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En août, alors que les sociétés immobilières étaient au plus fort du remboursement de leur dette, de nombreuses sociétés immobilières ont publié des informations sur le remboursement. Le Groupe CIFI n'avait pas encore entièrement reçu les fonds de remboursement de sa dette, mais était en train de lever la totalité des fonds et a promis d'achever le remboursement dans les plus brefs délais. que possible pendant le délai de grâce. R&F a également échoué à payer les intérêts sur trois factures avant l'échéance, et des solutions sont en cours de discussion. Bien que les données du Bureau national des statistiques sur les fonds disponibles pour les sociétés immobilières en juillet aient montré des signes d'amélioration de la situation de financement, les sociétés immobilières sont toujours confrontées à une pression considérable au plus fort du remboursement de la dette.

Les initiés du secteur estiment qu'en raison de la récente lenteur du financement des sociétés immobilières et de la reprise incomplète des ventes immobilières, il pourrait encore y avoir des défauts de paiement de la part des sociétés immobilières à l'avenir, et les problèmes de liquidité doivent encore être pris en compte.

Le pic du remboursement de la dette approche et les sociétés immobilières se concentreront sur le paiement

Le mois d’août est le mois où les sociétés immobilières remboursent leurs dettes. Les statistiques du CRIC montrent que 19 obligations de 65 sociétés immobilières sont arrivées à échéance en juillet, ce qui s'élève à environ 26,7 milliards de yuans après exclusion de la partie qui avait été remboursée par anticipation, soit une baisse de 42 % par rapport au mois précédent. En août, 26 obligations de 65 sociétés immobilières arriveront à échéance, et après exclusion de la partie remboursée par anticipation, le montant atteindra 40,2 milliards de yuans, soit une augmentation de 51 % d'un mois à l'autre.

Cela ressort clairement des modalités de paiement récemment publiées par les sociétés immobilières. Le 19 août, Xiamen International Trade a publié une annonce sur le remboursement de la sixième phase de billets à moyen terme en 2021, avec une émission totale de 900 millions de yuans, un taux d'intérêt de 3,98 % et une date d'échéance le 25 août.

En outre, le 15 août, le groupe Jinhui a annoncé un accord de paiement des intérêts pour la première tranche d'obligations à moyen terme en 2023. Le solde de la dette obligataire reste à 800 millions de yuans. Le taux d'intérêt de la dette pour cette période d'intérêt est de 4,0% et la date de paiement est prévue pour le 24 août. Le montant des intérêts payables au cours de cette période est de 32 millions de yuans.

Le 15 août, Zhujiang Industrial a également annoncé les modalités de paiement de la deuxième tranche d'obligations à moyen terme en 2021. Le solde de la dette de l'obligation reste à 1,5 milliard de yuans. Le taux d'intérêt de la dette pendant cette période d'intérêt est de 4,85 %. La date de paiement des intérêts est le 23 août. Le montant du principal et des intérêts payables au cours de cette période est de 1,573 milliard de yuans.

Dans le même temps, de nombreuses sociétés immobilières ont également publié des annonces concernant le remboursement et la revente anticipés. Par exemple, Pomegranate Group a annoncé le 16 août qu'il avait payé par anticipation les « 19 obligations d'entreprise Pomegranate 04 » qui devaient arriver à échéance le 20 août, pour un montant total de 900 millions de yuans en principal et intérêts. 01-" totalisant 3,5 milliards de yuans ont été payés à l'avance. 04Obligations d'entreprise" ont toutes été payées comme prévu. Pomegranate Group a déclaré qu'après ce rachat d'obligations d'entreprise, il ne devrait plus y avoir de rachats rigides à grande échelle au cours des deux à trois prochaines années.

Le 19 août, le groupe Longfor a annoncé avoir récemment finalisé la revente des obligations « 21 Longfor 05 », pour un montant de revente atteignant 1,9991 milliard de yuans. Jusqu'à présent, le groupe Longfor a payé un total de 10,7 milliards de yuans en obligations de crédit nationales en 2024. Une fois cette revente terminée, la dette publique restante du groupe Longfor arrivant à échéance en 2024 représente le milliard de yuans qui devait être revendu en décembre.

Le financement est encore faible et certaines sociétés immobilières ont fait défaut sur leurs dettes

Bien qu'aucune société immobilière n'ait connu de défaut de paiement en juillet, les défauts de paiement des sociétés immobilières étaient inévitables pendant la période de paiement concentrée du mois d'août, lorsque le montant du financement n'a pas augmenté de manière significative.

Le 11 août, R&F Real Estate a publié une annonce d'information privilégiée, révélant que le délai de grâce pour trois billets de premier rang émis par Yilue Co., Ltd. avait expiré. Compte tenu de la pression sur les flux de trésorerie à laquelle le groupe est actuellement confronté, les « Yilue Notes ». " n'a pas payé d'intérêts avant l'échéance.

Selon l'annonce, R&F Real Estate a finalisé la vente du projet ONE Nine Elms et la sollicitation de consentement associée en mai 2024, et a réduit l'endettement de l'entreprise en remboursant le prêt du projet et en annulant les « Yilue Notes ». R&F Properties a déclaré que la société discutait de solutions à l'amiable avec les détenteurs de billets et qu'elle continuerait de prêter une attention particulière aux développements et d'envisager toutes les actions possibles.

En outre, le 14 août, le groupe CIFI a divulgué des informations détaillées sur les modalités de paiement des intérêts et de paiement échelonné (deuxième) pour la première tranche des billets à moyen terme 2022 pendant la période de grâce. Le solde de la dette de l'obligation est de 990 millions de yuans, et le taux d'intérêt de la dette pour cette période d'intérêt est de 4,75 %. Le principal de l'obligation de 10 millions de yuans et les intérêts correspondants seront payés le 14 août. Cependant, le 14 août, le groupe Xuhui a déclaré que la société faisait tous les efforts pour lever des fonds, mais qu'en raison de l'allocation des fonds et d'autres raisons, les fonds de remboursement de la dette n'avaient pas encore été entièrement reçus, la société promet solennellement d'augmenter les efforts de collecte de fonds ; et veillez à ce que, dès que possible, pendant le délai de grâce, effectuez les remboursements du principal et des intérêts ci-dessus.

En fait, même si la baisse des fonds en place dans le secteur immobilier s'est légèrement atténuée pendant quatre mois consécutifs et que la pression financière s'est légèrement améliorée, on constate toujours une forte baisse des fonds en place par rapport à l'année dernière. Le 15 août, les données du Bureau national des statistiques ont montré que de janvier à juillet, les sociétés de promotion immobilière disposaient d'environ 6 190 milliards de yuans de fonds, soit une baisse de 21,3 % sur un an. Parmi eux, les prêts intérieurs s'élevaient à 921,6 milliards de yuans, soit une diminution de 6,3 % ; l'utilisation des capitaux étrangers était de 1,7 milliards de yuans, soit une diminution de 45,0 % ; environ 1,87 billions de yuans, soit une baisse de 31,7%; particuliers Les prêts hypothécaires étaient de 874,8 milliards de yuans, en baisse de 37,3%.

À cet égard, Wang Xiaoqiang, analyste en chef du Zhuge Data Research Center, estime que d'après les données de diverses sources de financement, la baisse en juillet s'est réduite. Parmi elles, la baisse de l'utilisation des capitaux étrangers s'est le plus réduite, avec une baisse. baisse de 6,7 points de pourcentage, suivis par les dépôts et les paiements anticipés réduits de 2,4 points de pourcentage. Sous l'effet de la politique « 5,17 », le volume des transactions en juin a atteint un petit sommet au cours de l'année, entraînant une diminution continue de la baisse des dépôts et des avances. Cependant, en termes absolus, les fonds disponibles restent en forte baisse par rapport à l'année dernière, avec une diminution d'une année sur l'autre de plus de 20 %, et il existe encore une marge d'amélioration considérable.

En outre, depuis juillet, les statistiques du CRIC montrent que le montant total de financement de 65 sociétés immobilières types était de 52,346 milliards de yuans, soit une augmentation de 63,8 % d'un mois sur l'autre et une diminution de 9 % sur un an. L'ampleur du financement en un seul mois a atteint un nouveau sommet depuis 2024, principalement parce que Vanke a obtenu un prêt bancaire de 32,666 milliards de yuans. En juillet, les obligations des sociétés immobilières ont émis 15,05 milliards de yuans, soit une baisse mensuelle de 2,9% et une baisse annuelle de 55,6%.

Dans l'ensemble, Yang Xiao, analyste au China Index Research Institute, a déclaré que de janvier à juillet, le montant des obligations de crédit émises s'élevait à 202,81 milliards de yuans, soit une baisse de 29,0 % sur un an, tandis que le montant des émissions de titres de créance à l'étranger était de 6,70 ; milliards de yuans, soit une baisse de 39,5 % sur un an ; ABS (titres adossés à des actifs) Le montant de l'émission était de 104,80 milliards de yuans, soit une baisse de 34,6 % sur un an.

Les analystes du CRIC estiment que, étant donné que le financement récent des sociétés immobilières est encore relativement lent et que les ventes immobilières ne se sont pas complètement rétablies, il pourrait encore y avoir des défauts de paiement de la part des sociétés immobilières à l'avenir et les problèmes de liquidité nécessitent toujours l'attention du secteur.

Yuan Xiuli, journaliste à Pékin

Edité par Yang Juanjuan et relu par Yang Li