νέα

Από την αρχή του τρέχοντος έτους, μεγάλο ποσό κεφαλαίων συνέχισε να εισρέει στην αγορά ομολόγων, οδηγώντας την αγορά ομολόγων. Όμως, καθώς τα επιτόκια των μακροπρόθεσμων ομολόγων του Δημοσίου συνεχίζουν να φθάνουν σε χαμηλά επίπεδα ρεκόρ, η αγορά αρχίζει να ανησυχεί για τους κινδύνους πίσω από την ανοδική αγορά ομολόγων.

Τον τελευταίο καιρό, η κεντρική τράπεζα έχει επανειλημμένα εκδώσει «ειλικρινείς και ειλικρινείς» προειδοποιήσεις σχετικά με τους κινδύνους της αγοράς. Ταυτόχρονα, το «μικρό δοκίμιο» για την αγορά ομολόγων έχει επίσης εξαπλωθεί πολύ. Το αίσθημα υπομετοχικότητας και οι ανησυχίες για αυξημένη ρύθμιση είναι αλληλένδετες και το κλίμα της αγοράς είναι σχετικά ευαίσθητο. Το παιχνίδι long-short στην αγορά ομολόγων συνεχίζεται και υπάρχουν πολλές εικασίες και ερωτηματικά στην αγορά.

Η κεντρική τράπεζα έχει απαγορεύσει σε ορισμένες μικρές και μεσαίες τράπεζες να διαπραγματεύονται κρατικά ομόλογα; Ποιο είναι το επιθυμητό εύρος της κεντρικής τράπεζας για τα μακροπρόθεσμα επιτόκια; Πώς οι τέσσερις κοινοποιημένες αγροτικές εμπορικές τράπεζες μετέφεραν τους τόκους τους μέσω λογαριασμών δανεισμού; Η κεντρική τράπεζα διενεργεί προσομοίωση ακραίων καταστάσεων σχετικά με την έκθεση στον κίνδυνο των περιουσιακών στοιχείων των ομολόγων που κατέχουν τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα; Έχει προσαρμοστεί η αγορά ομολόγων Ποια θα είναι η μετέπειτα τάση;

Σε απάντηση στα παραπάνω καυτά ζητήματα, το China Business News πήρε πρόσφατα συνεντεύξεις με έγκυρους ειδικούς και εμπειρογνώμονες του κλάδου και συνόψισε το περιεχόμενο ως εξής.

1. Αληθεύει η φήμη ότι πολλές τράπεζες «ειδοποιήθηκαν να απαγορεύσουν τις συναλλαγές με ομόλογα του Δημοσίου»;

Οι χρηματοπιστωτικές ρυθμιστικές αρχές δεν έχουν απαγορεύσει στα μικρομεσαία χρηματοπιστωτικά ιδρύματα να διαπραγματεύονται ομόλογα του δημοσίου.

Το China Business News έμαθε από άτομα που γνωρίζουν το θέμα ότι στο πλαίσιο του παιχνιδιού μεταξύ των μερών long και short στην αγορά ομολόγων, ορισμένες απόψεις στιγματίζουν σκόπιμα το τμήμα οικονομικής διαχείρισης για διοικητική παρέμβαση «Απαγόρευση διαπραγμάτευσης ομολόγων του δημοσίου από μικρές και μεσαίου μεγέθους χρηματοπιστωτικά ιδρύματα" είναι η παρανόηση της αγοράς σχετικά με την προειδοποίηση κινδύνου του τμήματος οικονομικής διαχείρισης. διαβάστε. Τα τμήματα χρηματοοικονομικής διαχείρισης θα τηρήσουν οπωσδήποτε την εμπορευματοποίηση και δεν θα αντικαταστήσουν τις οντότητες της αγοράς. Τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα έχουν το δικαίωμα και την ελευθερία να λαμβάνουν ανεξάρτητες επενδυτικές αποφάσεις.

Υπάρχει μια παρεξήγηση στην αγορά ότι η κεντρική τράπεζα θέλει να ελέγξει και να καθορίσει το επίπεδο των επιτοκίων της αγοράς κρατικών ομολόγων.

