Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Συγγραφέας｜Megjing Team Editor｜Ou Aiping

Μετά την ανάληψη των καθηκόντων του νέου προπονητή Γκάο Φενγκ,Jiugui Liquor(000799.SZ) Ακόμα δεν το αντέχω.

Το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, ο Jiuguijiu παρέδωσε για άλλη μια φορά μια εξαμηνιαία έκθεση πρόβλεψης «διπλής πτώσης των κερδών». Κατά τη διάρκεια της περιόδου αναφοράς, η εταιρεία αναμένει τα καθαρά κέρδη να συρρικνωθούν κατά σχεδόν 70% και τα έσοδα να μειωθούν περισσότερο από 30% σε ετήσια βάση.

Ως απάντηση στη συνεχή πτώση της απόδοσης, ο Jiuguijiu εξήγησε ότι αυτό σχετίζεται με το συνολικό περιβάλλον του κλάδου, τη δομή του προϊόντος, τα έξοδα πωλήσεων κ.λπ.

Προς το παρόν, αν και η βιομηχανία οινοπνευματωδών ποτών έχει εισέλθει σε έναν καθοδικό κύκλο, πολλές εταιρείες ποτών εξακολουθούν να είναι σε θέση να διατηρήσουν μια μικρή ανάπτυξη.

Τα τελευταία 20 χρόνια, παρόμοιες καταστάσεις έχουν συμβεί πολλές φορές και ο Jiuguijiu γνώρισε επίσης σκαμπανεβάσματα, φαίνοντας να έχει παγιδευτεί σε έναν περίεργο «κύκλο».

Μπορεί ο νέος προπονητής Γκάο Φενγκ, που μόλις ανέλαβε τα καθήκοντά του, να βγάλει τον Τζιουγκουτζίου από τα προβλήματα;

Τα έσοδα και τα κέρδη διπλασιάζονται, η τιμή της μετοχής φτάνει στο κάτω μέρος

Από την αρχή αυτού του γύρου κύκλου προσαρμογής οινοπνευματωδών ποτών, η Jiugui Liquor βρίσκεται στον πάτο μεταξύ των 20 εταιρειών αλκοολούχων ποτών που είναι εισηγμένες στο χρηματιστήριο Α ως προς την απόδοση και την τιμή της μετοχής.

Ας δούμε πρώτα την απόδοση. Η πρόβλεψη απόδοσης για το πρώτο εξάμηνο του 2024 που δημοσιεύθηκε από την Jiugui Liquor δείχνει ότι τα αναμενόμενα έσοδα κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους είναι περίπου 1 δισεκατομμύριο γιουάν, σε σύγκριση με 1,541 δισεκατομμύρια γιουάν το πρώτο εξάμηνο του περασμένου έτους, σε ετήσια βάση μείωση 35,12% το καθαρό κέρδος είναι 110 εκατομμύρια σε 130 εκατομμύρια γιουάν, μια ετήσια μείωση 69,19%-73,93%.

Μπορεί να φανεί ότι ο Jiuguijiu εξακολουθεί να αγωνίζεται στο πτωτικό κανάλι, συνεχίζοντας την περυσινή πτώση στα έσοδα και τα καθαρά κέρδη.

Ως απάντηση στη συνεχιζόμενη πτώση της απόδοσης, η Jiugui Liquor εξήγησε στην ανακοίνωση ότι η συνολική βιομηχανία οινοπνευματωδών ποτών εξακολουθεί να βρίσκεται σε περίοδο προσαρμογής και ο ανταγωνισμός στον κλάδο έχει ενταθεί περαιτέρω οι τιμές των προϊόντων ποτών είναι υπό πίεση, η εμπιστοσύνη των πελατών του καναλιού εξακολουθεί να είναι στο στάδιο της επισκευής, και η ζήτηση των καταναλωτών για προϊόντα κατώτερης ποιότητας και ανώτερα προς αποκατάσταση. Επιπλέον, επηρεασμένα από τις αλλαγές στην πλευρά της ζήτησης, τα προϊόντα χαμηλότερης ποιότητας και μαζικής τιμής αντιπροσώπευαν υψηλότερο ποσοστό του συστήματος προϊόντων της εταιρείας κατά την τρέχουσα περίοδο, με αποτέλεσμα τη μείωση του συνολικού περιθωρίου μικτού κέρδους της εταιρείας.

