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Vanke a encore une grande nouvelle !

Selon l'annonce de Vanke du 21 août, afin de répondre aux besoins opérationnels, les filiales en propriété exclusive de Vanke, Beijing Vanke Enterprise Co., Ltd. (ci-après dénommée « Beijing Vanke ») et Beijing Vanke Huitong Real Estate Co., Ltd. ci-après dénommé « Huitong Real Estate ») ont conclu un partenariat avec Beijing Vanke (ci-après dénommé le « Vendeur »), transfère les capitaux propres et les droits des créanciers détenus par Beijing Wanjin Real Estate Development Co., Ltd. (ci-après dénommé « Huitong Real Estate »). sous le nom de « Beijing Wanjin ») à Jiaxing Dongfu Zhengqi Investment Partnership (société en commandite) (ci-après dénommé « Jiaxing Dongfu » ou « Acheteur »), la contrepartie est de 2 milliards de yuans.

Selon l'annonce, au 31 juillet 2024, le solde de garantie de Vanke s'élevait à 80,467 milliards de yuans, soit 32,09 % de l'actif net audité de Vanke attribuable aux actionnaires des sociétés cotées à la fin de 2023. Récemment, le rendement de certaines obligations Vanke est remonté à plus de 20 % et les obligations immobilières sont redevenues risquées. La décision de Vanke pourrait atténuer ces pressions. Étant donné que le développement commercial actuel de Vanke est centré sur la garantie des flux de trésorerie, ils peuvent continuer à promouvoir résolument le déstockage des logements existants et la cession d'actifs et de capitaux propres.

En fait, il y a eu récemment des attentes et des rumeurs positives constantes sur le marché immobilier, et l'ensemble du marché inaugurera également les « Golden Nine et Silver Ten ». Alors, le secteur immobilier peut-il inaugurer un petit point culminant pendant cette période ?

La grande nouvelle de Vanke

Dans la soirée du 21 août, Vanke a publié une annonce. Selon l'annonce, afin de répondre aux besoins opérationnels, Beijing Vanke et Huitong Real Estate, les filiales en propriété exclusive de Vanke, ont transféré leurs droits de participation et de dette dans Beijing Wanjin Real Estate Development Co., Ltd. à Jiaxing Dongfu Zhengqi Investment Partnership (Limited Partenariat). La contrepartie est de 2 milliards de yuans. Beijing Wanjin, Beijing Vanke et Huitong Real Estate ont signé un accord de transfert d'actifs avec Jiaxing Dongfu concernant les transactions susmentionnées. Beijing Wanjin, Beijing Vanke et Huitong Real Estate rempliront toutes les obligations en vertu de l'accord et Beijing Wanjin utilisera une partie de ses obligations. les créances constituent une garantie de gage à cet égard.

L'Assemblée générale annuelle des actionnaires de Vanke 2023 a examiné et approuvé la « Proposition visant à proposer à l'Assemblée générale des actionnaires d'autoriser la société et ses filiales holding à fournir des garanties externes », convenant que la société est une filiale holding et que les filiales holding sont des banques. et d'autres institutions financières de la société mère ou d'autres filiales holding. Afin de fournir des garanties aux activités de crédit et à d'autres activités, le montant total des nouvelles garanties fournies pendant la période de validité de l'autorisation ne doit pas dépasser 150 milliards de yuans, et la période de validité est de 150 milliards de yuans. de la date de la résolution de l’Assemblée générale annuelle des actionnaires 2023 à la date de la résolution de l’Assemblée générale annuelle des actionnaires 2024. Tout en obtenant l'autorisation de l'assemblée générale des actionnaires, le conseil d'administration a en outre délégué le pouvoir au président de la société de prendre des décisions concernant un montant unique de garantie externe inférieur à 12,5 milliards de yuans.

Selon l'annonce, au 31 juillet 2024, le solde de garantie de l'entreprise s'élevait à 80,467 milliards de yuans, soit 32,09 % de l'actif net audité de l'entreprise attribuable aux actionnaires des sociétés cotées à la fin de 2023. Parmi eux, la société et ses filiales holding ont fourni un solde de garantie de 80,358 milliards de yuans à la société et à d'autres filiales holding, et la société et ses filiales holding ont fourni un solde de garantie de 109 millions de yuans aux sociétés associées et coentreprises. La société ne dispose d’aucune garantie en souffrance ou contentieuse. Après cette garantie, le total des garanties externes de la société s'élèvera à 88,663 milliards de yuans, soit 35,35 % de l'actif net audité de la société attribuable aux actionnaires des sociétés cotées à la fin de 2023.

