Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Changjiang Business News●Xu Jia, ρεπόρτερ της Changjiang Business Daily

Λιγότερο από τέσσερις μήνες μετά την απόσυρση της δημόσιας εγγραφής από το Κεντρικό Συμβούλιο της Σαγκάης, η Beijing Kunlun Unicom Technology Development Co., Ltd. (εφεξής καλούμενη "Kunlun Unicom") άλλαξε τη θέση της στο Χρηματιστήριο του Πεκίνου.

Σε αυτήν την δημόσια εγγραφή, η Kunlun Unicom ακύρωσε το έργο για να συμπληρώσει το κεφάλαιο κίνησης και η κλίμακα συγκέντρωσης κεφαλαίων συρρικνώθηκε επίσης από 538 εκατομμύρια γιουάν σε 458 εκατομμύρια γιουάν.

Ένας δημοσιογράφος από την Changjiang Business Daily παρατήρησε ότι άλλα βασικά έργα συγκέντρωσης κεφαλαίων που παραμένουν αμετάβλητα περιλαμβάνουν την αγορά εμπορικών ακινήτων. Σύμφωνα με το μοντέλο λειτουργίας asset-light, η Kunlun China Unicom δεν κατέχει ακίνητη περιουσία. Ως εκ τούτου, στις δύο IPO, ο ορθολογισμός των εταιρειών που χρησιμοποιούν αντλημένα κεφάλαια για την αγορά εμπορικών ακινήτων έχει γίνει το επίκεντρο των ρυθμιστικών αρχών.

Από την άποψη της απόδοσης, από το 2021 έως το 2023, η απόδοση της Kunlun Unicom παρουσίασε αυξητική τάση λόγω της σημαντικής αύξησης της τιμής μονάδας χρόνο με το χρόνο, αλλά ο αριθμός των πελατών της εταιρείας μειώθηκε από 4582 σε 4191, μια συνολική μείωση 391 σε δύο χρόνια. Το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, τα έσοδα και τα καθαρά κέρδη της Kunlun Unicom μειώθηκαν τόσο λόγω προσαρμογών στον προϋπολογισμό για ορισμένους πελάτες.

Αξίζει να σημειωθεί ότι οι επενδύσεις Ε&Α της Kunlun Unicom μειώνονται. Κατά την περίοδο αναφοράς, τα ποσοστά εξόδων Ε&Α της εταιρείας ήταν 1,88%, 1,71% και 1,6% αντίστοιχα, τα οποία ήταν πολύ χαμηλότερα από το μέσο ποσοστό εξόδων Ε&Α συγκρίσιμων εισηγμένων εταιρειών του ίδιου κλάδου.

Ερωτηθείς σχετικά με τη συγκέντρωση κεφαλαίων από την IPO για την αγορά χώρων γραφείων

Πληροφορίες δείχνουν ότι η Kunlun China Unicom ιδρύθηκε το 1988. Τον Δεκέμβριο του 2015, η Kunlun China Unicom ολοκλήρωσε την αναδιάρθρωση μετοχών της και εισήχθη στο New Third Board τον Νοέμβριο του επόμενου έτους. Τον Μάρτιο του 2021, η Kunlun China Unicom διαγράφηκε από το New Third Board. Στα τέλη Ιουνίου 2023, το Χρηματιστήριο της Σαγκάης αποδέχτηκε επίσημα την αίτηση της Kunlun China Unicom για την αρχική εισαγωγή του βασικού συμβουλίου.

Αφού η εταιρεία ολοκλήρωσε τον πρώτο γύρο ερωτημάτων και απαντήσεων, την 1η Μαρτίου του τρέχοντος έτους, το Χρηματιστήριο της Σαγκάης τερμάτισε την έκδοση και την επανεξέταση της εισαγωγής, επειδή η Kunlun Unicom και οι χορηγοί της απέσυραν την αίτησή τους για έκδοση και εισαγωγή.

Πέρασαν μόνο τρεις μήνες από τότε που ανέλαβε την πρωτοβουλία να αποσύρει εντολές από το Κύριο Συμβούλιο του Χρηματιστηρίου της Σαγκάης. Λίγες ημέρες αργότερα, ο επίσημος ιστότοπος του Χρηματιστηρίου του Πεκίνου αποκάλυψε ότι είχε αποδεχθεί επίσημα την αρχική αίτηση της Kunlun Unicom.

Ένας δημοσιογράφος από την Changjiang Business Daily παρατήρησε ότι σε αντίθεση με την προηγούμενη δημόσια εγγραφή, αυτή τη φορά η Kunlun Unicom σχεδίαζε να κάνει IPO στο Χρηματιστήριο του Πεκίνου, η Kunlun Unicom ακύρωσε το έργο "συμπληρωματικού κεφαλαίου κίνησης" στο έργο συγκέντρωσης κεφαλαίων και η κλίμακα της συγκέντρωσης κεφαλαίων επίσης συρρικνώθηκε.

