uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Kirjoittaja｜Megjing Team Editor｜Ou Aiping

Kun uusi valmentaja Gao Feng astui virkaan,Jiugui viina(000799.SZ) En silti kestä sitä.

Tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla Jiuguijiu antoi jälleen puolivuotisraportin ennusteen "tuottojen tuplaamisesta". Katsauskaudella yhtiö arvioi nettotuloksen supistuvan lähes 70 % ja liikevaihdon laskevan yli 30 % edellisvuodesta.

Vastauksena jatkuvaan suorituskyvyn heikkenemiseen Jiuguijiu selitti, että tämä liittyy yleiseen toimialaympäristöön, tuoterakenteeseen, myyntikuluihin jne.

Tällä hetkellä, vaikka viinateollisuus on siirtynyt laskusykliin, monet viinayritykset pystyvät edelleen ylläpitämään pientä kasvua. Kuitenkin Jiugui Liquor, jolla on tausta ja pätevyys, on pudonnut pohjaan alle kahdessa vuodessa, eikä se ole toipunut.

Viimeisen 20 vuoden aikana vastaavia tilanteita on sattunut monta kertaa, ja Jiuguijiu on myös kokenut ylä- ja alamäkiä, jotka näyttävät jääneen oudoon "kiertoon".

Voiko juuri virkaan astunut uusi valmentaja Gao Feng viedä Jiuguijiun ulos vaikeuksista?

Liikevaihto ja voitto kaksinkertaistuivat, osakekurssit laskevat

Tämän alkoholinsäätökierroksen alusta lähtien Jiugui Liquor on ollut 20 A-osakkeen listatun viinayhtiön joukossa suorituskyvyn ja osakekurssin perusteella.

Katsotaan ensin suorituskykyä. Jiugui Liquorin julkaisema vuoden 2024 ensimmäisen puoliskon tulosennuste osoittaa, että odotettu liikevaihto vuoden ensimmäisellä puoliskolla on noin miljardi juania, kun se viime vuoden ensimmäisellä puoliskolla oli 1,541 miljardia yuania, vuositasolla. laskua 35,12 %, nettotulos on 110 miljoonaa 130 miljoonaa yuania, mikä on 69,19-73,93 % vähemmän kuin vuotta aiemmin.

Voidaan nähdä, että Jiuguijiu kamppailee edelleen alaspäin jatkaen viime vuoden liikevaihdon ja nettotuloksen laskua.

Vastauksena jatkuvaan suorituskyvyn laskuun, Jiugui Liquor selitti ilmoituksessa, että yleinen viinateollisuus on edelleen sopeutumisvaiheessa, ja puristaa kilpailu alalla on edelleen kiristynyt Viinatuotteiden hinnat ovat paineen alla, kanavan asiakkaiden luottamus on edelleen korjausvaiheessa, ja kuluttajien kysyntä ala- ja sitä korkeammille tuotteille on vielä korjaamatta. Lisäksi kysyntäpuolen muutosten vaikutuksesta ala- ja massahintaisten tuotteiden osuus yhtiön tuotejärjestelmästä oli kuluvalla kaudella suurempi, mikä johti yhtiön kokonaismyynnin bruttokateprosentin laskuun.

Jiugui Liquorin johto korosti suorituskyvyn heikkenemisen ja viinateollisuuden sopeutumisen välistä syy-yhteyttä sekä hitaan kulutuskysynnän välillä. Nämä ulkoiset tekijät ovat kuitenkin ongelmia, joita kaikkien viinayritysten on kohdattava. Koska Jiugui Liquorilla on sama teollisuuden paine, se ei selvästikään ole yhtä hyvä kuin muiden viinayhtiöiden.

Esimerkiksi vuonna 2023 Jiugui Liquorin liikevaihto laski 30,14 % ja nettotulos 48,85 %. Vuonna 2023 listatun 20 viinayrityksen joukossa Jiugui Liquorin liikevaihdon kasvuvauhti on alimmillaan, ja sen nettovoiton kasvu on vain korkeampi kuinHuangtain viinateollisuus(-350,64 %), sijoittui toiseksi viimeiseksi.

Tämän vuoden ensimmäisellä neljänneksellä Jiugui Liquorin suorituskyky oli edelleen pohjalla. Taloudellinen raportti osoittaa, että Jiugui Liquorin liikevaihto vuoden 2024 ensimmäisellä neljänneksellä oli 494 miljoonaa yuania, mikä on 48,8 % vähemmän kuin vuotta aiemmin, nettotulos 75,56 % edellisvuodesta, vain neljännes samasta; Viime vuoden liikevaihdon ja nettotuloksen kasvu Susu on edelleen 20 A-osakkeen listayhtiön joukossa.

