Μετά την IPO, πού θα πάει το WeRide;
2024-07-29
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
Εκδότης |. Zhang Lianyi
Το WeRide Zhixing έφτασε στο δρόμο για την IPO μετοχών των ΗΠΑ και οδήγησε σε σημαντική και σημαντική πρόοδο:Στις 27 Ιουλίου, η WeRide Zhixing υπέβαλε επίσημα ένα ενημερωτικό δελτίο στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των Η.Π.Α. Αναμένεται να εισαχθεί στο Nasdaq με τη μορφή American Depositary Shares. Ο κωδικός μετοχής είναι δοκιμαστικός για το "WRD".Πράγματι, πριν από μια εβδομάδα, τα μέσα ενημέρωσης του Reuters ανέφεραν τον αντίκτυπο του WeRide στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ πριν από το τέλος του Αυγούστου, η "Cyber Auto" ζήτησε επιβεβαίωση από το WeRide, αλλά δεν έλαβε σαφή απάντηση.Εάν η WeRide καταφέρει να χτυπήσει το καμπανάκι στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ στο τέλος, η WeRide θα πάρει τον τίτλο της «πρώτης μετοχής αυτόνομης οδήγησης GM».Η λεγόμενη "καθολική αυτόνομη οδήγηση" είναι όπως αναφέρεται στο ενημερωτικό δελτίο της WeRide Είναι η μόνη εταιρεία στον κλάδο που παρέχει εμπορευματοποίηση της αυτόνομης οδήγησης πλήρους σεναρίου από το L2 στο L4.Είναι ελαφρώς διαφορετικό από την εντύπωση όλων ότι η λειτουργία των εταιρειών αυτόνομης οδήγησης εξαρτάται εξ ολοκλήρου από τη χρηματοδότηση.Το WeRide είχε καλή απόδοση τόσο σε έσοδα όσο και σε μικτό κέρδος τα τελευταία τρία χρόνια Το μικτό περιθώριο κέρδους έφτασε στο 45,7% πέρυσι.Ωστόσο, ολόκληρη η βιομηχανία της αυτόνομης οδήγησης βρίσκεται ακόμη στο στάδιο της υψηλής έντασης έρευνας και ανάπτυξης και απέχει πολύ από το να σχηματίσει έναν θετικό επιχειρηματικό κύκλο στην Ε&Α έχει ξεπεράσει τα 2,2 δισεκατομμύρια γιουάν και οι σωρευτικές απώλειες έχουν ξεπεράσει τα 4,2 δισεκατομμύρια γιουάν.Επομένως, αν και εξακολουθεί να κατέχει 1,829 δισεκατομμύρια γιουάν σε μετρητά, η εισαγωγή και η χρηματοδότηση είναι επίσης επείγον ζήτημα.Σούπερ υψηλά μικτά κέρδη, ασταμάτητες τεράστιες ζημιέςΣτην πραγματικότητα, ο έξω κόσμος γνώριζε πάντα σχετικά λίγα για την πραγματική οικονομική κατάσταση των εταιρειών αυτόνομης οδήγησης που εισέρχονται στον κλάδο με επανδρωμένα σενάρια L4, και το ενημερωτικό δελτίο της WeRide μας παρέχει μια αναφορά.Το ενημερωτικό δελτίο δείχνει ότι την τριετία από το 2021 έως το 2023, η κλίμακα εσόδων της WeRide ήταν 138 εκατομμύρια γιουάν, 528 εκατομμύρια γιουάν και 402 εκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα.Τα έσοδα προέρχονται κυρίως από δύο μεγάλα επιχειρηματικά τμήματα, το ένα είναι οι πωλήσεις προϊόντων υλικού, συμπεριλαμβανομένων κυρίως των Robobus, των μη επανδρωμένων σαρωτών και των σχετικών πακέτων αισθητήρων, συμπεριλαμβανομένων των υπηρεσιών αυτόνομης οδήγησης L4. ) και έσοδα από λύσεις λογισμικού ADAS. Πριν από το 2023, τα έσοδα από προϊόντα υλικού θα αντιπροσωπεύουν το κύριο μέρος των δύο μεγάλων τομέων εσόδων, αντιπροσωπεύοντας περισσότερο από το 60% των εσόδων. Μετά το 2023, οι πωλήσεις υπηρεσιών θα αρχίσουν να αντιπροσωπεύουν το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων Έως το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, τα έσοδα από υπηρεσίες θα φτάσουν το 86%.Η αύξηση των εσόδων από υπηρεσίες σχετίζεται με τη συνεργασία μεταξύ WeRide και Bosch Το ενημερωτικό δελτίο δείχνει ότι οι προσαρμοσμένες υπηρεσίες Ε&Α που παρέχονται από τη WeRide στη Bosch αύξησαν τα έσοδα από υπηρεσίες Ε&Α της ADAS κατά 105,2 εκατομμύρια RMB το 2023.Καθώς η επιχείρηση επεκτείνεται, το κόστος των πωλήσεων αυξήθηκε επίσης ταυτόχρονα.Σε σύγκριση με την τάση αύξησης των εσόδων, ο έλεγχος κόστους της WeRide είναι αρκετά καλός, όπως φαίνεται στο επίπεδο του μικτού περιθωρίου κέρδους, το οποίο αυξήθηκε από 37,4% το 2021 σε 45,7% πέρυσι. Το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, το ποσοστό αυτό μειώθηκε στο 36,5%, κυρίως επειδή το κόστος του κλάδου των υπηρεσιών αυξήθηκε σημαντικά. Εικάζουμε με βάση αυτό ότι αυτό μπορεί να σχετίζεται με τον αυξανόμενο όγκο της αγοράς αυτοκινήτων και τον κρύο αέρα που μεταδίδεται στους προμηθευτές λογισμικού ADAS.Ωστόσο, συνολικά, το μικτό περιθώριο κέρδους της WeRide παραμένει σε υψηλό επίπεδο.Μερικά οικονομικά στοιχεία και ζημιές του WeRideΤο ενημερωτικό δελτίο δείχνει ότι από το 2021 έως το 2023, οι ετήσιες απώλειες της WeRide ήταν 1,01 δισεκατομμύρια, 1,298 δισεκατομμύρια γιουάν και 1,949 δισεκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα. .Συνολικά περισσότερα από 5 δισεκατομμύρια γιουάν έχουν καεί μέσα σε τρεισήμισι χρόνια.Μεταξύ αυτών, οι υψηλής έντασης δαπάνες Ε&Α είναι ο κύριος λόγος για τεράστιες απώλειες.Από το 2021 έως το 2023, οι δαπάνες για Ε&Α της WeRide θα είναι 443 εκατομμύρια γιουάν, 759 εκατομμύρια γιουάν και 1,058 δισεκατομμύρια γιουάν αντίστοιχα.Στο ενημερωτικό δελτίο, η WeRide δήλωσε ξεκάθαρα ότι καθώς η τεχνολογία αυτόνομης οδήγησης της εταιρείας δοκιμάζεται, δοκιμάζεται και διατίθεται στο εμπόριο, οι δαπάνες Ε&Α αναμένεται να αυξηθούν στο μέλλον.Μεταξύ αυτών, η Robotaxi θα είναι ένα βασικό επενδυτικό έργο Η WeRide Zhixing είπε ότι θα ξεκινήσει την εμπορική παραγωγή της Robotaxi φέτος και του χρόνου και θα προετοιμαστεί για μεγάλης κλίμακας εμπορευματοποίηση.Το έργο είναι αρκετά επίπονο, όπως μπορείτε να φανταστείτε, η επένδυση δεν θα είναι μικρή.