νέα

Κείμενο |Χουάνγκ Βεντάο Zhu Linning Πηγή: CITIC Research

Από τον Αύγουστο, ορισμένες αγορές του εξωτερικού, όπως οι Ηνωμένες Πολιτείες και η Ιαπωνία, έχουν βιώσει αναταραχή.πληθωρισμός, διαδρομές πολιτικής, τιμές περιουσιακών στοιχείων και άλλα πεδία, υπήρξαν αποκλίσεις στις τάσεις και στις προσδοκίες. Αυτές οι αποκλίσεις και αλλαγές επιφέρουν μια σειρά από ντετερμινιστικές και αβέβαιες επιπτώσεις στο τοπίο.

Όσον αφορά τις πιο βέβαιες επιπτώσεις, περιλαμβάνουν κυρίως: υποτίμηση του δολαρίου ΗΠΑ και ανατίμηση του γιεν, πιθανές μειώσεις επιτοκίων στο Χονγκ Κονγκ, μειώσεις επιτοκίων και αύξηση των επιτοκίων της χώρας μου, χρέος των ΗΠΑ και ευκαιρίες επενδύσεων σε χρυσό κ.λπ.

Σε ό,τι αφορά τον αντίκτυπο της αβεβαιότητας, περιλαμβάνει κυρίως: το μελλοντικό σενάριο της παγκόσμιας διαφοροποίησης, την πορεία επιπτώσεων στη χώρα μας, εάν μπορεί να συμβεί δημοσιονομική κρίση στις Ηνωμένες Πολιτείες, και την πιθανή πορεία και επιπτώσεις της κ.λπ.

Κεφάλαιο 1 Η απόκλιση της παγκόσμιας ανάπτυξης.Η πραγματική αύξηση της παραγωγής της παγκόσμιας οικονομίας βρίσκεται σε κατάσταση απόκλισης.Πώς μπορεί να ξαναρχίσει η παγκόσμια ανάπτυξη:Περισσότερα εξαρτώνται από το εάν η παγκοσμιοποίηση μπορεί να αποκατασταθεί Ο βασικός μοχλός της διαφοροποίησης της ανάπτυξης είναι η απο-παγκοσμιοποίηση που επιχειρείται από λίγες οικονομίες, η οποία έχει ασκήσει ποικίλους βαθμούς αντίστασης σε διάφορες οικονομίες.

Κεφάλαιο 2: Η διαφοροποίηση του παγκόσμιου πληθωρισμού.Τα επίπεδα πληθωρισμού στην παγκόσμια οικονομία αποκλίνουν επίσης.Πώς σταθεροποιείται ο παγκόσμιος πληθωρισμός:Το σημαντικό μήνυμα είναι «πώς θα τελειώσουν τα υψηλά επιτόκια και η αντιστροφή των επιτοκίων στις Ηνωμένες Πολιτείες Μετά από αυτό, πρέπει να παρατηρήσουμε πώς οι Ηνωμένες Πολιτείες, η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου, θα παρακμάζουν, θα επιβραδύνουν τον πληθωρισμό ή θα ανακάμψουν».Ο όρος αντιστροφή spread στις Ηνωμένες Πολιτείες έχει πλέον εισέλθει σε ρεκόρ 25 μηνών., υπερβαίνοντας το αρχικό ιστορικό ρεκόρ των 23 μηνών πριν από τη Μεγάλη Ύφεση.

Κεφάλαιο 3: Απόκλιση παγκόσμιων πολιτικών.νομισματική πολιτική：παγκόσμιοςκεντρική τράπεζαΗ διαφοροποίηση των νομισματικών πολιτικών οφείλεται στις διαφορετικές αλλαγές στο επίπεδο επιτοκίου-στόχου της κεντρικής τράπεζας και στις διαφορετικές αλλαγές στο συνολικό μέγεθος του ενεργητικού της κεντρικής τράπεζας.Δημοσιονομική πολιτική:Οι δημοσιονομικές πολιτικές σε όλο τον κόσμο είναι διαφοροποιημένες Πρώτον, ο ρυθμός των δημοσιονομικών δαπανών αλλάζει.

