2024-08-14
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Les plans d'intéressement en actions peuvent réaliser un lien profond entre les intérêts des entreprises, des employés et des actionnaires et sont considérés comme un moyen efficace pour les entreprises d'attirer des talents et d'augmenter la valeur à moyen et long terme.
Récemment, de nombreuses sociétés cotées en actions A ont ajouté des plans d'intéressement en actions. Les données de Wind montrent que du 1er au 13 août seulement, 19 sociétés cotées ont ajouté de nouveaux plans d'incitation en actions ; si l'on inclut la mise en œuvre de plans d'incitation en actions, le nombre de sociétés concernées s'élève à 53.
Un ensemble de données fournies par Zhu Haibin, directeur général du Centre de recherche de la Bourse de Pékin de Kaiyuan Securities, montre qu'actuellement, parmi les sociétés cotées au Conseil de l'innovation scientifique et technologique, au GEM, au Main Board et à la Bourse de Pékin, celles qui ont les plans d'intéressement en actions représentent respectivement 71,95 %, 67,88 % et 67,88 %, 51,63 % et 36,14 %.
Selon l'analyse des personnes interrogées, la faible proportion d'entreprises bénéficiant de plans d'incitation en actions à la Bourse de Pékin est liée au fait qu'elles sont établies depuis moins de trois ans ; "Contenu du sujet" du secteur et du stade de croissance de l'entreprise.
D'une manière générale, les incitations en actions sont plus efficaces pour les entreprises de haute technologie et les entreprises en phase de croissance ; les entreprises en phase de maturité peuvent utiliser les incitations en actions pour trouver la deuxième courbe de croissance, mais l'effet des incitations en actions pour les entreprises des secteurs en déclin et des secteurs monopolistiques est souvent minime.
Il convient de noter que, à en juger par les données des dix dernières années, le nombre de sociétés cotées mettant en œuvre des incitations en actions dans mon pays a considérablement augmenté dans l'ensemble, mais a continué de diminuer au cours des trois dernières années après avoir atteint un sommet en 2021. . Selon les personnes interrogées, cela est étroitement lié à la stabilité des cours des actions et à la confiance des entreprises. Avec la stabilisation ultérieure du marché boursier et le renforcement de la confiance des entreprises, le nombre de sociétés cotées qui mettent en œuvre des incitations en actions devrait revenir à nouveau. chemin ascendant.
Depuis août, 19 entreprises ont ajouté des plans d'intéressement en actions
Les données de Wind montrent qu'au 13 août, 19 sociétés cotées ont ajouté des plans d'incitation en actions depuis août. Si l'on inclut la mise en œuvre d'incitations en actions, jusqu'à 53 sociétés cotées ont ajouté des plans d'incitation en actions au cours de cette période.
Selon Zhu Haibin, jusqu'à présent, un total de 90 sociétés cotées à la Bourse de Pékin établies depuis moins de trois ans ont annoncé des plans d'incitation en actions, représentant 36,14%, soit la proportion la plus faible parmi tous les secteurs d'actions A. ; le Conseil de l'innovation scientifique et technologique a la proportion la plus élevée, 71,95 % ; le GEM et le conseil principal représentaient respectivement 67,88 % et 51,63 %.
Sur une période plus longue, l'enthousiasme général pour les incitations en actions des sociétés cotées de Chine a considérablement augmenté, mais il a diminué au cours des trois dernières années.
« En 2017, un total de 369 plans d'incitation en actions ont été lancés sur le marché des actions A, et le nombre de plans d'incitation en actions lancés en 2021 est passé à 742, ce qui représente une augmentation relativement significative du nombre de plans de 2021 à 2023 ; a légèrement diminué, et un total de 2021 et 2023. 557 plans d'incitation en actions ont été publiés, et depuis 2024, les actions A ont annoncé 366 plans d'incitation en actions", a déclaré Zhu Haibin aux journalistes.
Pourquoi le nombre de sociétés cotées mettant en œuvre des incitations en actions a-t-il diminué au cours des trois dernières années ? Selon Zheng Peimin, président de Shanghai Rongzheng Investment Consulting Co., Ltd., cela est lié au ralentissement relatif du marché boursier. « Une condition préalable majeure à l'efficacité des incitations en actions est que les entreprises et les employés aient une confiance relativement forte dans la hausse du cours des actions de l'entreprise. Lorsque le marché boursier est relativement en baisse, par rapport aux incitations en actions, les salaires immédiats en espèces peuvent avoir un effet plus motivant sur les dirigeants. et les employés.Plus clairement, lorsque la performance globale du marché boursier est médiocre, l'enthousiasme des sociétés cotées à mettre en œuvre des incitations en actions diminue souvent avec la relance du marché boursier et l'augmentation de la confiance dans la reprise. les cours des actions des sociétés cotées, le nombre d'entreprises mettant en œuvre des incitations en actions va augmenter. Il est fort probable qu'il augmente encore.
