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L'incertitude économique mondiale s'est accrue et le marché suit de près les tendances politiques de la Réserve fédérale. Le 27 août, Ven Ram, stratège multi-actifs chez Bloomberg Markets Live, a souligné dans un article d'analyse que si la Réserve fédérale réduisait les taux d'intérêt à grande échelle comme le marché l'attend, le prix de l'or devrait dépasser le prix de l'or. La barre des 3 000 $ US l'once au cours du cycle économique actuel, et atteint même la position élevée de 3 229 $ US.

Les analystes ont souligné que les réductions des taux d'intérêt de la Réserve fédérale seraient un facteur clé de la hausse des prix de l'or.Si l’inflation américaine ralentit et que le marché du travail continue de se calmer, ce qui lui permettrait de réduire les taux d’intérêt de référence de 225 points de base cumulés d’ici la fin de 2025, le prix de l’or pourrait atteindre 3 229 dollars.

La prévision est basée sur des données historiques sur l'évolution des prix de l'or et des taux d'intérêt de référence au cours du cycle d'assouplissement de la Fed depuis le début de 2000. Les données montrent que pour chaque réduction de 25 points de base des taux d'intérêt de référence, les prix de l'or augmentent généralement d'environ 6,3 %. .Si les mesures d'assouplissement de la Fed sont plus modérées, le pic du prix de l'or sera inférieur aux prévisions ci-dessus.

Depuis le début de cette année, le marché de l'or a affiché une forte dynamique, avec des prix en hausse de 22 %.

Dans le même temps, la baisse des rendements corrigés de l’inflation aux États-Unis a également fortement soutenu les prix de l’or,En particulier, le rendement des bons du Trésor à 10 ans a chuté de près de 90 points de base par rapport au sommet de l'année dernière, renforçant ainsi l'attrait de l'or.

Il convient de noter que les prix de l’or sont également extrêmement sensibles aux variations du taux de change du dollar américain. Depuis le début de ce trimestre, l'indice du dollar américain a chuté de près de 5 %, tandis que le prix de l'or libellé en dollars américains s'est accéléré de près de 9 %, compensant l'impact négatif de la baisse de l'indice du dollar américain. Ce phénomène vérifie une fois de plus la corrélation négative entre l'or et le dollar américain et fournit également aux investisseurs une référence de marché importante.

Dans le cycle actuel de politique monétaire de la Réserve fédérale, les caractéristiques de convexité de l’or ont été pleinement démontrées. En 2022, malgré l'environnement défavorable de la hausse agressive des taux d'intérêt de 425 points de base par la Réserve fédérale, l'or a maintenu sa valeur stable. L’année dernière, les prix de l’or ont augmenté de 13 % malgré la poursuite par la Réserve fédérale d’augmenter les taux d’intérêt de 100 points de base.

Cependant, l'analyse a également souligné que lorsque la Réserve fédérale réduit les taux d'intérêt et s'accompagne d'une pression systémique évidente, la hausse des prix de l'or a tendance à être plus significative.Historiquement, comme lors de la crise financière de 2007-2008 et du déclenchement de l’épidémie en 2020, le prix de l’or a connu des hausses significatives. Cependant, à l’heure actuelle, comme il n’y a aucun signe évident de crise systémique sur le marché, le potentiel de hausse des prix de l’or pourrait être quelque peu étouffé.

Dans le même temps, le marché doit également être attentif au risque que les attentes en matière d’assouplissement ne se réalisent. Bien que le marché s'attende à ce que la Fed réduise considérablement ses taux d'intérêt à un niveau de taux d'intérêt final d'environ 3%, cela n'est pas loin de la propre prévision de la Fed d'un taux d'intérêt à long terme de 2,8%, et il existe une incertitude. En fait, même si le marché du travail américain se refroidit, les employeurs continuent d'embaucher activement et l'inflation se rapproche de l'objectif attendu de la Fed. Si le marché du travail reste équilibré et que l’inflation se stabilise à proximité des niveaux actuels, la Fed pourrait ne pas être en mesure de réduire les taux d’intérêt aussi profondément que l’attendent les marchés. Cela affectera directement la tendance future des prix de l’or.