νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Οι κεντρικές επιχειρήσεις αποτελούν σημαντικό πυλώνα της εθνικής οικονομίας και η τεχνολογία είναι ο επενδυτικός τομέας με τις μεγαλύτερες δυνατότητες. Η διπλή σύνδεση μεταξύ κεντρικών επιχειρήσεων και επιστήμης και τεχνολογίας είναι το σημείο εκκίνησης για την οικοδόμηση του εθνικού συστήματος καινοτομίας στην επιστήμη και την τεχνολογία και την υλοποίηση της στρατηγικής για την ενίσχυση της χώρας μέσω της επιστήμης και της τεχνολογίας. Λοιπόν, πώς να εκμεταλλευτούμε τις διπλές ευκαιρίες των κεντρικών επιχειρήσεων + επενδύσεις τεχνολογίας; Αξιοποίηση επενδυτικών ευκαιριών για ποιοτική ανάπτυξη της χώρας;

5 Αυγούστου,Γενικός Διευθυντής Rongtong Fund Index and Quantitative Investment DepartmentHe Tianxiang, διαχειριστής κεφαλαίων Lu Han, σε βάθος ανάλυσηΤο πεδίο της επιστημονικής και τεχνολογικής καινοτομίας των κεντρικών επιχειρήσεωνεπενδυτικές ευκαιρίες.

(Κάντε κλικ στην εικόνα για να δείτε την υπέροχη επανάληψη ζωντανής μετάδοσης)

βασικές ιδέες

He Tianxiang:

Οι λέξεις-κλειδιά για τις κεντρικές επιχειρήσεις μπορούν να συνοψιστούν σε τέσσερις: σταθερή λειτουργία, υψηλά μερίσματα, επένδυση στην τεχνολογική καινοτομία και αξία κοινωνικής ευθύνης.

Ο ίδιος ο τομέας της τεχνολογίας έχει ισχυρές δυνατότητες καινοτομίας, ανάπτυξης και τιμολόγησης. Ως εκ τούτου, στη διαδικασία βελτίωσης της αποτίμησης των κεντρικών επιχειρήσεων, ο τομέας της τεχνολογίας θα διαδραματίσει πρωταγωνιστικό ρόλο ή σημαντικό προωθητή.

Η κύρια διαφορά μεταξύ της τεχνολογίας των κρατικών επιχειρήσεων και του τομέα των μερισμάτων είναι ότι, παρόλο που και οι δύο είναι σχετικά σταθεροί, η τεχνολογία των κρατικών επιχειρήσεων επηρεάζεται λιγότερο από εξωτερικούς παράγοντες και επηρεάζεται περισσότερο θετικά από τις πολιτικές και τους καταλύτες της αγοράς, ενώ ο τομέας των μερισμάτων ενδέχεται να επηρεάζεται περισσότερο. από τις εξωτερικές διακυμάνσεις της αγοράς.

Λου Χαν:

Κατά τη σύνταξη του CSI Chengtong State Enterprise Science and Technology Innovation Index, τρεις δείκτες από την προοπτική των επενδύσεων Ε&Α, την προοπτική απόδοσης διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας και την προοπτική κινήτρων ταλέντων χρησιμοποιήθηκαν για συνολική βαθμολόγηση και ελέγχθηκαν 50 μετοχές συστατικών. Οι δείκτες αυτοί συνάδουν τόσο με τα χαρακτηριστικά της επιστήμης και της τεχνολογίας όσο και με τα χαρακτηριστικά των κεντρικών επιχειρήσεων. Κατά την επιλογή μετοχών συστατικών, λήφθηκε επίσης υπόψη η διασπορά των βαρών και ορίστηκε ένα ανώτατο όριο 10% για τα μεμονωμένα βάρη μετοχών για να μειωθεί η μεταβλητότητα και να γίνει ο δείκτης πιο εύρωστος.

Αυτήν τη στιγμή, η επένδυση στο τεχνολογικό θέμα των κεντρικών επιχειρήσεων είναι μια καλύτερη επιλογή για τρεις λόγους: τη σταθερότητα των κεντρικών επιχειρήσεων σε συνθήκες αβεβαιότητας της αγοράς, την ελκυστικότητα των τρεχουσών αποτιμήσεων και την επενδυτική βεβαιότητα ότι ακολουθούν την κατεύθυνση των εθνικών πολιτικών.

Ρεκόρ ζωντανής μετάδοσης

πλήθος: Γεια σας συνάδελφοι θεατές. Σας ευχαριστώ πολύ που ήρθατε στην αίθουσα ζωντανής μετάδοσης Στα δεξιά μου είναι ένας από τους σημαντικούς καλεσμένους στην αίθουσα ζωντανής μετάδοσης μας σήμερα , επειδή ήταν σε επαγγελματικό ταξίδι, έτσι συμμετείχε στη ζωντανή μετάδοση στο διαδίκτυο. Είναι ο Λου Χαν, ο διαχειριστής του ταμείου νέας γενιάς.

Το θέμα της σημερινής μας ζωντανής μετάδοσης είναι «Κρατικές Επιχειρήσεις + Τεχνολογία, Κατακτώντας Διπλές Ευκαιρίες, μαντέψτε γιατί πρέπει να δώσουμε προσοχή σε αυτό το θέμα;

He Tianxiang:Πιστεύω ότι ένας πολύ σημαντικός παράγοντας πρέπει να είναι ότι οι κεντρικές επιχειρήσεις και η τεχνολογία είναι σχετικά συμβατές.

πλήθος:Στη μεγάλη οθόνη μας, μπορείτε να δείτε το Rongtong CSI Chengtong Central Enterprise Technology ETF Σήμερα είναι η ημέρα κυκλοφορίας του προϊόντος μας. Αυτό το προϊόν περιέχει δύο βασικά στοιχεία: κεντρικές επιχειρήσεις και τεχνολογία, που είναι επίσης το επίκεντρο της συζήτησής μας σήμερα.

Ας συζητήσουμε πρώτα τις κεντρικές κρατικές επιχειρήσεις. Οι κεντρικές επιχειρήσεις μπορεί να είναι άγνωστες σε πολλούς ανθρώπους ή μπορεί να υπάρχουν κάποια στερεότυπα ότι ανήκουν σε έναν λιγότερο ελκυστικό τομέα. Γιατί επιλέξαμε έναν τέτοιο τομέα για να επενδύσουμε; Ταυτόχρονα, θα ήθελα να ρωτήσω τον κ. Tianxiang, πώς βλέπετε τις επενδυτικές ευκαιρίες που αντιπροσωπεύουν οι κεντρικές επιχειρήσεις;

He Tianxiang:Ας συζητήσουμε πρώτα τη βασική κατάσταση των κεντρικών επιχειρήσεων. Οι κεντρικές κρατικές επιχειρήσεις συνήθως δίνουν στους ανθρώπους μια αίσθηση απόστασης, πιθανώς επειδή βρίσκονται σχετικά μακριά από την καθημερινότητά μας, και ταυτόχρονα, η έρευνα πληροφοριών για τις κεντρικές κρατικές επιχειρήσεις δεν είναι επαρκής. Σήμερα, θα ήθελα να παρουσιάσω την κατάσταση των κεντρικών επιχειρήσεων από διάφορες πτυχές.

Οι κεντρικές κρατικές επιχειρήσεις επικεντρώνονται κυρίως στους τομείς της εθνικής οικονομίας και της διαβίωσης των ανθρώπων, της εθνικής ασφάλειας και της επιστήμης και τεχνολογίας, καθώς και σε ορισμένους παραδοσιακούς κυκλικούς και μεταποιητικούς τομείς. Επί του παρόντος, υπάρχουν 97 όμιλοι κρατικών επιχειρήσεων υπό την Επιτροπή Εποπτείας και Διαχείρισης Κρατικών Περιουσιακών Στοιχείων και υπάρχουν 380 εισηγμένες εταιρείες που συνδέονται με κρατικές επιχειρήσεις, συνολικής αγοραίας αξίας περίπου 20 τρισεκατομμυρίων γιουάν. Αν συμπεριλάβετε το Υπουργείο Οικονομικών και άλλα υπουργεία και άλλες κρατικές εισηγμένες εταιρείες που ελέγχονται από την κεντρική κυβέρνηση, ο συνολικός αριθμός θα ξεπεράσει τις 400 και η αγοραία αξία τους θα αντιστοιχεί περίπου στο 1/3 της συνολικής αγοράς. Αν και υπάρχει μόνο ένας μικρός αριθμός κεντρικών επιχειρήσεων, που αντιπροσωπεύουν μόνο ένα μικρό μέρος του αριθμού των εισηγμένων εταιρειών στην αγορά, συνεισφέρουν περίπου το 50% των κερδών της αγοράς και περισσότερο από το 50% των μερισμάτων. Αυτά τα στοιχεία δείχνουν ότι οι κεντρικές επιχειρήσεις είναι ένας υποτιμημένος τομέας.

