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agenzia di notizie finanziarie, 4 ottobre (redattore xiaoxiang)questa settimana gli investitori cinesi inaugurano la festa nazionale della golden week. se parliamo dei dati macro esteri più importanti durante questa lunga vacanza in cina, devono essere i dati sull'occupazione non agricola degli stati uniti per settembre che saranno pubblicati alle 20: 30 ora di pechino stasera genere.

i dati sulle retribuzioni non agricole statunitensi di settembre del 4 ottobre, i verbali della federal reserve del 9 ottobre, l’indice cpi di settembre degli stati uniti del 10 ottobre, l’indice ppi/indice sulla fiducia dei consumatori dell’università del michigan di ottobre di settembre degli stati uniti, 10. i dati sulle vendite al dettaglio statunitensi di settembre sarà pubblicato il 17 novembre, il periodo di pubblicazione degli utili dei big seven sarà intenso dal 21 al 25 ottobre, e i dati sui salari non agricoli degli stati uniti per ottobre saranno pubblicati il ​​1° novembre.

secondo i prezzi delle opzioni, è probabile che il mercato azionario statunitense sia il più volatile durante le due "notti non agricole" sopra menzionate!

ciò è in realtà evidente dal prezzo dell’indicatore di volatilità delle azioni statunitensi mercoledì.

da una prospettiva globale, sebbene il recente aumento degli asset cinesi sia stato inarrestabile, se più mercati esteri riuscissero a crescere contemporaneamente, ciò alimenterebbe senza dubbio ulteriormente l’ottimismo nel mercato azionario nazionale dopo le vacanze. allo stesso tempo, questi importanti dati macroeconomici statunitensi sono destinati a influenzare ulteriormente la performance dei mercati valutari, obbligazionari e delle materie prime.marc chandler, capo stratega del mercato di bannockburn global foreign exchange co., ltd., ha sottolineato che il contenuto più importante nel mercato dei cambi questa settimana sono i dati sull'occupazione non agricola di settembre che saranno rilasciati dagli stati uniti.

evale la pena ricordare che i dati di venerdì sulle buste paga non agricole saranno probabilmente l’ultimo rapporto “normale” sull’occupazione per un po’ di tempo a venire.perché i dati di ottobre sulle buste paga non agricole saranno probabilmente gravemente distorti da tre grandi eventi: i danni causati dall’uragano helene, lo sciopero in corso dei macchinisti boeing e i recenti scioperi su larga scala nei porti della costa orientale degli stati uniti e della costa del golfo. è probabile che queste emergenze periodiche influenzino il giudizio delle persone sulla reale situazione del mercato del lavoro statunitense.

pertanto, sebbene ci siano ancora due pubblicazioni sui libri paga non agricoli prima della decisione della fed di novembre, i dati di questa settimana potrebbero essere gli unici che possano veramente fornire un riferimento accurato per la fed.

quindi stasera, come si comporterà questo indicatore chiave dell'occupazione, che dovrebbe determinare il prossimo ritmo dei tagli dei tassi di interesse da parte della fed? diamo un'occhiata insieme.

prospettiva: quali sono le aspettative del mercato prima dei rendimenti non agricoli?

secondo il programma, il dipartimento del lavoro degli stati uniti pubblicherà il rapporto sull’occupazione non agricola di settembre stasera alle 20:30, ora di pechino. secondo le previsioni mediane degli economisti compilate dai media del settore, l'occupazione nel settore non agricolo dovrebbe aumentare di 140.000 unità a settembre, con un tasso di disoccupazione invariato rispetto al mese scorso al 4,2%.ad agosto, il mercato del lavoro statunitense ha aggiunto 142.000 posti di lavoro, un numero inferiore alle aspettative del mercato. ciò ha infine aperto la strada alla federal reserve per tagliare i tassi di interesse di 50 punti base a settembre.

quella che segue è l’ultima previsione mediana di wall street per vari importanti indicatori non agricoli e sottoindicatori chiave rispetto al mese precedente:

si prevede che la popolazione occupata non agricola degli stati uniti aumenterà di 140.000 unità a settembre dopo la destagionalizzazione, rispetto al valore precedente di 142.000;

il tasso di disoccupazione statunitense dovrebbe attestarsi al 4,2% a settembre, rispetto al valore precedente del 4,2%;

il tasso di partecipazione all’occupazione negli stati uniti dovrebbe attestarsi al 62,7% a settembre, rispetto al valore precedente del 62,7%;

il dato medio sull'occupazione oraria negli stati uniti a settembre aumenterà del 3,8% su base annua, rispetto al valore precedente del 3,8%;

i dati sull'occupazione oraria media negli stati uniti a settembre aumenteranno dello 0,3% su base mensile, rispetto al valore precedente dello 0,4%.