Les analystes estiment que récemment, le rendement de certaines obligations de Vanke a de nouveau augmenté à plus de 20 % et que les obligations immobilières sont à nouveau menacées. La décision de Vanke pourrait atténuer ces pressions. Au premier semestre 2024, Vanke a réalisé un chiffre d'affaires à grande échelle de 127,3 milliards de yuans (soit une baisse de 38 % sur un an) et les ventes correspondantes ont atteint 118,6 milliards de yuans, dont les ventes de logements existants ont dépassé 24 milliards de yuans et les ventes de voitures. les ventes des concessionnaires ont dépassé 15 milliards de yuans, ce qui a permis d'optimiser la structure des stocks. Dans le même temps, la société a finalisé la cession de Qibao Vanke, Shenzhen Super Land, Nanxiang Impression City MEGA et d'autres actifs au premier semestre, ainsi que l'émission et la cotation de SCPG REIT, avec un remboursement total de plus de 9 milliards de yuans. CICC estime que, étant donné que le développement commercial actuel de l'entreprise est axé sur la garantie des flux de trésorerie, Vanke continuera à promouvoir résolument le déstockage du parc immobilier existant et la cession des actifs et des capitaux propres.

Les bénéfices perdurent, mais quel est l’effet ?

Depuis mars de cette année, le marché immobilier connaît une évolution positive continue.

Hier, l'Administration d'État de surveillance financière a déclaré qu'actuellement, les banques commerciales avaient approuvé 5 392 projets « sur liste blanche », avec un montant de financement approuvé de près de 1 400 milliards de yuans. À l'heure actuelle, afin d'assurer la livraison des logements, les mécanismes de coordination des différentes villes comprennent parfaitement les informations sur les projets immobiliers en construction, vendus mais non livrés. Pour les projets qui nécessitent un soutien financier via la « liste blanche » mais qui ne remplissent pas encore les conditions et normes de la « liste blanche », le mécanisme de coordination de la ville exhorte les banques à émettre des avis et des suggestions ciblées, et les sociétés immobilières à prendre des mesures pour réparer. projets problématiques dès que possible, et les gouvernements municipaux pour renforcer Coordonner et promouvoir l'inclusion de projets qui répondent aux conditions et normes de la « liste blanche ».

À en juger par la situation actuelle du marché immobilier, au cours des sept premiers mois de 2024, la superficie de vente de logements commerciaux dans tout le pays était de 540 millions de mètres carrés, soit une diminution d'une année sur l'autre de 18,6 % ; en Chine, elle était de 440 millions de mètres carrés, soit une diminution d'une année sur l'autre de 23,2 % ; la superficie des logements construits était de 7,03 milliards de mètres carrés, soit une diminution d'une année sur l'autre de 12,1 % ; 300 millions de mètres carrés, soit une diminution de 21,8 % sur un an ; les investissements de développement réalisés étaient de 6,1 billions de yuans, soit une diminution de 10,2 % sur un an ; le montant total des fonds en place était de 6,2 billions de yuans par an ; -baisse sur un an de 21,3%.

Les données ne sont évidemment pas accrocheuses, mais certains phénomènes méritent néanmoins une attention particulière. Guotai Junan estime que récemment, il y a eu un nombre croissant de cas d'ajustements de planification de projets immobiliers et certaines villes ont introduit de nouvelles réglementations pour accélérer le processus d'ajustement par rapport aux ajustements de planification précédents dans lesquels la nature du terrain était modifiée. du commercial au résidentiel, l’ajustement au taux de disponibilité des logements est plus direct . Le taux d'acquisition de logements dans les projets nouvellement lancés dans certaines villes est relativement élevé, dépassant les 90 %. Dans des circonstances normales, les taux d'acquisition de logements élevés sont souvent considérés par le marché comme un outil promotionnel. Cependant, à en juger par la situation actuelle, des projets avec des taux d'acquisition de logements élevés sont également apparus dans les villes de premier rang où la demande ne manque relativement pas. Dans le passé, les politiques étaient davantage axées sur les projets qui ont été vendus. À l'heure actuelle, la résolution des stocks invendus est la clé du suivi, et ce n'est pas seulement pour les entreprises privées que les entreprises publiques centrales doivent le faire. -des projets de stocks en cours. La politique tarifaire contribuera à favoriser le déstockage.

Huafu Securities estime qu'en supposant que d'ici la fin de 2024, le taux de croissance de la surface de vente résidentielle existante et le taux de croissance des propriétés sur plan transférées vers des maisons existantes restent les mêmes qu'en juin 2024, le cycle d'épuisement des stocks résidentiels existants sera réduit. à 1,43 ans. Dans le contexte de politiques réglementaires qui continuent de promouvoir l’achat et le stockage de logements existants, le taux de croissance des ventes de logements existants devrait encore se redresser, ce qui abaissera davantage le cycle des stocks.