Jiugui Liquorin osakekurssikehitys on myös 20 listatun A-osakkeen viiniyhtiön kärjessä. Magnesium Economic Groupin tilastojen mukaan Jiugui Liquorin osakekurssi laski 3. tammikuuta 2023 22. heinäkuuta 2024 kumulatiivisesti 70,27 % sijoittuen toiseksi pohjasta. Jiuguijiun markkina-arvo oli aikoinaan jopa 88,6 miljardia. Heinäkuun 24. päivänä 2024 oli jäljellä vain 12,56 miljardia, joista 76 miljardia oli haihtunut.

Itse asiassa pätevyyden ja taustan suhteen Jiugui Liquor ei ole huonompi kuin useimmat muut viiniyritykset. Sitä tukee keskusyritys COFCO, ja sillä on "taideneron" Huang Yongyun taiteelliset kyvyt. Kolme suurta Jiugui Liquor -brändiä, "Xiangquan", "Jiugui" ja "Internal Reference", ovat kaikki Huang Yongyun käsissä. Huang Yongyu ei ainoastaan ​​suunnittele näille tuotteille, vaan myös edistää Jiugui Liquorin teknisiä innovaatioita kiinalaisen alkoholin johtajan Shen Yifangin mukaan. vahvaa, kirkasta ja kastiketta, ja se on innovaatio.

Mikään näistä eduista ei kuitenkaan näytä olevan hyvin hyödynnetty.

Siksi monet alan ihmiset uskovat, että Jiuguijiun nykyinen ahdinko on "30% luonnonkatastrofeja ja 70% ihmisen aiheuttamia katastrofeja". Lisäksi Jiuguijiu näyttää pudonneen jälleen outoon "historialliseen kiertokulkuun".

Suuret osakkeenomistajat ovat vaihtaneet omistajaa useaan otteeseen, ja keskusyrityksen COFCO:n on vaikea ratkaista asioita.

Jiuguijiun suorituskykyä myrskyisämpää on sen hallinta.

Viime vuoden suorituskyvyn heikkenemisen jälkeen Jiuguijiun johto on alkanut vaihtaa ihmisiä usein.

Tämän vuoden helmikuussa Jiuguijiu järjesti hallintoneuvoston yleiset vaalit, joka oli toiminut 6 vuotta, eikä enää toiminut Jiuguijiun puheenjohtajana. Hänet korvattiin Gao Fengillä COFCO:sta. Kymmenen päivää ennen ensimmäisen vuosipuoliskon suoritusennusteen julkistamista, myös Jiugui Liquor -myynnistä vastaava varatoimitusjohtaja Wang Zhe erosi henkilökohtaisista syistä.

Ulkomaailman silmissä Wang Haon ja Wang Zhen lähdöt liittyvät Jiugui Liquorin suorituskyvyn jatkuvaan voimakkaaseen laskuun.

COFCO Holdingsin Jiuguiji-kaudella säännölliset johdon muutokset olivat normaalia.

Tilastojen mukaan siitä lähtien, kun COFCO antoi johdon Jiuguijiulle vuonna 2016, Jiuguijiulla on ollut kolme puheenjohtajaa ja kolme toimitusjohtajaa, joiden keskimääräinen toimikausi on noin kolme vuotta. Wang Zhen asemaa varatoimitusjohtajana on vaihdettu useammin. Huhtikuusta 2020 lähtien on ollut 4 tapaamista.

Säännölliset muutokset johdossa vaikuttavat väistämättä Jiugui Liquorin kehitykseen. Itse asiassa, ennen kuin COFCO otti haltuunsa, Jiugui Liquorin suorituskyky oli kokenut ylä- ja alamäkiä useiden osakkeenomistajien vaihtuessa.

Sen jälkeen kun Jiugui Liquor listautui vuonna 1997, sen määräysvallassa olevat osakkeenomistajat ja johto ovat kokeneet monia myrskyisiä muutoksia, mukaan lukien Xiangquanin aikakausi 1997–2002, menestyksekäs aikakausi 2003–2005 ja Zhonghuangin aikakausi 2006–2014 COFCO:n aikakaudelta. Vuodesta 2015 tähän päivään asti yhtiön suorituskyky on kokenut myös ylä- ja alamäkiä.

Vuonna 1998 Jiugui Liquor saavutti lähes 200 miljoonan yuanin nettovoiton emoyhtiönsä ansiosta, toiseksi vainWuliangye (553 miljoonaa yuania). Myöhemmin Xiangquan-konserni aloitti sopeutumisajan. Tämän seurauksena yhtiö joutui tappiolliseksi vuoteen 2002 mennessä, jolloin sen liikevaihto oli 400 miljoonaa yuania ja emoyhtiön nettotulostappio 145 miljoonaa yuania.