Από την άποψη αυτή, οι δημοσιογράφοι της China Business News πραγματοποίησαν πρόσφατα μια αποκλειστική συνέντευξη με τον Xu Zhong, αναπληρωτή γενικό γραμματέα της Εθνικής Ένωσης Θεσμικών Επενδυτών Χρηματοοικονομικής Αγοράς. Είπε ότι μετά την προειδοποίηση της κεντρικής τράπεζας για κινδύνους, ορισμένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα πέρασαν από το ένα άκρο στο άλλο και ανέστειλαν τις συναλλαγές με ομόλογα δημοσίου «ένα μέγεθος ταιριάζει σε όλους». των προθέσεων της κεντρικής τράπεζας.

Η πρόσφατη μείωση των επιτοκίων των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων της χώρας μου οφείλεται στην ανισορροπία της βραχυπρόθεσμης προσφοράς και ζήτησης στην αγορά ομολόγων, στα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα που καθοδηγούνται από κάποια «μικρά δοκίμια» και στις ανεπαρκείς δυνατότητες διαχείρισης κινδύνου επιτοκίου ορισμένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα.

Επιπλέον, υπάρχει το πρόβλημα ορισμένων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων να αποκομίζουν κέρδη μέσω παράνομων δραστηριοτήτων όπως η χειραγώγηση των τιμών της αγοράς. Στο επόμενο βήμα, το τμήμα οικονομικής διαχείρισης θα βελτιώσει περαιτέρω το σύστημα παρακολούθησης και ανάλυσης για την ομαλή λειτουργία της αγοράς ομολόγων, θα παρακολουθεί στενά και θα τιμωρεί άμεσα και θα υποστηρίζει τους συμμετέχοντες να συμμετέχουν σε κανονικές και συμμορφούμενες συναλλαγές.

2. Ποιο είναι το επιθυμητό εύρος για τα μακροπρόθεσμα επιτόκια των ομολόγων;

Η κεντρική τράπεζα δεν έχει ορίσει εύρος για τα μακροπρόθεσμα επιτόκια των κρατικών ομολόγων.

Ορισμένες απόψεις της αγοράς πιστεύουν ότι η κεντρική τράπεζα θα πρέπει να ελέγχει και να καθορίζει το επίπεδο των επιτοκίων της αγοράς κρατικών ομολόγων Στην πραγματικότητα, αυτό είναι επίσης μια παρεξήγηση.

Ο Xu Zhong είπε ότι η προειδοποίηση κινδύνου της κεντρικής τράπεζας για τα μακροπρόθεσμα επιτόκια των κρατικών ομολόγων είναι να περιορίσει τους πιθανούς συστημικούς κινδύνους μιας μονομερούς μείωσης των επιτοκίων των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων που προκαλείται από το φαινόμενο της αγέλης και δεν θέτει ένα εύρος για μεγάλο χρονικό διάστημα - επιτόκια προθεσμιακών κρατικών ομολόγων. Αυτό διαφέρει από ορισμένες χώρες που εφαρμόζουν μη συμβατικές νομισματικές πολιτικές για τον έλεγχο της καμπύλης αποδόσεων των κρατικών ομολόγων.

Μετά το μακροπρόθεσμο παιχνίδι, η εστίαση της αγοράς εξακολουθεί να είναι η εστίαση της κεντρικής τράπεζας στα μακροπρόθεσμα επιτόκια. Από την αρχή του τρέχοντος έτους, η μονομερής πτώση των επιτοκίων των μακροπρόθεσμων ομολόγων οφείλεται στην ανισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης στην αγορά ομολόγων Με την έκδοση κρατικών ομολόγων κατά τη διάρκεια του έτους, η αύξηση της προσφοράς είναι πιθανό να αντιστρέψει τις προσδοκίες και τα επιτόκια προς τα πάνω, γεγονός που με τη σειρά του πυροδοτεί κινδύνους. Το επιθυμητό εύρος επιτοκίων μακροπρόθεσμων ομολόγων είναι μια δυναμική διαδικασία εξισορρόπησης Με βάση τα πρότυπα της αγοράς, μετά την εκκαθάριση των κινδύνων, η τιμή θα είναι φυσικά εντός του επιθυμητού εύρους.

