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Moins de soucis concernant les transactions boursières

Le plus grand fonds souverain du monde réalise d’énormes profits !

Les dernières données publiées montrent qu'au premier semestre de cette année, le taux de rendement des investissements du fonds souverain norvégien était de 8,6%, ce qui équivaut à un gain de 1,478 milliard de couronnes norvégiennes ou 137,9 milliards de dollars américains, soit environ 1 000 milliards de yuans en RMB. . Fin juin, la taille du fonds souverain norvégien s'élevait à 17 745 000 milliards NOK. Parmi eux, 72 % des fonds sont investis en actions et 26,1 % sont investis en titres à revenu fixe.

Au premier semestre, les investissements en actions du fonds souverain norvégien ont rapporté 12,5%, tandis que les investissements à revenu fixe ont rapporté -0,6%. Du point de vue des titres, les trois principaux titres du fonds sont Microsoft, Apple et Nvidia. Au premier semestre, le fonds a légèrement réduit ses avoirs dans Meta, Novo Nordisk, ASML, Tesla et Volkswagen, tout en augmentant ses avoirs dans trois grandes valeurs énergétiques : Exxon Mobil, Shell et BP.

Le Fonds souverain norvégien est le plus grand fonds souverain au monde et, en raison de ses retours sur investissement impressionnants et continus, il a été surnommé le « Dieu des actions » le plus impressionnant par ses investisseurs. Les dernières données montrent que la taille du fonds a dépassé 18 000 milliards de couronnes norvégiennes, soit l'équivalent d'environ 12 000 milliards de yuans.

Gagnez près de 1 000 milliards de yuans

Le 14 août, heure de Pékin, le Fonds souverain norvégien a publié son rapport semestriel 2024. Au premier semestre, le taux de rendement du fonds était de 8,6 %, équivalant à 1,478 milliard de couronnes, soit environ 985,7 milliards de yuans. Parmi eux, le taux de rendement des investissements en actions est de 12,5%, le taux de rendement des investissements à revenu fixe est de -0,6%, le taux de rendement des investissements immobiliers non cotés est de -0,5%, le taux de rendement des investissements immobiliers cotés est de 3,5%, et le taux de rentabilité du parc d'énergies renouvelables non cotées. Le taux de rentabilité de l'installation est de -17,7 %.

Au 30 juin 2024, la taille du fonds souverain norvégien s'élevait à 17 745 milliards de couronnes. En termes d'allocation d'actifs du fonds, 72 % sont investis en actions, 26,1 % en titres à revenu fixe, 1,7 % en immobilier non coté et 0,1 % en infrastructures d'énergies renouvelables non cotées.

Le fonds souverain norvégien a déclaré que les investissements en actions ont généré des rendements très solides au premier semestre, avec une performance principalement tirée par les valeurs technologiques et une demande accrue de nouvelles solutions d'intelligence artificielle. En outre, la couronne norvégienne s'est dépréciée par rapport à plusieurs devises majeures au premier semestre, les variations monétaires ajoutant 315 milliards NOK à la valeur du fonds. Au premier semestre de cette année, les entrées dans le fonds se sont élevées à 192 milliards NOK.

Plus précisément, en termes de rendement des investissements en actions, le Fonds souverain norvégien a déclaré qu'au premier semestre, les entreprises technologiques ont atteint un taux de rendement très élevé de 27,9 %. Le secteur a bénéficié d'une forte demande de nouvelles solutions d'intelligence artificielle de la part des plus grandes sociétés d'Internet et de logiciels et de leurs fournisseurs de semi-conducteurs ; les investissements ont également contribué positivement ; les valeurs du secteur de la santé ont généré un rendement de 10,3 %, grâce à la forte demande de services médicaux, aux résultats positifs de certaines études cliniques majeures et à la demande accrue de traitements et de technologies innovants ; les matériaux de base ont enregistré le rendement le plus faible, à -0,3 %.

Les investissements obligataires ont rapporté -0,6% au premier semestre. L’inflation a ralenti plus rapidement que prévu fin 2023, ce qui a amené les marchés obligataires à s’attendre à un assouplissement monétaire significatif en 2024. Cependant, une inflation plus élevée que prévu au premier semestre et des hausses inattendues de l'emploi et de la croissance économique, notamment aux États-Unis, ont laissé les taux d'intérêt encore plus élevés que prévu. Le fonds souverain norvégien a déclaré que les obligations d'État ont rapporté -1,8 % au cours de la période. Les trois principaux titres du fonds sont les obligations d'État américaines, japonaises et allemandes.

Selon le rapport financier, au premier semestre, les bons du Trésor américain représentaient 29,1 % des investissements à revenu fixe du fonds, avec un taux de rendement de 1,1 %. Durant cette période, la Fed a maintenu son taux directeur inchangé. Les marchés s'attendent désormais à deux à trois réductions des taux d'intérêt d'ici la fin de l'année, contre six prévues au début de l'année.

Les obligations d'État libellées en euros représentaient 12,3 % des investissements à revenu fixe du fonds et ont généré un rendement de -3,3 %. La Banque centrale européenne a abaissé son taux directeur de 0,25 point de pourcentage en juin, et le marché s'attend à deux autres baisses de taux d'ici la fin de cette année.

Les obligations d'État japonaises représentaient 5,6 % des investissements à revenu fixe du fonds et ont généré un rendement de -13,3 %. La Banque du Japon a resserré sa politique monétaire en mars et n'a plus fixé de taux directeurs négatifs. Cela n'a pas empêché une nouvelle dépréciation du yen, qui a été la principale raison du retour à la faiblesse du yen.

