στοιχεία. ωστόσο, κρίνοντας από το συνολικό μέγεθος του αμοιβαίου κεφαλαίου στα μέσα του έτους, ο συνολικός αριθμός μεριδίων του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι περίπου 54,1807 εκατομμύρια. είναι άγνωστο εάν η εμφάνιση των μετοχών e μπορεί να αναστρέψει την τάση της αυξανόμενης σμίκρυνσης, αλλά με την επανεμφάνιση μεγάλων εξαγορών, το μέγεθος του αμοιβαίου κεφαλαίου βρίσκεται και πάλι μπροστά σε δοκιμασία.

οι βάσεις χρέους εξαργυρώνονται συχνά σε μεγάλα ποσά, πρέπει τα ιδρύματα να λαμβάνουν προφυλάξεις εκ των προτέρων;

εκτός από το ότι η πίεση εξαγοράς των κεφαλαίων δεν είναι ακόμη μικρή, υπάρχει ένα άλλο φαινόμενο που αξίζει προσοχής, που είναι οι συχνές μεγάλες εξαγορές ομολογιακών κεφαλαίων. αυτό το φαινόμενο όχι μόνο εμφανίστηκε πιο συχνά στο πρόσφατο παρελθόν, αλλά στην πραγματικότητα συμβαίνει από το δεύτερο εξάμηνο του έτους και ακόμη και όλο το χρόνο.

οι στατιστικές ανέμου δείχνουν ότι λαμβάνοντας ως παράδειγμα τα δημόσια κεφάλαια, οι περισσότερες από τις ανακοινώσεις σχετικά με την προσαρμογή της ακρίβειας της καθαρής θέσης λόγω μεγάλων εξαγορών προέρχονται από καθαρά κεφάλαια χρέους. από αυτόν τον μήνα, συνολικά 18 funds έχουν ανακοινώσει μεγάλες εξαγορές, εκ των οποίων μόνο 3 προϊόντα είναι μετοχικά προϊόντα.

ωστόσο, ενώ γίνονται συνεχείς συζητήσεις για την καυτή αγορά χρέους, γιατί γίνονται συχνές μεγάλες εξαγορές ομολογιακών κεφαλαίων; ο λόγος σχετίζεται και με την άνθηση στην αγορά ομολόγων.

για να το θέσω απλά, είναι αλήθεια ότι το περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων είναι καλό για την αγορά ομολόγων, αλλά όλο και περισσότερα κεφάλαια επενδύονται στην αγορά ομολόγων, με αποτέλεσμα χαμηλότερες αποδόσεις διακράτησης για τους καθυστερημένους, χαμηλότερο λόγο απόδοσης επένδυσης-τιμής και όλο και περισσότερα έσοδα από τοκομερίδια από νεοεκδοθέντα ομόλογα δεν μπορεί πλέον να καλύψει τις ανάγκες κατανομής, με αποτέλεσμα ορισμένα κεφάλαια να εγκαταλείψουν την αγορά μέσω αρμπιτράζ.

σε σύγκριση με το ποσοστό προσφοράς των ομολόγων του δημοσίου χωρίς κίνδυνο, η προσφορά των πιστωτικών ομολόγων είναι προφανώς μεγαλύτερη και ταχύτερη, αλλά ο κίνδυνος των τελευταίων είναι επίσης υψηλότερος από εκείνον των πρώτων, σε μια εποχή που ο λόγος τιμής/απόδοσης έχει μειώθηκε, τα περιουσιακά στοιχεία των πιστωτικών ομολόγων έχουν γίνει η τρέχουσα επενδυτική επιλογή πολλών θεσμικών επενδυτών. εξαγορές, μεταξύ των κατόχων.

ορισμένοι αναλυτές επεσήμαναν ότι υπήρχε μικρό περιθώριο εισοδήματος στην πιστωτική αγορά πριν από αυτόν τον γύρο προσαρμογής και αφού ληφθούν υπόψη τα φορολογικά κέρδη και ζημίες, σε σύγκριση με τα ομόλογα του δημοσίου, το εισόδημα από τοκομερίδιο ορισμένων νεοεκδοθέντων πιστωτικών ομολόγων δεν μπορεί πλέον να καλύψει τα οι ελάχιστες απαιτήσεις κουπονιών και η σχέση κόστους-αποτελεσματικότητας της κατανομής των πιστωτικών ομολόγων μειώνονται σημαντικά.

φυσικά, η εμφάνιση παρόμοιων καταστάσεων δεν συνεχίζει να είναι αρνητική για την αγορά ομολόγων και υπήρξαν περιπτώσεις όπου τα ιδρύματα πραγματοποίησαν προληπτικές εξαγορές λόγω άμυνας κινδύνου η πίεση εξαγοράς βραχυπρόθεσμα είναι απίθανο να έχει σημαντικό αρνητικό αντίκτυπο . η τελευταία έκθεση έρευνας από την guosheng securities επεσήμανε ότι η τρέχουσα ταχύτητα και το μέγεθος των αυξήσεων των επιτοκίων δεν είναι τόσο καλά όσο προηγούμενα κραχ στην αγορά ομολόγων από το 2022 και οι κίνδυνοι εξαγοράς είναι σχετικά περιορισμένοι. το αν θα δημιουργηθεί αρνητική ανάδραση μεγάλης κλίμακας εξαρτάται από το εάν η πλευρά της ευθύνης των επενδυτικών ιδρυμάτων της αγοράς ομολόγων μπορεί να παραμείνει σταθερή.

καθημερινά οικονομικά νέα