Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

(Αρχικός τίτλος: Η Zhengli New Energy μπορεί να διαπεράσει την IPO μετοχών του Χονγκ Κονγκ και η μπαταρία τροφοδοσίας που έρχεται αργά "αναπληρώνει αίμα" για να πολεμήσει την Ερυθρά Θάλασσα;)

Δεύτερη και τρίτη γραμμή ισχύοςΜπαταρίαΤο εργοστάσιο παλεύει σώμα με σώμα και ποιος μπορεί να μείνει στο τραπέζι των καρτών δοκιμάζει τη σοφία του.

Πρόσφατα, JiangsuΘετική δύναμηΗ Xinneng Battery Technology Co., Ltd. (εφεξής Zhengli Xinneng) υπέβαλε αίτηση εισαγωγής στο Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ και σχεδιάζει να εισαχθεί στο Main Board του Χονγκ ΚονγκIPOΠαρατίθεται.

Η Zhengli Xinneng μπορεί να περιγραφεί ως ένα ανερχόμενο αστέρι στον τομέα των μπαταριών ισχύος Η εταιρεία ιδρύθηκε επίσημα μόλις το 2019 και μπήκε στην πρώτη δεκάδα του κλάδου σε μόλις 4 χρόνια. Μόλις στις 24 Ιουλίου, η Zhengli New Energy ανακοίνωσε ότι μετά την ολοκλήρωση της χρηματοδότησης της Σειράς Β, η αποτίμησή της μετά την επένδυση έφτασε τα 18,2 δισεκατομμύρια γιουάν. Ταυτόχρονα όμως, η εταιρεία έχει υποστεί ζημίες για τρία συνεχόμενα χρόνια και το μικτό περιθώριο κέρδους της είναι σημαντικά χαμηλότερο από το μέσο επίπεδο των μεγάλων εταιρειών του κλάδου.

Γιατί η Zhengli New Energy διέλυσε την τάση και ανέβηκε εν μέσω της έντονης εξέλιξης στη βιομηχανία μπαταριών ισχύος; Μπορεί να αποκτήσει σταθερή βάση στον κόκκινο ωκεανό της βιομηχανίας; Η Zhengli New Energy, η οποία προσπαθεί να περάσει το κατώφλι της IPO, θα αντιμετωπίσει αυστηρότερο και πιο διαστατικό έλεγχο από την αγορά και τους επενδυτές.

Ένα ανερχόμενο αστέρι στις μπαταρίες ισχύος, τα έσοδα αυξήθηκαν ραγδαία, αλλά σημειώθηκαν απώλειες χρόνο με το χρόνο.

Η αγορά μπαταριών ισχύος της χώρας μου είναι ιδιαίτερα συγκεντρωμένη, με τους δέκα κορυφαίους κατασκευαστές να αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 90% της συνολικής εγκατεστημένης ισχύος το 2023, και η δομή του κλάδου έχει σταδιακά στερεοποιηθεί σε "δύο υπερδυνάμεις και πολλαπλούς ισχυρούς παίκτες". Σε αυτό το περιβάλλον της αγοράς ήταν που η Zhengli New Energy διέλυσε την τάση και μπήκε στην πρώτη δεκάδα.

Σύμφωνα με στοιχεία από την China Automotive Power Battery Industry Innovation Alliance, από τον Ιανουάριο έως τον Ιούνιο του 2024, ο όγκος οχημάτων εγκατεστημένης νέας μπαταρίας ενέργειας της Zhengli ήταν 3,24 GWh, με μερίδιο αγοράς 1,61%, κατατάσσοντας την ένατη θέση, σημειώνοντας αύξηση 0,79 ποσοστιαίες μονάδες από την την ίδια περίοδο πέρυσι.