Η διοίκηση της Jiugui Liquor τόνισε την αιτιώδη σχέση μεταξύ της μείωσης της απόδοσης και της προσαρμογής της βιομηχανίας οινοπνευματωδών ποτών και της υποτονικής ζήτησης των καταναλωτών. Ωστόσο, αυτοί οι εξωτερικοί παράγοντες είναι προβλήματα που πρέπει να αντιμετωπίσουν όλες οι εταιρείες οινοπνευματωδών ποτών Αντιμετωπίζοντας την ίδια πίεση του κλάδου, η απόδοση της Jiugui Liquor δεν είναι προφανώς τόσο καλή όσο άλλες εταιρείες ποτών.

Για παράδειγμα, το 2023, τα έσοδα και τα καθαρά κέρδη της Jiugui Liquor μειώθηκαν κατά 30,14% και 48,85% αντίστοιχα. Μεταξύ των 20 εισηγμένων εταιρειών οινοπνευματωδών ποτών το 2023, ο ρυθμός αύξησης των εσόδων της Jiugui Liquor κατατάσσεται στο κάτω μέρος και ο ρυθμός αύξησης των καθαρών κερδών της είναι μόνο υψηλότερος απόΒιομηχανία ποτών Huangtai(-350,64%), κατατάσσοντας την προτελευταία θέση.

Το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, η απόδοση της Jiugui Liquor συνέχισε να βρίσκεται στο κάτω μέρος. Η οικονομική έκθεση δείχνει ότι τα έσοδα της Jiugui Liquor το πρώτο τρίμηνο του 2024 ήταν 494 εκατομμύρια γιουάν, μειωμένα κατά 48,8% από έτος σε έτος, 73,3803 εκατομμύρια γιουάν, μειωμένα κατά 75,56% από έτος σε έτος, μόνο το ένα τέταρτο του ίδιου έτους. Η αύξηση των εσόδων και των καθαρών κερδών της Susu παραμένει στον πάτο μεταξύ των 20 εισηγμένων στο χρηματιστήριο A-share εταιρειών.

Η απόδοση της τιμής της μετοχής της Jiugui Liquor βρίσκεται επίσης στο χαμηλότερο σημείο μεταξύ των 20 εισηγμένων εταιρειών κρασιού A-share. Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία του Magnesium Economic Group, από τις 3 Ιανουαρίου 2023 έως τις 22 Ιουλίου 2024, η τιμή της μετοχής της Jiugui Liquor μειώθηκε σωρευτικά κατά 70,27%, καταλαμβάνοντας τη δεύτερη θέση από το κάτω μέρος. Η αγοραία αξία του Jiuguijiu ήταν κάποτε στα 88,6 δισεκατομμύρια.

Στην πραγματικότητα, όσον αφορά τα προσόντα και το υπόβαθρο, η Jiugui Liquor δεν είναι χειρότερη από τις περισσότερες άλλες εταιρείες κρασιού. Υποστηρίζεται από την κεντρική επιχείρηση COFCO και διαθέτει το καλλιτεχνικό ταλέντο της «ιδιοφυΐας τέχνης» Huang Yongyu. Ο Huang Yongyu όχι μόνο σχεδιάζει τη συσκευασία για αυτά τα προϊόντα, αλλά επίσης βοηθά στην προώθηση του Jiugui Liquor έχει επίσης την τεχνολογική καινοτομία του Fangyuxiang, ο ηγέτης του κινεζικού ποτού, κάποτε είπε ότι το Fangyuxiang συνδυάζει τα χαρακτηριστικά των τριών κύριων τύπων αρωμάτων. από δυνατή, καθαρή και σάλτσα, και είναι μια καινοτομία.

Ωστόσο, κανένα από αυτά τα πλεονεκτήματα δεν φαίνεται να χρησιμοποιείται σωστά.