Το δεύτερο χαρακτηριστικό των κεντρικών επιχειρήσεων είναι τα υψηλά μερίσματα. Οι κεντρικές επιχειρήσεις έχουν μεγαλύτερο βάρος στους τομείς των κυκλικών υποδομών, των χρηματοοικονομικών και των ακινήτων, ενώ μικρότερο βάρος σε τομείς όπως η κατανάλωση και η ιατρική. Ωστόσο, στον τομέα της τεχνολογίας, το βάρος των κεντρικών επιχειρήσεων είναι στην πραγματικότητα αρκετά μεγάλο, γεγονός που παρέχει μια καλή βάση για αυτό που συζητάμε σήμερα.Δείκτης καινοτομίας επιστήμης και τεχνολογίας κρατικών επιχειρήσεωνΠαρείχε σημαντική βάση.

Παρατηρήσαμε επίσης ότι οι νεοεισαγόμενες κεντρικές επιχειρήσεις συγκεντρώνονται κυρίως στους τομείς της νέας οικονομίας και τεχνολογίας και δεν περιορίζονται πλέον στους παραδοσιακούς κλάδους.

Οι λέξεις-κλειδιά για τις κεντρικές επιχειρήσεις μπορούν να συνοψιστούν σε τέσσερις: σταθερή λειτουργία, υψηλά μερίσματα, επένδυση στην τεχνολογική καινοτομία και αξία κοινωνικής ευθύνης.

Πρώτον, σταθερή λειτουργία:Οι κεντρικές επιχειρήσεις είναι ως επί το πλείστον σε ώριμους κλάδους με σταθερές λειτουργίες, σχετικά σταθερές ταμειακές ροές και κέρδη και σχετικά σταθερή απόδοση των τιμών των μετοχών με χαμηλή μεταβλητότητα.

Το δεύτερο είναι τα υψηλά μερίσματα:Οι κεντρικές επιχειρήσεις έχουν τη δυνατότητα να πληρώνουν μερίσματα Η Επιτροπή Εποπτείας και Διαχείρισης Περιουσιακών Στοιχείων και άλλα υπουργεία και επιτροπές έχουν σαφείς απαιτήσεις και εκτιμήσεις για την καταβολή μερισμάτων από τις κεντρικές επιχειρήσεις.

Το τρίτο είναι η επένδυση στην τεχνολογική καινοτομία:Οι κρατικές επιχειρήσεις υπερβαίνουν κατά πολύ τον μέσο όρο της αγοράς όσον αφορά τις δαπάνες Ε&Α, το ρυθμό ανάπτυξης και την ποσότητα και την ποιότητα των διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας, ιδίως στον τομέα της επιστήμης και της τεχνολογίας.

Τέταρτον είναι η αξία της κοινωνικής ευθύνης:Η κρατική επιτροπή εποπτείας και διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων είχε νωρίτερα διατυπώσει απαιτήσεις για την κοινωνική ευθύνη των κεντρικών επιχειρήσεων και το ποσοστό γνωστοποίησης και το επίπεδο αξιολόγησης των κεντρικών επιχειρήσεων στο ESG είναι πολύ υψηλότερα από την αγορά.

Τέλος, ας μιλήσουμε για τις επενδυτικές ευκαιρίες των κεντρικών επιχειρήσεων. Επειδή οι ίδιες οι κεντρικές επιχειρήσεις είναι υποτιμημένες, η κρατική επιτροπή εποπτείας και διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων πρότεινε νέες αξιολογήσεις για τις κεντρικές επιχειρήσεις, συμπεριλαμβανομένης της αξιολόγησης της διαχείρισης της αγοραίας αξίας. Επομένως, υπάρχει μεγάλο περιθώριο βελτίωσης στη συνολική αποτίμηση των κεντρικών επιχειρήσεων. Αυτοί οι παράγοντες παρέχουν στους επενδυτές μοναδικές επενδυτικές ευκαιρίες.

Πώς να βελτιώσετε το επίπεδο αποτίμησης των κεντρικών επιχειρήσεων; Συγκεκριμένα, μπορούμε να κατανοήσουμε αυτό το ζήτημα από τεχνολογική άποψη. Στον τομέα των κεντρικών επιχειρήσεων, το βάρος των αποθεμάτων τεχνολογίας ή των τομέων τεχνολογικής καινοτομίας είναι σχετικά υψηλό. Ταυτόχρονα, ολόκληρη η αγορά είναι πιο διατεθειμένη να δώσει υψηλότερες αποτιμήσεις σε εισηγμένες εταιρείες σε μετοχές τεχνολογίας, επειδή ο ίδιος ο τομέας της τεχνολογίας έχει ισχυρές δυνατότητες καινοτομίας, ανάπτυξης και τιμολόγησης. Ως εκ τούτου, στη διαδικασία βελτίωσης της αποτίμησης των κεντρικών επιχειρήσεων, ο τομέας της τεχνολογίας θα διαδραματίσει πρωταγωνιστικό ρόλο ή σημαντικό προωθητή.

Αυτή είναι η περίληψη της βασικής κατάστασης των κεντρικών επιχειρήσεων.

Συντονιστής: Μάλιστα, τα τελευταία χρόνια, η χώρα έχει εισαγάγει μια σειρά από πολιτικές για την προώθηση της βελτίωσης της ποιότητας των εισηγμένων εταιρειών κεντρικών επιχειρήσεων. Ποιο είναι λοιπόν το καταλυτικό αποτέλεσμα αυτής της πολιτικής; Θα ήθελα να ζητήσω από τον κ. Lu Han να μοιραστεί μαζί σας ποιες αλλαγές πραγματοποιούνται αυτή τη στιγμή στις κεντρικές επιχειρήσεις.

Λου Χαν:Θα συζητήσω την ανάπτυξη των κεντρικών επιχειρήσεων με βάση πολλά βασικά σημεία:

Καταρχάς, από θεμελιώδη άποψη, ο ρυθμός αύξησης των καθαρών κερδών των κεντρικών επιχειρήσεων παρουσίασε σημαντικές αλλαγές τα τελευταία χρόνια. Ειδικά αφού η Επιτροπή Εποπτείας και Διαχείρισης Κρατικών Περιουσιακών Στοιχείων του Κρατικού Συμβουλίου πρότεινε μια μετατόπιση από «δύο περιορισμούς» σε «ένα κέρδος και πέντε συντελεστές», το ROE (απόδοση καθαρών περιουσιακών στοιχείων) και ο ρυθμός αύξησης των κερδών των κεντρικών επιχειρήσεων έχουν υπερβεί το μέσο όρο της αγοράς σε κάποιο βαθμό.

Δεύτερον, από πέρυσι, το Rongtong Fund και ο μέτοχος Chengtong Securities έχουν ξεκινήσει μια σειρά ερευνητικών δραστηριοτήτων με θέμα «Εστίαση στη νέα παραγωγικότητα και είσοδος σε κεντρικές κρατικές επιχειρήσεις». Μέχρι στιγμής, έχουμε πραγματοποιήσει έρευνες και συνεντεύξεις με σχεδόν 60 εισηγμένες εταιρείες κεντρικών κρατικών επιχειρήσεων για να κατανοήσουμε τις εξαιρετικές πρακτικές αυτών των επιχειρήσεων στη βιώσιμη ανάπτυξη, την τεχνολογική καινοτομία, τον βιομηχανικό έλεγχο και την υποστήριξη της ασφάλειας. Λαμβάνοντας ως παράδειγμα μια εταιρεία στο Shandong που επισκεφτήκαμε πρόσφατα, έχω δύο διαισθητικά συναισθήματα: Πρώτον, η διαδικασία παραγωγής στο εργοστάσιο είναι εξαιρετικά αυτοματοποιημένη και δύσκολα μπορούμε να δούμε το προσωπικό μέσα από μια μεγάλη κεντρική οθόνη ελέγχου παρόμοια με αυτή που φαίνεται στην τηλεόραση , μπορούμε να παρακολουθούμε κάθε σύνδεσμο παραγωγής, να ενημερώνουμε έγκαιρα τους κινδύνους και να έχουμε έναν μηχανισμό χειρισμού που βασίζεται στη διαδικασία.