Στην εγχώρια αγορά μπαταριών ισχύος, το Zhengli New Energy μπορεί να περιγραφεί ως ανερχόμενο αστέρι. Η εταιρεία ιδρύθηκε επίσημα το 2019. Εισήλθε στη βιομηχανία αρκετά χρόνια αργότερα από τους περισσότερους παίκτες μπαταριών ισχύος, αλλά χρειάστηκαν μόνο περίπου 4 χρόνια για να φτάσει στην πρώτη δεκάδα του κλάδου. Μεταξύ των στατιστικών ανάπτυξης των δέκα κορυφαίων εταιρειών από άποψη εγκατεστημένης ισχύος το 2023, η Zhengli New Energy κατέλαβε τη δεύτερη θέση, μεταξύ των οποίωνφωσφορικό σίδηροΟ ρυθμός αύξησης της εγκατεστημένης ισχύος λιθίου κατέχει την πρώτη θέση.

Το ενημερωτικό δελτίο αποκάλυψε ότι η Zhengli New Energy είναι η κινητήρια δύναμη καιαποθήκευση ενέργειας Ένας κατασκευαστής μπαταριών που παρέχει ολοκληρωμένες λύσεις για κυψέλες, μονάδες, πακέτα μπαταριών, συστάδες μπαταριών και συστήματα διαχείρισης μπαταριών. Τα κύρια προϊόντα της εταιρείας περιλαμβάνουν προϊόντα μπαταριών φωσφορικού σιδήρου και τριμερή προϊόντα μπαταριών λιθίου. Έχει σχηματίσει ένα χαρτοφυλάκιο προϊόντων μπαταριών πολλαπλών διαδρομών που καλύπτει όλα τα σενάρια διασύνδεσης ξηράς, θάλασσας και αέρα.

Οι κύριοι πελάτες της Zhengli New Energy περιλαμβάνουν τις FAW Hongqi, GAC Trumpchi, Leap Motors, SAIC-GM-Wuling, SAIC-GM, κ.λπ. , συμπεριλαμβανομένων των παραπάνω εταιρειών Συνεχής βελτίωση. Από τις 31 Μαρτίου 2024, το ποσοστό διείσδυσης πωλήσεων της εταιρείας των βασικών μοντέλων BEV της Leapmotor και του βασικού προϊόντος PHEV της SAIC-GM GL8 Lu Zun PHEV έφτασε πάνω από 50%.

Η Zhengli New Energy δήλωσε επίσης στο ενημερωτικό της δελτίο ότι η εταιρεία είναι μία από τις πολύ λίγες εταιρείες μεταξύ των δέκα κορυφαίων εταιρειών μπαταριών στην Κίνα που διαθέτει γονίδια ανταλλακτικών αυτοκινήτων. Αυτό οφείλεται στην εμπειρία του προέδρου της εταιρείας Cao Fang και ενός άλλου βασικού ιδρυτή Chen Jicheng στο Fuyao Glass, ο οποίος έχει δημιουργήσει μια πελατειακή βάση για OEM αυτοκινήτων για το Zhengli New Energy.Cao Dewang αδελφή. Η εταιρεία έχει δημιουργήσει επιχειρηματικές σχέσεις με κορυφαίες εταιρείες που καλύπτουν τους παγκόσμιους τομείς των μπαταριών ταξιδιού και αποθήκευσης ενέργειας. Έχει ανοίξει κανάλια για πολλές γνωστές εγχώριες και ξένες εταιρείες αυτοκινήτων σε λιγότερο από πέντε χρόνια, κάτι που είναι ένας από τους βασικούς παράγοντες για την εταιρεία. να προλάβω από πίσω.

Ωστόσο, η οικονομική κατάσταση του Zhengli Xinneng δεν είναι ικανοποιητική.

