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Los datos son un tesoro.

Tesoro de datos

Menos preocupaciones sobre el comercio de acciones

¡El fondo soberano más grande del mundo está obteniendo enormes beneficios!

Los últimos datos divulgados muestran que en el primer semestre de este año, la tasa de rendimiento de las inversiones del fondo soberano de Noruega fue del 8,6%, lo que equivale a ganar 1.478 millones de coronas noruegas o 137.900 millones de dólares estadounidenses, equivalente a aproximadamente 1 billón de yuanes en RMB. . A finales de junio, el tamaño del fondo soberano de Noruega era de 17,745 billones de coronas noruegas. Entre ellos, el 72% de los fondos están invertidos en acciones y el 26,1% en renta fija.

En el primer semestre del año, las inversiones en acciones del fondo soberano noruego obtuvieron un rendimiento del 12,5%, mientras que las inversiones en renta fija obtuvieron un rendimiento del -0,6%. Desde la perspectiva de las participaciones, las tres principales participaciones del fondo son Microsoft, Apple y Nvidia. En la primera mitad del año, el fondo redujo ligeramente sus tenencias de Meta, Novo Nordisk, ASML, Tesla y Volkswagen, al tiempo que aumentó sus tenencias de tres importantes acciones energéticas: Exxon Mobil, Shell y BP.

El Fondo Soberano Noruego es el fondo soberano más grande del mundo y, debido a sus continuos e impresionantes rendimientos de inversión, sus inversores lo han apodado el "Dios de las acciones" más impresionante. Los últimos datos muestran que el tamaño del fondo ha superado los 18 billones de coronas noruegas, equivalentes a aproximadamente 12 billones de yuanes.

Gana casi 1 billón de yuanes

El 14 de agosto, hora de Beijing, el Fondo Soberano de Riqueza de Noruega publicó su informe semestral de 2024. En la primera mitad del año, la tasa de rendimiento del fondo fue del 8,6%, equivalente a 1.478 millones de coronas, equivalentes a aproximadamente 985.700 millones de yuanes. Entre ellos, la tasa de retorno de la inversión en acciones es del 12,5%, la tasa de retorno de la inversión en renta fija es del -0,6%, la tasa de retorno de la inversión inmobiliaria no cotizada es del -0,5%, la tasa de retorno de la inversión inmobiliaria cotizada es del 3,5%, y la tasa de retorno de la base de energía renovable no cotizada La tasa de retorno de la instalación es -17,7%.

Al 30 de junio de 2024, el tamaño del fondo soberano de Noruega era de 17,745 billones de coronas. En términos de asignación de activos del fondo, el 72% se invierte en acciones, el 26,1% en renta fija, el 1,7% en bienes raíces no cotizados y el 0,1% en infraestructuras de energía renovable no cotizadas.

El fondo soberano de Noruega dijo que las inversiones en acciones lograron retornos muy sólidos en la primera mitad del año, con un desempeño impulsado principalmente por acciones de tecnología y una mayor demanda de nuevas soluciones de inteligencia artificial. Además, la corona noruega se depreció frente a varias monedas importantes en la primera mitad del año, y los cambios cambiarios agregaron NOK 315 mil millones al valor del fondo. En el primer semestre de este año, las entradas de capital al fondo ascendieron a 192.000 millones de coronas noruegas.

Específicamente, en términos de rendimiento de las inversiones en acciones, el Fondo Soberano de Riqueza de Noruega dijo que en la primera mitad del año, las empresas de tecnología lograron una tasa de rendimiento muy sólida del 27,9%. La industria se benefició de la fuerte demanda de nuevas soluciones de inteligencia artificial por parte de las mayores empresas de software e Internet y sus proveedores de semiconductores. la inversión también contribuyó positivamente; las acciones de atención médica obtuvieron un rendimiento del 10,3%, gracias a la fuerte demanda de servicios médicos, los resultados positivos de algunos estudios clínicos importantes y la mayor demanda de tratamientos y tecnologías innovadores. Los materiales básicos tuvieron el rendimiento más bajo con un -0,3%.

Las inversiones en renta fija obtuvieron un -0,6% en el primer semestre. La inflación se desaceleró más rápido de lo esperado a finales de 2023, lo que llevó a los mercados de renta fija a esperar una importante flexibilización monetaria en 2024. Sin embargo, una inflación mayor a la esperada en la primera mitad del año y sorpresas inesperadas al alza en el empleo y el crecimiento económico, especialmente en Estados Unidos, han dejado las tasas de interés aún más altas de lo esperado. El fondo soberano de Noruega dijo que los bonos gubernamentales obtuvieron un rendimiento del -1,8% durante el período. Las tres mayores tenencias del fondo son bonos gubernamentales estadounidenses, japoneses y alemanes.

Según el informe financiero, en el primer semestre del año, los bonos del Tesoro estadounidense representaron el 29,1% de las inversiones de renta fija del fondo, con una tasa de rendimiento del 1,1%. Durante este período, la Reserva Federal mantuvo sin cambios su tasa de interés oficial. Los mercados esperan ahora dos o tres recortes de tipos de interés para finales de año, frente a los seis previstos a principios de año.

Los bonos gubernamentales denominados en euros representaron el 12,3% de las inversiones de renta fija del fondo y obtuvieron una rentabilidad del -3,3%. El Banco Central Europeo redujo su tasa de interés oficial en 0,25 puntos porcentuales en junio, y el mercado espera dos recortes más de tasas para fines de este año.