Κατάσταση μετρητών του WeRideΌσον αφορά τα μετρητά, η WeRide Zhixing είχε 1,829 δισεκατομμύρια γιουάν σε μετρητά και ισοδύναμα μετρητών από το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους. Η τρέχουσα κατάσταση λειτουργίας του WeRide βρίσκεται ακόμη στο αρχικό στάδιο της εμπορευματοποίησης Παρόλο που έχει ένα ορισμένο ποσό εσόδων, οι περισσότερες από τις πηγές χρηματοδότησής του εξακολουθούν να βασίζονται στη συγκέντρωση κεφαλαίων από την πρωτογενή αγορά. Το ενημερωτικό δελτίο δείχνει ότι από την ίδρυσή του το 2017, η WeRide έχει συγκεντρώσει 10 γύρους χρηματοδότησης, με δημοσιευμένο ποσό χρηματοδότησης άνω των 1,09 δισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ (περίπου 7,9 δισεκατομμύρια RMB).Μετά την τελευταία χρηματοδότηση, η αποτίμηση της WeRide έφτασε τα 5,1 δισεκατομμύρια δολάρια ΗΠΑ (που ισοδυναμεί με περίπου 37 δισεκατομμύρια RMB).Μετοχική κατάσταση της WeRide ZhixingΠριν από την IPO, τη μετοχική δομή της WeRide, το διοικητικό συμβούλιο και η ανώτερη διευθυντική ομάδα κατείχαν το 26,8% των μετοχών και το 49% των δικαιωμάτων ψήφου.Μεταξύ αυτών, ο ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος Han Xu κατέχει το 7,6% των μετοχών και το 31% των δικαιωμάτων ψήφου και ο συνιδρυτής και CTO Li Yan κατέχει το 6,3% των μετοχών και το 10,8% των δικαιωμάτων ψήφου.Wenyuan επιχείρηση, ένα σύνολο τεχνολογιών ρίχνει ένα ευρύ δίχτυΣτο ενημερωτικό δελτίο, η WeRide χαρακτηρίστηκε ως η μόνη εταιρεία που παρέχει εμπορικές λύσεις αυτόνομης οδήγησης πλήρους σεναρίου από τα επίπεδα πόλης L2 έως L4.Η ετικέτα που δίνει η WeRide ZhixingΟ χαρακτηρισμός είναι πολύ μεγάλος, αλλά δεν είναι δύσκολο να κατανοηθεί η επιχείρηση αυτόνομης οδήγησης του WeRide εστιάζει στην υλοποίηση ενός συνόλου τεχνολογικών στοίβων, πολλαπλών σεναρίων και εφαρμογών πολλαπλών επιπέδων. Μεταξύ αυτών, η Robotaxi είναι το πρώτο της σενάριο εισόδου στον κλάδο της αυτόνομης οδήγησης. Το 2019, η WeRide ξεκίνησε τον πρώτο στόλο Robotaxi της χώρας σε πόλεις πρώτης κατηγορίας, ξεκίνησε επίσημα τις επιχειρησιακές υπηρεσίες στο Guangzhou και θα ξεκινήσει τις μη επανδρωμένες δοκιμές το 2020. Προς το παρόν, το ενημερωτικό δελτίο δείχνει ότι ο στόλος Robotaxi της εταιρείας είναι ένας από τους μεγαλύτερους στον κόσμο. Στα επόμενα δύο χρόνια, η WeRide σχεδιάζει να ξεκινήσει την παραγωγή εμπορικών Robotaxi (το καταλαβαίνουμε ως μοντέλο μαζικής παραγωγής Robotaxi με εμπρός φορτίο) και να προετοιμαστεί για μεγάλης κλίμακας εμπορευματοποίηση. Μετά τα αρχικά αποτελέσματα εφαρμογής του Robotaxi, το WeRide άρχισε να αναπτύσσει προσπάθειες προς την κατεύθυνση των minibus χωρίς οδηγό.