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les dernières visions stratégiques des dix plus grandes maisons de titres viennent d'être publiées, comme suit :

citic securities : attendez-vous à un renversement majeur et à un tournant majeur pour le marché

il y a des changements majeurs dans les signaux politiques et les attentes du marché se sont considérablement inversées. à l'avenir, les politiques de demande intérieure continueront d'augmenter ou de pousser les signaux de prix à arriver plus tôt, et le marché marquera le début d'un tournant majeur après le renversement majeur attendu ; , il se caractérisera par l'entrée concentrée de fonds supplémentaires, principalement d'investisseurs particuliers, la hausse rapide se poursuivra à court terme et se trouve actuellement dans la phase de transition d'un renversement majeur attendu à un point d'inflexion majeur du marché ; , avec un faible p/b et une reprise de la demande intérieure comme base. une fois le signal de prix confirmé et le marché atteint un point d'inflexion majeur, le marché commencera à la reprise du cycle de crédit est devenue la caractéristique essentielle du marché haussier annuel. , et les investisseurs institutionnels auront de meilleures opportunités d’entrée.

du point de vue des idées d'allocation, il y a deux lignes principales dans la phase de transition du marché.l'une est la réévaluation de type p/b faible. les secteurs où se concentrent les entreprises à faible p/b, comme l'immobilier, la banque, la finance non bancaire, et les industries de la construction et des matériaux de construction, en sont les plus claires. le deuxième est le rétablissement de la valorisation du secteur de la demande intérieure. il est recommandé de se concentrer sur l'internet grand public doté de capacités à la fois offensives et défensives, des secteurs essentiels tels que les produits laitiers et la restauration collective avec de faibles valorisations et des rendements élevés et qui devraient être les plus importants. d'abord pour stabiliser les opérations, ainsi que l'alcool, les ressources humaines et d'autres secteurs motivés par les attentes de reprise économique et d'autres orientations procycliques.

huaan securities : la tendance positive devrait poursuivre la direction privilégiée de l'élasticité et de la stagflation pour compenser la croissance

les fondamentaux nationaux n'ont pas beaucoup changé, mais des signes positifs apparaissent après que le secteur immobilier a donné le ton. le risque de récession aux états-unis s'est atténué. dans le même temps, la hausse des actions de hong kong a entretenu l'appétit pour le risque du marché. élevé, et la tendance positive des actions a s'est poursuivie.

en termes d'idées d'allocation, nous nous concentrons sur l'orientation des variétés élastiques et des variétés qui bénéficient d'un soutien économique ou de politiques potentielles pour catalyser la stagflation et compenser la croissance, qui comprennent principalement trois lignes principales : 1) les variétés qui représentent le sentiment du marché, comprenant principalement les sociétés de valeurs mobilières. , l’industrie militaire et les ordinateurs. 2) secteurs de croissance avec une macro et microliquidité améliorée, des catalyseurs fréquents et des résultats du troisième trimestre qui devraient dépasser les attentes, notamment l'électronique, l'électronique, les communications et les industries militaires. 3) les autres consommations soutenues par le boom ou les politiques et qui devraient bénéficier de la propagation et compenser la stagflation, notamment les appareils électroménagers, les automobiles, les médicaments, l'agriculture et l'élevage.

west china securities : la configuration des « maisons de courtage » et des « actions à très bas prix » est la stratégie optimale au stade actuel

après que la conférence de presse du bureau d'information du conseil d'état « 924 » et la réunion du politburo « 926 » aient lancé des politiques majeures, la confiance des investisseurs a été considérablement renforcée et les actifs chinois ont lancé une contre-attaque massive. jusqu'à présent, le marché boursier de hong kong a surperformé les principaux indices mondiaux, et les valorisations des principaux indices d'actions a ont également été considérablement redressées. west china securities définit la hausse actuelle des actifs chinois comme un « nouveau taureau de qualité » motivé par les politiques. actuellement dans la première étape du « new quality bull », la meilleure stratégie à ce stade est d'organiser des « sociétés de courtage » et des « actions à très bas prix ».

en termes de configuration de style, consommation de qualité et croissance devraient aller de pair. prêtez attention aux sujets de la grande consommation (alimentation et boissons, automobiles, appareils électroménagers, médecine), de la croissance de haute qualité (conduite intelligente, intelligence artificielle), ainsi que des restructurations et des fusions et acquisitions qui bénéficient des efforts politiques.

guotai junan : l'indice boursier devrait continuer à augmenter

guotai junan estime que les attentes optimistes continueront de faire grimper le marché boursier et que l'indice shanghai composite devrait percer la zone d'exploitation 2021-2022. le rythme s'est d'abord accéléré puis fluctué, et la décision est tombée à la fin de l'année. les actions lourdes comblent rapidement la dépression des valorisations et les rendements excédentaires sont optimistes quant à la croissance. de plus, la baisse des taux d'intérêt sans risque est le principal moteur de ce marché. sur ce marché, il faut prêter attention à l'impact des nouveaux outils etf sur les indices et structures boursiers.