Επιπλέον, οι βραχυπρόθεσμοι οικονομικοί δείκτες έχουν γενικά μεγαλύτερη επίδραση στα επιτόκια των κρατικών ομολόγων εντός 2 ετών και έως και 5 ετών. Η σχέση μεταξύ των υπερμακροπρόθεσμων επιτοκίων κρατικών ομολόγων και των βραχυπρόθεσμων οικονομικών δεικτών δεν είναι τόσο μεγάλη, αλλά επηρεάζεται περισσότερο από παράγοντες όπως οι επενδυτικές στρατηγικές στις χρηματοπιστωτικές αγορές και το επενδυτικό κλίμα, κάτι που είναι δύσκολο να προβλεφθεί με ακρίβεια.

Στην έκθεσή της για τη νομισματική πολιτική του δεύτερου τριμήνου, η κεντρική τράπεζα ανέφερε «την ενίσχυση της καθοδήγησης των προσδοκιών της αγοράς και την προσοχή στις αλλαγές στις αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων κατά τη διαδικασία οικονομικής ανάκαμψης». βασικές αρχές στη μακροπρόθεσμη διάσταση.

3. Πρόσφατα, τέσσερις αγροτικές εμπορικές τράπεζες κατονομάστηκαν για δήθεν χειραγώγηση των τιμών της αγοράς και μεταφορά κερδών στις συναλλαγές δευτερογενούς αγοράς κρατικών ομολόγων Υπάρχουν παρασκηνιακές πράξεις από μικρομεσαίες χρηματοπιστωτικές εταιρείες;

Ορισμένοι επενδυτές χρησιμοποιούν το Ant Moving για να μεταφέρουν κέρδη σε μικρές ποσότητες και σε υψηλή συχνότητα.

Ο δημοσιογράφος έμαθε από άτομα που γνωρίζουν το θέμα ότι η ρευστότητα της αγοράς κρατικών ομολόγων είναι σχετικά ενεργή και τα spread είναι πολύ μικρά, ωστόσο, από μακροπρόθεσμη προοπτική, ορισμένα ιδρύματα συναλλάσσονται πάντα με έναν πολύ σταθερό αντισυμβαλλόμενο. Ταυτόχρονα, τα ιδρύματα διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων έχουν μεταφέρει τα εισοδήματα που ανήκαν αρχικά σε χρηματοπιστωτικά ιδρύματα σε άλλο λογαριασμό.

Ο Xu Zhong είπε ότι ορισμένα μικρομεσαία χρηματοπιστωτικά ιδρύματα στερούνται ευαισθησίας στους κινδύνους επιτοκίων. Ορισμένες μικρές και μεσαίες τράπεζες δεν έχουν εξετάσει πλήρως τον κίνδυνο διακυμάνσεων των επιτοκίων στις επενδύσεις σε ομόλογα δημοσίου. Στην ισχυρή κερδοσκοπική ατμόσφαιρα, ορισμένα ιδρύματα έχουν αλλάξει από την κατανομή σε ενεργό διαπραγμάτευση, και ακόμη και τα ομόλογα που κερδοσκοπούν, καθώς η συγκέντρωση των επενδύσεων είναι πολύ υψηλή και τα έσοδα από ομόλογα ορισμένων μικρομεσαίων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 50% των λειτουργιών. εισόδημα, σε κάποιο βαθμό Αυτό αντανακλά επίσης την ατελή εταιρική διακυβέρνηση και τις αδύναμες δυνατότητες ελέγχου κινδύνων αυτών των ιδρυμάτων.

Ταυτόχρονα, ορισμένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα αποκομίζουν κέρδη χειραγωγώντας τις τιμές της αγοράς και άλλες παράνομες δραστηριότητες. Ορισμένα μικρομεσαία χρηματοπιστωτικά ιδρύματα δάνεισαν παράνομα λογαριασμούς σε ιδιωτικά επενδυτικά κεφάλαια και άλλα ιδρύματα, μετέφεραν μακροπρόθεσμα ομόλογα δημοσίου, βραχυπρόθεσμα ομόλογα του δημοσίου, χειραγωγούσαν τις τιμές και διοχέτευσαν τους τόκους, συμβάλλοντας έτσι στην πτωτική τάση των μακροπρόθεσμων ομολόγων επιτόκια.

