Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Η παγκόσμια χρηματιστηριακή αγορά υπέστη μια «Μαύρη Δευτέρα», εξατμίζοντας περισσότερα από 6 τρισεκατομμύρια δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία Η τρέχουσα εστίαση στην αγορά είναι - έχει λήξει η «χαλάρωση του εμπορίου γεν» που πυροδότησε αυτό το κύμα πωλήσεων;

Από την άποψη αυτή, οι αναλυτές της Wall Street έχουν διαφορετικές απόψεις, όπως η Goldman Sachs και η Societe Generale πιστεύουν ότι η χαλάρωση του ιαπωνικού γεν είναι κοντά στο τέλος.

Η βαθμολογία της ομάδας συναλλάγματος της Goldman Sachs δείχνει ότι οι θέσεις short yen έχουν ουσιαστικά ρευστοποιηθεί, γεγονός που δείχνει ότι η αγορά πρόκειται να πιάσει πάτο.

Η JPMorgan Chase, η UBS και η Scotiabank έχουν διαφορετικές απόψεις.

Η επενδυτική τράπεζα πιστεύει γενικά ότι η τρέχουσα διαδικασία εκτόνωσης των συναλλαγών μεταφοράς γιεν έχει ολοκληρωθεί μόνο κατά 50% Το ιαπωνικό γεν εξακολουθεί να είναι ένα από τα πιο υποτιμημένα νομίσματα.

Πλεονεκτήματα: Η εκκαθάριση των συναλλαγών arbitrage πλησιάζει στο τέλος της

Η Goldman Sachs είναι αισιόδοξη ότι η πίεση για χαλάρωση των θέσεων σε short γεν έχει πλέον αφαιρεθεί σε μεγάλο βαθμό, πράγμα που σημαίνει ότι ο πόνος από τις συναλλαγές μεταφοράς πρόκειται να τελειώσει:

Βαθμολογία θέσης:Η βαθμολογία θέσης της ομάδας Goldman Sachs FX δείχνει ότι οι θέσεις short στο γιεν έχουν ουσιαστικά ρευστοποιηθεί και η τρέχουσα θέση είναι ελαφρώς ανοδική, υποδεικνύοντας ότι η αγορά μπορεί να βρίσκεται κοντά στο πάτο.
Σύντομη θέση:Τα τελευταία στοιχεία της 23ης Ιουλίου δείχνουν ότι οι θέσεις short yen βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα (περίπου 5 δισεκατομμύρια δολάρια Αυτές οι θέσεις έχουν επιταχύνει την πτώση του USD/JPY λόγω των απαιτήσεων περιθωρίου κέρδους και εκτιμάται ότι το 60-80% αυτών). θέσεις έχουν κλείσει.

Επιπλέον, η Goldman Sachs είναι επίσης αισιόδοξη για τον δείκτη Nikkei, η οποία πιστεύει ότι «από θεμελιώδη άποψη, ο δείκτης Nikkei βρίσκεται σε πολύ ελκυστικό επίπεδο».Ωστόσο, η Goldman Sachs παραμένει επιφυλακτική, εν όψει της πιθανότητας περαιτέρω ρευστοποίησης και ορισμένων αβεβαιοτήτων σχετικά με το μελλοντικό μακροοικονομικό περιβάλλον (οικονομική ανάπτυξη, οικονομία των ΗΠΑ), η τάση του USD/JPY ενδέχεται να υποχωρήσει απότομα.

Η Société Générale πιστεύει επίσης ότι η χαλάρωση των συναλλαγών αρμπιτράζ για γιεν πλησιάζει στο τέλος της. Ο Manish Kabra, στρατηγός στην τράπεζα, σημείωσε:

Τα αδύναμα στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ και η επιθετική στάση της Τράπεζας της Ιαπωνίας προκάλεσαν την αντιστροφή του εμπορίου δολαρίου-γεν, γεγονός που επιδεινώνει την αποστροφή κινδύνου για τον Nasdaq 100. Αν και το γεν απέχει ακόμα πολύ από την εύλογη αξία, τα στοιχεία θέσης CFTC Ιουλίου δείχνουν ότι οι περισσότερες θέσεις short έχουν κλείσει.

Ο Kit Juckes, ειδικός σε συνάλλαγμα στη Société Générale, πιστεύει ότι η διαπραγμάτευση αρμπιτράζ δεν είναι σημαντική είναι πώς θα αντιδράσει η «Μεγάλη Επτά» των αμερικανικών μετοχών.

Η μεγαλύτερη απειλή για τη σταθερότητα της αγοράς δεν είναι η απόδοση των αγορών συναλλάγματος, αλλά η απόδοση των μετοχών των ΗΠΑ, ειδικά των μετοχών τεχνολογίας, οι οποίες έχουν ανακάμψει δραματικά, έχουν υπερτιμηθεί και η προτίμηση του Μπάφετ για μετρητά γίνεται και πάλι πρωτοσέλιδο. Εάν η αγορά συνεχίσει να πέφτει, θα επηρεάσει την οικονομία των ΗΠΑ και την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.

Αντίπαλος: Ο «πόνος» της χαλάρωσης των συναλλαγών arbitrage δεν έχει τελειώσει ακόμα

Η JPMorgan Chase συνεχίζει να εκδίδει μια προειδοποίηση:

Καθώς το γιεν παραμένει ένα από τα πιο υποτιμημένα νομίσματα, υπάρχει περιθώριο για περαιτέρω χαλάρωση των πρόσφατων συναλλαγών μεταφοράς, με μόνο το 50%-60% των συναλλαγών μεταφοράς από κερδοσκοπικούς επενδυτές να έχει ολοκληρωθεί.

Ο Arindam Sandilya, συνεπικεφαλής της στρατηγικής συναλλάγματος της τράπεζας, πρόσθεσε ότι η τεχνική ζημιά που προκλήθηκε στο χαρτοφυλάκιο από την απότομη άνοδο του γιεν βραχυπρόθεσμα «δεν είναι εύκολα επισκευάσιμη».

Ο μακροστρατηγός της UBS, James Malcolm, δήλωσε σε σημείωμα προς τους πελάτες την Τρίτη:

Μόνο το 50% των θέσεων αρμπιτράζ έχει ξετυλιχθεί Το εμπόριο δολαρίων-γεν αυξήθηκε σε τουλάχιστον 500 δισεκατομμύρια δολάρια στο αποκορύφωμά του.

Ο Shaun Osborne της Scotiabank επανέλαβε το συναίσθημα, σημειώνοντας ότι δύο δείκτες διαπραγμάτευσης αρμπιτράζ, ο Δείκτης Arbitrage του Bloomberg G10 και ο Δείκτης Arbitrage GSAM FX, έχουν υποχωρήσει κατά περίπου 5%, μόνο όταν οι συναλλαγές πραγματοποιήθηκαν κατά το ήμισυ . Ο Osborne πιστεύει:

Το πόσο μπορεί να χαλαρώσει μια διαπραγμάτευση αρμπιτράζ εξαρτάται σε μεγάλο βαθμό από το επίπεδο των spreads και όχι από τις αλλαγές στα spreads. Η τρέχουσα τάση είναι συγκρίσιμη με την απελευθέρωση του φέροντος εμπορίου του 1998, και αναμένεται ότι μπορεί να υπάρξει μεγαλύτερη χαλάρωση.Η προσαρμογή στις θέσεις arbitrage ήταν πολύ γρήγορη τις τελευταίες εβδομάδες, αλλά μπορεί να συνεχιστεί για κάποιο χρονικό διάστημα.