Ως εκ τούτου, πολλοί άνθρωποι στον κλάδο πιστεύουν ότι η τρέχουσα δύσκολη κατάσταση του Jiuguijiu είναι «30% φυσικές καταστροφές και 70% ανθρωπογενείς καταστροφές». Επιπλέον, ο Jiuguijiu φαίνεται να έχει ξαναπέσει σε έναν περίεργο «ιστορικό κύκλο».

Οι κύριοι μέτοχοι έχουν αλλάξει πολλές φορές ιδιοκτήτες και είναι δύσκολο για την κεντρική επιχείρηση COFCO να διευθετήσει τα πράγματα.

Αυτό που είναι πιο ταραχώδες από την απόδοση του Jiuguijiu είναι η διαχείρισή του.

Από την περσινή πτώση της απόδοσης, η διοίκηση του Jiuguijiu έχει αρχίσει να αλλάζει συχνά ανθρώπους.

Τον Φεβρουάριο του τρέχοντος έτους, ο Jiuguijiu πραγματοποίησε γενικές εκλογές για το διοικητικό συμβούλιο, ο οποίος είχε υπηρετήσει για 6 χρόνια, δεν υπηρετούσε πλέον ως πρόεδρος της Jiuguijiu. Δέκα ημέρες πριν από την αποκάλυψη της πρόβλεψης απόδοσης του πρώτου εξαμήνου, ο Wang Zhe, ο αναπληρωτής γενικός διευθυντής υπεύθυνος για τις πωλήσεις Liquor Jiugui, παραιτήθηκε επίσης για προσωπικούς λόγους.

Στα μάτια του έξω κόσμου, οι αποχωρήσεις των Wang Hao και Wang Zhe σχετίζονται με τη συνεχιζόμενη απότομη πτώση στην απόδοση του Jiugui Liquor.

Κατά τη διάρκεια της περιόδου Jiuguiji της COFCO Holdings, οι συχνές αλλαγές στη διοίκηση ήταν ο κανόνας.

Σύμφωνα με στατιστικά στοιχεία, από τότε που η COFCO ανέθεσε τη διοίκηση στον Jiuguijiu το 2016, ο Jiuguijiu είχε τρεις προέδρους και τρεις γενικούς διευθυντές, με μέση θητεία περίπου τρία χρόνια. Η θέση του Wang Zhe ως αναπληρωτής γενικός διευθυντής αντικαθίσταται συχνότερα. Από τον Απρίλιο του 2020 έχουν γίνει 4 ραντεβού.

Οι συχνές αλλαγές στη διαχείριση θα επηρεάσουν αναπόφευκτα την ανάπτυξη του Jiugui Liquor. Στην πραγματικότητα, πριν αναλάβει η COFCO, η απόδοση της Jiugui Liquor είχε γνωρίσει σκαμπανεβάσματα κατά τη διάρκεια πολλαπλών αλλαγών μετόχων.

Από την εισαγωγή της στο χρηματιστήριο το 1997, οι μέτοχοι και η διοίκηση της Jiugui Liquor έχουν βιώσει πολλές ταραχώδεις αλλαγές, όπως η εποχή Xiangquan από το 1997 έως το 2002, η επιτυχημένη εποχή από το 2003 έως το 2005 και η εποχή Zhonghuang από το 2006 έως το 2014, από το COF. Από το 2015 έως σήμερα, οι επιδόσεις της εταιρείας γνώρισαν επίσης σκαμπανεβάσματα.

Το 1998, η Jiugui Liquor πέτυχε καθαρό κέρδος σχεδόν 200 εκατομμυρίων γιουάν που αποδίδεται στη μητρική της εταιρεία, δεύτερη μόνο μετά τηνWuliangye (553 εκατομμύρια γιουάν). Στη συνέχεια, ο όμιλος Xiangquan εισήλθε σε μια περίοδο προσαρμογής. Ως αποτέλεσμα, έως το 2002, η εταιρεία έπεσε σε ζημίες, με έσοδα 400 εκατομμυρίων γιουάν εκείνο το έτος και καθαρή απώλεια κερδών 145 εκατομμυρίων γιουάν που αποδίδεται στη μητρική εταιρεία.

Το 2003, ο Όμιλος Xiangquan μεταβίβασε 88 εκατομμύρια μετοχές που κατείχε στην Hunan Chenggong Holding Group Co., Ltd άλλαξε Έγινε Liu Hong, φυσικό πρόσωπο.