Κεφάλαιο 4: Βεβαιότητα και αβεβαιότητα στις παγκόσμιες αγορές. Πιο σίγουρο:Η υποτίμηση του δολαρίου ΗΠΑ και η ανατίμηση του γιεν, οι μειώσεις των επιτοκίων στο Χονγκ Κονγκ, οι μειώσεις των επιτοκίων της χώρας μου και η αύξηση των επιτοκίων, το χρέος των ΗΠΑ και οι ευκαιρίες επένδυσης σε χρυσό.Αβεβαιότητα:Ο δρόμος επιρροής στην Κίνα και η δημοσιονομική κρίση στις Ηνωμένες Πολιτείες;

Τον Αύγουστο του 2024, ορισμένες αγορές του εξωτερικού, όπως οι Ηνωμένες Πολιτείες και η Ιαπωνία, γνώρισαν αναταραχή. Το υπόβαθρο είναι ότι από το 2024, μεγάλες χώρες και περιοχές σε όλο τον κόσμο αντιμετώπισαν αποκλίσεις στις τάσεις και τις προσδοκίες σε τομείς όπως η οικονομική ανάπτυξη, ο πληθωρισμός, οι πολιτικές και οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων. Αυτές οι διαφοροποιήσεις και αλλαγές επιφέρουν μια σειρά από ντετερμινιστικές και αβέβαιες επιπτώσεις στη δομή του ενεργητικού και αυτό το άρθρο διεξάγει επενδυτική έρευνα για αυτό.

1. Απόκλιση της παγκόσμιας ανάπτυξης

Η πραγματική αύξηση της παραγωγής της παγκόσμιας οικονομίας βρίσκεται σε κατάσταση απόκλισης.Όπως φαίνεται στο Διάγραμμα 1, από την οπτική γωνία ορισμένων μεγάλων οικονομιών στον κόσμο, όταν αφαιρεθεί ο παράγοντας νομισματικού πληθωρισμού, η πραγματική χώρα μουΑΕΠΗ ανάπτυξη είναι σε υψηλό επίπεδο στον κόσμο, περίπου 4,7%. η έξοδος είναι υπό πίεση.

Προσβλέποντας στο μέλλον, το αν η παγκόσμια ανάπτυξη μπορεί να αποκατασταθεί εξαρτάται περισσότερο από το αν μπορεί να αποκατασταθεί η παγκοσμιοποίηση Ο βασικός μοχλός της διαφοροποίησης της ανάπτυξης είναι η απο-παγκοσμιοποίηση που επιχειρείται από λίγες οικονομίες, η οποία έχει ασκήσει ποικίλους βαθμούς αντίστασης σε διάφορες οικονομίες.Όπως φαίνεται στα Σχήματα 2 και 3, η παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη και η ανάπτυξη του εμπορίου παρεμποδίζονται σημαντικά από την αντίστροφη παγκοσμιοποίηση και τις διαταραχές στη βιομηχανική αλυσίδα Δεδομένου ότι η χώρα μου έχει επιμείνει στην επέκταση του ανοίγματος και στην εμβάθυνση των μεταρρυθμίσεων από το 20ο Εθνικό Συνέδριο. θεμελίωσης και ο αντίκτυπος είναι σχετικά ελεγχόμενος.