Δεύτερον, δεν μυρίσαμε καυτερή μυρωδιά στο πάρκο, κάτι που δείχνει ότι έχουν κάνει πολλές προσπάθειες για την πρόληψη της περιβαλλοντικής ρύπανσης και την πρακτική της βιώσιμης ανάπτυξης, ειδικά στον τομέα του ESG. Ταυτόχρονα, έχουν κάνει επίσης πολλή δουλειά στον τομέα της τεχνολογικής καινοτομίας - βελτιώνοντας τις διαδικασίες παραγωγής, καθιστώντας τη διαδικασία παραγωγής πιο φιλική προς το περιβάλλον και προσθέτοντας περιεχόμενο υψηλής τεχνολογίας στα προϊόντα τους.

Και πάλι, πίσω στο ευρετήριό μας -CSI Rongtong Central Enterprise Technology Innovation Index. Μπορεί να έχετε παρατηρήσει ότι οι τάσεις του δείκτη μας έχουν υψηλότερες ετήσιες αποδόσεις, λιγότερες διακυμάνσεις και χαμηλότερες αποτιμήσεις από παρόμοιους δείκτες Για λεπτομέρειες, ανατρέξτε στα ακόλουθα δεδομένα.

Τα παραπάνω αποτελούν την εισαγωγή τριών σημείων στον δείκτη τεχνολογικής καινοτομίας των κεντρικών επιχειρήσεων.

Συντονιστής: Σας ευχαριστώ, κύριε Lu Han, για την κοινή χρήση. Έχουμε ήδη συζητήσει κάποιο περιεχόμενο σχετικά με τις κεντρικές επιχειρήσεις, επομένως θέλουμε να συζητήσουμε και την τεχνολογία. Η τεχνολογία στην πραγματικότητα δεν είναι άγνωστη για όλους Από την πρώιμη νέα ενέργεια, τα φωτοβολταϊκά, τους ημιαγωγούς έως την τεχνητή νοημοσύνη, είναι όλα καυτά θέματα που αναδύονται στην αγορά. Αλλά εάν συνδυαστεί με μια κεντρική επιχείρηση, η Tianxiang θα ήθελε να μοιραστεί μαζί σας ποια θα είναι τα διαφορετικά χαρακτηριστικά.

He Tianxiang:Υπάρχουν θεμελιώδεις διαφορές μεταξύ των νέων τεχνολογικών καινοτομιών στο πλαίσιο του εθνικού συστήματος και των παραδοσιακών τεχνολογιών, τις οποίες ανακαλύψαμε μετά από εις βάθος έρευνα.

Τα τελευταία χρόνια, η εθνική επιστημονική και τεχνολογική καινοτομία επανήλθε σταδιακά στο οπτικό πεδίο, ιδιαίτερα το νέο εθνικό σύστημα που αναφέρεται στο «14ο Πενταετές Σχέδιο». Αυτό σημαίνει ότι η εθνική επιστημονική και τεχνολογική καινοτομία καθοδηγείται από την εθνική δύναμη, δίνοντας έμφαση στην ανεξάρτητη έρευνα και ανάπτυξη, την ασφάλεια και τη δυνατότητα ελέγχου, ακόμη και την ανάπτυξη τεχνολογιών που άλλες χώρες δεν διαθέτουν. Αυτό είναι θεμελιωδώς διαφορετικό από τον τρόπο αγοράς και βελτίωσης της ξένης τεχνολογίας. Είναι επίσης μια θεμελιώδης διαφορά μεταξύ της νέας τεχνολογικής καινοτομίας και της παραδοσιακής τεχνολογίας.

Το δεύτερο σημείο είναι ότι η παραδοσιακή τεχνολογία μπορεί να δώσει σε όλους την εντύπωση ότι είναι προσανατολισμένη στην τροχιά, όπως οι ημιαγωγοί, τα φωτοβολταϊκά, η νέα ενέργεια και άλλοι τομείς, στους οποίους οι ιδιωτικές επιχειρήσεις διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο. Αντίθετα, οι νέες τεχνολογικές καινοτομίες μπορεί να είναι πιο ολοκληρωμένες και στρατηγικές, να μην είναι πρόθυμες να επιδιώξουν βραχυπρόθεσμα κέρδη και η τοποθέτησή τους είναι διαφορετική από τις παραδοσιακές τεχνολογίες.

Το τρίτο σημείο είναι ότι εκτός από σημαντική στρατηγική σημασία, η εθνική επιστημονική και τεχνολογική καινοτομία λαμβάνει επίσης προφανή πολιτική υποστήριξη. Η χώρα έχει εκδώσει μεγάλο αριθμό πολιτικών για την επιστημονική και τεχνολογική καινοτομία και έχει επενδύσει μεγάλες ποσότητες στον τομέα της επιστήμης και της τεχνολογίας. Τα δημόσια δεδομένα δείχνουν ότι κατά τη διάρκεια της περιόδου του «13ου Πενταετούς Σχεδίου», οι επενδύσεις Ε&Α των κεντρικών επιχειρήσεων αυξήθηκαν κατά μέσο ετήσιο ρυθμό 14,5%, με τις επενδύσεις Ε&Α να ξεπερνούν το 1 τρισεκατομμύριο γιουάν τόσο το 2022 όσο και το 2023. Επιπλέον, το ποσοστό του κρατικού κεφαλαίου που χρησιμοποιείται για την υποστήριξη της επιστημονικής και τεχνολογικής καινοτομίας θα φτάσει το 83% το 2024, υποδεικνύοντας ότι η κύρια επενδυτική κατεύθυνση του κρατικού κεφαλαίου είναι η επιστημονική και τεχνολογική καινοτομία.

Ειδικά για τις επενδύσεις, η παραδοσιακή τεχνολογία είναι πιο ασταθής, ενώ η τεχνολογία των κεντρικών επιχειρήσεων είναι σχετικά σταθερή, με ROE 10,85%, 8,68%, 11,04%, 10,79% και 10,36% από το 2019 έως το 2023 αντίστοιχα (πηγή δεδομένων: Wind).

Συντονιστής: Μπορούμε επίσης να ακούσουμε από όσα μόλις μοιράστηκε ο κ. Tianxiang ότι είναι αλήθεια ότι οι κεντρικές επιχειρήσεις έχουν καταβάλει μεγάλη προσπάθεια στον τομέα της τεχνολογίας πρόσφατα. Αλλά θέλω επίσης να θέσω ένα σχετικά απλό ερώτημα: Μπορούν οι κεντρικές επιχειρήσεις να επιτύχουν πραγματικά την τεχνολογική καινοτομία; Θα ήθελα λοιπόν να ρωτήσω τον κ. Lu Han, τι γνώμη έχετε για αυτό;

Λου Χαν:Οι κεντρικές επιχειρήσεις θα πρέπει να διαδραματίζουν το ρόλο των ηγετών και των πρωτοπόρων στον τομέα της τεχνολογικής καινοτομίας. Η Επιτροπή Εποπτείας και Διαχείρισης Κρατικών Περιουσιακών Στοιχείων και άλλοι έχουν τονίσει τη σημασία της τεχνολογικής καινοτομίας για την υποστήριξη των τριών βασικών ρόλων των κρατικών επιχειρήσεων. Από την οπτική γωνία των καταναλωτών, η τεχνολογική εμπειρία των προϊόντων που παράγονται από κεντρικές και ιδιωτικές επιχειρήσεις είναι διαφορετική. Για παράδειγμα, οι καταναλωτές μπορεί να αισθάνονται την υψηλή τεχνολογία ενός ρομπότ σκουπίσματος, αλλά μπορεί να μην αντιλαμβάνονται την τεχνολογική καινοτομία πίσω από τη σταθερή παροχή ρεύματος στο σπίτι - οι καινοτομίες και οι ανακαλύψεις της εταιρείας ηλεκτρικού δικτύου στα έξυπνα δίκτυα είναι το αποτέλεσμα των προσπαθειών μιας ομάδας ακαδημαϊκοί και υψηλά εκπαιδευμένο προσωπικό, που αποτελεί συγκεκριμένη εκδήλωση της τεχνολογικής καινοτομίας των κεντρικών επιχειρήσεων.

Οι ιδιωτικές εταιρείες μπορεί να καινοτομούν περισσότερο από την πλευρά του προϊόντος, όπως τα κινητά τηλέφωνα και τα ρομπότ, και αυτές οι καινοτομίες γίνονται εύκολα αντιληπτές από τους καταναλωτές. Πολλές καινοτόμες συμπεριφορές κεντρικών επιχειρήσεων, ειδικά εκείνες που αφορούν εθνικές στρατηγικές, μπορεί να είναι δύσκολο να τις αισθανθούν άμεσα οι απλοί καταναλωτές. Αυτό μπορεί να οδηγήσει σε κάποια προκατάληψη στην κατανόηση της τεχνολογικής καινοτομίας των κεντρικών επιχειρήσεων από τους ανθρώπους.