Παίρνοντας δηλαδήΛεωφορείο YutongΠαράλληλα, τα δύο μέρη κατέληξαν σε επιχειρηματική συνεργασία για την προώθηση της εφαρμογής της αυτόνομης οδήγησης σε λεωφορεία μικροκυκλοφορίας, λεωφορεία και άλλα εμπορικά σενάρια. Μέχρι το 2022, η Robobus θα ξεκινήσει να λειτουργεί στο κοινό. Οι πιο πρόσφατες πληροφορίες είναι ότι το WeRide Robobus έχει πραγματοποιήσει εμπορικές δοκιμές σε 25 πόλεις στην Κίνα, τη Μέση Ανατολή, τη Νοτιοανατολική Ασία και την Ευρώπη και προέβλεπε παραγγελίες για 2.000 μονάδες Robobus.Διάφορες επιχειρήσεις και χρονοδιάγραμμα υλοποίησης του WeRide Τα επόμενα χρόνια, το WeRide Zhixing συνέχισε να προχωρά σε άλλα υποδιαιρούμενα κομμάτια. Στις αρχές του 2021, η WeRide εξαγόρασε πλήρως την εταιρεία αυτόνομης οδήγησης εμπορευμάτων Muyue Technology και κυκλοφόρησε το πρώτο ελαφρύ λεωφορείο αυτόνομης οδήγησης L4 της Κίνας (Robovan) λίγους μήνες αργότερα.Jiangling Motors, κατάντη και πλευρά σκηνήςZTO ExpressΣυνεργασία για την εφαρμογή της αυτόνομης οδήγησης σε σενάρια εμπορευματικών μεταφορών εντός πόλης. Αυτό το τμήμα της επιχείρησης λειτουργεί επί του παρόντος σε μικρή κλίμακα και παράγει έσοδα μέχρι να κυκλοφορήσει το ενημερωτικό δελτίο. Η Wenyuan έχει επίσης προβλεπόμενες παραγγελίες για 10.000 Robovan.Την ίδια χρονιά που αναπτύχθηκε το Robovan, το WeRide άρχισε να αναπτύσσεται σε σενάρια υγιεινής αυτόνομης οδήγησης και κυκλοφόρησε το αυτόνομο όχημα υγιεινής WeRide S6 το 2022. Σύμφωνα με το WeRide, αυτό το όχημα είναι το πρώτο αυτόνομο όχημα στον κόσμο για ανοιχτούς δρόμους φορτηγό βρίσκεται τώρα σε λειτουργία στο Guangzhou.Τον Απρίλιο του 2024, η WeRide κυκλοφόρησε το μικρό μη επανδρωμένο σάρωθρο WeRide S1. Έχει ήδη λάβει παραγγελίες εκατομμυρίων δολαρίων.Εκτός από την αυτόνομη οδήγηση υψηλού επιπέδου σε διαφορετικά σενάρια, το WeRide θα συνεργαστεί επίσης με τη Bosch το 2022 για να παρέχει στην Bosch μια έξυπνη λύση λογισμικού υποστήριξης οδήγησης υψηλής ποιότητας ως Tier 2. Αυτή η λύση είναι προς το παρόν διαθέσιμη σε δύο μοντέλα Chery Get on board .Ταυτόχρονα, όπως προαναφέρθηκε, η επιχείρηση ADAS γίνεται ο κύριος μοχλός της αύξησης των εσόδων της WeRide.WeRide One πλατφόρμα τεχνολογίας αυτόνομης οδήγησης Οι τεχνικές δυνατότητες πίσω από αυτό βασίζονται σε μια καθολική πλατφόρμα τεχνολογίας αυτόνομης οδήγησης, το WeRide One. Η WeRide δήλωσε στο ενημερωτικό της δελτίο ότι αυτή η πλατφόρμα είναι ειδικά σχεδιασμένη για όλους τους τύπους συνθηκών με επίκεντρο τις πόλεις και όλο το εικοσιτετράωρο.Μια πλατφόρμα ενσωματώνει έξυπνα μοντέλα, ολοκληρωμένους αλγόριθμους λογισμικού, αρθρωτές λύσεις υλικού και πλατφόρμες cloud για να παρέχει υποδομή για αυτόνομη οδήγηση σε διαφορετικά επίπεδα και σενάρια.