новости

агентство финансовых новостей, 4 октября (редактор сяосян)на этой неделе китайские инвесторы отмечают золотую неделю национального дня. если говорить о наиболее важных макроданных за рубежом во время этих длинных китайских праздников, то это данные по занятости в несельскохозяйственном секторе сша за сентябрь, которые будут опубликованы в 20:30 по пекину. время сегодня вечером.

данные по занятости в несельскохозяйственном секторе сша за сентябрь - 4 октября, протоколы федеральной резервной системы - 9 октября, индекс потребительских цен сша за сентябрь - 10 октября, сентябрьский индекс потребительских цен сша/октябрьский индекс потребительской уверенности мичиганского университета, 10 - данные розничных продаж в сша за сентябрь. будут опубликованы 17 ноября, период публикации доходов большой семерки будет интенсивным с 21 по 25 октября, а данные по занятости в несельскохозяйственном секторе сша за октябрь будут опубликованы 1 ноября.

согласно ценообразованию опционов, фондовый рынок сша, вероятно, будет самым волатильным в течение двух вышеупомянутых «нефермерских ночей»!

это на самом деле очевидно из ценообразования индикатора волатильности акций сша в среду.

с глобальной точки зрения, хотя недавний рост китайских активов был неудержимым, если одновременно сможет вырасти и больше зарубежных рынков, это, несомненно, усилит оптимизм на внутреннем фондовом рынке после праздников. в то же время эти важные макроданные сша призваны еще больше повлиять на показатели валютных рынков, рынков облигаций и сырьевых товаров.марк чандлер, главный рыночный стратег bannockburn global foreign exchange co., ltd., отметил, что наиболее важным контентом на валютном рынке на этой неделе являются сентябрьские данные по занятости в несельскохозяйственном секторе, которые будут опубликованы соединенными штатами.

истоит отметить, что пятничные данные по занятости в несельскохозяйственном секторе, скорее всего, станут последним «нормальным» отчетом о занятости на некоторое время.потому что октябрьские данные по занятости в несельскохозяйственном секторе, вероятно, будут серьезно искажены тремя крупными событиями: ущербом, нанесенным ураганом хелен, продолжающейся забастовкой машинистов boeing и недавними крупномасштабными забастовками в портах восточного побережья сша и побережья мексиканского залива. эти периодические чрезвычайные ситуации, вероятно, повлияют на мнение людей об истинной ситуации на рынке труда сша.

таким образом, хотя до ноябрьского решения фрс было опубликовано два отчета о занятости в несельскохозяйственном секторе, возможно, данные этой недели являются единственными, которые действительно могут предоставить точную информацию для фрс.

итак, как сегодня будет вести себя этот ключевой индикатор занятости, который, как ожидается, определит следующие темпы снижения процентных ставок фрс? давайте посмотрим вместе.

перспективный взгляд: каковы ожидания рынка в отношении доходов от несельскохозяйственного сектора?

согласно графику, министерство труда сша должно опубликовать сентябрьский отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе сегодня вечером в 20:30 по пекинскому времени. согласно среднему прогнозу экономистов, составленному отраслевыми сми, ожидается, что в сентябре занятость в несельскохозяйственном секторе увеличится на 140 000 человек, при этом уровень безработицы не изменится по сравнению с прошлым месяцем и составит 4,2%.в августе на рынке труда сша появилось 142 000 рабочих мест, что ниже ожиданий рынка. в конечном итоге это дало возможность федеральной резервной системе снизить процентные ставки на 50 базисных пунктов в сентябре.

ниже приводится последний медианный прогноз уолл-стрит по различным основным несельскохозяйственным индикаторам и ключевым субиндикаторам по сравнению с предыдущим месяцем:

ожидается, что число занятых в несельскохозяйственном секторе сша увеличится на 140 000 в сентябре после сезонной корректировки по сравнению с предыдущим значением в 142 000;

ожидается, что уровень безработицы в сша в сентябре составит 4,2% по сравнению с предыдущим значением в 4,2%;

ожидается, что уровень участия в занятости в сша в сентябре составит 62,7% по сравнению с предыдущим значением в 62,7%;

данные о средней почасовой занятости в сша в сентябре увеличатся на 3,8% в годовом исчислении по сравнению с предыдущим значением в 3,8%;

данные о средней почасовой занятости в сша в сентябре увеличатся на 0,3% в месячном исчислении по сравнению с предыдущим значением в 0,4%.