Vuonna 2003 Xiangquan Group siirsi 88 miljoonaa sen hallussa olevaa osaketta Hunan Chenggong Holding Group Co., Ltd:lle (Vuoteen 2006 asti Chenggong Group omisti 29,04 % osakkeista ja siitä tuli yhtiön suurin osakkeenomistaja). Hänestä tuli Liu Hong, luonnollinen henkilö.

Success Group on suuri konserni, joka keskittyy korkean teknologian teollisuuteen ja investointipankkitoimintaan. Liu Hongin johdolla Jiugui Liquorin tappiot pienenivät vuonna 2004, mutta tilanne joutui pian vaarallisempaan tilanteeseen: Chenggong Group kavalsi 420 miljoonaa Jiugui Liquorin varoja, mikä aiheutti yritykselle raskaita tappioita. Vuodesta 2005 vuoteen 2006 yhtiön kumulatiivinen liikevaihto oli vain 450 miljoonaa yuania, mutta nettotulos oli yhteensä -488 miljoonaa yuania.

Myöhemmin Chenggong Group sai sakot ja Jiuguijiun hallinta palautettiin Xiangquan Groupin käsiin. Tuolloin Jiugui Liquorin tuotanto lopetettiin lähes kokonaan. Vuonna 2006 Yang Bo, jolla oli hallinnollinen tausta, otti Jiugui Liquorin haltuunsa ja aloitti uudelleen yrityksen tuotannon ja myynnin suunniteltaessa uudelleenjärjestelyä.

Vuonna 2007 Zhonghuang Co., Ltd.:stä (jäljempänä Zhonghuang) tuli huutokaupan ja hankinnan kautta Jiugui Liquorin suurin osakkeenomistaja, joka omisti 31 % osakkeista. Zhonghuang kuuluu Huafu Groupiin, joka on sidoksissa valtion omaisuuden valvonta- ja hallintokomissioon. Zhonghuangin johdolla Jiugui Liquor muutti tappion voitoksi vuonna 2007 ja säilytti korkean kasvuvauhdin vuoteen 2012 asti.

Vuoden 2012 lopussa paljastui kuitenkin, että Jiuguijiun pehmitin ylitti standardin 2,6-kertaisesti sen suorituskyky heikkeni jyrkästi vuonna 2014, ja se putosi tappioon vuonna 2014. Sen arvopapereiden nimeksi tuli ”*ST Jiugui” ja. sitä uhkasi poistuminen listalta.

Kriittisellä hetkellä, marraskuussa 2014, COFCO sulautui Huafu Groupiin, joka oli myös keskeinen yritys, ja Jiugui Liquor astui COFCO-aikakauteen.

COFCO:n aikana Jiugui Liquor astui viinateollisuuden viimeiselle härkämarkkinoille Vuodesta 2018 vuoteen 2022 sen liikevaihto kaksinkertaistui 1,187 miljardista 4,05 miljardiin juaniin, ja myös sen osakekurssi nousi yli kymmenen kertaa.

Kuitenkin, kun härkämarkkinat päättyivät ja tuuli lakkasi, sama juoni toistui, ja Jiuguijiu putosi taas kovasti korkealta.

Jiuguijiu näyttää olevan loukussa oudossa "historiallisessa syklissä" Joka kerta kun se vaihtaa omistajaa, sen suorituskyky nousee ja sitten laskee, ja se kokee usein muutoksia johdossa.

NetEase Financen karkeiden laskelmien mukaan yli 20 vuoden aikana listautumisestaan ​​Jiuguijiulla on ollut vähintään 10 puheenjohtajaa ja 7 toimitusjohtajaa, ja yli 100 ylintä johtajaa on eronnut, joista yli 80 ylintä johtajaa on eronnut vuodesta 2019 lähtien. .

Voidaan nähdä, että Jiuguijiun hallinta on erittäin vaikeaa, mikä saattaa johtua monimutkaisesta sisäisestä joukkojen kokoonpanosta. "Blue Whale Financen" mukaan Jiugui Liquorille läheinen alan sisäpiiriläinen paljasti, että Jiugui Liquorin sisäinen johto koostuu kolmesta ryhmästä, joita edustavat COFCO, paikallishallinto ja Jiugui Liquorin veteraani työntekijät .

Nykyään Jiuguijiu kokee neljättä laskuaan, voiko se päästä eroon tästä "historiallisesta syklistä", riippuu Jiuguijiun uudesta valmentajan huipusta.

Voiko "palokapteeni" Gao Feng kääntää dilemman?

Ulkomaailman silmissä Gao Feng epäilemättä pelaa "palokapteenin" roolia.

Julkiset tiedot osoittavat, että Gao Feng on syntynyt vuonna 1970 ja on nyt 54-vuotias. Hän on työskennellyt Kiinassa Vilja-, Öljy- ja Ruoka Import and Export Groupissa, COFCO Real Estatessa, COFCO Landissa, COFCO Tradingissa ja muissa yrityksissä Jiugui Liquor, Gao Fengin viimeinen tehtävä oli COFCO:n puheenjohtaja ja puoluekomitean sihteeri, Liquor Investment Co., Ltd.