2. Απόκλιση του παγκόσμιου πληθωρισμού

Τα επίπεδα πληθωρισμού στην παγκόσμια οικονομία βρίσκονται επίσης σε κατάσταση διαφοροποίησης.Όπως φαίνεται στο Διάγραμμα 4, όπως είπε ο Πρόεδρος Pan Gongsheng, «Το επίπεδο του πληθωρισμού των ανεπτυγμένων οικονομιών έπεσε από τον δέκατο όροφο στον τρίτο όροφο και η Κίνα έπεσε από τον δεύτερο όροφο στον πρώτο όροφο. Αυτή είναι η συνολική αλλαγή στο παγκόσμιο». επίπεδο πληθωρισμού Λόγω των προηγούμενων αλλαγών στις μεγάλες κεντρικές τράπεζες του εξωτερικού, ως αποτέλεσμα των αντιπληθωριστικών πράξεων με υψηλά επιτόκια, το συνολικό παγκόσμιο επίπεδο πληθωρισμού μειώθηκε από τα υψηλά του 2022 και στις αρχές του 2023. ο πληθωρισμός της χώρας μου μειώθηκε περίπου στο 0%.

Επί του παρόντος, από τις Ηνωμένες Πολιτείες, την Ιαπωνία καιευρωζώνηΕξετάζοντας την οριακή κινητική ενέργεια των μεταβολών του πληθωρισμού, υπάρχουν διαφορές στις τάσεις των βασικών σταθμισμένων συνιστωσών, υποδεικνύοντας το γεγονός ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες εξακολουθούν να έχουν προσδοκίες για πτώση του πληθωρισμού, ενώ η Ιαπωνία και η Ευρωζώνη ενδέχεται να στραφούν προσωρινά σε παχύρρευστα σοκ , περιμένοντας την περαιτέρω εξέλιξη παραγόντων όπως οι ισοτιμίες και οι Ολυμπιακοί Αγώνες.Όπως φαίνεται στο Διάγραμμα 5, κρίνοντας από τις πρόσφατες οριακές αλλαγές στον συνολικό ΔΤΚ, στον βασικό ΔΤΚ και στον βασικό υποΔΤΚ - στις Ηνωμένες Πολιτείες, η πτώση του ΔΤΚ είναι μια συνολική πτώση στις τιμές της ενέργειας, των αγαθών και των υπηρεσιών Πρώιμο στάδιο, οι κύριες τιμές των αυτοκινήτων, των κατοικιών, των μεταφορών και της ιατρικής περίθαλψης ήταν όλα τα είδη πληθωρισμού μειώθηκαν στο 0,2% ή κάτω από μήνα σε μήνα, ενώ ο ΔΤΚ μετατράπηκε προσωρινά σε ασταθή άνοδο σε περίπου 2%-3% ετησίως Πρώτον, παράγοντες όπως η επίδραση της υψηλότερης βάσης ανέστειλαν την περαιτέρω βραχυπρόθεσμη άνοδο του πληθωρισμού Ο σύνθετος ΔΤΚ και ο βασικός ΔΤΚ υποχώρησαν στο 2,6% και στο 2,9% αντίστοιχα, πρώτον, ο αντίκτυπος της πρώιμης υψηλής βάσης τελειώνει και, δεύτερον, τα υποκατηγορία τροφίμων, ενέργειας και εμπορευμάτων είναι προσωρινά ή κάτω από 0,2% από μήνα σε μήνα Τρίτον, ο ΔΤΚ του κλάδου των υπηρεσιών εξακολουθεί να είναι περίπου 0,6% από μήνα σε μήνα.