Η τεχνολογική καινοτομία των κεντρικών επιχειρήσεων είναι στην πραγματικότητα παντού γύρω μας, αλλά επειδή είναι συνηθισμένες στην ύπαρξή της, οι άνθρωποι μπορεί να αγνοούν την επενδυτική αξία και τις ευκαιρίες της.Ο Όμιλος China Chengtong και άλλοι κυκλοφόρησαν μια σειρά από κεντρικούς επιχειρηματικούς δείκτες, συμπεριλαμβανομένου του CSI Chengtong Central Enterprise Science and Technology Innovation Index. Ο δείκτης καταρτίζεται για να εξυπηρετεί τις κρατικές κεντρικές επιχειρήσεις, ενώ διερευνά τη μακροπρόθεσμη επενδυτική αξία εξαιρετικών εισηγμένων εταιρειών στον τομέα των κεντρικών επιχειρήσεων, καλύπτοντας ένα κενό στην αγορά.

Κατά τη βοήθεια στη σύνταξη του CSI Chengtong Central Enterprise Science and Technology Innovation Index, ακολουθήσαμε ορισμένες βασικές αρχές, όπως ο συνδυασμός εθνικών στρατηγικών και των χαρακτηριστικών των κεντρικών επιχειρήσεων και η υιοθέτηση καινοτόμων μεθόδων συλλογής. Η τεχνολογική καινοτομία δεν περιορίζεται στο Science and Technology Innovation Board ή στο GEM, αλλά υπάρχει σε ολόκληρη την αγορά, συμπεριλαμβανομένων εταιρειών σε ώριμους τομείς. Όσον αφορά τη μέθοδο μεταγλώττισης, ορίσαμε αρχικά το εύρος της επιστημονικής και τεχνολογικής καινοτομίας, συμπεριλαμβανομένων όχι μόνο της TMT, αλλά και εννέα βιομηχανιών, συμπεριλαμβανομένων της κατασκευής υψηλής τεχνολογίας, της τεχνολογίας επικοινωνιών, της εθνικής ασφάλειας, της τεχνητής νοημοσύνης και των ημιαγωγών.

Χρησιμοποιήσαμε τρεις δείκτες: επενδύσεις Ε&Α, παραγωγή διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας και κίνητρα μετοχικού κεφαλαίου για συνολική βαθμολόγηση και επιλέξαμε 50 μετοχές. Οι δείκτες αυτοί συνάδουν τόσο με τα χαρακτηριστικά της επιστήμης και της τεχνολογίας όσο και με τα χαρακτηριστικά των κεντρικών επιχειρήσεων. Κατά την επιλογή των συστατικών μετοχών, λάβαμε επίσης υπόψη τη διασπορά των συντελεστών στάθμισης και θέσαμε ένα ανώτατο όριο 10% στα μεμονωμένα βάρη μετοχών για να μειώσουμε τη μεταβλητότητα και να κάνουμε τον δείκτη πιο εύρωστο. Αυτές είναι οι βασικές μας μέθοδοι για την κατάρτιση του δείκτη καινοτομίας της επιστήμης και της τεχνολογίας της κεντρικής επιχείρησης.

πλήθος:Κατά τη διαδικασία κατάρτισης του ευρετηρίου μας, αντιμετωπίσαμε επίσης πολλές δυσκολίες και προτείναμε πολλές καινοτομίες. Επομένως, όσον αφορά τους τρεις δείκτες που καταρτίστηκαν, τις δαπάνες Ε&Α, τους δείκτες διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας και τα κίνητρα μετοχικού κεφαλαίου που μόλις αναφέρατε, γιατί σκεφτήκατε να επιλέξετε αυτούς τους τρεις δείκτες; Θέλω επίσης να ζητήσω συμβουλές.

Λου Χαν:Θα μιλήσω για τη μέτρηση της καινοτομίας από τη σκοπιά της μέτρησης των διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας, σε συνδυασμό με την εμπειρία μου στην έρευνα εταιρικής καινοτομίας. Οι ερευνητικοί μου τομείς, συμπεριλαμβανομένης της διατριβής και της διδακτορικής μου διατριβής, επικεντρώνονται γύρω από αυτό το θέμα.

Στην υπάρχουσα έρευνα, υπάρχουν δύο κύριες διαστάσεις για τη μέτρηση των δυνατοτήτων καινοτομίας των επιχειρήσεων: η μία είναι η πλευρά εισόδου, δηλαδή η επένδυση Ε&Α, η άλλη είναι η πλευρά της παραγωγής, δηλαδή η παραγωγή διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας, συμπεριλαμβανομένων των διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας, των μοντέλων χρησιμότητας και των σχεδίων.

Κατά τη σύνταξη του δείκτη, επιλέξαμε τα διπλώματα ευρεσιτεχνίας αντί για τις επενδύσεις σε Ε&Α ως πρότυπο μέτρησης: πρώτον, οι επενδύσεις Ε&Α δεν είναι τυπικός δείκτης στις οικονομικές καταστάσεις και υπάρχει κάποιο περιθώριο προσαρμογής στη διαδικασία γνωστοποίησης είναι καινοτόμος Απαραίτητη προϋπόθεση, αλλά όχι επαρκής προϋπόθεση. Η διαδικασία από τις επενδύσεις Ε&Α έως τα αποτελέσματα παραγωγής και τη δημιουργία εταιρικών οφελών δεν είναι μόνο μια μακρά αλυσίδα, αλλά και συνδεδεμένη σε σειρά και η πιθανότητα επιτυχίας της μειώνεται σταδιακά.

Συγκεκριμένα, εάν η πιθανότητα επιτυχίας κάθε κρίκου είναι 90%, τότε η πιθανότητα επιτυχίας ολόκληρης της αλυσίδας θα μειωθεί πολύ. Επομένως, η χρήση μόνο των επενδύσεων Ε&Α ως μέτρο μπορεί να οδηγήσει σε ένα πιο ασταθές χαρτοφυλάκιο.

Αυτό εξηγεί επίσης γιατί ορισμένοι δείκτες τεχνολογικής καινοτομίας προσθέτουν παράγοντες ποιότητας κεφαλαιοποίησης αγοράς για να εξομαλύνουν τις διακυμάνσεις όταν χρησιμοποιούν δείκτες Ε&Α. Αλλά αυτή η εξομάλυνση στην πραγματικότητα μειώνει την καινοτομία του δείκτη, επειδή μετά την προσθήκη άλλων μεταβλητών, σχηματίζεται ένας περιεκτικός παράγοντας, αντί να ταξινομείται απευθείας με βάση τις επενδύσεις Ε&Α.

Ο δείκτης καινοτομίας τεχνολογίας των επιχειρήσεων CSI Chengtong κρατικής ιδιοκτησίας είναι πιο καθαρός και σαφής. Επιλέξαμε τις 50 κορυφαίες εισηγμένες εταιρείες με τις ισχυρότερες δυνατότητες καινοτομίας από την κεντρική ομάδα αποθεμάτων τεχνολογίας επιχειρήσεων.Χρησιμοποιήθηκαν μόνο δύο δείκτες, η ποσότητα του διπλώματος ευρεσιτεχνίας και η ποιότητα του διπλώματος ευρεσιτεχνίας. Αυτοί οι δύο δείκτες μπορούν να μετρήσουν επιστημονικά και αποτελεσματικά την καινοτόμο συμπεριφορά των επιχειρήσεων και έχουν προφανείς διακρίσεις στην κεντρική δεξαμενή αποθεμάτων τεχνολογίας των επιχειρήσεων.

Συγκεκριμένα, η επιλογή εταιρειών με υψηλότερη ποσότητα και ποιότητα διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας έχει ως αποτέλεσμα σημαντικά υψηλότερες μελλοντικές αποδόσεις από εταιρείες με κακή απόδοση διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας. Επομένως, συνοψίζουμε ως εξής:

Η χρήση διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας για τη μέτρηση της εταιρικής καινοτομίας μπορεί, πρώτον, να αξιολογήσει τη συμπεριφορά της εταιρικής καινοτομίας πιο σταθερά και αντικειμενικά.