Σύμφωνα με τις πληροφορίες του WeRide στο ενημερωτικό δελτίο, η αρθρωτή σουίτα ανίχνευσης αυτής της πλατφόρμας μπορεί να μοιράζεται περισσότερο από το 90% του υλικού σε διαφορετικά σενάρια.Αυτή η μέθοδος εφαρμογής τεχνολογίας γίνεται επίσης κατανοητή από τον έξω κόσμο ως «καθολική αυτόνομη οδήγηση».Μέσω ενός απλού χτενίσματος, μπορούμε να πάρουμε εν μέρει μια γεύση της λογικής του WeRide για την αυτόνομη οδήγηση, δηλαδή μετά την ολοκλήρωση της βασικής τεχνικής επαλήθευσης στο πιο δύσκολο σενάριο (Robotaxi), χρησιμοποιώντας ένα σύνολο υποκείμενων τεχνολογιών, από δύσκολο σε εύκολο, από υψηλό -ταχύτητα σε υψηλή ταχύτητα Σε χαμηλή ταχύτητα, από μεγάλες σκηνές σε μικρές σκηνές, από κανένας στους ανθρώπους, σταδιακή προσγείωση.Το Robotaxi κλιμακώνεται, το WeRuan επιταχύνειΌσον αφορά τη χρήση των κεφαλαίων που συγκεντρώθηκαν από την IPO, η WeRide έχει προγραμματίσει τέσσερις κατευθύνσεις, μεταξύ των οποίων:1. Το 35% θα χρησιμοποιηθεί για την έρευνα και την ανάπτυξη τεχνολογίας, προϊόντων και υπηρεσιών αυτόνομης οδήγησης.2. Το 30% θα χρησιμοποιηθεί για την εμπορευματοποίηση και εκμετάλλευση στόλων αυτόνομης οδήγησης, καθώς και για δραστηριότητες μάρκετινγκ για την επέκταση περισσότερων αγορών.3. Το 25% χρησιμοποιείται για τη στήριξη κεφαλαιουχικών δαπανών.4. Το 10% θα χρησιμοποιηθεί για γενικούς εταιρικούς σκοπούς και κεφάλαιο κίνησης. Η εμπορευματοποίηση και η λειτουργία στόλων αυτόνομης οδήγησης είναι σχεδόν ισοδύναμη με το Robotaxi στον επιχειρηματικό τομέα της WeRide. Μπορούμε λοιπόν να το ερμηνεύσουμε ως ένα βαθμό ή η WeRide έχει δηλώσει στο ενημερωτικό δελτίο ότι θα προετοιμαστεί για την εμπορευματοποίηση μεγάλης κλίμακας του Robotaxi τα επόμενα δύο χρόνια.Η έκφραση απόλυτης αξίας παικτών όπως το WeRide εξακολουθεί να πέφτει σε αυτό το μέρος, ακριβώς όπως ο στόχος όταν πρωτοκαθιερώθηκε.Ωστόσο, είναι πραγματικά καιρός για την μεγάλης κλίμακας εμπορευματοποίηση του Robotaxi;Στην πραγματικότητα, αυτό το ερώτημα έχει συζητηθεί από τότε που ο κλάδος της αυτόνομης οδήγησης έφτασε στο κατώφλι της και τις περισσότερες φορές η απάντηση που δίνεται δεν είναι πολύ θετική.Αλλά πρόσφατα, ορισμένοι παίκτες άρχισαν να προσπαθούν να ανταποκριθούν σε αυτό το πρόβλημα με πρακτικές ενέργειες.BaiduΟ Wang Yunpeng, ο επικεφαλής της IDG, είπε ότι τα έσοδα της Wuhan φέτος θα είναι ισορροπημένα και ότι θα εισέλθει σε μια περίοδο κέρδους το επόμενο έτος.Φυσικά, υπάρχουν πολλές αντιπαραθέσεις, αλλά το σίγουρο είναι ότι στο άμεσο μέλλον οι εγχώριοι παίκτες Robotaxi θα προσπαθήσουν να πυροδοτήσουν ένα κύμα εμπορικών «ανοιχτών πόλεων» ανά πόλη.Το Baidu είναι έτσι, το WeRuan είναι έτσι και το Pony.ai μπορεί επίσης να είναι έτσι.