Tendances de position exposées

Le fonds souverain norvégien, créé dans les années 1990 pour investir les revenus pétroliers et gaziers norvégiens à l'étranger, suit un indice de référence basé sur un cadre adopté par le Parlement. Fin juin, le fonds détenait des actions dans plus de 8 800 sociétés à travers le monde. Le fonds norvégien mettait traditionnellement à jour son portefeuille une fois par an, mais le fera désormais deux fois par an.

Selon le dernier rapport financier publié, fin juin, les cinq principaux titres des fonds souverains norvégiens étaient Microsoft, Apple, Nvidia, Alphabet (la société mère de Google) et Amazon. respectivement 453,797 milliards NOK, 390,805 milliards NOK et 3770,50 milliards NOK, 258,292 milliards NOK et 241,291 milliards NOK, avec des ratios de participation de 1,28 %, 1,14 %, 1,17 %, 1,08 % et 1,13 % respectivement.

Au premier semestre, le fonds a réduit ses participations dans Meta, Novo Nordisk et ASML. Parmi eux, son ratio de participation dans Meta est passé de 1,22 % fin 2023 à 1,18 % ; La part du capital d’ASML est passée de 2,61% à 2,54% fin 2023. Dans le même temps, le fonds a également légèrement réduit ses positions dans Tesla et Volkswagen.

Tout en réduisant ses avoirs dans les valeurs technologiques et automobiles, le fonds souverain norvégien a manifesté un nouvel intérêt pour les valeurs énergétiques. Le fonds a ajouté des actions de trois grandes valeurs énergétiques – Exxon Mobil, Shell et BP – au premier semestre.

Pour l'avenir, Nicolai Tangen, PDG de Norges Bank Investment Management, qui gère le fonds, a déclaré qu'il ne s'attend pas à ce que les actions augmentent comme elles l'ont fait les années précédentes. Il a déclaré qu'une grande incertitude et une "situation géopolitique complètement différente" signifiaient que les marchés boursiers mondiaux étaient désormais confrontés à davantage de risques.

Cependant, pour le marché des capitaux actuel, le marché est divisé. Bank of America a déclaré dans sa dernière enquête mensuelle auprès des gestionnaires de fonds mondiaux que les investisseurs avaient augmenté leurs allocations en liquidités et réduit leurs surpondérations en actions en août, alors que les attentes de croissance économique mondiale tombaient à leur plus bas niveau en huit mois.

Bank of America a mené une enquête auprès des gestionnaires de fonds de 189 sociétés de gestion d'actifs à travers le monde du 2 au 8 août, couvrant 508 milliards de dollars d'actifs sous gestion. L'enquête couvre la période la plus volatile de la semaine dernière, lorsque les investisseurs se sont tournés défensivement vers les obligations et les liquidités et ont vendu leurs actions, mais les paris longs sur les "Big Seven" sont restés les transactions les plus fréquentées. "L'optimisme fondamental concernant un atterrissage en douceur et les actions de croissance américaines à grande capitalisation n'a pas faibli", a écrit Michael Hartnett, stratège de Bank of America, "c'est juste que les investisseurs pensent maintenant que la Fed aura besoin de réductions plus importantes pour garantir que l'économie ne se détériore pas". déclin."

Kristina Hooper, stratège en chef des marchés mondiaux chez Invesco, a souligné que le marché craignait trop que l'économie américaine ne tombe en récession. Même si l'incapacité de la Fed à réduire ses taux d'intérêt en juillet accroît le risque de récession, le marché du travail reste relativement en bonne santé. Il est presque acquis d'avance que la Réserve fédérale réduira les taux d'intérêt en septembre, et il est très probable qu'elle réduira à nouveau les taux d'intérêt en novembre et décembre. Le système actuel d’estimation des taux d’intérêt mondiaux estime que la probabilité d’une baisse des taux d’intérêt de 50 points de base en septembre est de 75 %.

Le conseiller économique en chef d'Allianz, Mohamed El-Erian, a critiqué la Réserve fédérale pour ne pas avoir réduit les taux d'intérêt en juillet, et l'orientation floue des futures baisses des taux d'intérêt suscite également l'incertitude du marché. Il a averti que les attentes du marché concernant une baisse des taux de 200 points de base au cours des 12 prochains mois étaient trop élevées. Il estime que la Fed réduira ses taux d'intérêt de 25 points de base en septembre et de 150 points de base au cours des 12 prochains mois.

Barry Bannister, stratège en chef des actions chez Stifel, une banque d'investissement américaine bien connue, a appelé les investisseurs à faire preuve de prudence. Il a déclaré que si l'économie continue de ralentir et finit par entrer en récession, un marché baissier se profile car l'inflation reste élevée. Le président-directeur général d'UBS, Sergio Ermotti, a déclaré mercredi que la volatilité des marchés allait probablement s'intensifier au second semestre, mais il ne croit pas que les Etats-Unis se dirigent vers une récession. UBS s'attend à ce que la Fed réduise ses taux d'intérêt d'au moins 50 points de base cette année.

Source : Courtage Chine

Avertissement : Toutes les informations sur Databao ne constituent pas un conseil en investissement. Il existe des risques en bourse, l'investissement doit donc être prudent.

Editeur : He Yu

Relecture : Ran Yanqing

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