Δεύτερον, αυτοί οι δύο δείκτες σχετίζονται άμεσα με τις πλεονάζουσες αποδόσεις, δηλαδή τις αποδόσεις άλφα.Με αυτόν τον τρόπο, μπορούμε να συλλάβουμε με μεγαλύτερη ακρίβεια εταιρείες με καινοτόμες δυνατότητες και να παρέχουμε στους επενδυτές επενδυτικούς στόχους με πλεονάζουσα δυνατότητα απόδοσης.

Τρίτον, νομίζω ότι ο πιο σημαντικός λόγος είναι ότι η κρατική επιτροπή εποπτείας και διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων υποστήριζε πάντα ότι οι επιχειρήσεις πρέπει να ασκούν και να ενσωματώνουν αξίες.Η αλυσίδα από την έρευνα και την ανάπτυξη προϊόντων με δίπλωμα ευρεσιτεχνίας έως την απόκτηση κερδών στην επιχείρηση είναι σχετικά σύντομη και έχει υψηλό βαθμό βεβαιότητας. Εφόσον τα διπλώματα ευρεσιτεχνίας στα χέρια μας μπορούν να μετατραπούν σε προϊόντα, μπορούν να προωθήσουν άμεσα την κερδοφορία της εταιρείας, η οποία ευνοεί πολύ τη δημιουργία εταιρικής αξίας. Αυτή είναι η πρόσθετη άποψή μου για τη σημασία των διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας.

Στη συνέχεια, θα ήθελα να εστιάσω στην εξήγηση των κινήτρων μετοχικού κεφαλαίου, τα οποία είναι στην πραγματικότητα μια ρύθμιση της εταιρικής διακυβέρνησης. Τα κίνητρα μετοχικού κεφαλαίου μπορούν να βελτιώσουν σημαντικά το επίπεδο διακυβέρνησης της εταιρείας και τα κίνητρα των εργαζομένων. Τι οφέλη φέρνει; Διασφαλίζει ότι οι εταιρείες μπορούν να καινοτομούν βιώσιμα μακροπρόθεσμα.Τα κίνητρα μετοχικού κεφαλαίου είναι ουσιαστικά ένας μηχανισμός που δεσμεύει την απόδοση που επιτρέπει στη διοίκηση να επικεντρωθεί περισσότερο στη μακροπρόθεσμη δημιουργία αξίας.

Μέσα από υπολογισμούς, διαπιστώσαμε ότι ένα δείγμα εταιρειών που εφάρμοσαν κίνητρα μετοχικού κεφαλαίου παρουσίασαν μεγαλύτερη αύξηση στον αριθμό των διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας τα επόμενα ένα, δύο ή τρία χρόνια από ένα δείγμα εταιρειών που δεν εφάρμοσαν κίνητρα μετοχικού κεφαλαίου. Ταυτόχρονα, αυτές οι εταιρείες θα επενδύσουν περισσότερο στην έρευνα και την ανάπτυξη στο μέλλον. Ως εκ τούτου, συνδυάζουμε αυτούς τους δείκτες, αφενός, επιλέγουμε εταιρείες με καλύτερη ποσότητα και ποιότητα διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας, αφετέρου, μέσω της προσθήκης γεγονότων κινήτρων μετοχικού κεφαλαίου, συμπεριλαμβανομένου του αντίκτυπου αυτού του γεγονότος, το επενδυτικό μας χαρτοφυλάκιο μπορεί επίσης να δείξει. επιδόσεις στο μέλλον Ισχυρές μακροπρόθεσμες δυνατότητες καινοτομίας.

Συνοψίζοντας, τα κίνητρα μετοχικού κεφαλαίου, ως αποτελεσματικός μηχανισμός εταιρικής διακυβέρνησης, μπορούν να προωθήσουν μακροπρόθεσμες και σταθερές δραστηριότητες καινοτομίας για τις επιχειρήσεις, φέρνοντας έτσι συνεχή αύξηση της αξίας στις επιχειρήσεις. Μέσω αυτού του μηχανισμού, το επενδυτικό μας χαρτοφυλάκιο μπορεί να εξασφαλίσει σταθερή μακροπρόθεσμη ανάπτυξη.

Θα ήθελα να προσθέσω μερικά ακόμη πράγματα. Ακούω συχνά τους ανθρώπους να αναρωτιούνται εάν οι κεντρικές επιχειρήσεις μπορούν να εφαρμόσουν κίνητρα μετοχικού κεφαλαίου; Γενικά πιστεύεται ότι μπορεί να είναι δύσκολο για τις κεντρικές επιχειρήσεις να εφαρμόσουν κίνητρα μετοχικού κεφαλαίου λόγω της συμμετοχής κρατικών περιουσιακών στοιχείων. Αυτή η δήλωση είναι και αληθινή και ψευδής.

Πράγματι, μπορεί να είναι δύσκολο για ομίλους κρατικών επιχειρήσεων ή για ορισμένες παραδοσιακές κρατικές εισηγμένες εταιρείες να εφαρμόσουν κίνητρα μετοχικού κεφαλαίου. Ωστόσο,Μεταξύ των εισηγμένων εταιρειών που σχετίζονται με την τεχνολογία και ελέγχονται από κεντρικές επιχειρήσεις, η κρατική επιτροπή εποπτείας και διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων ενθαρρύνει έντονα την εφαρμογή κινήτρων μετοχικού κεφαλαίου.Από το 2016, η κρατική επιτροπή εποπτείας και διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων έχει εκδώσει μια σειρά εγγράφων πολιτικής για να ενθαρρύνει τις κεντρικές επιχειρήσεις να ελέγχουν εισηγμένες εταιρείες, ιδίως εταιρείες τεχνολογίας, να εφαρμόζουν κίνητρα μετοχικού κεφαλαίου. Αυτό είναι στην πραγματικότητα για να λύσει τη σχέση μεταξύ της απόδοσης και της καινοτομίας των εταιρειών τεχνολογίας.

Όπως όλοι γνωρίζουμε, η εφαρμογή κινήτρων δικαιοσύνης έχει υποχρεωτικές απαιτήσεις για αντικείμενα αξιολόγησης. Για παράδειγμα, τα επόμενα χρόνια, η αύξηση των κερδών της εταιρείας, η αύξηση των εσόδων ή η αγοραία αξία της εταιρείας πρέπει να φτάσουν ορισμένα πρότυπα βελτίωσης. Επομένως, οι εισηγμένες εταιρείες που εφαρμόζουν κίνητρα μετοχικού κεφαλαίου έχουν συνήθως καλύτερες επιδόσεις και εγγυήσεις εταιρικής ανάπτυξης. Αυτό λύνει καλά τη θετική σχέση μεταξύ της Ε&Α, των διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας και της αύξησης της απόδοσης.

Πραγματοποιούμε επίσης εκτεταμένους ελέγχους. Οι εταιρείες που εφαρμόζουν κίνητρα μετοχικού κεφαλαίου θα αυξήσουν και θα βελτιώσουν τις επενδύσεις τους σε Ε&Α και τον αριθμό των διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας. Ταυτόχρονα, η αύξηση των καθαρών κερδών αυτών των εταιρειών και η απόδοση των τιμών των μετοχών είναι επίσης καλύτερες. Επομένως, είτε στη θεωρία είτε στην πράξη, τα κίνητρα μετοχικού κεφαλαίου μας λύνουν το πρόβλημα του γιατί πρέπει να χρησιμοποιούμε αυτόν τον δείκτη για την κατάρτιση δεικτών. Τα κίνητρα μετοχικού κεφαλαίου συνδυάζονται καλά με τις εταιρείες τεχνολογίας μεταξύ των κεντρικών επιχειρήσεων, αλλά όχι τόσο καλά με άλλους τύπους εταιρειών. Αυτό παρέχει ένα εξαιρετικό εργαλείο για τη συλλογή ευρετηρίου μας.

πλήθος:Έμαθα ότι αυτοί οι τρεις απλοί δείκτες στην πραγματικότητα δεν είναι απλοί. Είδα έναν φίλο στην περιοχή σχολίων να ρωτά αν μπορούσε να συστήσει δύο διαχειριστές κεφαλαίων. Εδώ, θα ήθελα να σας παρουσιάσω ότι το άτομο που κάθεται στα δεξιά μου είναι ο γενικός διευθυντής του τμήματος Index and Quantitative Investment του Rongtong Fund. Είναι κάτοχος μεταπτυχιακού τίτλου στα οικονομικά από το Πανεπιστήμιο Xiamen και έχει περισσότερα από 16 χρόνια εμπειρίας τον κλάδο και περισσότερα από 9 χρόνια εμπειρίας στη διαχείριση επενδύσεων. Τα προϊόντα που διαχειρίζεται, όπως το Rongtong Shenzhen Stock Exchange 100 κ.λπ., είναι πολύ αντιπροσωπευτικά προϊόντα ευρετηρίου.

