uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Maailmantalouden epävarmuus on lisääntynyt, ja markkinat kiinnittävät erityistä huomiota Federal Reserven politiikkaan. 27. elokuuta Bloomberg Markets Liven eri omaisuuserien strategi Ven Ram huomautti analyysiartikkelissaan, että jos Federal Reserve laskee korkoja suuressa mittakaavassa markkinoiden odotusten mukaisesti, kullan hinnan odotetaan ylittävän 3 000 dollaria unssilta nykyisen suhdannekierron aikana ja jopa 3 229 dollaria.

Analyytikot huomauttivat, että Federal Reserven koronleikkaukset ovat avaintekijä kullan hintaa nostamassa.Jos USA:n inflaatio hidastuu ja työmarkkinat jatkavat jäähtymistä, jolloin se voi laskea viitekorkoja kumulatiivisesti 225 peruspisteellä vuoden 2025 loppuun mennessä, kullan hinta voi nousta 3 229 dollariin.

Ennuste perustuu historiallisiin tietoihin kullan hinnan ja viitekorkojen muutoksista Fedin kevennyssyklin aikana vuoden 2000 alusta lähtien. Tiedot osoittavat, että jokaista 25 peruspisteen viitekoron alennusta kohden kullan hinta yleensä nousee noin 6,3 %. .Jos Fedin kevennystoimenpiteet ovat maltillisempia, kullan hintahuippu jää yllä olevaa ennustetta alhaisemmaksi.

Kultamarkkinat ovat tämän vuoden alusta lähtien osoittaneet vahvaa vauhtia, ja hinnat ovat nousseet 22 %.

Samaan aikaan inflaatiokorjatut tuotot Yhdysvalloissa tukivat vahvasti kullan hintaa.Erityisesti 10 vuoden valtion joukkovelkakirjalainojen tuotto on laskenut lähes 90 peruspistettä viime vuoden korkeimmasta tasosta, mikä lisää kullan houkuttelevuutta entisestään.

On syytä huomata, että kullan hinta on myös erittäin herkkä Yhdysvaltain dollarin vaihtokurssin muutoksille. Tämän vuosineljänneksen alusta Yhdysvaltain dollariindeksi on laskenut lähes 5 %, kun taas Yhdysvaltain dollarimääräisen kullan hinta on nopeutunut lähes 9 %, mikä kompensoi Yhdysvaltain dollariindeksin laskun negatiivista vaikutusta. Tämä ilmiö vahvistaa jälleen kerran kullan ja Yhdysvaltain dollarin välisen negatiivisen korrelaation ja tarjoaa sijoittajille myös tärkeän markkinareferenssin.

Nykyisessä Federal Reserve -rahapolitiikan syklissä kullan kuperuus on täysin osoitettu. Vuonna 2022, vaikka keskuspankin aggressiivinen 425 peruspisteen koronnosto oli epäsuotuisa, kulta säilytti edelleen arvonsa vakaana. Viime vuonna kullan hinta nousi 13 % huolimatta siitä, että Federal Reserve jatkoi koron nostamista 100 peruspisteellä.

Analyysi kuitenkin huomautti myös, että kun Federal Reserve laskee korkoja ja siihen liittyy ilmeistä systeemistä painetta, kullan hinnan nousu on yleensä merkittävämpää.Historiallisesti, kuten vuosien 2007-2008 finanssikriisin ja vuonna 2020 alkaneen epidemian aikana, kullan hinta on noussut merkittävästi. Tällä hetkellä, koska markkinoilla ei ole ilmeisiä merkkejä järjestelmäkriisistä, kullan hinnan nousupotentiaali saattaa kuitenkin olla jonkin verran tukahdutettu.

Samalla markkinoiden on myös oltava valppaana odotusten lieventämisen riskin suhteen. Vaikka markkinat odottavat Fedin leikkaavan korkoja merkittävästi noin 3 %:n terminaalikorkotasolle, tämä ei ole kaukana Fedin omasta 2,8 %:n pitkien korkojen ennusteesta, ja epävarmuutta on. Itse asiassa, vaikka Yhdysvaltain työmarkkinat jäähtyvät, työnantajat palkkaavat edelleen aktiivisesti ja inflaatio lähestyy Fedin odotettua tavoitetta. Jos työmarkkinat pysyvät tasapainossa ja inflaatio vakiintuu lähelle nykyistä tasoa, Fed ei ehkä pysty laskemaan korkoja niin syvästi kuin markkinat odottavat. Tämä vaikuttaa suoraan kullan hinnan tulevaan kehitykseen.