Από την άποψη των εσόδων, ο ρυθμός αύξησης των εσόδων της εταιρείας ήταν σχετικά υψηλός τα τελευταία τρία χρόνια. Το ενημερωτικό δελτίο δείχνει ότι από το 2021 έως το 2023, η Zhengli New Energy θα επιτύχει έσοδα 1,499 δισεκατομμυρίων γιουάν, 3,290 δισεκατομμυρίων γιουάν και 4,162 δισεκατομμυρίων γιουάν αντίστοιχα, με ετήσιο ρυθμό αύξησης των σύνθετων συστατικών έως και 66,6%. Το πρώτο τρίμηνο του 2024, η εταιρεία πέτυχε λειτουργικά έσοδα 737 εκατομμυρίων γιουάν, σημειώνοντας αύξηση 224,2% από έτος σε έτος.

Ωστόσο, η ραγδαία αύξηση της κλίμακας εσόδων δεν έφερε αντίστοιχα επίπεδα κερδών, αντίθετα, η εταιρεία συνέχισε να χάνει χρήματα. Από το 2021 έως το πρώτο τρίμηνο του 2024, οι καθαρές ζημίες της εταιρείας ήταν 402 εκατομμύρια γιουάν, 1,720 δισεκατομμύρια γιουάν, 590 εκατομμύρια γιουάν και 70 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα. Η σωρευτική απώλεια τα τελευταία τρία χρόνια ήταν 2,782 δισεκατομμύρια γιουάν.

Η συνολική χαμηλή κερδοφορία της εταιρείας είναι μια άλλη σημαντική ανησυχία. Από το 2021 έως το πρώτο τρίμηνο του 2024, τα μικτά περιθώρια κέρδους της εταιρείας είναι 2,00%, -8,81%, 5,00% και 9,23% αντίστοιχα. Για σύγκριση, το μικτό περιθώριο κέρδους της CATL (300750.SZ) το 2023 θα είναι 22,91%, η Guoxuan Hi-Tech (002074.SZ) θα είναι 16,92% και η China New Aviation (03931.HK) θα είναι 13%.

Αν και το μικτό περιθώριο κέρδους της Zhengli New Energy έχει δείξει μια βελτιωτική τάση, εξακολουθεί να είναι σημαντικά χαμηλότερο από το μέσο επίπεδο των μεγάλων εταιρειών του κλάδου.

Οι κατασκευαστές μπαταριών δεύτερης και τρίτης κατηγορίας προσπαθούν να «μείνουν στο τραπέζι του πόκερ»

Η δύσκολη θέση της Zhengli New Energy είναι επίσης η δύσκολη θέση των κατασκευαστών μπαταριών δεύτερης και τρίτης κατηγορίας.

Από τη μία πλευρά, η συνεχιζόμενη πτώση των τιμών των μπαταριών ενέργειας έχει αποδυναμώσει την κερδοφορία των επιχειρήσεων. Σύμφωνα με τα στοιχεία του ICC, η τιμή των τετραγωνικών μπαταριών (φωσφορικό σίδηρο λιθίου) στη χώρα μου μειώθηκε από 0,82 γιουάν/Wh τον Ιανουάριο του 2023 σε 0,43 γιουάν/Wh τον Δεκέμβριο του 2023, μια πτώση άνω του 47% των μπαταριών τετραγωνικής ισχύος (τριμερής). ) Η τιμή μειώθηκε από 0,92 γιουάν/Wh τον Ιανουάριο του 2023 σε 0,52 γιουάν/Wh τον Δεκέμβριο του 2023, πτώση άνω του 43%.

Η πτώση των τιμών επηρεάζεται κυρίως από την ανισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης. Ο Cui Dongshu, γενικός γραμματέας της Ένωσης Επιβατηγών Αυτοκινήτων, εξέδωσε ένα έγγραφο τον Ιούλιο του τρέχοντος έτους λέγοντας ότι το ποσοστό των μπαταριών ισχύος που εγκαθίστανται στα οχήματα μειώνεται συνεχώς Το 2021, ο ρυθμός εγκατάστασης μπαταριών των μπαταριών ισχύος που θα είναι εγκατεστημένοι στα οχήματα %, το 2022 θα είναι 54%, και το 2023 θα είναι 50%, το οποίο θα πέσει στο 47% από τον Ιανουάριο έως τον Ιούνιο του 2024. Η χρησιμοποίηση της χωρητικότητας είναι μικρότερη από το μισό.