Η Success Group είναι ένας μεγάλος όμιλος που εστιάζει στη βιομηχανία υψηλής τεχνολογίας και στην επενδυτική τραπεζική. Υπό την ηγεσία του Liu Hong, οι απώλειες της Jiugui Liquor μειώθηκαν το 2004, αλλά σύντομα έπεσε σε μια πιο επικίνδυνη κατάσταση: 420 εκατομμύρια από τα κεφάλαια της Jiugui Liquor υπέστησαν κατάχρηση από τον Όμιλο Chenggong, με αποτέλεσμα η εταιρεία να υποστεί μεγάλες απώλειες. Από το 2005 έως το 2006, τα σωρευτικά έσοδα της εταιρείας ήταν μόνο 450 εκατομμύρια γιουάν, αλλά το συνολικό μη καθαρό κέρδος ανήλθε σε -488 εκατομμύρια γιουάν.

Στη συνέχεια, ο Όμιλος Chenggong επιβλήθηκε πρόστιμο και ο έλεγχος του Jiuguijiu επέστρεψε στα χέρια του Ομίλου Xiangquan. Εκείνη την εποχή, η παραγωγή του Jiugui Liquor είχε σχεδόν διακοπεί εντελώς. Το 2006, ο Yang Bo, ο οποίος είχε ένα υπόβαθρο στο κυβερνητικό έργο, ανέλαβε την Jiugui Liquor και συνέχισε την παραγωγή και τις πωλήσεις της εταιρείας ενώ σχεδίαζε μια αναδιοργάνωση.

Το 2007, η Zhonghuang Co., Ltd. (αναφέρεται ως Zhonghuang) έγινε ο μεγαλύτερος μέτοχος της Jiugui Liquor μέσω δημοπρασίας και εξαγοράς, κατέχοντας το 31% των μετοχών. Το Zhonghuang ανήκει στον όμιλο Huafu, ο οποίος είναι συνδεδεμένος με την Επιτροπή Εποπτείας και Διαχείρισης Περιουσιακών Στοιχείων που ανήκουν στο Δημόσιο. Υπό τη διαχείριση του Zhonghuang, η Jiugui Liquor μετέτρεψε μια ζημία σε κέρδος το 2007 και διατήρησε υψηλό ρυθμό ανάπτυξης μέχρι το 2012.

Ωστόσο, στα τέλη του 2012, αποκαλύφθηκε ότι ο πλαστικοποιητής της Jiuguijiu ξεπέρασε το πρότυπο κατά 2,6 φορές. αντιμετώπισε τον κίνδυνο διαγραφής.

Σε μια κρίσιμη στιγμή, τον Νοέμβριο του 2014, η COFCO συγχωνεύθηκε με την Huafu Group, η οποία ήταν επίσης κεντρική επιχείρηση, και η Jiugui Liquor εισήλθε στην εποχή της COFCO.

Υπό την COFCO, η Jiugui Liquor μπήκε στην τελευταία αγορά ταύρων στη βιομηχανία οινοπνευματωδών ποτών Από το 2018 έως το 2022, τα έσοδά της διπλασιάστηκαν από 1,187 δισεκατομμύρια γιουάν σε 4,05 δισεκατομμύρια γιουάν, ενώ η τιμή της μετοχής της αυξήθηκε επίσης πάνω από δέκα φορές.

Ωστόσο, όταν η ταυροαγορά τελείωσε και ο αέρας σταμάτησε, η ίδια πλοκή συνέβη ξανά, και ο Jiuguijiu έπεσε ξανά δυνατά από το ύψος.

Το Jiuguijiu μοιάζει να είναι παγιδευμένο σε έναν περίεργο «ιστορικό κύκλο» Κάθε φορά που αλλάζει χέρια, η απόδοσή του ανεβαίνει και μετά πέφτει και βιώνει συχνές αλλαγές στη διοίκηση.

