νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Η παγκόσμια οικονομική αβεβαιότητα έχει αυξηθεί και η αγορά δίνει ιδιαίτερη προσοχή στις τάσεις πολιτικής της Federal Reserve. Στις 27 Αυγούστου, ο Ven Ram, υπεύθυνος στρατηγικής στο Bloomberg Markets Live, επεσήμανε σε ένα άρθρο ανάλυσης ότι εάν η Federal Reserve μειώσει τα επιτόκια σε μεγάλη κλίμακα, όπως αναμένεται από την αγορά, η τιμή του χρυσού αναμένεται να υπερβεί το 3.000$ ανά ουγγιά κατά τη διάρκεια του τρέχοντος οικονομικού κύκλου και αγγίζουν ακόμη και τα 3.229$.

Οι αναλυτές επεσήμαναν ότι οι μειώσεις των επιτοκίων της Federal Reserve θα αποτελέσουν βασικό παράγοντα για την άνοδο των τιμών του χρυσού.Εάν ο πληθωρισμός των ΗΠΑ επιβραδυνθεί και η αγορά εργασίας συνεχίσει να κρυώνει, επιτρέποντάς της να μειώσει τα επιτόκια αναφοράς κατά 225 μονάδες βάσης σωρευτικά μέχρι το τέλος του 2025, οι τιμές του χρυσού θα μπορούσαν να φτάσουν τα 3.229 δολάρια.

Η πρόβλεψη βασίζεται σε ιστορικά δεδομένα σχετικά με τις αλλαγές στις τιμές χρυσού και τα επιτόκια αναφοράς κατά τη διάρκεια του κύκλου χαλάρωσης της Fed από τις αρχές του 2000. Τα στοιχεία δείχνουν ότι για κάθε 25 μονάδες βάσης μείωση των επιτοκίων αναφοράς, οι τιμές του χρυσού συνήθως αυξάνονται κατά περίπου 6,3% .Εάν οι κινήσεις χαλάρωσης της Fed είναι πιο συγκρατημένες, η αιχμή της τιμής του χρυσού θα είναι χαμηλότερη από την παραπάνω πρόβλεψη.

Από τις αρχές του τρέχοντος έτους, η αγορά χρυσού παρουσιάζει ισχυρή δυναμική, με τις τιμές να αυξάνονται κατά 22%.

Ταυτόχρονα, η πτώση των αποδόσεων προσαρμοσμένων στον πληθωρισμό στις Ηνωμένες Πολιτείες παρείχε επίσης ισχυρή υποστήριξη στις τιμές του χρυσού,Ειδικότερα, η απόδοση του 10ετούς ομολόγου του Δημοσίου μειώθηκε κατά σχεδόν 90 μονάδες βάσης από το υψηλό του περασμένου έτους, ενισχύοντας περαιτέρω την ελκυστικότητα του χρυσού.

Αξίζει να σημειωθεί ότι οι τιμές του χρυσού είναι επίσης εξαιρετικά ευαίσθητες στις αλλαγές στη συναλλαγματική ισοτιμία του δολαρίου ΗΠΑ. Από την αρχή αυτού του τριμήνου, ο δείκτης του δολαρίου ΗΠΑ έχει υποχωρήσει σχεδόν κατά 5%, ενώ η τιμή του χρυσού σε δολάρια ΗΠΑ έχει επιταχυνθεί σχεδόν κατά 9%, αντισταθμίζοντας τον αρνητικό αντίκτυπο της πτώσης του δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ. Αυτό το φαινόμενο επιβεβαιώνει για άλλη μια φορά την αρνητική συσχέτιση μεταξύ του χρυσού και του δολαρίου ΗΠΑ και παρέχει επίσης στους επενδυτές μια σημαντική αναφορά στην αγορά.

Στον τρέχοντα κύκλο νομισματικής πολιτικής της Federal Reserve, τα χαρακτηριστικά κυρτότητας του χρυσού έχουν αποδειχθεί πλήρως. Το 2022, παρά το δυσμενές περιβάλλον της επιθετικής αύξησης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ κατά 425 μονάδες βάσης, ο χρυσός εξακολουθούσε να διατηρεί τη σταθερότητα της αξίας του. Πέρυσι, οι τιμές του χρυσού αυξήθηκαν 13% παρά το γεγονός ότι η Federal Reserve συνέχισε να αυξάνει τα επιτόκια κατά 100 μονάδες βάσης.

Ωστόσο, η ανάλυση επισήμανε επίσης ότι όταν η Federal Reserve μειώνει τα επιτόκια και συνοδεύεται από εμφανείς συστημικές πιέσεις, η αύξηση των τιμών του χρυσού τείνει να είναι πιο σημαντική.Ιστορικά, όπως κατά την οικονομική κρίση του 2007-2008 και το ξέσπασμα της επιδημίας το 2020, η τιμή του χρυσού έχει σημειώσει σημαντικές αυξήσεις. Ωστόσο, επί του παρόντος, καθώς δεν υπάρχουν εμφανή σημάδια συστημικής κρίσης στην αγορά, οι ανοδικές δυνατότητες των τιμών του χρυσού ενδέχεται να είναι κάπως κατασταλμένες.

Ταυτόχρονα, η αγορά πρέπει επίσης να είναι σε εγρήγορση για τον κίνδυνο να εκπληρωθούν οι προσδοκίες χαλάρωσης. Παρόλο που η αγορά αναμένει ότι η Fed θα μειώσει σημαντικά τα επιτόκια σε τελικό επίπεδο επιτοκίου περίπου 3%, αυτό δεν απέχει πολύ από την πρόβλεψη της ίδιας της Fed για μακροπρόθεσμα επιτόκια 2,8%, και υπάρχει αβεβαιότητα. Στην πραγματικότητα, ενώ η αγορά εργασίας των ΗΠΑ ψύχεται, οι εργοδότες εξακολουθούν να προσλαμβάνουν ενεργά και ο πληθωρισμός πλησιάζει περισσότερο τον αναμενόμενο στόχο της Fed. Εάν η αγορά εργασίας παραμείνει ισορροπημένη και ο πληθωρισμός σταθεροποιηθεί κοντά στα τρέχοντα επίπεδα, η Fed ενδέχεται να μην είναι σε θέση να μειώσει τα επιτόκια τόσο βαθιά όσο αναμένουν οι αγορές. Αυτό θα επηρεάσει άμεσα τη μελλοντική τάση των τιμών του χρυσού.