Από την άλλη πλευρά, μετά από μια περίοδο ταχείας ανάπτυξης, το μοτίβο της βιομηχανίας μπαταριών ισχύος έχει αρχίσει να στερεοποιείται, καθιστώντας ολοένα και πιο εχθρικό προς τους παίκτες δεύτερης και τρίτης κατηγορίας. Σύμφωνα με στοιχεία από την China Automotive Power Battery Industry Innovation Alliance, το 2023, συνολικά 52 εταιρείες μπαταριών ισχύος στην αγορά νέων ενεργειακών οχημάτων της χώρας μου θα επιτύχουν υποστήριξη εγκατάστασης οχημάτων, μείωση κατά 5 από το προηγούμενο έτος. Μεταξύ αυτών, οι κορυφαίες 3, κορυφαίες 5 και 10 κορυφαίες εταιρείες μπαταριών αντιστοιχούν στο 78,8%, 87,4% και 96,8% του εγκατεστημένου όγκου οχημάτων αντίστοιχα, ενώ το 2022 θα είναι 78,2%, 85,3% και 95% αντίστοιχα .

Μπορεί να φανεί ότι η συγκέντρωση στην αγορά μπαταριών ισχύος εξακολουθεί να αυξάνεται. Η CATL και η BYD, ως πρώτο κλιμάκιο, καταλαμβάνουν το 70% του μεριδίου, το δεύτερο και το τρίτο κλιμάκιο μοιράζονται από 20 έως 30%, και περισσότερες από 40 εταιρείες εκτός της πρώτης δεκάδας ανταγωνίζονται για το υπόλοιπο 3%.

Σε αυτό το πλαίσιο, όλο και περισσότεροι κατασκευαστές μπαταριών δεύτερης και τρίτης κατηγορίας εναποθέτουν την ελπίδα τους στη χρηματοδότηση της κεφαλαιαγοράς προκειμένου να συνεχίσουν να μάχονται στον κόκκινο ωκεανό μετά την απόκτηση «αναπλήρωσης αίματος».

Η ενέργεια της κηρήθρας είναι ένα από τα χαρακτηριστικά παραδείγματα. Η εταιρεία υπέβαλε αίτηση για IPO στο Science and Technology Innovation Board τον Νοέμβριο του 2022. Ωστόσο, ολοκλήρωσε μόνο έναν γύρο ερευνών και απέσυρε την αίτησή της για IPO τον Δεκέμβριο του 2023, αποτυγχάνοντας να ολοκληρώσει την καταχώριση.Σε αυτό το πλαίσιο, η Honeycomb Energy είπε ότι μετά από διεξοδική εξέταση των διαφόρων παραγόντων και των βέλτιστων συμφερόντων της εταιρείας και των μετόχων της, αποφάσισε να αποσυρθεί.Α μετοχέςΚάντε αίτηση και εξετάστε το ενδεχόμενο να ξεκινήσετε άλλες επιλογές χρηματοδότησης.

Ωστόσο, πριν από την IPO, οι συνεχείς ζημίες της εταιρείας, το χαμηλό μικτό περιθώριο κέρδους και η χαμηλή χρησιμοποίηση της παραγωγικής ικανότητας είχαν εκτεθεί στην αγορά.

Από το 2019 έως το 2022, τα λειτουργικά έσοδα της Honeycomb Energy ήταν 929 εκατομμύρια γιουάν, 1,737 δισεκατομμύρια γιουάν, 4,474 δισεκατομμύρια γιουάν και 9,970 δισεκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα έως Τα καθαρά κέρδη των ιδιοκτητών της μητρικής εταιρείας ήταν -326 εκατ. γιουάν, -701 εκατ. γιουάν, -1,154 δισ. γιουάν και -2,256 δισ. γιουάν αντίστοιχα, με σωρευτική ζημιά 4,437 δισ. γιουάν σε τέσσερα χρόνια.