Προσβλέποντας στο μέλλον, εάν ο παγκόσμιος πληθωρισμός μπορεί να σταθεροποιηθεί, ένας σημαντικός δείκτης είναι «πώς θα τελειώσουν τα υψηλά επιτόκια και η αντιστροφή των επιτοκίων στις Ηνωμένες Πολιτείες μεγαλύτερη οικονομία, θα εισέλθει σε ύφεση, στασιμοπληθωρισμό ή θα ξεκινήσει ανάκαμψη.Όπως φαίνεται στο Σχήμα 6,Ο όρος αντιστροφή επιτοκίου στις Ηνωμένες Πολιτείες έχει πλέον εισέλθει σε ρεκόρ 25 μηνών.Υπερβαίνει το αρχικό ιστορικό ρεκόρ των 23 μηνών στα πρώτα στάδια της Μεγάλης Ύφεσης βιώσουν επιβράδυνση ή ύφεση διαφόρων μεγεθών, που θα διαρκέσει περίπου Μέσα σε λίγους μήνες έως τρία χρόνια, η νομισματική πολιτική θα αρχίσει να χαλαρώνει κατά την ίδια περίοδο και η επακόλουθη τάση πληθωρισμού θα εξαρτηθεί από το αν η οικονομία εισέρχεται σε στασιμότητα από την αρχική ύφεση ή αρχίζει να ανακτώ.

3. Απόκλιση παγκόσμιων πολιτικών

3.1 Νομισματική πολιτική

Υπάρχουν αποκλίσεις στις νομισματικές πολιτικές των παγκόσμιων κεντρικών τραπεζών, που αντανακλούν διαφορές στον προσανατολισμό και το ρυθμό πολιτικής Πρώτον, οι αλλαγές στα επίπεδα επιτοκίων των μεγάλων κεντρικών τραπεζών είναι διαφορετικές είναι διαφορετικά.Όπως φαίνεται στα σχήματα 7 και 8, από την άποψη των επιτοκίων αναφοράς, η Ευρωζώνη και το Ηνωμένο Βασίλειο έχουν ήδη αρχίσει να μειώνουν τα επιτόκια. Οι Ηνωμένες Πολιτείες αναμένεται να περιμένουν περίπου τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου για πρώτη φορά από το 2008. Από την άποψη του συνόλου του ενεργητικού, οι Ηνωμένες Πολιτείες Η μείωση του ισολογισμού της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας επιβραδύνεται και η κλίμακα ενεργητικού της Τράπεζας της Αγγλίας και της Ιαπωνίας είναι βασικά σταθερή η κεντρική τράπεζα της χώρας μου μείωσε οριακά τον ισολογισμό της από τον Ιανουάριο έως τον Απρίλιο, η κλίμακα ενεργητικού ανέκαμψε από τον Μάιο έως τον Ιούνιο.

3.2 Δημοσιονομική πολιτική

Οι δημοσιονομικές πολιτικές των κυβερνήσεων σε όλο τον κόσμο είναι διχασμένες, αντανακλώντας διαφορές στον προσανατολισμό και το ρυθμό πολιτικής Πρώτον, υπάρχουν διαφορετικές αλλαγές στο ρυθμό των δημοσιονομικών δαπανών.Όπως φαίνεται στα Διαγράμματα 9 και 10, εξετάζοντας τις κυλιόμενες ετήσιες δημοσιονομικές δαπάνες τους τελευταίους 12 μήνες, η χώρα μου είναι σχετικά σταθερή σε περίπου 4,0%, ελαφρώς χαμηλότερα από το επίπεδο του ΑΕΠ Οι Ηνωμένες Πολιτείες επηρεάζονται από υψηλό βάσης, περίπου στο -5,6%, και η επίδραση της βάσης θα είναι από Άρχισε να υποχωρεί τον Αύγουστο, και η Ιαπωνία, η Γερμανία και το Ηνωμένο Βασίλειο συνεχίζουν να κυμαίνονται σε χαμηλά επίπεδα όσον αφορά την αναλογία του δημόσιου χρέους προς το ΑΕΠ Το 250%, οι Ηνωμένες Πολιτείες ξεπερνούν το 100%, η Γερμανία περιορίζεται από τους εσωτερικούς νόμους και τους νόμους της ΕΕ το 64%, η χώρα μας είναι περίπου 55%, και αν συνυπολογιστούν τα κρατικά ομόλογα 74%.