Το ενημερωτικό δελτίο δείχνει ότι η Kunlun Unicom σχεδίαζε αρχικά να εκδώσει δημόσια όχι περισσότερες από 24 εκατομμύρια νέες μετοχές και να τις εισαγάγει στο Κεντρικό Συμβούλιο της Σαγκάης. κατασκευαστικά έργα, έργα αναβάθμισης πλατφόρμας έξυπνης λειτουργίας και συντήρησης, έργα κατασκευής κέντρων Ε&Α και έργα συμπληρωμάτων κεφαλαίου κίνησης.

Αυτή τη φορά, η Kunlun Unicom σχεδιάζει να εκδώσει δημόσια όχι περισσότερες από 24 εκατομμύρια νέες μετοχές και να τις εισαγάγει στο Χρηματιστήριο του Πεκίνου, συγκεντρώνοντας συνολικά κεφάλαια που δεν υπερβαίνουν τα 458 εκατομμύρια γιουάν. Μεταξύ αυτών, το έργο συμπληρωματικού κεφαλαίου κίνησης 80 εκατομμυρίων γιουάν ακυρώθηκε και η επενδυτική κλίμακα των άλλων τριών μεγάλων έργων συγκέντρωσης κεφαλαίων παρέμεινε αμετάβλητη.

Θα πρέπει να σημειωθεί ότι ως εταιρεία παροχής υπηρεσιών πληροφορικής, η Kunlun China Unicom υιοθετεί ένα επιχειρηματικό μοντέλο ελαφρού περιουσιακού στοιχείου. Από τα τέλη του 2023, τα πάγια στοιχεία ενεργητικού της Kunlun Unicom περιλαμβάνουν ηλεκτρονικό εξοπλισμό, οχήματα μεταφοράς, γραφεία και άλλο εξοπλισμό, με καθαρή λογιστική αξία 2,1651 εκατομμυρίων γιουάν.

Ωστόσο, τα βασικά επενδυτικά έργα της Kunlun Unicom, τα έργα επέκτασης επιχειρήσεων και κατασκευής συστημάτων υπηρεσιών και τα έργα αναβάθμισης της έξυπνης πλατφόρμας λειτουργίας και συντήρησης περιλαμβάνουν την αγορά εμπορικών ακινήτων.

Μεταξύ αυτών, η μέθοδος υλοποίησης του έργου κατασκευής συστημάτων επιχειρηματικής ανάπτυξης και υπηρεσιών είναι ότι η Kunlun Unicom θα δημιουργήσει τα κεντρικά γραφεία λειτουργίας και υπηρεσιών της Ανατολικής Κίνας στη Σαγκάη μέσω αγοράς, τα κεντρικά γραφεία λειτουργίας και υπηρεσιών της Νότιας Κίνας στο Shenzhen μέσω χρηματοδοτικής μίσθωσης και την ίδρυση περιφερειακών γραφεία λειτουργίας και εξυπηρέτησης σε επτά πόλεις, συμπεριλαμβανομένων των Hangzhou και Nanjing, ένα έξυπνο έργο αναβάθμισης πλατφόρμας λειτουργίας και συντήρησης, σχεδιάζει να αγοράσει έναν ιστότοπο στην επιχειρηματική περιοχή Hongqiao, στην περιοχή Minhang, στη Σαγκάη (η συγκεκριμένη τοποθεσία θα καθοριστεί) για έρευνα και ανάπτυξη λογισμικού. , δοκιμές, γραφείο προσωπικού και άλλες δραστηριότητες, συνολικής επιφάνειας κατασκευής 1.230 τετραγωνικών μέτρων.

Προηγουμένως, το Χρηματιστήριο της Σαγκάης είχε επικεντρωθεί στο να ρωτήσει την Kunlun Unicom σχετικά με τον ορθολογισμό, την αναγκαιότητα και τη συνάφεια των κεφαλαίων που συγκεντρώθηκαν για την αγορά εμπορικών ακινήτων και της κύριας δραστηριότητάς του, και αμφισβήτησε εάν επένδυε σε ακίνητα συγκαλυμμένα.

Στον πρώτο γύρο διερευνητικών επιστολών που εξέδωσε το Χρηματιστήριο του Πεκίνου στην Kunlun China Unicom πριν από λίγες ημέρες, οι ρυθμιστικές αρχές ρώτησαν για άλλη μια φορά εάν το επενδυτικό σχέδιο της εταιρείας ήταν ουσιαστικά η κατασκευή χώρων γραφείων και αν ήταν λογικό.

Οι επιδόσεις του πρώτου τριμήνου μειώθηκαν απότομα

Από το βασικό συμβούλιο του Χρηματιστηρίου της Σαγκάης μέχρι την IPO του Χρηματιστηρίου του Πεκίνου, η σταθερότητα της απόδοσης και η ισχύς της Kunlun Unicom πρέπει να βελτιωθούν ακόμη.

Ως πάροχος λύσεων υποδομής πληροφορικής, η Kunlun China Unicom είναι συνεργάτης υπηρεσιών της Microsoft σε εταιρικό επίπεδο.

Από το 2021 έως το 2023, η Kunlun China Unicom πέτυχε λειτουργικά έσοδα 1,651 δισεκατομμυρίων γιουάν, 2,067 δισεκατομμυρίων γιουάν και 2,135 δισεκατομμυρίων γιουάν αντίστοιχα, και καθαρά κέρδη που αποδίδονται στους ιδιοκτήτες της μητρικής εταιρείας (εφεξής «85 εκ των καθαρών κερδών»). γιουάν, 89,8694 εκατομμύρια γιουάν, 1,02 δισεκατομμύρια, το καθαρό κέρδος μετά την αφαίρεση των μη επαναλαμβανόμενων κερδών και ζημιών (εφεξής «αφαιρώντας το μη καθαρό κέρδος») ήταν 75,0279 εκατομμύρια γιουάν, 84,9266 εκατομμύρια γιουάν και 95,19 εκατομμύρια γιουάν, όλα δείχνουν αυξητική τάση.

Ένας δημοσιογράφος από την Changjiang Business Daily παρατήρησε ότι η αύξηση της απόδοσης της Kunlun Unicom εξαρτάται κυρίως από τη σημαντική αύξηση της τιμής μονάδας χρόνο με το χρόνο. Κατά την προαναφερθείσα περίοδο αναφοράς, οι μέσες πωλήσεις της εταιρείας ήταν 360.300 γιουάν/σπίτι, 482.600 γιουάν/σπίτι και 509.300 γιουάν/σπίτι αντίστοιχα. Ταυτόχρονα όμως, ο αριθμός των πελατών της εταιρείας σε κάθε περίοδο ήταν 4.582, 4.283 και 4.191 αντίστοιχα, μια συνολική μείωση κατά 391 τη διετία, κυρίως λόγω της μείωσης του αριθμού των πελατών με τιμή μονάδας μικρότερη από 2 εκατομμύρια γιουάν, που ήταν 4.421, 4.103 σε κάθε περίοδο, 3992 σπίτια.

Το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, η Kunlun Unicom πέτυχε λειτουργικά έσοδα 344 εκατομμυρίων γιουάν, με ετήσια μείωση 22,07% των καθαρών κερδών και των μη καθαρών κερδών σε 12,3713 εκατομμύρια γιουάν και 12,083 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα, σε ετήσια βάση. -Μείωση έτους 47,81% και 46,73%.

Στην εξεταστική επιστολή, το Χρηματιστήριο του Πεκίνου ζήτησε από την Kunlun China Unicom να εξηγήσει τον ορθολογισμό της συνολικής σημαντικής αύξησης της τιμής μονάδας και τη σημαντική μείωση του αριθμού των μικρών και μεσαίων πελατών λόγοι για την απότομη πτώση της απόδοσης το πρώτο τρίμηνο και εάν η εταιρεία πληροί τις προϋποθέσεις για εισαγωγή το 2024. συνθήκη.

Επιπλέον, παρόλο που η Kunlun China Unicom ισχυρίζεται ότι «θεωρεί τη βελτίωση των επιπέδων Ε&Α ως σημαντικό ακρογωνιαίο λίθο της δικής της ανάπτυξής», οι επενδύσεις της εταιρείας στην Ε&Α στην πραγματικότητα μειώνονται.

Με βάση τα στοιχεία από τις δύο εκδόσεις του ενημερωτικού δελτίου, από το 2020 έως το 2023, τα έξοδα Ε&Α της Kunlun Unicom ήταν 23,6311 εκατομμύρια γιουάν, 31,0659 εκατομμύρια γιουάν, 35,2802 εκατομμύρια γιουάν και 34,2315 εκατομμύρια γιουάν, αντίστοιχα, 7,8 εκατομμύρια γιουάν, 7,8 εκατομμύρια γιουάν και 7,8 εκατ. %, 1,71% και 1,71% αντίστοιχα, παρουσιάζοντας πτωτική τάση.

Την ίδια περίοδο που αναφέρεται παραπάνω, τα μέσα ποσοστά εξόδων Ε&Α συγκρίσιμων εισηγμένων εταιρειών του ίδιου κλάδου, συμπεριλαμβανομένων των China Information και Dianke Digital, ήταν 4,13%, 4,59%, 5,09% και 5,16% αντίστοιχα, δείχνοντας ένα έτος σε έτος τάση ανάπτυξης, και όλα ήταν σημαντικά υψηλότερα από την Kunlun της China Unicom.

Από την άποψη αυτή, η Kunlun China Unicom εξήγησε ότι αφενός, ο τομέας έρευνας και ανάπτυξης της εταιρείας είναι διαφορετικός από αυτόν των συγκρίσιμων εταιρειών στον ίδιο κλάδο, αφετέρου, το στάδιο ανάπτυξης της εταιρείας είναι επίσης διαφορετικό από αυτό των εισηγμένων εταιρειών Οι συγκρίσιμες εταιρείες του ίδιου κλάδου είναι όλες εισηγμένες στο χρηματιστήριο και η κεφαλαιακή τους δύναμη και τα ταλέντα Ε&Α είναι σχετικά πιο ελκυστικά.