Ο Lu Hanzong, ο οποίος είναι συνδεδεμένος μαζί μας, έχει διδακτορικό στα οικονομικά. Έχει περισσότερα από 6 χρόνια εμπειρίας στον κλάδο και 0,8 χρόνια εμπειρίας στη διαχείριση κεφαλαίων . Σας ευχαριστούμε πολύ για την προσοχή σας σε αυτούς τους δύο διαχειριστές κεφαλαίων και ελπίζουμε να συνεχίσετε να τους υποστηρίζετε.

Επιστροφή στο θέμα, ακούσαμε την εισαγωγή της διαδικασίας κατάρτισης δεικτών από δύο διαχειριστές κεφαλαίων, η οποία αντανακλούσε πράγματι την καινοτομία και την επιστήμη. Αυτό ισχύει και στην πράξη.

Θα ήθελα να ρωτήσω τον κ. Tianxiang, ποιες είναι οι συγκεκριμένες επενδυτικές ευκαιρίες;

He Tianxiang:Το πιο σημαντικό μου σημείο είναι ότι υπάρχουν σημαντικές διαφορές μεταξύ της τεχνολογίας των κεντρικών επιχειρήσεων και της παραδοσιακής τεχνολογίας, ειδικά στον τομέα της τεχνολογικής καινοτομίας. Από τα δύο τελευταία χρόνια, πιστεύουμε ότι ο τομέας των τεχνολογικών επενδύσεων έχει εγκαινιάσει μια νέα εποχή εθνικής τεχνολογίας και επενδύσεων κεντρικών επιχειρήσεων.

Η επιστημονική και τεχνολογική καινοτομία των κεντρικών επιχειρήσεων θεωρείται ως η εθνική ομάδα επιστημονικής και τεχνολογικής καινοτομίας Αυτή είναι η επενδυτική αξία που θέλουμε περισσότερο να τονίσουμε σήμερα. Για να υποστηρίξω αυτήν την ιδέα, παρέχω ορισμένα δεδομένα για να εξηγήσω. Υπάρχουν σημαντικές διαφορές στην πράξη μεταξύ της τεχνολογίας των κρατικών επιχειρήσεων και της παραδοσιακής τεχνολογίας Η ανάπτυξη της τεχνολογίας των κρατικών επιχειρήσεων είναι πιο σταθερή, ενώ σε σύγκριση με την παραδοσιακή τεχνολογία, η ανάπτυξη της τελευταίας είναι πιο ασταθής.

Παρατηρήσαμε ορισμένα δεδομένα, για παράδειγμα, σύμφωνα με τα στατιστικά στοιχεία της Wind, ο δείκτης CSI Chengtong Central Enterprise Science and Technology Innovation αναμένει ομόφωνα αύξηση των καθαρών κερδών κατά περίπου 13% το 2024, κάτι που ταιριάζει με τον ιστορικό ετήσιο ρυθμό αύξησης των κερδών του, με μια μέση ετήσια αύξηση. ποσοστό περίπου 10%, δείχνοντας τη σταθερότητά του. Επιπλέον, ένα ενδιαφέρον φαινόμενο είναι ότι οι ετήσιες αποδόσεις του δείκτη συσχετίζονται πολύ θετικά με την ετήσια αύξηση των κερδών του, η οποία δεν είναι συνηθισμένη σε πολλούς κλάδους ή δείκτες και μπορεί ακόμη και να είναι εκτός συγχρονισμού. Ο θετικός συντελεστής συσχέτισης μεταξύ των δύο είναι πολύ υψηλός και φτάνει το 0,8.Αυτό δείχνει ότι ο δείκτης είναι κατάλληλος για μακροπρόθεσμες επενδύσεις στον τομέα των τεχνολογικών επενδύσεων και είναι ιδανικός για το κεφάλαιο ασθενών.

Όσον αφορά την αποτίμηση της τεχνολογίας, όλοι πιστεύουν γενικά ότι η αποτίμηση του κλάδου της τεχνολογίας είναι πολύ υψηλή. Για παράδειγμα, το τρέχον επίπεδο αποτίμησης του κλάδου TMT μπορεί να είναι 50 φορές ή και υψηλότερο. Ωστόσο, η τρέχουσα αναλογία τιμής προς κέρδη (PE) του δείκτη μας είναι μόνο 22 φορές, γεγονός που θεωρείται πολύ χαμηλό επίπεδο αποτίμησης μεταξύ όλων των τεχνολογικών τομέων.

Τα παραπάνω είναι μερικές από τις προσθήκες μου στον κεντρικό δείκτη καινοτομίας της επιστήμης και της τεχνολογίας των επιχειρήσεων.

Συντονιστής: Σας ευχαριστώ κύριε Tianxiang για την κοινή χρήση. Θα ήθελα επίσης να ρωτήσω τον κ. Lu Han, αυτό το προϊόν έχει θέμα την τεχνολογία Σε σύγκριση με άλλους δείκτες τεχνολογίας, ποια είναι τα χαρακτηριστικά και οι διαφορές του;

Λου Χαν:Χάρη στον οικοδεσπότη. Κατά τη διαδικασία κατάρτισης ευρετηρίου, αναφερθήκαμε σε περισσότερα από 50 σχέδια κατάρτισης δεικτών τεχνολογικής καινοτομίας της China Securities Index Company και συνοψίσαμε διάφορα χαρακτηριστικά αυτού του προϊόντος με θέμα την τεχνολογία ως εξής:

Πρώτα από όλα, όπως αναφέρθηκε μόλις τώρα, επενδύουμε στην τεχνολογία των κρατικών επιχειρήσεων, δηλαδή στην εθνική ομάδα τεχνολογικής καινοτομίας Επιλέγουμε στόχους με υψηλές και σταθερές δυνατότητες ανάπτυξης.

Δεύτερον, νομίζω ότι είναι σημαντικό η τεχνολογική μας καινοτομία να έχει υψηλή «καθαρότητα». Σε σύγκριση με άλλους δείκτες, δεν προσθέσαμε τον παράγοντα κεφαλαιοποίησης της αγοράς, αλλά χρησιμοποιήσαμε μόνο την ποσότητα των διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας και την ποιότητα των διπλωμάτων ευρεσιτεχνίας ως δείκτες. καινοτόμες λύσεις και καλές αποδόσεις." , Regulatory Compliance", παρέχοντας στους επενδυτές επενδυτικά εργαλεία ενεργού δείκτη WYSIWYG με σαφή σήμανση.

Τρίτον, θέλω να μιλήσω για τα οφέλη. Εξάλλου, όταν οι άνθρωποι επιλέγουν προϊόντα, συχνά επικεντρώνονται σε ιστορικά επίπεδα απόδοσης. Συνοψίσαμε επίσης: Τα δεδομένα Wind δείχνουν ότι από τις 30 Ιουνίου φέτος, ο Δείκτης Καινοτομίας Επιστήμης και Τεχνολογίας Chengtong Central Enterprise έχει αυξηθεί κατά 28,64% από την ημερομηνία βάσης (2019/12/31), που είναι σημαντικά καλύτερος από τον δείκτη Science and Technology Technology Innovation 50 (-28,79%), Οι επιδόσεις των δεικτών επιστήμης και τεχνολογικής καινοτομίας όπως ο δείκτης GEM (-6,28%) κατά την ίδια περίοδο. Με άλλα λόγια, τα τελευταία τεσσεράμισι χρόνια, έχουμε επιτύχει πλεονάζουσα ανάπτυξη σχεδόν 60% σε σχέση με τον δείκτη Science and Technology Innovation 50. Αυτό είναι ένα πιο σημαντικό σημείο.

Αν πάρουμε μια πιο μακροχρόνια προοπτική, μπορούμε να δούμε ότι σε διαφορετικά έτη, οι αποδόσεις του δείκτη μας είναι βασικά σε συγχρονισμό με την απόδοση της αγοράς. Όταν η αγορά ανεβαίνει, είμαστε σε θέση να συμβαδίζουμε όταν η αγορά πέφτει, η μεταβλητότητα του δείκτη μας ή το ποσοστό αναστροφής είναι σημαντικά χαμηλότερο από αυτό των ανταγωνιστικών προϊόντων λόγω της χαμηλής αποτίμησής μας και της λειτουργικής ευρωστίας των κεντρικών επιχειρήσεων. Για παράδειγμα, τα τελευταία 4μισι χρόνια, το μέγιστο ποσοστό ανάληψης του δείκτη μας ήταν 36,37%, το οποίο ήταν σημαντικά χαμηλότερο από το 60,89% του δείκτη Science and Technology Innovation 50.

Συντονιστής: Κατάλαβα. Οι τάσεις του παρελθόντος είναι πράγματι συναρπαστικές, αλλά φυσικά πρέπει να πούμε ότι οι προηγούμενες επιδόσεις δεν αντιπροσωπεύουν μελλοντικές επιδόσεις. Αλλά είμαι πραγματικά περίεργος για το γιατί αυτός ο δείκτης αποδίδει τόσο καλά; Θα ήθελα επίσης να ζητήσω από τον κ. Tianxiang να μοιραστεί μαζί μας την απόδοση απόδοσης Φυσικά, ως συνήθως, δεν θα αναφέρουμε μεμονωμένες μετοχές, αλλά θα αναφέρουμε ορισμένους κλάδους.

He Tianxiang:Πρώτον, εστιάζουμε στην απόδοση. Ο Δρ Lu έχει ήδη εισαγάγει την κατάσταση όσον αφορά την έκθεση στο στυλ. Υπολογίσαμε την έκθεση των συντελεστών του δείκτη και διαπιστώσαμε ότι ο δείκτης είχε υψηλότερη θετική έκθεση στους παράγοντες ανάπτυξης και κεφαλαιοποίησης της αγοράς. Αυτό είναι σύμφωνο με τις προσδοκίες, καθώς η έκθεση σε κεφαλαιοποίηση αγοράς των τομέων τεχνολογίας είναι γενικά υψηλότερη και η συνολική κεφαλαιοποίηση αγοράς της τεχνολογίας κρατικών επιχειρήσεων είναι σχετικά μεγαλύτερη από τον παραδοσιακό τεχνολογικό τομέα, αν και όχι πολύ μεγαλύτερη.

Επιπλέον, ο δείκτης παρουσιάζει ενδιαφέροντα χαρακτηριστικά σε δύο μετρήσεις: αποτίμηση και μεταβλητότητα. Η έκθεση στην αποτίμηση και τη μεταβλητότητα είναι χαμηλή, υποδηλώνοντας χαμηλή μεταβλητότητα του δείκτη. Σε αντίθεση με τους δείκτες τεχνολογίας, οι οποίοι είναι συνήθως ασταθείς, αυτός ο δείκτης παρουσιάζει αρνητική έκθεση στην αστάθεια. Όσον αφορά τις αποτιμήσεις, παρόλο που ο κλάδος της τεχνολογίας θεωρείται γενικά ότι έχει υψηλή αξία, η έκθεση αποτίμησης του δείκτη είναι αρνητική, η οποία είναι σημαντική διαφορά από πολλούς άλλους δείκτες.

Ειδικά για την κατανομή απόδοσης του κλάδου, δηλαδή τους κύριους συνεισφέροντες και παράγοντες που σέρνουν τις αποδόσεις του δείκτη, την υπολογίσαμε. Οι βιομηχανίες με μεγάλη θετική συνεισφορά περιλαμβάνουν εξοπλισμό ηλεκτρικής ενέργειας και νέα ενέργεια, επικοινωνίες, μη σιδηρούχα μέταλλα, αυτοκίνητα και βασικές χημικές ουσίες. Η θετική συμβολή αυτών των τομέων στον δείκτη είναι σχετικά σημαντική.

Αντίθετα, οι κλάδοι με μεγαλύτερες αρνητικές συνεισφορές είναι οι υπολογιστές και τα ηλεκτρονικά και οι σχετικές αρνητικές συνεισφορές αυτών των δύο τομέων είναι πιο εμφανείς. Αυτό διαφέρει σημαντικά από τον παραδοσιακό τεχνολογικό τομέα, ο οποίος εστιάζει κυρίως στον τομέα της TMT (τεχνολογία, μέσα ενημέρωσης, επικοινωνίες). Αυτά τα δεδομένα μας παρέχουν μια λεπτομερή εικόνα της συνεισφοράς των επιστροφών του δείκτη.

Συντονιστής: Ευχαριστώ κ. Tianxiang για την κοινή χρήση των δεδομένων. Θα ήθελα να ρωτήσω τον κ. Lu Han, γιατί η επένδυση δεν εξαρτάται μόνο από τον επενδυτικό χώρο, αλλά και από το χρονοδιάγραμμα της επένδυσης. Πιστεύετε ότι τώρα είναι η κατάλληλη στιγμή για επενδύσεις στην τεχνολογική καινοτομία;

Λου Χαν:Στις επενδύσεις μετοχικού κεφαλαίου δίνουμε επίσης έμφαση στο «going with the trend», δηλαδή ακολουθώντας την κατεύθυνση που ενθαρρύνει το κράτος. Η υποστήριξη των εθνικών πολιτικών μπορεί όχι μόνο να προωθήσει τη βελτίωση της εταιρικής λειτουργικής απόδοσης, αλλά και να καταστήσει πιο σταθερή την επενδυτική συμπεριφορά.

Σε απάντηση στην ερώτηση του οικοδεσπότη, νομίζω ότι η επένδυση σε μετοχές ανάπτυξης τεχνολογίας blue-chip είναι καλύτερη επιλογή αυτή τη στιγμή για τους ακόλουθους λόγους:

Πρώτον, το τρέχον περιβάλλον είναι εξαιρετικά αβέβαιο. Οι υγιείς λειτουργίες και η βεβαιότητα κέρδους των κεντρικών επιχειρήσεων επανεκτιμώνται από την αγορά. Για παράδειγμα, η αύξηση των μερισμάτων νωρίτερα φέτος αντανακλούσε την επιδίωξη της αγοράς για ντετερμινιστικά περιουσιακά στοιχεία. Αν και στη συνέχεια υποχώρησε λόγω της αυξημένης συμφόρησης, αυτό αντανακλά την επιδίωξη της αγοράς για περιουσιακά στοιχεία με ντετερμινιστικές τιμές.

Δεύτερον, από την άποψη της αποτίμησης, το τρέχον επίπεδο αποτίμησης βρίσκεται σε χαμηλότερο εύρος ποσοστώσεων σε σύγκριση με το ιστορικό ποσό του δείκτη μας. Η επένδυση σε αυτούς τους δείκτες σε αυτή τη χρονική στιγμή σάς επιτρέπει να εισέλθετε στην αγορά από μια πιο άνετη θέση σε σχέση με το υψηλό σημείο. Ακόμα κι αν η ποιότητα του ενεργητικού είναι υψηλή, οι υπερβολικές αποτιμήσεις μπορούν να επηρεάσουν την επενδυτική εμπειρία. Επί του παρόντος, οι αποτιμήσεις της αγοράς βρίσκονται σε σχετικά χαμηλά επίπεδα το τελευταίο διάστημα, κάτι που μπορεί να είναι μια καλή στιγμή για επενδύσεις.

Τρίτον, η επένδυση στην κατεύθυνση που ενθαρρύνει το κράτος μπορεί να ενισχύσει την εσωτερική βεβαιότητα. Αυτό επιβεβαιώνεται και από την ιστορική απόδοση του δείκτη μας.

Συνοψίζοντας, τόνισα κυρίως τρία σημεία: τη σταθερότητα των κεντρικών επιχειρήσεων σε συνθήκες αβεβαιότητας της αγοράς, την ελκυστικότητα των τρεχουσών αποτιμήσεων και την επενδυτική βεβαιότητα της τήρησης της κατεύθυνσης των εθνικών πολιτικών.

πλήθος:Κατάλαβα, νομίζω ότι ακολουθείς την τάση είναι πολύ καλή. Με μια τέτοια οδηγία, μπορεί να είναι ευκολότερο να ληφθούν επενδυτικές αποφάσεις. Λοιπόν, θέλω επίσης να ζητήσω τη συμβουλή του κ. Tianxiang, επειδή το γενικό στυλ της αγοράς εξακολουθεί να είναι προκατειλημμένο προς τα μερίσματα Από πέρυσι έως τώρα, και δεν υπάρχει τέλος στην τάση.Λοιπόν, αυτή τη στιγμή, ποια είναι η γνώμη σας για τη μελλοντική κατεύθυνση του κλάδου της τεχνολογίας;

He Tianxiang:Χαίρομαι που είστε πρόθυμοι να συγκρίνετε τους δύο τομείς, τα μερίσματα και την τεχνολογία. Αυτό μπορεί να αντανακλά την τρέχουσα εστίαση στα μερίσματα και την τεχνολογία, δύο φαινομενικά άσχετους τομείς. Αλλά στην πραγματικότητα, υπάρχει μια συσχέτιση μεταξύ των μερισμάτων και της τεχνολογίας των κρατικών επιχειρήσεων.