Σύμφωνα με χονδρικούς υπολογισμούς της NetEase Finance, στα περισσότερα από 20 χρόνια από την εισαγωγή της, η Jiuguijiu έχει εμπειρία τουλάχιστον 10 προέδρων και 7 γενικών διευθυντών και περισσότερα από 100 ανώτερα στελέχη έχουν παραιτηθεί, εκ των οποίων περισσότερα από 80 ανώτερα στελέχη έχουν παραιτηθεί από το 2019 .

Φαίνεται ότι η διαχείριση του Jiuguijiu είναι πολύ δύσκολη, κάτι που μπορεί να οφείλεται στην περίπλοκη σύνθεση εσωτερικής δύναμης. Σύμφωνα με το "Blue Whale Finance", ένας γνώστης της βιομηχανίας κοντά στην Jiugui Liquor αποκάλυψε ότι η εσωτερική διαχείριση της Jiugui Liquor αποτελείται από τρεις φατρίες που εκπροσωπούνται από την COFCO, την τοπική κυβέρνηση και τους βετεράνους υπαλλήλους της Jiugui Liquor. Η σχέση είναι λεπτή και υπάρχει συνεχής ανταγωνισμός για συμφέροντα .

Σήμερα, ο Jiuguijiu βιώνει την τέταρτη πτώση του εάν θα μπορέσει να απαλλαγεί από αυτόν τον "ιστορικό κύκλο" μπορεί να εξαρτηθεί από την κορύφωση του νέου προπονητή του Jiuguijiu.

Μπορεί ο «Πυροσβέστης» Γκάο Φενγκ να αντιστρέψει το δίλημμα;

Στα μάτια του έξω κόσμου, ο Γκάο Φενγκ παίζει αναμφίβολα τον ρόλο του «πυροσβεστικού λοχαγού».

Οι δημόσιες πληροφορίες δείχνουν ότι ο Γκάο Φενγκ γεννήθηκε το 1970 και είναι τώρα 54 ετών. Έχει εργαστεί στον Όμιλο Εισαγωγών και Εξαγωγής Δημητριακών, Ελαίων και Τροφίμων, COFCO Real Estate, COFCO Land, COFCO Trading και σε άλλες εταιρείες Η Jiugui Liquor, η τελευταία θέση του Gao Feng ήταν η COFCO Πρόεδρος και Γραμματέας της Επιτροπής Κόμματος της Liquor Investment Co., Ltd.

Όταν έκανε την πρώτη του εμφάνιση στο «Jiuguijiu Fragrance Conference», ο Zheng Yi, ο γενικός διευθυντής της Jiuguijiu, εξέθεσε όλα τα προβλήματα μπροστά του.

Στο συνέδριο αρωμάτων Jiugui Liquor 2023, πολλά προβλήματα που αντιμετώπισε η Jiugui Liquor καταγράφηκαν στη μεγάλη οθόνη, όπως "η απόδοση κόπηκε στο μισό", "οι τιμές ήταν ανάποδα", "ένα χάος πολιτιστικών και δημιουργικών κρασιών", "στοκ Η τιμή έπεσε», «Πίεση» Η κερδοσκοπία των αγαθών», «Υψηλό απόθεμα», «Αλλαγή αγαθών», «Τι κάνει η διοίκηση και ούτω καθεξής».

Παρόλο που ο Gao Feng θεωρείται «βετεράνος» στο σύστημα COFCO, η ανάληψη ενός τέτοιου Jiuguijiu είναι αναμφίβολα μια τεράστια πρόκληση.

Μεταξύ των προαναφερθέντων προβλημάτων, το πιο δύσκολο να επιλυθεί μπορεί να είναι οι εσωτερικές σχέσεις προσωπικού του Jiuguijiu. Με πολλαπλές δυνάμεις να συνυπάρχουν, θα υπάρχουν ατελείωτα παιχνίδια Μπορείτε να φανταστείτε πόσο δύσκολη είναι η διαχείριση. Ίσως μόνο βαθιές οργανωτικές μεταρρυθμίσεις μπορούν να λύσουν αυτές τις «χρόνιες ασθένειες».

Αυτό δεν μπορεί να επιλυθεί βραχυπρόθεσμα, η κορυφαία προτεραιότητα του Gaofeng μπορεί να είναι να οδηγήσει τον Jiuguijiu πίσω στην τροχιά ανάπτυξης το συντομότερο δυνατό.