Εννοείται ότι από τις υποθέσεις παράνομων συναλλαγών που διερευνήθηκαν από την Εθνική Ένωση Θεσμικών Επενδυτών Χρηματοοικονομικής Αγοράς, η διοίκηση ορισμένων μικρομεσαίων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων δεν είναι εξοικειωμένη με τις δραστηριότητες της χρηματοπιστωτικής αγοράς, οι εσωτερικοί έλεγχοι δεν είναι αυστηροί και ο μηχανισμός κινήτρων είναι πολύ ευέλικτο, γεγονός που καθιστά δυνατές τις παράνομες δραστηριότητες των εργαζομένων Εκμεταλλευόμενοι αυτήν την ευκαιρία, ορισμένοι έμποροι άδραξαν την ευκαιρία να συνεννοηθούν τόσο με εσωτερικούς όσο και με εξωτερικούς επενδυτές ιδιωτικών κεφαλαίων για να μεταφέρουν οφέλη. Επιπλέον, στρατηγικές όπως η διαπραγμάτευση αντιστάθμισης κινδύνου υψηλής συχνότητας είναι κοινές μέθοδοι λειτουργίας των αλλοδαπών αμοιβαίων κεφαλαίων αντιστάθμισης κινδύνου και ενέχουν υψηλούς επενδυτικούς κινδύνους, ωστόσο, τα εγχώρια μικρομεσαία χρηματοπιστωτικά ιδρύματα χρησιμοποιούν τις καταθέσεις των ανθρώπων για να στοιχηματίσουν στην κατεύθυνση και τις διαφορές τιμών. Τα στοιχεία δείχνουν ότι τα έσοδα από ομόλογα ορισμένων μικρομεσαίων χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 30% των λειτουργικών εσόδων και ορισμένων υπερβαίνουν ακόμη και το 50%.

Μάλιστα, από πέρυσι, η Εθνική Ένωση Θεσμικών Επενδυτών Χρηματοοικονομικής Αγοράς ανησυχεί για τη χρήση του εθνικού χρέους από ορισμένα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα για τη μεταφορά παροχών. Επί του παρόντος, η Εθνική Ένωση Θεσμικών Επενδυτών Χρηματοπιστωτικής Αγοράς έχει δημιουργήσει έναν μηχανισμό σύνδεσης επιβολής του νόμου με τις ρυθμιστικές υπηρεσίες κινητών αξιών, τη δημόσια ασφάλεια και άλλους σχετικούς οργανισμούς και έχει μεταφέρει στοιχεία για υποθέσεις που αφορούν προϊόντα διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων που είναι ύποπτα ότι μεταφέρουν μεγάλα ποσά οφέλη στο κοινό τμήμα ασφαλείας.

4. Έχει ξεκινήσει η κεντρική τράπεζα δοκιμές ακραίων καταστάσεων για την έκθεση στον κίνδυνο των περιουσιακών στοιχείων που κατέχουν τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα;

Το China Business News έμαθε ότι η κεντρική τράπεζα έχει ξεκινήσει προσομοίωσης ακραίων καταστάσεων για την έκθεση σε κίνδυνο των ομολογιακών περιουσιακών στοιχείων που κατέχουν χρηματοπιστωτικά ιδρύματα. Τα κύρια περιεχόμενα της δοκιμασίας ακραίων καταστάσεων περιλαμβάνουν την αναλογία των επενδύσεων σε ομόλογα των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων στον ισολογισμό, τη διάρκεια του ομολόγου και εάν το κεφάλαιο μπορεί να καλύψει κινδύνους κ.λπ. Ο σκοπός είναιΑνακαλύψτε τα ΟικονομικάΕπιτοκιακούς κινδύνους των ιδρυμάτων, και υποβάλλει ορισμένες προτάσεις ελέγχου κινδύνων για ιδρύματα που κατέχουν μεγάλο αριθμό ομολόγων και έχουν μεγάλα ανοίγματα σε κίνδυνο βραχυπρόθεσμα.

Προηγουμένως, η κεντρική τράπεζα προειδοποίησε επανειλημμένα για τους κινδύνους της αγοράς ομολόγων στην τελευταία της έκθεση εφαρμογής της νομισματικής πολιτικής και δήλωσε ότι θα διενεργούσε τεστ αντοχής για την έκθεση σε κίνδυνο των περιουσιακών στοιχείων των ομολόγων που κατέχουν χρηματοπιστωτικά ιδρύματα για να αποτρέψει τους κινδύνους επιτοκίου.