судя по текущей ситуации на рынке труда сша, замедление найма персонала в сфере здравоохранения сша может представлять определенную угрозу стабильности всего рынка труда.в 2021 году эта отрасль была основным драйвером роста рабочих мест, однако в августе в отрасли здравоохранения было создано всего 30 900 рабочих мест, что является самым низким уровнем за более чем два года, особенно в связи с сокращением рабочих мест в больницах и учреждениях престарелых. ситуация особенно поразительна. .

ге бай, профессор университета джонса хопкинса, специализирующийся на политике здравоохранения, сказал, что индустрия здравоохранения занимает важную позицию на рынке труда сша, и ее небольшие изменения окажут влияние на занятость в соединенных штатах. «прошлый рост числа рабочих мест в сфере здравоохранения, возможно, просто отражал тенденции во время пандемии, а теперь мы наблюдаем некоторый спад».

экономисты bank of america также написали в опубликованном во вторник докладе о перспективах развития несельскохозяйственного сектора: «мы по-прежнему ожидаем, что здравоохранение, образование и правительство (и в меньшей степени досуг и гостеприимство) будут продолжать стимулировать рост занятости. но мы также отмечаем, что в последнее время данные показывают, что рост в этих «догоняющих» отраслях замедляется по мере того, как они приближаются к допандемическим тенденциям».

конечно, судя по некоторым прогнозным показателям, опубликованным до публикации несельскохозяйственных данных, становится ясно, что то, что люди сейчас собирают, — это не просто плохие новости. по крайней мере, небольшие показатели занятости в несельскохозяйственном секторе adp превзошли ожидания, что может помочь людям обрести немного больше уверенности в сегодняшних данных по занятости в несельскохозяйственном секторе.данные, опубликованные американской компанией по автоматизированной обработке данных во вторник, показали, что количество занятых в adp в сша в сентябре составило 143 000, а ожидалось, что оно составит 120 000. предыдущее значение было пересмотрено с 99 000 до 103 000.

стратег morgan stanley крис ларкин заявил: «данные по занятости adp неожиданно выросли, указывая на то, что рынок труда изгибается, но не рушится. пятничный отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе сделает окончательное заявление о текущих условиях занятости и недавних настроениях рынка. судите сами».

отчет, опубликованный министерством труда сша во вторник, также показал, что количество вакансий в сша jolts неожиданно выросло до трехмесячного максимума в августе, превысив ожидания экономистов. эти данные также показывают, что, хотя общий рост занятости в соединенных штатах замедлился, он все еще в основном стабилен, что соответствует тенденции, отраженной в последних данных adp по малому несельскохозяйственному сектору.

как несельскохозяйственные данные повлияют на ожидания снижения процентных ставок и финансовые рынки?

в понедельник по местному времени председатель федеральной резервной системы пауэлл заявил на ежегодном собрании национальной ассоциации экономики бизнеса в нэшвилле, что фрс не спешит быстро снижать процентные ставки и вместо этого будет принимать решения на основе данных.

фактически это эквивалентно тому, что ключом к определению темпов следующего снижения процентных ставок фрс будет еще раз поместить ряд ключевых показателей занятости, включая число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе - очевидно, что фрс в настоящее время уделяет больше внимания данным по инфляции, чем инфляции. данные показателей занятости.

пауэлл также заявил в тот день: «рынок труда в сша устойчив, но ситуация действительно «значительно охладилась за последний год». мы считаем, что нам не нужно дальнейшее охлаждение рынка труда, чтобы достичь целевого показателя инфляции в 2%. ."