Μετά την ανάληψη των καθηκόντων του Gao Feng, ο Jiuguijiu «συνταγογραφούσε το σωστό φάρμακο» και άρχισε να «διορθώνει» τη στρατηγική ανάπτυξης κατά την περίοδο του Wang Hao.

Προηγουμένως, ο Wang Hao προώθησε τη στρατηγική ανάπτυξης της "βαθιάς εθνικοποίησης και της επεκτατικής ανάπτυξης", η οποία οδήγησε στην προθυμία της Jiugui Liquor για γρήγορη επιτυχία και γρήγορο κέρδος, τρελή αγορά αγαθών και υπερανάληψη εμπόρων. Μετά την ανάληψη των καθηκόντων του Γκάο Φενγκ, η Jiugui Liquor στράφηκε στη «βαθιά εξερεύνηση της επαρχιακής αγοράς και της εντατικής ανάπτυξης».

Κατά τη διάρκεια της περιόδου του Wang Hao, η Jiugui Liquor άφησε την αγορά της επαρχίας Hunan σε μεγάλους αντιπροσώπους για ανεξάρτητη λειτουργία. περιοχή βάσης.

Ωστόσο, ακόμη κι αν η επαρχία Χουνάν είναι η «βασική βάση» του Jiugui Liquor, δεν είναι εύκολο να επεκταθεί.

Σύμφωνα με στοιχεία από την επαρχιακή ένωση ποτών Χουνάν, το μέγεθος της αγοράς οινοπνευματωδών ποτών στην επαρχία Χουνάν το 2023 θα είναι περίπου 28 δισεκατομμύρια γιουάν, τα δύο τρίτα των οποίων καταλαμβάνονται από εθνικές εταιρείες ποτών όπως οι Moutai, Wuliangye και Jiugui Liquor's μερίδιο αγοράς στο Χουνάν είναι μόνο 7 % περίπου. Ο ανταγωνισμός στην αγορά οινοπνευματωδών ποτών Χουνάν είναι σκληρός και η Jiugui Liquor δεν έχει πολλά πλεονεκτήματα στην αρχική της βάση.

Επιπλέον, οι μέθοδοι μάρκετινγκ του Jiugui Liquor έχουν επίσης αλλάξει. Στο παρελθόν, η Jiugui Liquor έδινε εκπτώσεις στους αντιπροσώπους για να εξασφαλίσει τα αγαθά. Τώρα για τους σκοπούς της αποστολής, έχει αλλάξει σε ανταμοιβή σάρωσης κωδικού για να διεγείρει το άνοιγμα της φιάλης. Στην πραγματικότητα, πρόκειται για μεταφορά μέρους των εκπτώσεων που είχαν αρχικά δοθεί στους αντιπροσώπους στους τελικούς καταναλωτές.

Κρίνοντας από την πρόβλεψη απόδοσης για το πρώτο εξάμηνο του έτους, αυτά τα μέτρα που έλαβε η Gaofeng δεν έχουν ακόμη τεθεί σε ισχύ. Το πρώτο εξάμηνο του 2024, τα καθαρά κέρδη του Jiuguijiu συρρικνώθηκαν κατά σχεδόν 70%, η τιμή της μετοχής του μειώθηκε σχεδόν κατά 40% και η αγοραία του αξία εξατμίστηκε κατά δεκάδες δισεκατομμύρια.

Όσο περνούν οι μέρες, το άγχος της αιχμής μπορεί να γίνει πιο έντονο. Σύμφωνα με το «21st Century Business Review», η περίοδος δοκιμασίας αιχμής είναι ένα έτος και μένει να φανεί αν μέχρι τότε θα αλλάξει ξανά ο πρόεδρος.

Δεν μένει δηλαδή πολύς χρόνος για την κορύφωση.

Βιβλιογραφικές αναφορές:

"The King of Hunan Liquor with RMB 13 Billion, Performance Diving", 21st Century Business Review

"Ο Feng Feng αναλαμβάνει νέος πρόεδρος, ο Jiuguijiu αντιμετωπίζει μια μεγάλη δοκιμασία", Blue Whale Finance