5. Πόσο αντίκτυπο θα έχουν οι προσδοκίες για τις μελλοντικές οικονομικές συνθήκες στη μείωση των αποδόσεων των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων;

Τα τρέχοντα οικονομικά μεγέθη καθορίζουν ότι οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων κρατικών ομολόγων δεν θα μειωθούν για μεγάλο χρονικό διάστημα.

Κοιτάζοντας πίσω την ιαπωνική οικονομία, η ιαπωνική οικονομία ανέβηκε γρήγορα από τη δεκαετία του 1970 έως τη δεκαετία του 1980. Αυτή η περίοδος ήταν η χρυσή εποχή της οικονομικής ανάπτυξης της Ιαπωνίας. Το 1995, η οικονομική ανάπτυξη της Ιαπωνίας έφτασε στο αποκορύφωμά της. Εκείνη την εποχή, το οικονομικό σύνολο της Ιαπωνίας ήταν 5,45 τρισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, ενώ το οικονομικό σύνολο της Ιαπωνίας έφτασε το 70% του κατά κεφαλήν ΑΕΠ της Ιαπωνίας, περίπου 43.400 δολάρια Ηνωμένες Πολιτείες (28.700 $). Μετά τη δεκαετία του 1990, η Ιαπωνία γνώρισε 30 χρόνια οικονομίας σε χαμηλές θερμοκρασίες Μέχρι το 2023, το οικονομικό σύνολο της Ιαπωνίας θα ισοδυναμεί με το 15% αυτού των Ηνωμένων Πολιτειών και το κατά κεφαλήν ΑΕΠ της θα είναι 0,4 φορές μεγαλύτερο από αυτό των Ηνωμένων Πολιτειών.

Οι ειδικοί του κλάδου πιστεύουν ότι οι αλλαγές της τάσης στα προαναφερθέντα στοιχεία της Ιαπωνίας δεν υπάρχουν στην Κίνα μεγάλο σε σύγκριση με τις Ηνωμένες Πολιτείες, την Ιαπωνία και την Ευρώπη Υπάρχουν επίσης πολλά περιθώρια βελτίωσης στην ποιότητα του εργατικού δυναμικού.

Τέτοια οικονομικά μεγέθη σημαίνουν ότι οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις των ομολόγων δεν θα υποχωρήσουν για μεγάλο χρονικό διάστημα. Σύμφωνα με ειδικούς του κλάδου, οι καθοριστικοί παράγοντες των βραχυπρόθεσμων και υπερμακροπρόθεσμων αποδόσεων των ομολόγων είναι διαφορετικοί.

Η Τρίτη Ολομέλεια της 20ης Κεντρικής Επιτροπής του ΚΚΚ διευκρίνισε την κατεύθυνση της μεταρρύθμισης όσον αφορά τη βελτίωση της δημοσιονομικής σχέσης μεταξύ της κεντρικής και τοπικής κυβέρνησης, την επέκταση της εγχώριας ζήτησης με έμφαση στην τόνωση της κατανάλωσης και την ενίσχυση της συνέπειας των προσανατολισμών μακροοικονομικής πολιτικής, συμπεριλαμβανομένης της βελτίωσης τους οικονομικούς πόρους των τοπικών κυβερνήσεων, την προώθηση της αντιστοίχισης οικονομικών και εκτελεστικών εξουσιών και τις επενδύσεις Δώστε ίση προσοχή στην κατανάλωση. Η χώρα επιτάχυνε επίσης τον συνολικό πράσινο μετασχηματισμό της οικονομικής και κοινωνικής ανάπτυξης, ανέπτυξε και καθιέρωσε έναν προσανατολισμένο στην αγορά και νομιμοποιημένο μηχανισμό εξόδου για αναποτελεσματική παραγωγική ικανότητα και τόνισε ότι θα ολοκληρώσει απαρέγκλιτα τους ετήσιους στόχους και καθήκοντα οικονομικής και κοινωνικής ανάπτυξης.

Ο Xu Zhong πιστεύει ότι με τη σταθερή εφαρμογή διαφόρων πολιτικών ρυθμίσεων, τα θεμέλια για την οικονομική ανάκαμψη και τη μεταρρύθμιση και ανάπτυξη θα εδραιωθούν περαιτέρω και οι κοινωνικές προσδοκίες θα βελτιωθούν περαιτέρω.