по этому поводу каллум пикеринг, главный экономист peel hunt, заявил в интервью:я, конечно, буду нервничать перед пятничным отчетом о занятости. если уровень безработицы вырастет, я не удивлюсь, если рынок вернется к ожиданиям уровня в 50 базисных пунктов.тогда возникает вопрос, как может отреагировать фрс. "

стефани рот, главный экономист wolff research, также отметила, что предстоящие данные по занятости в несельскохозяйственном секторе будут особенно важны для федеральной резервной системы, чтобы принять решение о следующем шаге по снижению процентных ставок. «наше основное ожидание заключается в том, что количество рабочих мест будет немного выше ожиданий рынка», — пояснила она, прогнозируя, что количество новых рабочих мест будет как минимум между 120 000 и 130 000. если данные упадут ниже этого порога, она считает, что фрс может снизить процентные ставки еще на 50 базисных пунктов. аналогичным образом, если уровень безработицы вырастет до 4,3%, фрс может принять решение о более значительном снижении процентных ставок.

однако чендлер из bannockburn имеет несколько иной взгляд на сегодняшние показатели занятости в несельскохозяйственном секторе. он сказал, что базовым сценарием будет совокупное снижение ставок фрс на 50 базисных пунктов на оставшихся двух заседаниях по денежно-кредитной политике в этом году. если данные по занятости не будут шокирующе плохими, то есть ежемесячное количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства не упадет ниже 100 000 или уровень безработицы не увеличится, фрс осуществит более существенное снижение процентных ставок.

с точки зрения влияния на рынок, jpmorgan считает, что лучшим сценарием для акций будет пятничный отчет о занятости, который будет немного выше консенсуса.

майкл фероли, главный американский экономист jpmorgan chase, прогнозирует, что в сентябре будет добавлено 125 000 новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе. трейдеры jpmorgan также проанализировали несколько различных сценариев реакции акций после публикации отчета о занятости в 8:30 утра по восточному времени в пятницу.

ниже приведены прогнозы jp morgan по пяти категориям сценариев развития пост-несельскохозяйственного рынка:

число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе превышает 200 000: ожидается, что индекс s&p 500 останется неизменным и вырастет на 0,5%

jpmorgan заявил, что горячий отчет о занятости будет сигнализировать о «перезапуске экономики (сша) после слабости летом» и заставит некоторых инвесторов поверить в то, что федеральная резервная система может пропустить снижение ставок на своем ноябрьском заседании, а затем снова снизить их. декабрь).

число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе составит от 160 000 до 200 000: ожидается, что индекс s&p 500 вырастет на 1–1,5%

трейдеры рассматривают число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе в этом диапазоне как «сценарий златовласки», поскольку это указывает на более высокий экономический рост без возобновления инфляции. согласно этому сценарию, рынки, скорее всего, рассчитывают на снижение ставки на 25 базисных пунктов на следующем заседании фрс в ноябре.

число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе составит от 140 000 до 160 000: ожидается, что индекс s&p 500 вырастет на 0,75–1,25%

если несельскохозяйственные данные попадут в этот диапазон, они будут соответствовать консенсусным ожиданиям участников рынка, а также по-прежнему будут находиться в рамках «сценария златовласки», установленного jpmorgan chase, то есть экономика продолжит расти. по ставке, которая поддерживает ожидания корпоративных прибылей, но не приведет к возобновлению инфляции. тем не менее, прироста рабочих мест в этом диапазоне было недостаточно, чтобы ослабить опасения инвесторов по поводу потенциальной рецессии.

число новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе составит от 110 000 до 140 000: ожидается, что индекс s&p 500 упадет на 0,5–1,5%

если бы число рабочих мест попадало в этот диапазон, это, вероятно, вновь усилило бы опасения по поводу экономического роста и усилило бы аргументы о том, что фрс отстает от графика и слишком медленно реагирует на начинающуюся рецессию. в этом сценарии защитные активы будут опережать динамику, а доходность казначейских облигаций упадет.

менее 110 000 новых рабочих мест в несельскохозяйственном секторе добавлено: ожидается, что s&p 500 упадет на 1,25%-2%

jpmorgan chase полагает, что, поскольку количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе обычно снижается до замедления экономики, такая ситуация может указывать на то, что рецессия начнется уже в четвертом квартале 2024 года. кредитные активы будут опережать динамику, в то время как трейдеры будут сворачивать бычьи циклические и стоимостные сделки.