a giudicare dall’attuale situazione del mercato del lavoro statunitense, il rallentamento delle assunzioni nel settore sanitario statunitense potrebbe rappresentare una certa minaccia per la stabilità del mercato del lavoro nel suo complesso.finora il settore è stato un importante motore di crescita dell’occupazione nel 2021. tuttavia, il settore sanitario ha aggiunto solo 30.900 posti di lavoro in agosto, il livello più basso in più di due anni, soprattutto perché gli ospedali e le strutture di cura hanno perso posti di lavoro sorprendente.

ge bai, professore alla johns hopkins university specializzato in politica sanitaria, ha affermato che il settore sanitario occupa una posizione importante nel mercato del lavoro statunitense e che i suoi piccoli cambiamenti avranno un impatto sull’occupazione in tutti gli stati uniti. “storicamente la crescita dell’occupazione nel settore sanitario potrebbe aver semplicemente riflesso le tendenze durante la pandemia, e ora stiamo assistendo a un certo grado di arretramento”.

gli economisti della bank of america hanno anche scritto in un rapporto sulle prospettive non agricole pubblicato martedì: “ci aspettiamo ancora che l’assistenza sanitaria, l’istruzione e il governo (e in misura minore il tempo libero e l’ospitalità) continuino a guidare la crescita dell’occupazione. ma notiamo anche che i recenti i dati mostrano che la crescita in questi settori “di recupero” sta rallentando mentre si avvicinano alle tendenze pre-pandemia”.

naturalmente, a giudicare da alcuni degli indicatori lungimiranti diffusi prima della pubblicazione dei dati non agricoli, è chiaro che ciò che le persone stanno attualmente raccogliendo non è solo una cattiva notizia. almeno il piccolo adp sulle buste paga non agricole ha superato le aspettative, il che potrebbe aiutare le persone ad acquisire un po' più di fiducia nei dati sulle buste paga non agricole di stasera.i dati diffusi martedì dall'american automated data processing company hanno mostrato che il numero di occupati dell'adp negli stati uniti nel mese di settembre era di 143.000, rispetto alle previsioni di 120.000. il valore precedente è stato rivisto da 99.000 a 103.000.

chris larkin, stratega della morgan stanley, ha dichiarato: "i dati adp sull'occupazione sono aumentati inaspettatamente, indicando che il mercato del lavoro si sta piegando ma non sta crollando. il rapporto di venerdì sulle buste paga non agricole farà la dichiarazione finale sulle attuali condizioni occupazionali e sul recente sentimento del mercato. giudicate."

un rapporto pubblicato martedì dal dipartimento del lavoro degli stati uniti ha anche mostrato che i posti di lavoro vacanti negli stati uniti jolts sono saliti inaspettatamente al massimo di tre mesi in agosto, superando le aspettative degli economisti. questi dati mostrano anche che, sebbene la crescita complessiva dell’occupazione negli stati uniti abbia subito un rallentamento, essa è ancora sostanzialmente stabile, in linea con la tendenza riflessa negli ultimi piccoli dati adp non agricoli.

in che modo i dati non agricoli influenzeranno le aspettative di taglio dei tassi di interesse e i mercati finanziari?

lunedì, ora locale, il presidente della federal reserve powell ha dichiarato alla riunione annuale della national association of business economics a nashville che la fed non ha fretta di tagliare rapidamente i tassi di interesse e prenderà invece decisioni basate sui dati.

ciò equivale in realtà a porre ancora una volta la chiave per determinare il ritmo dei prossimi tagli dei tassi di interesse da parte della fed su una serie di indicatori chiave sull’occupazione, tra cui le buste paga non agricole: ovviamente, la fed sta attualmente prestando più attenzione ai dati sull’inflazione che ai dati sull’inflazione. indicatori occupazionali.

quel giorno powell affermò anche: "il mercato del lavoro statunitense è solido, ma la situazione si è effettivamente raffreddata in modo significativo nell'ultimo anno. riteniamo che non sia necessario vedere un ulteriore raffreddamento del mercato del lavoro per raggiungere l'obiettivo di inflazione del 2%. ."