en termes de configuration de l'industrie, il est recommandé de placer le principal champ de bataille sur les secteurs qui bénéficient de la baisse des taux d'intérêt sans risque et de la hausse de l'appétit pour le risque : 1) poursuite de l'expansion des transactions + attentes de fusions et acquisitions, recommandation : non bancaires ; 2) augmentation de l'appétit pour le risque, prêter attention aux valorisations flexibilité : industrie informatique/médias/défense ; 3) actions de croissance avec des attentes stables pour 2025e et davantage d'ajustements de valorisation, recommandées : électronique/automobile/communications/équipement électrique (batterie) /médecine et consommation axée sur la croissance.

cinda securities : le marché haussier a commencé. faites attention au rythme.

cinda securities estime qu'à court terme, étant donné que les actions de hong kong ont considérablement augmenté pendant les vacances, elles pourraient continuer à augmenter après les vacances. à en juger par la popularité actuelle des actions a, elles sont déjà relativement proches du niveau élevé atteint depuis 2000. au 30 septembre 2024, le taux de rotation global des actions a atteignait 3,38%, juste derrière les sommets du premier semestre 2015 et 2006-2007. la plus forte augmentation de l'indice sur 10 jours depuis 2000 vient juste après juillet 2015. on s'attend à ce que la plage de fluctuation soit relativement large après les vacances.

ordre d'allocation recommandé : nouvelles énergies (survendues) > consommation (survendue) > médias internet et electronique grand public (actions de valeur parmi les valeurs de croissance) > immobilier financier (le plus bénéfique des politiques) > partir à l'étranger (bonne logique à long terme + bonne logique à court terme (données à terme) > cycle amont (bon modèle de capacité de production + compensation suffisante du déclin provoqué par les inquiétudes sur la demande).

zhongtai securities : la popularité des actifs chinois pourrait se poursuivre après la fête nationale

les attentes politiques se sont renforcées la semaine dernière et l'enthousiasme du marché a augmenté rapidement. pendant les vacances, les actions de hong kong et les actions américaines ont globalement mieux performé. zhongtai securities s'attend à ce que la popularité des actifs chinois se poursuive après les vacances. les changements peuvent produire des prix de marché mensuels ou trimestriels. suivi il y a encore beaucoup de marge de croissance. il estime que ce changement d'orientation politique est fondamentalement différent des « 4 000 milliards » passés et que l'intensité des mesures de relance budgétaire pourrait être inférieure aux attentes du marché. à long terme, le secteur technologique représenté par la « nouvelle productivité » pourrait encore être le principal objectif du second semestre.

en termes d'investissement, étant donné que le point central de cette réunion du politburo est « l'accent mis sur l'économie », le cycle et la consommation étroitement liés à la croissance économique seront le thème principal puisque l'exigence en matière d'immobilier est de « contrôler strictement l'augmentation de l'investissement » ; construction de logements commerciaux", c'est relativement pour l'amont de la chaîne immobilière comme les métaux ferreux, les stocks immobiliers et la consommation en aval peuvent être les axes principaux les plus importants ; cette réunion se concentre sur les fusions et acquisitions, faisant les fusions et acquisitions de les entreprises centrales sont la « direction thématique » la plus importante après la « création de l'indice » qui a suivi ; la force de ce cycle de politique budgétaire peut être inférieure aux attentes du marché. outre les opportunités structurelles du secteur procyclique, le secteur technologique peut encore être l'un des. les grandes lignes de ce cycle de rebond.

boc securities : s'efforcer d'être long et d'adhérer à la configuration industrielle « procyclique + bêta élevé »

bank of china securities estime que le rebond rapide des actions a depuis fin septembre vient de la restauration des valorisations provoquée par le changement inattendu de ton politique en termes d'espace de suivi, qu'il soit analogue au premier trimestre de 2019 (le). le plus bas de l'appétit pour le risque du marché est rapidement rétabli et l'économie devrait se stabiliser) ou au deuxième trimestre de 2020. au premier trimestre de 2021 (le début d'un fort cycle de reconstitution), il est encore possible un rebond à partir du bas de la valorisation actuelle du marché. du point de vue de la durée, la durabilité de ce marché nécessite une observation étroite de la durabilité des publications politiques et de la tendance à la reprise des données économiques.

en termes d'allocation sectorielle, les actions a présentent actuellement encore un coût d'allocation élevé, et l'allocation sectorielle « procyclique + bêta élevé » sera respectée après les vacances. l'accent sera mis sur la chaîne de l'industrie sidérurgique, l'aluminium, le ciment, etc. dans la chaîne d'investissement qui bénéficie de modèles d'offre et de demande axés sur la politique immobilière et parmi les biens de consommation, l'alcool, la bière, l'électricité noire, les appareils de cuisine, etc. pour récupérer en premier et disposer de plusieurs catalyseurs logiques. dans la chaîne technologique, l'informatique financière, xinchuang, les semi-conducteurs, l'électronique grand public, les équipements 3c, etc. avec des attributs « procycliques » et une flexibilité de croissance, ainsi que des sociétés de valeurs mobilières avec des attributs bêta élevés.

titres industriels : le marché haussier ferme pense que le temps et l'espace ne seront pas limités pour le moment

industrial securities estime qu'avec la nouvelle orientation politique consistant à « saisir les points clés et prendre des mesures proactives », la logique du marché a été inversée. en outre, à en juger par l'expérience historique, lorsqu'un marché haussier démarre, il passe généralement par une phase de réparation rapide du fond. après cela, il entre progressivement dans une fenêtre avec une pente ascendante relativement douce, une durée plus longue et un effet rémunérateur plus fort. dans une perspective à moyen terme, chacun doit abandonner la mentalité du marché baissier, renforcer la mentalité haussière et ne pas fixer de limites dans le temps et dans l'espace du marché, car le pouvoir financier continue de circuler.

structurellement, le marché connaît une reprise de type bêta, et nous devons prêter attention à la direction du rebond après une profonde baisse. l'accent est mis sur trois axes principaux : le premier concerne les « taureaux technologiques », y compris la nouvelle productivité représentée par les semi-conducteurs, les communications, les véhicules à énergies nouvelles, la défense nationale et les industries militaires, l'ia informatique, la médecine et la biologie, et le second est la « demande intérieure » ; taureaux", soyez optimiste quant aux leaders de l'industrie pan-consommateur dans le secteur émergent des services, la consommation traditionnelle et d'autres domaines, et faites attention aux dividendes, aux augmentations de participation, aux rachats et aux annulations ; la troisième est de « prendre la mer » et d'explorer le expansion à l'étranger des véhicules à énergies nouvelles, des équipements électriques, des appareils électroménagers, de l'électronique grand public, des meubles, etc. le gagnant de la chaîne industrielle.

huajin securities : la hausse rapide des actions a n'a pas montré de signe de pic

huajin securities estime que la hausse rapide des actions a n'a pas encore atteint un sommet et que la hausse après les vacances va probablement se poursuivre. il peut y avoir des chocs, mais il est difficile d'atteindre un sommet. d’une part, il n’y a actuellement aucun signe de resserrement ou de réorientation des politiques. premièrement, en termes de politique économique, il est fort probable qu'il sera difficile de changer à court et à moyen terme, et la politique budgétaire et d'autres politiques pourraient plutôt faire des efforts supplémentaires. deuxièmement, en ce qui concerne les politiques des marchés de capitaux, le court terme devrait être principalement stimulant et positif.

en termes d'allocation, la logique d'une croissance supplémentaire à court terme continue de prévaloir, et nous pouvons continuer à nous concentrer sur la croissance technologique, les actifs de base et l'immobilier financier après les vacances. il est recommandé de continuer à faire attention après les vacances : premièrement, les politiques et les tendances de l'industrie sont à la hausse, et les ordinateurs (hongmeng), les médias (film et télévision, jeux), l'électronique (puces) et les communications peuvent compenser l'augmentation. ; deuxièmement, bénéficiant de la politique visant à améliorer les attentes de reprise économique, compenser l'augmentation et les actifs de base (consommation, électronique, produits pharmaceutiques) dans lesquels les capitaux étrangers ont afflué sont les sociétés de valeurs mobilières (y compris la finance sur internet, etc.) et l'immobilier qui a bénéficié de la hausse des politiques et de la confiance.

guosen securities : la stratégie d'octobre suit la tendance

depuis le 24 septembre, un certain nombre de politiques majeures ont été mises en œuvre et les émotions ont été à l'origine de la hausse rapide à court terme du marché. à moyen terme, les améliorations du côté moléculaire stimuleront les bénéfices, et les résultats du troisième trimestre restent à voir. à en juger par la valorisation et le sentiment actuels du marché, guosen securities estime que le processus de reprise de la valorisation des actions a est relativement rapide, que la valorisation absolue n'est pas élevée et que le sentiment est orienté vers l'enthousiasme, mais qu'il reste encore beaucoup de marge pour atteindre le niveau historique. haut.

en termes de configuration de l'industrie, les variétés flexibles + l'évaluation des résultats nets + la base large de base suivent la tendance. 1) en termes de variétés flexibles, les corrections du cours des actions de hengseng motors et hengseng consumers sont modérées, les non-banques sont examinées de bas en haut le long du rapport prix/performance relatif ah, hengseng technology se concentre sur les changements marginaux dans les évaluations à terme, et les valorisations de performance des actions a sont très similaires dans le secteur de l'optoélectronique optique. les semi-conducteurs continuent de retenir l'attention. 2) les trois principaux indicateurs pb, pcf, valeur marchande/actifs totaux (y compris les liquidités) sont à des niveaux relativement bas, y compris les métaux non ferreux ; équipements mécaniques, équipements électriques, soins de beauté, aliments et boissons, médicaments, ordinateurs, services publics, etc. ; 3) l'injection supplémentaire de capital a fait croître les principales opportunités déterministes à grande échelle. le processus de création de positions de l'etf se concentre sur la composante a500, et la flexibilité à court terme de l’entrepreneuriat de masse et du csi 1000 est légèrement supérieure.