6. Ανησυχεί υπερβολικά η κεντρική τράπεζα για την αγορά ομολόγων;

Πρόσφατα, τα δοκίμια της αγοράς κυκλοφορούν παντού και η υψηλή αστάθεια της αγοράς κρατικών ομολόγων έχει προσελκύσει μεγάλη προσοχή από τους επενδυτές. Εμπειρογνώμονες του κλάδου τόνισαν ότι, πρώτα απ 'όλα, η κεντρική τράπεζα έχει ένα ανοδικό ρυθμιστικό σύστημα για την αγορά ομολόγων.

Οι προαναφερόμενοι εμπειρογνώμονες επεσήμαναν επίσης ότι τα μικρομεσαία ιδρύματα δεν γνωρίζουν επαρκώς τους κινδύνους επιτοκίου στη χρηματοπιστωτική αγορά και υποκινούνται εύκολα από μικροάρθρα. Πρόσφατα, καθώς η αγορά ομολόγων έγινε πιο ασταθής, η καθαρή αξία των χρηματοοικονομικών προϊόντων σταθερού εισοδήματος παρουσίασε επίσης σημαντικές διακυμάνσεις. Οι διακυμάνσεις στην αγορά ομολόγων το 2022 προκάλεσαν ένα κύμα εξαγορών χρηματοοικονομικής διαχείρισης που μέχρι στιγμής έχουν εντυπωσιάσει την αγορά. Το επίπεδο διαχείρισης κινδύνου επιτοκίου πολλών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων είναι ανησυχητικό.

7. Μετά τις διακυμάνσεις της αγοράς ομολόγων, ποια θα είναι η μετέπειτα τάση;

Υπάρχει ένα στοιχείο απρόβλεπτου στις μακροπρόθεσμες αποδόσεις των ομολόγων.

Από το 2024, αφενός, δεν υπάρχει επείγουσα ανάγκη για επιτάχυνση της έκδοσης ομολόγων τοπικής αυτοδιοίκησης. μέσο επίπεδο των προηγούμενων ετών. Το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, η σωρευτική καθαρή χρηματοδότηση των κρατικών ομολόγων ήταν 3,43 τρισεκατομμύρια γιουάν, αντιπροσωπεύοντας το 37,71% του ετήσιου σχεδίου έκδοσης, το οποίο ήταν 43,36% χαμηλότερο από την πρόοδο χρηματοδότησης της ίδιας περιόδου το 2023.

Οι ειδικοί του κλάδου αναλύουν ότι προς το παρόν, η αγορά επιδιώκει τυφλά «λίγο». Το δεύτερο εξάμηνο του έτους, μόλις επιταχυνθεί η έκδοση κρατικών ομολόγων, η αγορά θα αντιστραφεί. Αυτός είναι και ο λόγος που η κεντρική τράπεζα δίνει καθοδήγηση και προειδοποιεί για κινδύνους τον τελευταίο καιρό.

Ο Xu Zhong πιστεύει ότι από την άποψη της προσφοράς και της ζήτησης, η χώρα μας βρίσκεται σε περίοδο οικονομικού μετασχηματισμού, με ανεπαρκή αποτελεσματική πιστωτική ζήτηση Βραχυπρόθεσμα, μεγάλο χρηματικό ποσό έχει διαρρεύσει στην αγορά ομολόγων μέσω της οικονομικής διαχείρισης και των κεφαλαίων , και η ισχυρή ζήτηση έχει προκαλέσει υπερβολικές συναλλαγές κρατικών ομολόγων. Ταυτόχρονα, η προσφορά επιτοκιακών ομολόγων, συμπεριλαμβανομένων των κρατικών ομολόγων, ήταν ανεπαρκής το πρώτο εξάμηνο του έτους, οδηγώντας σε ανισορροπία μεταξύ βραχυπρόθεσμης προσφοράς και ζήτησης. Καθώς η προσφορά κρατικών ομολόγων και άλλων σχετικών ομολόγων επιτοκίου αυξάνεται το δεύτερο εξάμηνο του έτους, η σχέση μεταξύ προσφοράς και ζήτησης θα αλλάξει επίσης.

(Αυτό το άρθρο προέρχεται από το China Business News)

Σχετική ανάγνωση: