berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Ketidakpastian perekonomian global meningkat, dan pasar menaruh perhatian penuh terhadap tren kebijakan Federal Reserve. Pada tanggal 27 Agustus, Ven Ram, ahli strategi lintas aset di Bloomberg Markets Live, menunjukkan dalam sebuah artikel analisis bahwa jika Federal Reserve memangkas suku bunga dalam skala besar seperti yang diperkirakan pasar, harga emas diperkirakan akan melebihi harga. Nilai US$3.000 per ons selama siklus ekonomi saat ini, dan bahkan menyentuh posisi tinggi US$3.229.

Para analis menunjukkan bahwa penurunan suku bunga Federal Reserve akan menjadi faktor kunci dalam menaikkan harga emas.Jika inflasi AS melambat dan pasar tenaga kerja terus melemah, sehingga memungkinkan AS menurunkan suku bunga acuan secara kumulatif sebesar 225 basis poin pada akhir tahun 2025, harga emas bisa mencapai $3,229.

Perkiraan tersebut didasarkan pada data historis perubahan harga emas dan suku bunga acuan selama siklus pelonggaran The Fed sejak awal tahun 2000. Data tersebut menunjukkan bahwa untuk setiap penurunan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin, harga emas biasanya naik sekitar 6,3%. .Jika tindakan pelonggaran The Fed lebih moderat, puncak harga emas akan lebih rendah dari perkiraan di atas.

Sejak awal tahun ini, pasar emas telah menunjukkan momentum yang kuat dengan kenaikan harga sebesar 22%.

Pada saat yang sama, penurunan imbal hasil yang disesuaikan dengan inflasi di Amerika Serikat juga memberikan dukungan yang kuat bagi harga emas,Secara khusus, imbal hasil obligasi Treasury 10-tahun telah turun hampir 90 basis poin dari nilai tertinggi tahun lalu, sehingga semakin meningkatkan daya tarik emas.

Perlu dicatat bahwa harga emas juga sangat sensitif terhadap perubahan nilai tukar dolar AS. Sejak awal kuartal ini, indeks dolar AS telah turun hampir 5%, sementara harga emas dalam mata uang dolar AS telah meningkat hampir 9%, menutupi dampak negatif dari penurunan indeks dolar AS. Fenomena ini sekali lagi membuktikan korelasi negatif antara emas dan dolar AS, dan juga memberikan referensi pasar yang penting bagi investor.

Dalam siklus kebijakan moneter Federal Reserve saat ini, karakteristik konveksitas emas telah terlihat sepenuhnya. Pada tahun 2022, meskipun kondisi tidak menguntungkan akibat kenaikan suku bunga agresif Federal Reserve sebesar 425 basis poin, emas masih mempertahankan stabilitas nilainya. Tahun lalu, harga emas naik 13% meskipun Federal Reserve terus menaikkan suku bunga sebesar 100 basis poin.

Namun analisis tersebut juga menunjukkan bahwa ketika Federal Reserve memangkas suku bunga dan disertai dengan tekanan sistemik yang nyata, kenaikan harga emas cenderung lebih signifikan.Secara historis, seperti saat krisis keuangan tahun 2007-2008 dan merebaknya epidemi pada tahun 2020, harga emas mengalami kenaikan yang signifikan. Namun, saat ini, karena tidak ada tanda-tanda krisis sistemik yang jelas di pasar, potensi kenaikan harga emas mungkin bisa ditekan.

Pada saat yang sama, pasar juga perlu mewaspadai risiko terpenuhinya ekspektasi pelonggaran. Meskipun pasar mengharapkan The Fed untuk menurunkan suku bunga secara signifikan ke tingkat suku bunga terminal sekitar 3%, hal ini tidak jauh dari perkiraan The Fed sendiri mengenai suku bunga jangka panjang sebesar 2,8%, dan terdapat ketidakpastian. Faktanya, ketika pasar tenaga kerja AS melemah, pemberi kerja masih aktif merekrut tenaga kerja dan inflasi semakin mendekati target yang diharapkan oleh The Fed. Jika pasar tenaga kerja tetap seimbang dan inflasi stabil mendekati tingkat saat ini, The Fed mungkin tidak dapat menurunkan suku bunga sedalam yang diperkirakan pasar. Hal ini secara langsung akan mempengaruhi tren harga emas ke depan.