Γιατί το λες αυτό; Επειδή και τα δύο είναι σχετικά σταθερά περιουσιακά στοιχεία. Ο ίδιος ο τομέας των μερισμάτων είναι αμυντικός και παρέχει μερισματική προστασία, ενώ ο τομέας τεχνολογίας της κεντρικής επιχείρησης έχει τα χαρακτηριστικά της σταθερής ανάπτυξης και επηρεάζεται σε μεγάλο βαθμό από πολιτικές και γεγονότα. Ωστόσο, ο τομέας των μερισμάτων μπορεί να επηρεαστεί σε μεγάλο βαθμό από εξωτερικούς παράγοντες, ειδικά εκτός των δημόσιων επιχειρήσεων κοινής ωφέλειας και των τραπεζών, βιομηχανίες όπως ο άνθρακας, το πετρέλαιο, ο χάλυβας, τα μη σιδηρούχα μέταλλα και τα χημικά έχουν μεγαλύτερο βάρος στον τομέα των μερισμάτων. Οι κινήσεις αυτών των τομέων συχνά επηρεάζονται από τις τιμές των εμπορευμάτων ή από παγκόσμιους παράγοντες.

Πρόσφατα, λόγω της διόρθωσης αυτών των τομέων, ο δείκτης μερισμάτων γνώρισε επίσης σχετικά μεγάλη προσαρμογή. Συγκριτικά, τα χαρακτηριστικά του τεχνολογικού τομέα των κεντρικών επιχειρήσεων είναι διαφορετικά. Οι ίδιες οι κεντρικές επιχειρήσεις ανήκουν σε έναν σχετικά σταθερό τομέα, με σχετικά περιορισμένο χώρο προς τα κάτω και χαμηλή μεταβλητότητα. Όπως αναφέρθηκε παραπάνω, η υποστήριξη πολιτικής, οι ροές κεφαλαίων και οι διάφοροι καταλύτες είναι σχετικά άφθονοι στον τομέα της τεχνολογίας των κεντρικών επιχειρήσεων, γεγονός που καθιστά αυτόν τον τομέα να μην είναι γεμάτος στην τρέχουσα χρονική στιγμή, αλλά έχει επίσης μεγαλύτερες δυνατότητες κέρδους.

Ως εκ τούτου, η κύρια διαφορά μεταξύ της τεχνολογίας των κρατικών επιχειρήσεων και του τομέα μερισμάτων είναι: αν και και οι δύο είναι σχετικά σταθεροί, η τεχνολογία των κρατικών επιχειρήσεων επηρεάζεται λιγότερο από εξωτερικούς παράγοντες και επηρεάζεται περισσότερο από τις πολιτικές και τους καταλύτες της αγοράς, ενώ ο τομέας των μερισμάτων μπορεί να επηρεαστεί περισσότερο από την εξωτερική αγορά Επιπτώσεις των αλλαγών.

Παρουσιαστής: Κύριε Tianxiang, έχετε κάτι άλλο να προσθέσετε;

He Tianxiang:Θα ήθελα να προσθέσω τη μελλοντική κατεύθυνση ανάπτυξης. Πρώτα από όλα, με βάση την υπάρχουσα βάση, θα συνεχίσουμε να εμπλουτίζουμε τις σειρές προϊόντων μας. Η βασική βάση και οι αρχές μας πρέπει να είναι συνεπείς με τις εθνικές στρατηγικές και τις κύριες πολιτικές. Δεύτερον, πρέπει να διασφαλίσουμε ότι τα προϊόντα αυτά συμμορφώνονται με τα χαρακτηριστικά των κεντρικών επιχειρήσεων. Ακόμα κι αν μια συγκεκριμένη στρατηγική είναι εθνική εστίαση, εάν οι κεντρικές επιχειρήσεις δεν ταιριάζουν ιδιαίτερα με αυτήν, θα αντιμετωπίσουμε επίσης ορισμένους αντικειμενικούς παράγοντες κατά τη σύνταξη ευρετηρίων και την ανάπτυξη προϊόντων.

Ταυτόχρονα, ο δείκτης που αναπτύσσουμε θα πρέπει να είναι ένα καλό εργαλείο για τους επενδυτές που θα τους βοηθήσουν να κάνουν αποτελεσματική κατανομή περιουσιακών στοιχείων. Όσον αφορά τις συγκεκριμένες κατευθύνσεις, αφενός έχουμε συγκεντρώσει κάποιους δείκτες για τον τομέα της κεντρικής επιχείρησης και σκοπεύουμε να συνεχίσουμε αυτό το έργο, αφετέρου, ενδέχεται να επεκτείνουμε τους ορίζοντές μας σε ολόκληρο τον τομέα των κρατικών επιχειρήσεων, θεωρώντας τον μεγαλύτερο πεδίο εφαρμογής του συνδυασμού των κεντρικών επιχειρήσεων και των κρατικών επιχειρήσεων, και την ανάπτυξη νέων προϊόντων δείκτη.

Επιπλέον, μπορούμε επίσης να εξετάσουμε το ενδεχόμενο ανάπτυξης ορισμένων δεικτών σε αγορές του εξωτερικού, όπως οι μετοχές του Χονγκ Κονγκ ή οι μετοχές του Χονγκ Κονγκ, που συνάδουν με τις εθνικές στρατηγικές και τα χαρακτηριστικά των κεντρικών επιχειρήσεων για να παρέχουν στους επενδυτές πιο αποτελεσματικά επενδυτικά εργαλεία και στόχους. Αυτή είναι περίπου η μελλοντική μας ιδέα ανάπτυξης.

πλήθος:Ευχαριστώ τους δύο καλεσμένους για την υπέροχη ανταλλαγή τους, σας ευχαριστώ για την προσοχή σας. (CIS)

Δήλωση πνευματικών δικαιωμάτων:Τα πνευματικά δικαιώματα όλων των κειμένων, εικόνων, υλικού ήχου και βίντεο σε αυτήν την εκδήλωση ανήκουν στον διοργανωτή Νέα Διατηρούμε το δικαίωμα να επιδιώξουμε νομική ευθύνη.

Προειδοποίηση κινδύνου: Οι ετήσιες αυξήσεις και μειώσεις του δείκτη Rongtong CSI Central Enterprise Technology Innovation από το 2020 έως το 2023 ήταν 28,56%, 28,45% και -25,42% αντίστοιχα, οι ετήσιες αυξήσεις και μειώσεις του Chengtong Central Enterprise ESG ήταν από 20. 28,08% και 18,06% αντίστοιχα, 20,79%, -12,86%, 0,97%. Το περιεχόμενο και οι απόψεις του άρθρου βασίζονται στην ανάλυση ιστορικών δεδομένων και δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι το περιεχόμενο και οι απόψεις που περιέχονται δεν θα αλλάξουν στο μέλλον. Αυτό το άρθρο είναι μόνο για αναφορά Οι πληροφορίες ή οι απόψεις που εκφράζονται σε αυτό το άρθρο δεν αποτελούν επενδυτικές συμβουλές σε κανέναν σε καμία περίπτωση. Ο έλεγχος μέτοχος και η εταιρεία έχουν εφαρμόσει σύστημα απομόνωσης επιχειρήσεων.

Αποποίηση ευθύνης: Οι απόψεις που εκφράζονται από τους καλεσμένους είναι προσωπικές τους απόψεις και δεν αντιπροσωπεύουν τις απόψεις της πλατφόρμας. Για την προστασία των πνευματικών δικαιωμάτων, τα σχόλια του επισκέπτη στο άρθρο δεν πρέπει να αναπαράγονται ή να παρατίθενται χωρίς άδεια, ούτε να γίνεται οποιαδήποτε υποκλοπή, διαγραφή ή τροποποίηση που αντίκειται στην αρχική πρόθεση. Οι απόψεις που αναφέρονται στο άρθρο είναι οι απόψεις εκείνης της εποχής και δεν αντιπροσωπεύουν προβλέψεις για το μέλλον. για ενημέρωση. Οι πληροφορίες περιεχομένου προέρχονται από δημόσιες πληροφορίες και η πλατφόρμα και το ίδρυμα του επισκέπτη δεν παρέχουν καμία εγγύηση για την ακρίβεια και την πληρότητα αυτών των πληροφοριών. Οι επενδυτές θα πρέπει να αναλαμβάνουν οι ίδιοι τους κινδύνους και τις συνέπειες των επενδυτικών τους ενεργειών.