4. Παγκόσμια βεβαιότητα και αβεβαιότητα

4.1 Πιο σίγουρο

Προσβλέποντας στις προοπτικές της αγοράς, στο πλαίσιο της προαναφερθείσας απόκλισης στην παγκόσμια ανάπτυξη, τον πληθωρισμό και τις πολιτικές, μπορούμε ακόμα να διευθετήσουμε περισσότερες συγκεκριμένες ευκαιρίες, κυρίως όπως: υποτίμηση του δολαρίου ΗΠΑ και ανατίμηση του γιεν, πιθανό επιτόκιο περικοπές στο Χονγκ Κονγκ, μειώσεις επιτοκίων και αύξηση των επιτοκίων της χώρας μου, χρέος των ΗΠΑ και ευκαιρίες επένδυσης σε χρυσό κ.λπ.

4.1.1 Υποτίμηση του δολαρίου ΗΠΑ και ανατίμηση του γιεν Ιαπωνίας

Η πρώτη βεβαιότητα είναι η υποτίμηση του δολαρίου ΗΠΑ και η ανατίμηση του γιεν.Όπως φαίνεται στα σχήματα 11 και 12, το ευρώ αντιπροσωπεύει περίπου το 58% του βάρους του δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ και η λίρα αντιπροσωπεύει περίπου το 12%. Όταν η Federal Reserve αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια, ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ θα έχει υψηλότερες προσδοκίες υποτίμησης.

Όσον αφορά το ιαπωνικό γεν, η Ιαπωνία είναι αυτή τη στιγμή η μόνη χώρα μεταξύ των μεγάλων οικονομιών του κόσμου που έχει ξεκινήσει κύκλο αύξησης των επιτοκίων και το ιαπωνικό γεν έναντι του δολαρίου ΗΠΑ βρίσκεται σε χαμηλό σχεδόν τριάντα ετών, περίπου 150. Καθώς το δολάριο ΗΠΑ κινείται σε ένα εύρος υποτίμησης με μεγαλύτερη πιθανότητα, το ιαπωνικό γεν αναμένεται να ανακάμψει σε κάποιο βαθμό.Ωστόσο, πρέπει να σημειωθεί ότι στις 7 Αυγούστου, ο υποδιοικητής της Τράπεζας της Ιαπωνίας, Uchida Shinichi, δήλωσε ότι εάν η αναταραχή της αγοράς που προκαλείται από την αύξηση των επιτοκίων της Ιαπωνίας επηρεάσει τις προοπτικές, η πορεία των επιτοκίων θα μπορεί να αλλάξει και η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα να μην συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια όταν η αγορά είναι ασταθής.

4.1.2 Η περιοχή του Χονγκ Κονγκ της χώρας μου μπορεί να μειώσει τα επιτόκια

Η δεύτερη βεβαιότητα είναι η μείωση των επιτοκίων στο Χονγκ Κονγκ και οι αντίστοιχες επενδυτικές ευκαιρίες επιτοκίου.Όπως φαίνεται στα σχήματα 13 και 14, λόγω των ρυθμίσεων νομισματικής πολιτικής, όπως το συνδεδεμένο σύστημα συναλλαγματικών ισοτιμιών στο Χονγκ Κονγκ, τα επιτόκια πολιτικής του Χονγκ Κονγκ συσχετίζονται σε μεγάλο βαθμό με το επιτόκιο-στόχο της Fed και οι αντίστοιχες τάσεις των επιτοκίων των ομολόγων είναι επίσης υψηλές συσχετίζονται Όταν η Fed πλησιάζει στο άνοιγμα Κατά τη διάρκεια του κύκλου μείωσης των επιτοκίων, η εμπειρία σχεδόν δύο δεκαετιών δείχνει ότι τα επιτόκια στο Χονγκ Κονγκ, τη χώρα μου, μπορούν επίσης να μειωθούν.

4.1.3 Οι μειώσεις των επιτοκίων της χώρας μου και η αύξηση των επιτοκίων

Η τρίτη πιο σίγουρη βεβαιότητα είναι οι πιθανές μειώσεις των επιτοκίων της χώρας μου και οι μεσοπρόθεσμες έως μακροπρόθεσμες ανοδικές προσδοκίες της αγοράς για τα επιτόκια.Όπως φαίνεται στα σχήματα 15 και 16, από βραχυπρόθεσμη προοπτική, καθώς ο κύκλος αύξησης των επιτοκίων στις ΗΠΑ πλησιάζει στο τέλος του και ο κύκλος μείωσης των επιτοκίων πλησιάζει, τα επιτόκια των αμερικανικών ομολόγων μειώνονται και οι διαφορές των επιτοκίων Κίνας-ΗΠΑ συγκλίνουν, η πίεση στην κεντρική τράπεζα της χώρας μου να σταθεροποιήσει τη συναλλαγματική ισοτιμία μειώνεται, η οποία με τη σειρά της οδηγεί σε μείωση των επιτοκίων Η ανάπτυξη νέων βιομηχανιών, νέων μορφών και νέων κινητήριων δυνάμεων θα χρειαστεί ακόμη πολύ χρόνο, και το μεσοπρόθεσμο και μακροπρόθεσμο μοτίβο ανοδικής αγοράς της αγοράς επιτοκίων εξακολουθεί να είναι σχετικά σταθερό.

4.1.4 Χρέος των ΗΠΑ και ευκαιρίες επένδυσης σε χρυσό

Το τέταρτο πιο βέβαιο είναι η βραχυπρόθεσμη πτώση των επιτοκίων των αμερικανικών ομολόγων και η προσδοκία ανοδικής τάσης στην τιμή του χρυσού.Όπως φαίνεται στα σχήματα 17 και 18, ο τρέχων ΔΤΚ των ΗΠΑ έχει μειωθεί στο 3,0% σε ετήσια βάση, αλλά το επιτόκιο στόχος των ΗΠΑ, το επιτόκιο ομολόγων του Δημοσίου 1 έτους και το επιτόκιο ομολόγων του Δημοσίου 10 ετών εξακολουθούν να είναι περίπου 5,5%, 4,4 %, και 3,9%, και το πραγματικό επιτόκιο ήταν σε υψηλό επίπεδο τα τελευταία χρόνια, ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των δαπανών τόκων στο περιβάλλον υψηλού επιτοκίου έφτασε περίπου το 25% - εάν παράγοντες όπως το μεσαίο και το μακροπρόθεσμο. Ο δευτερογενής πληθωρισμός ή οι μεταβολές της συναλλαγματικής ισοτιμίας δεν λαμβάνονται υπόψη, τουλάχιστον κατά τις επόμενες τρεις συναντήσεις επιτοκίων από τον Σεπτέμβριο έως τον Δεκέμβριο, τα επιτόκια των αμερικανικών ομολόγων πρέπει να μειωθούν.

Όσον αφορά τον χρυσό, η ανοδική τάση των τιμών υποστηρίζεται από τουλάχιστον δύο βασικά σημεία, το ένα είναι η πτωτική προσδοκία από τα πραγματικά επιτόκια και το δεύτερο είναι η συνεχής αύξηση των διαθεσίμων χρυσού από τις κεντρικές τράπεζες ορισμένων μεγάλων οικονομιών. στον κόσμο από το 2018.Όπως φαίνεται στα Σχήματα 18 και 19, εκτός από την αύξηση των διαθεσίμων χρυσού από την κεντρική τράπεζα της χώρας μου, πολλές κεντρικές τράπεζες όπως η Ρωσία, η Ιαπωνία, η Ινδία, η Βραζιλία, το Κατάρ και τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα αυξάνουν σταδιακά τις διαθέσεις τους σε χρυσό 2024, ο χρυσός στα συναλλαγματικά αποθέματα των βασικών χωρών-δειγμάτων Το μέσο μερίδιο αυξήθηκε κατά περίπου 4 ποσοστιαίες μονάδες στο 18,6%, αλλά εξακολουθεί να είναι πολύ χαμηλότερο από το επίπεδο 70% ορισμένων αναπτυγμένων χωρών της Δυτικής Ευρώπης, όπως η Γερμανία και η Γαλλία .

4.2 Αβεβαιότητα

Προσβλέποντας στις προοπτικές της αγοράς, στο πλαίσιο της προαναφερθείσας απόκλισης στην παγκόσμια ανάπτυξη, τον πληθωρισμό και τις πολιτικές, δίνουμε επίσης προσοχή σε αβέβαιους παράγοντες, κυρίως όπως: η πορεία του αντίκτυπου στη χώρα μου, η πιθανότητα δημοσιονομικής κρίσης στις Ηνωμένες Πολιτείες, κ.λπ.

4.2.1 Πορεία επιρροής στην Κίνα

Η πρώτη αβεβαιότητα είναι το μελλοντικό σενάριο παγκόσμιας διαφοροποίησης και ο αντίκτυπός της στη χώρα μας.Όπως φαίνεται στα Σχήματα 20 έως 25, αφενός, οι προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων στις ΗΠΑ και υποτίμηση του δολαρίου ΗΠΑ ευνοούν τη μείωση της διαφοράς επιτοκίων μεταξύ Κίνας και Ηνωμένων Πολιτειών, τη μείωση της οικονομικής πίεσης και τη διατήρηση μιας σταθερής συναλλαγματικής ισοτιμίας. αύξηση του χώρου της νομισματικής πολιτικής της χώρας μου και ενίσχυση της ανεξαρτησίας της νομισματικής πολιτικής της χώρας μου, η οποία συμβάλλει στην τόνωση της εσωτερικής ζήτησης, της εξωτερικής ζήτησης και της οικονομίας της χώρας μας. Αλλά από την άλλη πλευρά, ο μετέπειτα ρυθμός ύφεσης, στασιμότητας ή ανάκαμψης στις Ηνωμένες Πολιτείες παραμένει αβέβαιος.

Επιπλέον, όπως επισημαίνεται στην έκθεση του 20ου Εθνικού Συνεδρίου και της Τρίτης Ολομέλειας της Κεντρικής Επιτροπής του ΚΚΚ, ένας νέος γύρος βιομηχανικής επανάστασης επιταχύνεται, η ισορροπία της παγκόσμιας βιομηχανικής ισχύος υφίσταται βαθιές προσαρμογές και η διεθνής κατάσταση είναι συγκρότημα.Αν και η χώρα μας εξακολουθεί να εντείνει τις προσπάθειές της να διευρύνει το άνοιγμα, η μελλοντική παγκοσμιοποίηση μπορεί να αντιμετωπίζει αβεβαιότητες και διαταραχές από τα αντίθετα ρεύματα της αντιπαγκοσμιοποίησης ανά πάσα στιγμή.

4.2.2 Δημοσιονομική κρίση στις Ηνωμένες Πολιτείες;

Η δεύτερη αβεβαιότητα είναι εάν μπορεί να εμφανιστεί δημοσιονομική κρίση στις Ηνωμένες Πολιτείες και η πιθανή πορεία και ο αντίκτυπός της.Όπως φαίνεται στα Διαγράμματα 26 έως 29, πρώτον, οι άκαμπτες αναλογίες των δημοσιονομικών δαπανών των ΗΠΑ, όπως η πρόνοια, η ιατρική περίθαλψη και οι τόκοι, συνεχίζουν να αυξάνονται, αυξάνοντας σε περίπου 33%, 31% και 12%, συμπιέζοντας τις δαπάνες για την οικονομία. Ε&Α και άμυνα. Δεύτερον, η συνολική κλίμακα του δημόσιου χρέους των ΗΠΑ είναι περίπου 35 τρισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ, με ρυθμό αύξησης περίπου 10% σε ετήσια βάση. -Ο ετήσιος ρυθμός αύξησης των δημοσιονομικών δαπανών είναι περίπου 25%.

