новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Глобальная экономическая неопределенность возросла, и рынок внимательно следит за тенденциями политики Федеральной резервной системы. 27 августа Вен Рам, стратег по перекрестным активам в Bloomberg Markets Live, отметил в аналитической статье, что если Федеральная резервная система снизит процентные ставки в больших масштабах, как ожидает рынок, цена золота, как ожидается, превысит В текущем экономическом цикле цена достигает отметки 3000 долларов США за унцию и даже достигает высокой позиции в размере 3229 долларов США.

Аналитики отмечают, что снижение процентных ставок Федеральной резервной системой станет ключевым фактором роста цен на золото.Если инфляция в США замедлится, а рынок труда продолжит охлаждаться, что позволит стране снизить базовые процентные ставки в общей сложности на 225 базисных пунктов к концу 2025 года, цены на золото могут достичь $3229.

Прогноз основан на исторических данных об изменениях цен на золото и базовых процентных ставок во время цикла смягчения политики ФРС с начала 2000 года. Данные показывают, что на каждые 25 базисных пунктов снижения базовых процентных ставок цены на золото обычно растут примерно на 6,3%. .Если действия ФРС по смягчению политики будут более умеренными, пик цен на золото будет ниже приведенного выше прогноза.

С начала этого года рынок золота продемонстрировал сильную динамику: цены выросли на 22%.

В то же время падение доходности с поправкой на инфляцию в США также оказало сильную поддержку ценам на золото.В частности, доходность 10-летних казначейских облигаций упала почти на 90 базисных пунктов по сравнению с прошлогодним максимумом, что еще больше повысило привлекательность золота.

Стоит отметить, что цены на золото также чрезвычайно чувствительны к изменению курса доллара США. С начала этого квартала индекс доллара США упал почти на 5%, а цена золота, номинированного в долларах США, ускорилась почти на 9%, компенсируя негативное влияние снижения индекса доллара США. Это явление еще раз подтверждает отрицательную корреляцию между золотом и долларом США, а также дает инвесторам важный рыночный ориентир.

В текущем цикле денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы свойства выпуклости золота были полностью продемонстрированы. В 2022 году, несмотря на неблагоприятную среду, связанную с агрессивным повышением процентной ставки Федеральной резервной системой на 425 базисных пунктов, золото по-прежнему сохраняло стабильность своей стоимости. В прошлом году цены на золото выросли на 13%, несмотря на то, что Федеральная резервная система продолжает повышать процентные ставки на 100 базисных пунктов.

Однако анализ также показал, что когда Федеральная резервная система снижает процентные ставки и сопровождается очевидным системным давлением, рост цен на золото имеет тенденцию быть более значительным.Исторически, например, во время финансового кризиса 2007-2008 годов и вспышки эпидемии в 2020 году, цена на золото значительно выросла. Однако в настоящее время, поскольку на рынке нет явных признаков системного кризиса, потенциал роста цен на золото может быть несколько подавлен.

В то же время рынку также необходимо быть внимательным к риску смягчения ожиданий. Хотя рынок ожидает, что ФРС значительно снизит процентные ставки до конечного уровня около 3%, это недалеко от собственного прогноза ФРС о долгосрочных процентных ставках на уровне 2,8%, и существует неопределенность. Фактически, хотя рынок труда в США остывает, работодатели все еще активно нанимают сотрудников, а инфляция приближается к ожидаемому целевому показателю ФРС. Если рынок труда останется сбалансированным, а инфляция стабилизируется на текущих уровнях, ФРС, возможно, не сможет снизить процентные ставки так глубоко, как ожидают рынки. Это напрямую повлияет на будущую динамику цен на золото.