a questo proposito, kallum pickering, capo economista di peel hunt, ha dichiarato in un'intervista: "sarò sicuramente nervoso in vista del rapporto sull'occupazione di venerdì. se la disoccupazione aumentasse, non sarei sorpreso di vedere il mercato ritornare alle aspettative di 50 punti base,poi c’è la questione di come potrebbe reagire la fed. "

stephanie roth, capo economista di wolff research, ha inoltre sottolineato che i prossimi dati sui salari non agricoli saranno particolarmente importanti affinché la federal reserve possa decidere il prossimo passo nel tagliare i tassi di interesse. "la nostra aspettativa di base è che il numero di posti di lavoro dovrebbe essere leggermente migliore rispetto alle aspettative del mercato", ha spiegato, prevedendo che il numero di nuovi posti di lavoro sarà almeno compreso tra 120.000 e 130.000. se i dati scendessero al di sotto di tale soglia, ritiene che la fed potrebbe tagliare i tassi di interesse di altri 50 punti base. allo stesso modo, se il tasso di disoccupazione sale al 4,3%, la fed potrebbe scegliere di tagliare i tassi di interesse in modo più significativo.

tuttavia, chandler di bannockburn ha una visione leggermente diversa sui libri paga non agricoli di stasera. ha affermato che un taglio combinato dei tassi di 50 punti base da parte della fed nelle restanti due riunioni di politica monetaria di quest’anno costituirebbe lo scenario di base. a meno che i dati sull’occupazione non siano terribilmente negativi, vale a dire che il numero mensile di nuovi posti di lavoro non agricoli scenda al di sotto di 100.000 o che il tasso di disoccupazione non aumenti, la fed attuerà un taglio più sostanziale dei tassi di interesse.

in termini di impatto sul mercato, jpmorgan ritiene che lo scenario migliore per le azioni sia che il rapporto sull’occupazione di venerdì sia leggermente superiore al consenso.

michael feroli, capo economista statunitense presso jpmorgan chase, prevede che a settembre verranno creati 125.000 nuovi posti di lavoro non agricoli. i trader di jpmorgan hanno anche analizzato diversi scenari su come reagirebbero le azioni dopo il rilascio del rapporto sull’occupazione alle 8:30 et di venerdì.

di seguito sono riportate le previsioni di scenario in cinque categorie di jp morgan per la performance del mercato post-non agricolo:

i nuovi occupati non agricoli superano le 200.000 unità: l'indice s&p 500 dovrebbe restare piatto e salire dello 0,5%

jpmorgan ha affermato che un rovente rapporto sull’occupazione segnalerebbe “la ripresa dell’economia (usa) dalla debolezza durante l’estate” e porterebbe alcuni investitori a credere che la federal reserve potrebbe saltare un taglio dei tassi nella riunione di novembre, per poi rientrare dicembre).

nuovi occupati non agricoli tra 160.000 e 200.000: s&p 500 previsto in aumento dell'1%-1,5%

i commercianti considerano le buste paga non agricole in questo intervallo come uno “scenario riccioli d’oro” perché indicherebbe una crescita economica più elevata senza una recrudescenza dell’inflazione. in questo scenario, i mercati molto probabilmente stanno scontando un taglio dei tassi di 25 punti base alla prossima riunione della fed di novembre.

nuovi occupati non agricoli tra 140.000 e 160.000: s&p 500 previsto in rialzo dello 0,75%-1,25%

se i dati non agricoli rientrano in questo intervallo, saranno in linea con le aspettative di consenso dei partecipanti al mercato, e rimarranno anche all’interno dello “scenario goldilocks” stabilito da jpmorgan chase, ovvero l’economia continuerà a crescere. ad un tasso che supporti le aspettative di profitto delle imprese, ma non riaccenderà l’inflazione. tuttavia, i guadagni occupazionali in questo intervallo non sono stati sufficienti ad alleviare le preoccupazioni degli investitori su una potenziale recessione.

nuovi occupati non agricoli tra 110.000 e 140.000: s&p 500 previsto in calo dello 0,5%-1,5%

se le buste paga rientrassero in tale intervallo, probabilmente riaccenderanno le preoccupazioni sulla crescita economica e le argomentazioni del mercato secondo cui la fed è indietro rispetto alla curva e sta reagendo troppo lentamente a una recessione in erba. in questo scenario, gli asset difensivi sovraperformerebbero, mentre i rendimenti dei titoli del tesoro diminuirebbero.

meno di 110.000 nuovi posti di lavoro non agricoli aggiunti: s&p 500 previsto in calo dell'1,25%-2%

jpmorgan chase ritiene che, poiché le buste paga non agricole di solito diminuiscono prima che l’economia rallenti, questa situazione potrebbe indicare che la recessione inizierà già nel quarto trimestre del 2024. gli asset creditizi sovraperformeranno, mentre i trader risolveranno le operazioni cicliche e value rialziste.