Kun hän esiintyi ensimmäistä kertaa "Jiuguijiu Fragrance Conferencessa", Jiuguijiun pääjohtaja Zheng Yi paljasti kaikki edessään olevat ongelmat.

Vuoden 2023 Jiugui Liquor -tuoksukonferenssissa monet Jiugui Liquorin kohtaamat ongelmat lueteltiin suurella näytöllä, kuten "suorituskyky puolittui", "hinnat olivat ylösalaisin", "kulttuuristen ja luovien viinien sotku", "varasto". hinta laski", "paine" Tavaroiden keinottelu", "Korkea varasto", "Tavaroiden vaihtaminen", "Mitä johto tekee" ja niin edelleen.

Vaikka Gao Fengiä pidetään "veteraanina" COFCO-järjestelmässä, tällaisen Jiuguijiun haltuunotto on epäilemättä valtava haaste.

Edellä mainituista ongelmista vaikeimmin ratkaistavissa saattaa olla Jiuguijiun sisäiset henkilöstösuhteet. Kun useita voimia esiintyy rinnakkain, pelejä on loputtomasti. Voit kuvitella kuinka vaikeaa hallinta on. Ehkä vain syvät organisaatiouudistukset voivat ratkaista nämä "krooniset sairaudet".

Tätä ei voida ratkaista lyhyellä aikavälillä Gaofengin tärkein tavoite saattaa olla Jiuguijiun johtaminen takaisin kasvuuralle mahdollisimman pian.

Gao Fengin astuttua virkaan Jiuguijiu "määräsi oikean lääkkeen" ja alkoi "korjata" kehitysstrategiaa Wang Haon aikana.

Aiemmin Wang Hao edisti "syvän kansallistamisen ja ekspansiivisen kasvun" kehitysstrategiaa, mikä johti Jiugui Liquorin innokkuuteen nopeaan menestykseen ja nopeaan voittoon, hulluun tavaroiden ostamiseen ja jälleenmyyjien tilinylitykseen. Gao Fengin astuttua virkaan Jiugui Liquor ryhtyi "tutkimaan syvällisesti maakunnan markkinoita ja intensiivistä kasvua".

Wang Haon aikana Jiugui Liquor jätti markkinat Hunanin maakunnassa suurille jälleenmyyjille itsenäistä toimintaa varten. Nyt Jiugui Liquor on perustanut Hunanin liiketoimintaosaston ja perustanut myyntiverkoston maakunnan kaupunkeihin ja kyliin toivoen markkinoiden laajentamista Hunanissa. perusalue.

Vaikka Hunanin maakunta on Jiugui Liquorin "kotikohta", sitä ei kuitenkaan ole helppo laajentaa.

Hunanin provinssin viinayhdistyksen tietojen mukaan Hunanin maakunnan viinamarkkinoiden koko vuonna 2023 on noin 28 miljardia yuania, joista kaksi kolmasosaa ovat kansallisten viinayhtiöiden, kuten Moutai, Wuliangye ja Jiannanchun, käytössä markkinaosuus Hunanissa on vain noin 7 %. Kilpailu Hunanin viinamarkkinoilla on kovaa, eikä Jiugui Liquorilla ole paljon etua kotipaikassaan.

Lisäksi Jiugui Liquorin markkinointitavat ovat muuttuneet. Aiemmin Jiugui Liquor antoi jälleenmyyjille alennuksia tavaroiden turvaamiseksi. Nyt toimitusta varten se on muutettu koodiskannauspalkkioksi pullon avaamisen stimuloimiseksi. Itse asiassa se on siirtää osa jälleenmyyjille alun perin myönnetyistä alennuksista loppukuluttajille.

Ensimmäisen vuosipuoliskon tulosennusteen perusteella nämä Gaofengin toimenpiteet eivät ole vielä tulleet voimaan. Vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla Jiuguijiun nettotulos supistui lähes 70 %, sen osakekurssi putosi lähes 40 % ja sen markkina-arvo haihtui kymmenillä miljardeilla Tämä ei tietenkään ole ohimenevä raportti.

Kun päivät kuluvat, huipun stressi voi lisääntyä. "21st Century Business Reviewn" mukaan koeajan huippu on yksi vuosi, ja jää nähtäväksi, vaihtuuko puheenjohtaja siihen mennessä.

Toisin sanoen huipulle ei ole paljon aikaa jäljellä.

Viitteet:

"The King of Hunan Liquor with RMB 13 miljardia, Performance Diving", 21st Century Business Review

"Feng Feng siirtyy uudeksi puheenjohtajaksi, Jiuguijiulla on suuri testi", Blue Whale Finance