nouvelles

agence de presse financière, 4 octobre (éditeur xiaoxiang)les investisseurs chinois célèbrent cette semaine la semaine d'or de la fête nationale. si nous parlons des données macroéconomiques étrangères les plus importantes pendant ces longues vacances en chine, ce sont les données sur l'emploi non agricole aux états-unis pour septembre qui seront publiées à 20 : 30 heures, heure de pékin, ce soir.

les données sur l'emploi non agricole aux états-unis pour septembre le 4 octobre, les minutes de la réserve fédérale le 9 octobre, l'ipc américain de septembre le 10 octobre, l'indice de confiance des consommateurs ppi/octobre de l'université du michigan aux états-unis, 10. les données sur les ventes au détail aux états-unis pour septembre. seront publiées le 17 novembre, la période de publication des résultats des big seven sera intensive du 21 au 25 octobre et les données sur la masse salariale non agricole aux états-unis pour octobre seront publiées le 1er novembre.

selon le prix des options, le marché boursier américain sera probablement le plus volatil au cours des deux « nuits non agricoles » ci-dessus !

cela ressort effectivement du prix de l’indicateur de volatilité des actions américaines publié mercredi.

d'un point de vue mondial, même si la récente hausse des actifs chinois est imparable, si davantage de marchés étrangers peuvent augmenter simultanément, cela alimentera sans aucun doute davantage l'optimisme du marché boursier national après les vacances. dans le même temps, ces données macroéconomiques importantes aux états-unis sont destinées à affecter davantage la performance des marchés des changes, des obligations et des matières premières.marc chandler, stratège en chef du marché chez bannockburn global foreign exchange co., ltd., a souligné que le contenu le plus important sur le marché des changes cette semaine était les données sur l'emploi non agricole de septembre qui seront publiées par les états-unis.

etil convient de mentionner que les données de vendredi sur l’emploi non agricole seront probablement le dernier rapport sur l’emploi « normal » avant un certain temps encore.parce que les données d’octobre sur l’emploi non agricole risquent d’être gravement faussées par trois événements majeurs : les dégâts causés par l’ouragan hélène, la grève en cours des machinistes de boeing et les récentes grèves à grande échelle dans les ports de la côte est et du golfe des états-unis. ces urgences périodiques sont susceptibles d’affecter l’opinion que les gens ont de la véritable situation du marché du travail américain.

par conséquent, bien qu'il y ait encore deux publications sur l'emploi non agricole avant la décision de la fed en novembre, les données de cette semaine pourraient être les seules qui puissent véritablement fournir une référence précise à la fed.

alors ce soir, comment se comportera cet indicateur clé de l’emploi, qui devrait déterminer le prochain rythme de réduction des taux d’intérêt de la fed ? jetons un coup d'œil ensemble.

prospective : quelles sont les attentes du marché avant les rendements non agricoles ?

selon le calendrier, le département américain du travail devrait publier le rapport sur l'emploi non agricole de septembre ce soir à 20h30, heure de pékin. selon la prévision médiane des économistes compilée par les médias industriels, l'emploi salarié non agricole devrait augmenter de 140 000 en septembre, avec un taux de chômage inchangé par rapport au mois dernier à 4,2 %.en août, le marché du travail américain a créé 142 000 emplois, soit un chiffre inférieur aux attentes du marché. cela a finalement permis à la réserve fédérale de réduire ses taux d'intérêt de 50 points de base en septembre.

voici les dernières prévisions médianes de wall street pour divers indicateurs non agricoles majeurs et sous-indicateurs clés par rapport au mois précédent :

aux états-unis, la population active non agricole devrait augmenter de 140 000 en septembre après correction saisonnière, contre 142 000 précédemment ;

le taux de chômage aux états-unis devrait atteindre 4,2 % en septembre, contre 4,2 % précédemment ;

le taux de participation à l'emploi aux états-unis devrait être de 62,7 % en septembre, contre 62,7 % auparavant ;

les données horaires moyennes sur l'emploi aux états-unis en septembre augmenteront de 3,8 % sur un an, contre 3,8 % auparavant ;

les données horaires moyennes sur l'emploi aux états-unis en septembre augmenteront de 0,3 % d'un mois à l'autre, contre 0,4 % auparavant.