Los bonos del gobierno japonés representaron el 5,6% de las inversiones de renta fija del fondo y obtuvieron un rendimiento del -13,3%. El Banco de Japón endureció su política monetaria en marzo y ya no fijó tipos de interés negativos. Esto no impidió una mayor depreciación del yen, que fue la principal razón por la que el yen volvió a debilitarse.

Tendencias de posición expuestas

El fondo soberano de Noruega, establecido en la década de 1990 para invertir los ingresos del petróleo y el gas de Noruega en el extranjero, sigue un índice de referencia basado en un marco promulgado por el parlamento. A finales de junio, el fondo poseía acciones de más de 8.800 empresas de todo el mundo. El fondo noruego ha actualizado tradicionalmente su cartera una vez al año, pero ahora lo hará dos veces al año.

Según el último informe financiero divulgado, a finales de junio, las cinco principales participaciones del fondo soberano de Noruega eran Microsoft, Apple, NVIDIA, Alphabet (la empresa matriz de Google) y Amazon. NOK 453.797 mil millones, NOK 390.805 mil millones y NOK 3770,50 mil millones respectivamente, NOK 258.292 mil millones y NOK 241.291 mil millones, con ratios de participación del 1,28%, 1,14%, 1,17%, 1,08% y 1,13% respectivamente.

En la primera mitad del año, el fondo redujo sus participaciones en Meta, Novo Nordisk y ASML. Entre ellas, su ratio de participación en Meta cayó del 1,22% a finales de 2023 al 1,18%; La proporción de participación accionaria de ASML cayó del 2,61% al 2,54% a finales de 2023. Al mismo tiempo, el fondo también redujo ligeramente sus posiciones en Tesla y Volkswagen.

Si bien redujo sus tenencias en acciones de tecnología y automóviles, el fondo soberano de Noruega ha mostrado un nuevo interés en las acciones de energía. El fondo añadió acciones de tres importantes valores energéticos (Exxon Mobil, Shell y BP) en el primer semestre.

De cara al futuro, Nicolai Tangen, director ejecutivo de Norges Bank Investment Management, que gestiona el fondo, dijo que no espera que las acciones suban como lo han hecho en años anteriores. Dijo que una gran cantidad de incertidumbre y una "situación geopolítica completamente diferente" significaban que los mercados bursátiles globales ahora enfrentaban más riesgos.

Sin embargo, en el mercado de capitales actual, el mercado está dividido. Bank of America dijo en su última encuesta mensual a administradores de fondos globales que los inversionistas aumentaron sus asignaciones de efectivo y redujeron las posiciones sobreponderadas en acciones en agosto, mientras las expectativas de crecimiento económico global cayeron a su nivel más bajo en ocho meses.

Bank of America llevó a cabo una encuesta entre administradores de fondos en 189 empresas de gestión de activos en todo el mundo del 2 al 8 de agosto, cubriendo 508 mil millones de dólares en activos bajo administración. La encuesta cubre el período más volátil de la semana pasada, cuando los inversores rotaron defensivamente hacia bonos y efectivo y vendieron acciones, pero las apuestas largas en los "Siete Grandes" de las empresas tecnológicas siguieron siendo las operaciones más concurridas. "El optimismo central sobre un aterrizaje suave y las acciones de crecimiento de gran capitalización de Estados Unidos no ha flaqueado", escribió en una nota el estratega del Bank of America, Michael Hartnett, "es sólo que los inversores ahora creen que la Reserva Federal necesitará recortes más profundos para garantizar que la economía no rechazar."

Kristina Hooper, estratega jefe de mercado global de Invesco, señaló que el mercado está demasiado preocupado de que la economía estadounidense caiga en recesión. Si bien el hecho de que la Reserva Federal no haya recortado las tasas de interés en julio aumenta el riesgo de recesión, el mercado laboral todavía está en relativa buena forma. Es casi una conclusión inevitable que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en septiembre, y es muy probable que vuelva a recortar las tasas de interés en noviembre y diciembre. El actual sistema global de estimación de tipos de interés estima que la probabilidad de un recorte de tipos de interés de 50 puntos básicos en septiembre es del 75%.

El principal asesor económico de Allianz, Mohamed El-Erian, criticó a la Reserva Federal por no recortar las tasas de interés en julio, y el camino poco claro de futuros recortes de las tasas de interés también está causando incertidumbre en el mercado. Advirtió que las expectativas del mercado de un recorte de tipos de 200 puntos básicos durante los próximos 12 meses eran demasiado altas. Estima que la Reserva Federal recortará las tasas de interés en 25 puntos básicos en septiembre y 150 puntos básicos en los próximos 12 meses.

Barry Bannister, estratega jefe de acciones de Stifel, un conocido banco de inversión estadounidense, pidió a los inversores que actúen con cautela. Dijo que si la economía continúa desacelerándose y finalmente entra en recesión, se avecina un mercado bajista ya que la inflación sigue siendo alta. El director ejecutivo de UBS, Sergio Ermotti, dijo el miércoles que es probable que la volatilidad del mercado se intensifique en la segunda mitad del año, pero no cree que Estados Unidos esté camino a una recesión. UBS espera que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés en al menos 50 puntos básicos este año.

Fuente: Corretaje China

Descargo de responsabilidad: toda la información contenida en Databao no constituye un consejo de inversión. Existen riesgos en el mercado de valores, por lo que la inversión debe ser cautelosa.

Editor: Él Yu

Corrección: Ran Yanqing

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