Τέλος, όταν αρχίσουν οι αναμενόμενες μειώσεις επιτοκίων, αν και η δημοσιονομική πίεση των επιτοκίων μπορεί να εκτονωθεί, η αντιστροφή επιτοκίου ρεκόρ 25 μηνών θα έχει επίσης μεγάλη πιθανότητα να τελειώσει Η αντιστροφή των επιτοκίων στην ιστορία τελειώνει, η οικονομία και οι τάσεις της αγοράς θα οδηγήσουν σε μια φάση υψηλότερης αστάθειας και αβεβαιότητας.Όπως φαίνεται στο Σχήμα 29-Σχήμα 30, η τρέχουσα δομή χρηματοδότησης του χρέους των ΗΠΑ χρησιμοποιεί περισσότερη βραχυπρόθεσμη χρηματοδότηση από ό,τι τα προηγούμενα χρόνια για να αποφύγει το υπερβολικό μακροπρόθεσμο κόστος χρηματοδότησης με υψηλά επιτόκια τα επιτόκια μειώνονται και η δομή χρηματοδότησης ανακάμπτει Μετά το τέλος της αντιστροφής του περιθωρίου επιτοκίου, τα ιστορικά στοιχεία δείχνουν ότι η αύξηση του ΑΕΠ, ο ετήσιος δείκτης μετοχών και τα επιτόκια των κρατικών ομολόγων βασικής λήξης μπορεί όλα να μειωθούν βραχυπρόθεσμα, αλλά τα επόμενα Οι μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες τάσεις θα αντιμετωπίσουν υψηλότερους κινδύνους αβεβαιότητας.

Η τρέχουσα παγκόσμια βιομηχανική ανάπτυξη και η οικονομική κατάσταση είναι περίπλοκες και συνεχώς μεταβαλλόμενες, και είναι απαραίτητο να δίνεται προσοχή στους πιθανούς κινδύνους και τις πιθανές επιπτώσεις των πιθανών οικονομικών διακυμάνσεων στο εξωτερικό, της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, των γεωπολιτικών καταστάσεων και άλλων αβέβαιων παραγόντων. Από το 2021, ορισμένες μεγάλες ανεπτυγμένες οικονομίες αντιμετώπισαν υψηλή πληθωριστική πίεση, η οικονομική ανάπτυξη συνέχισε να επιβραδύνεται και οι νομισματικές και άλλες οικονομικές πολιτικές αντιμετώπισαν διλήμματα. Από το 2022, οι κεντρικές τράπεζες ορισμένων ανεπτυγμένων οικονομιών συνέχισαν να αυξάνουν τα επιτόκια για την καταπολέμηση του πληθωρισμού, αυξάνοντας περαιτέρω την πίεση στην παγκόσμια οικονομία και το χρέος. Από το 2023 και το 2024 μέχρι σήμερα, εξακολουθούν να υπάρχουν αβέβαιοι παράγοντες όπως οι διακυμάνσεις στις παγκόσμιες οικονομικές και εμπορικές και βιομηχανικές αλυσίδες, γεωπολιτικές καταστάσεις και κίνδυνοι χρέους. Ο κολλώδης πληθωρισμός που εξακολουθεί να υπάρχει μετά τις πολιτικές νομισματικής ένεσης και επιδοτήσεων έχει αυξήσει περαιτέρω τους κινδύνους αβεβαιότητας της παγκόσμιας οικονομίας στο επόμενο στάδιο σε τομείς όπως η συνολική ανάπτυξη, η διαρθρωτική προσαρμογή και οι προοπτικές ανάπτυξης.