à en juger par la situation actuelle du marché du travail américain, le ralentissement des embauches dans le secteur de la santé aux états-unis pourrait constituer une certaine menace pour la stabilité du marché du travail dans son ensemble.le secteur a été jusqu'à présent un moteur majeur de croissance de l'emploi en 2021. cependant, le secteur des soins de santé n'a créé que 30 900 emplois en août, le niveau le plus bas depuis plus de deux ans, d'autant plus que les hôpitaux et les établissements de soins ont supprimé des emplois. frappant.

ge bai, professeur à l'université johns hopkins spécialisé dans la politique de santé, a déclaré que le secteur des soins de santé occupe une position importante sur le marché du travail américain et que ses petits changements auront un impact sur l'emploi à travers les états-unis. « historiquement, la croissance de l'emploi dans le secteur des soins de santé a peut-être simplement reflété les tendances observées pendant la pandémie, et nous constatons maintenant un certain recul. »

les économistes de bank of america ont également écrit dans un rapport sur les perspectives non agricoles publié mardi : « nous nous attendons toujours à ce que les soins de santé, l'éducation et le gouvernement (et dans une moindre mesure les loisirs et l'hôtellerie) continuent de stimuler la croissance de l'emploi. les données montrent que la croissance de ces industries de « rattrapage » ralentit à mesure qu'elles se rapprochent des tendances pré-pandémiques.

bien entendu, à en juger par certains indicateurs prospectifs publiés avant la publication des données non agricoles, il est clair que ce que les gens récoltent actuellement n’est pas seulement une mauvaise nouvelle. au moins, la petite masse salariale non agricole d'adp a dépassé les attentes, ce qui pourrait aider les gens à avoir un peu plus confiance dans les données de ce soir sur la masse salariale non agricole.les données publiées mardi par l'american automated data processing company ont montré que le nombre d'emplois adp aux états-unis en septembre était de 143 000, contre 120 000 attendus. la valeur précédente a été révisée à la hausse, passant de 99 000 à 103 000.

chris larkin, stratège de morgan stanley, a déclaré : « les données sur l'emploi d'adp ont augmenté de manière inattendue, indiquant que le marché du travail se plie mais ne s'effondre pas. le rapport sur l'emploi non agricole de vendredi fera la déclaration finale sur les conditions d'emploi actuelles et le sentiment récent du marché.

un rapport publié mardi par le département américain du travail a également montré que les offres d'emploi jolts aux états-unis ont grimpé de manière inattendue pour atteindre un sommet de trois mois en août, dépassant les attentes des économistes. ces données montrent également que, bien que la croissance globale de l'emploi aux états-unis ait ralenti, elle reste fondamentalement stable, ce qui correspond à la tendance reflétée dans les dernières données adp non agricoles.

comment les données non agricoles affecteront-elles les anticipations de baisse des taux d’intérêt et les marchés financiers ?

lundi, heure locale, le président de la réserve fédérale, powell, a déclaré lors de la réunion annuelle de la national association of business economics à nashville que la fed n'était pas pressée de réduire rapidement les taux d'intérêt et prendrait plutôt des décisions basées sur les données.

cela équivaut en fait à placer une fois de plus la clé pour déterminer le rythme des prochaines baisses des taux d'intérêt de la fed sur une série d'indicateurs clés de l'emploi, y compris les masses salariales non agricoles - évidemment, la fed accorde actuellement plus d'attention aux données d'inflation qu'aux données d'inflation. indicateurs d’emploi.

powell a également déclaré ce jour-là : « le marché du travail américain est solide, mais la situation s'est effectivement « considérablement refroidie au cours de l'année écoulée ». nous pensons que nous n'avons pas besoin d'un nouveau refroidissement du marché du travail pour atteindre l'objectif d'inflation de 2 %. ".

à cet égard, kallum pickering, économiste en chef chez peel hunt, a déclaré dans une interview : «je vais certainement être nerveux avant le rapport sur l'emploi de vendredi. si le chômage augmente, je ne serais pas surpris de voir le marché revenir aux attentes de 50 points de base,se pose ensuite la question de la réaction de la fed. "

stephanie roth, économiste en chef chez wolff research, a également souligné que les prochaines données sur l'emploi non agricole seront particulièrement importantes pour que la réserve fédérale décide de la prochaine étape de réduction des taux d'intérêt. "notre attente fondamentale est que le nombre d'emplois soit légèrement supérieur aux attentes du marché", a-t-elle expliqué, prévoyant que le nombre de nouveaux emplois se situera au moins entre 120 000 et 130 000. si les données tombent en dessous de ce seuil, elle pense que la fed pourrait réduire ses taux d’intérêt de 50 points de base supplémentaires. de même, si le taux de chômage atteint 4,3 %, la fed pourrait choisir de réduire les taux d’intérêt de manière plus significative.

cependant, chandler de bannockburn a un point de vue légèrement différent sur les masses salariales non agricoles de ce soir. il a déclaré qu'une réduction combinée des taux de 50 points de base par la fed lors de ses deux dernières réunions de politique monétaire cette année constituerait le scénario de référence. à moins que les données sur l’emploi ne soient terriblement mauvaises, c’est-à-dire que le nombre mensuel de nouveaux emplois non agricoles tombe en dessous de 100 000 ou que le taux de chômage augmente, la fed mettra en œuvre une baisse plus substantielle des taux d’intérêt.

en termes d'impact sur le marché, jpmorgan estime que le meilleur scénario pour les actions serait que le rapport sur l'emploi de vendredi soit légèrement supérieur au consensus.

michael feroli, économiste en chef américain chez jpmorgan chase, s'attend à la création de 125 000 nouveaux emplois non agricoles en septembre. les traders de jpmorgan ont également analysé plusieurs scénarios différents sur la réaction des actions après la publication du rapport sur l'emploi à 8 h 30 he vendredi.

voici les prévisions de scénarios en cinq catégories de jp morgan pour la performance du marché post-non agricole :

les nouvelles créations d'emplois non agricoles dépassent les 200 000 : le s&p 500 devrait stagner et augmenter de 0,5 %

jpmorgan a déclaré qu'un rapport brûlant sur l'emploi signalerait "le redémarrage de l'économie (américaine) après la faiblesse de l'été" et amènerait certains investisseurs à croire que la réserve fédérale pourrait sauter une baisse des taux lors de sa réunion de novembre, puis baisser à nouveau. décembre).

nouvelles créations d'emplois non agricoles entre 160 000 et 200 000 : le s&p 500 devrait augmenter de 1 % à 1,5 %

les traders considèrent les masses salariales non agricoles dans cette fourchette comme un « scénario boucle d'or », car elles indiqueraient une croissance économique plus élevée sans résurgence de l'inflation. dans ce scénario, les marchés anticipent très probablement une baisse des taux de 25 points de base lors de la prochaine réunion de la fed en novembre.

nouvelles créations d'emplois non agricoles entre 140 000 et 160 000 : le s&p 500 devrait augmenter de 0,75 % à 1,25 %

si les données non agricoles se situent dans cette fourchette, elles seront conformes aux attentes consensuelles des acteurs du marché, et elles resteront également dans le cadre du « scénario boucle d'or » défini par jpmorgan chase, c'est-à-dire que l'économie continuera à croître. à un rythme qui soutient les attentes des entreprises en matière de bénéfices, mais qui ne relancera pas l’inflation. toutefois, les créations d’emplois de cet ordre n’ont pas suffi à apaiser les craintes des investisseurs quant à une éventuelle récession.

nouvelles créations d'emplois non agricoles entre 110 000 et 140 000 : le s&p 500 devrait baisser de 0,5 % à 1,5 %

si la masse salariale tombait dans cette fourchette, cela raviverait probablement les inquiétudes concernant la croissance économique et alimenterait les arguments du marché selon lesquels la fed est en retard et réagit trop lentement à une récession naissante. dans ce scénario, les actifs défensifs surperformeraient, tandis que les rendements du trésor baisseraient.

moins de 110 000 nouveaux emplois non agricoles créés : le s&p 500 devrait chuter de 1,25 % à 2 %

jpmorgan chase estime que, étant donné que les masses salariales non agricoles diminuent généralement avant que l’économie ne ralentisse, cette situation pourrait indiquer que la récession commencera dès le quatrième trimestre 2024. les actifs de crédit surperformeront, tandis que les traders dénoueront les transactions haussières cycliques et de valeur.