Μια άλλη εταιρεία μπαταριών ενέργειαςXinwandaΟ δρόμος για την IPO της Dynamics είναι επίσης αρκετά δύσκολος.

Τον Ιούλιο του περασμένου έτους, η Sunwanda (300207.SZ) ανακοίνωσε ότι σχεδίαζε να διασπάσει την Sunwanda Power στο Χρηματιστήριο του Shenzhen.κόσμημα Παρατίθεται. Ένα χρόνο αργότερα, υπήρξαν πρόσφατα νέα ότι η Sunwanda Power επρόκειτο να αποσυνδεθεί και να εισαχθεί στο Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ.

Οι αναλυτές του κλάδου πιστεύουν ότι ένας άλλος λόγος για τον οποίο η Sunwanda Power διασπάστηκε και εισήχθη στο Χονγκ Κονγκ μπορεί να οφείλεται σε λειτουργικές πιέσεις Η εταιρεία δεν έχει ακόμη πραγματοποιήσει κέρδη. Από το 2020 έως το 2023, η Xinwangda Power έχασε 710 εκατομμύρια γιουάν, 1,06 δισεκατομμύρια γιουάν, 1,09 δισεκατομμύρια γιουάν και 1,56 δισεκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα.

Η Sunwanda αποκάλυψε προηγουμένως ότι η Sunwanda Power θα ενισχύσει τις επενδύσεις και την ανάπτυξη βασικών τεχνολογιών, θα επιταχύνει την αύξηση της παραγωγικής ικανότητας, θα διατηρήσει τη ζωτικότητα της καινοτομίας στον τομέα της κατασκευής μπαταριών ιόντων λιθίου νέας ενέργειας οχημάτων και θα ενισχύσει την ισχύ της βασικής τεχνολογίας. Παρόμοια με την ίδια προσέγγιση, η Zhengli New Energy ανέφερε επίσης στο ενημερωτικό της δελτίο ότι τα κεφάλαια που συγκεντρώθηκαν από την IPO θα χρησιμοποιηθούν για την επέκταση της παραγωγικής ικανότητας και την κατασκευή έξυπνων εγκαταστάσεων παραγωγής και ευέλικτων γραμμών παραγωγής, καθώς και για έρευνα και ανάπτυξη, συμπληρωματικό κεφάλαιο κίνησης κ.λπ. .

Η αποτυχία του Συμβουλίου Καινοτομίας Επιστήμης και Τεχνολογίας της Honeycomb Energy και η αλλαγή κατεύθυνσης της Sunwanda Power στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ κάνουν τον δρόμο της Zhengli New Energy προς την εισαγωγή να φαίνεται λίγο θολός. Οι γνώστες του κλάδου επεσήμαναν ότι σε μια εποχή που η αναλογία φόρτωσης οχημάτων της παραγωγής μπαταριών ισχύος έχει πέσει κάτω από 50%, η πλεονάζουσα χωρητικότητα έχει γίνει ο «ελέφαντας στο δωμάτιο» και η συνεχιζόμενη χρηματοδότηση για την επέκταση της παραγωγής ισοδυναμεί με σπατάλη πόρων και αναποτελεσματική εμπλοκή. Ωστόσο, στα μάτια των εταιρειών μπαταριών, αυτός ο σκληρός ανταγωνισμός έχει εισέλθει σε ένα κρίσιμο στάδιο. Η κατάταξη των εργοστασίων μπαταριών δεύτερης και τρίτης κατηγορίας μπορεί να αλλάξει ανά πάσα στιγμή. Κάτω από μεγάλη πίεση, μόνο όσοι επιβιώνουν μπορούν να έχουν τα προσόντα να μιλήσουν για κέρδη Ίσως αυτός είναι ο βασικός λόγος για τον οποίο η Honeycomb Energy, η Zhengli New Energy και η Sunwanda Power κυκλοφόρησαν διαδοχικά IPO.