Outre les changements survenus sur le marché boursier, la connaissance des incitations en actions est également la clé de la mise en œuvre de ces incitations. Selon Tian Lihui, doyen de l'Institut de recherche sur le développement financier de l'Université de Nankai, nous pouvons accroître davantage l'enthousiasme des entreprises à participer en optimisant l'environnement politique d'incitation aux actions, en augmentant la publicité et la formation et en améliorant la compréhension des entreprises des incitations en actions.
Selon Zhu Haibin, afin de maximiser l'effet des incitations en actions, de nombreux aspects doivent être pris en compte. Par exemple, choisir un modèle d'incitation en actions approprié, concevoir des incitations hiérarchiques, renforcer la confiance des employés dans l'entreprise, effectuer une planification financière et fiscale à l'avance avant la mise en œuvre, ajuster dynamiquement le plan d'incitation en actions pendant la mise en œuvre et évaluer régulièrement les effets d'incitation pour garantir son efficacité continue, etc.
Une vision rationnelle des avantages et des inconvénients des incitations en actions
La raison pour laquelle les incitations en actions sont bien accueillies par les sociétés cotées est qu’elles favorisent le développement des entreprises.
Zhu Haibin estime que les incitations en actions peuvent assurer la cohérence des intérêts des employés et de l'entreprise et stimuler l'enthousiasme et la créativité des employés. Concrètement, d'une part, rendre les salariés actionnaires de l'entreprise renforce leur sentiment d'appartenance et leur permet de former une communauté d'intérêts avec l'entreprise ; d'autre part, en motivant les collaborateurs clés, cela attire et retient les talents clés tout en améliorant leur l'enthousiasme au travail et l'innovation, améliorant ainsi la compétitivité de l'entreprise sur le marché.
Selon Tian Lihui, les incitations en actions peuvent stabiliser la direction, motiver les employés, attirer et retenir les talents, favorisant ainsi la croissance des performances de l'entreprise et augmentant la valeur de l'entreprise à moyen et long terme.
Il convient de noter que l’augmentation des cours des actions grâce à des incitations en actions constitue une attente majeure des sociétés cotées. Selon l'analyse des personnes interrogées, il existe une incertitude quant à l'impact des incitations en actions sur les cours des actions.
« D'une part, la mise en œuvre d'incitations en actions peut renforcer la confiance des investisseurs dans le développement futur de l'entreprise, entraînant ainsi une hausse du cours des actions, d'autre part, si le marché a des doutes sur l'efficacité du plan d'incitation en actions, ou croit ; que les conditions d'exercice sont trop souples, cela pourrait avoir un impact négatif sur le cours de l'action", a déclaré Tian Lihui.
Compte tenu de cela, Tian Lihui suggère que lorsqu'ils examinent la valeur d'investissement des sociétés d'incitation en actions, les investisseurs devraient prendre en compte de manière globale les fondamentaux de l'entreprise, les perspectives du secteur, la conception des plans d'incitation en actions et d'autres facteurs, et évaluer rationnellement son impact sur la société à long terme. -développement à terme.
Dans le même temps, les incitations en matière d’équité peuvent avoir des effets secondaires si elles ne sont pas mises en œuvre correctement.
Selon Tian Lihui, si les incitations en actions sont mal mises en place, les dirigeants peuvent trop se concentrer sur les performances à court terme et ignorer le développement à long terme ; si les indicateurs d'évaluation des performances sont mal définis, les incitations en actions peuvent devenir un outil de transmission des avantages ; aux cadres.
Les incitations à l’équité ne constituent pas « une solution universelle »
"Les incitations en actions peuvent être considérées comme l'un des moyens de renforcer la confiance des employés et des investisseurs, mais elles ne sont pas universelles", a déclaré Zheng Peimin aux journalistes.
Selon Zheng Peimin, les incitations en actions ne devraient pas être superstitieuses. Ce ne sont que des points bonus. L'effet des incitations en actions doit être basé sur le bon développement global de l'entreprise.
« Les incitations en actions sont comme la décoration, qui peuvent rendre une maison (une entreprise) plus attrayante, mais l'attractivité doit être basée sur un bon emplacement et un bon type d'appartement. Si le secteur auquel appartient l'entreprise a des perspectives optimistes, l'entreprise elle-même "La mise en œuvre d'incitations en actions peut naturellement être la cerise sur le gâteau, mais si l'entreprise est en proie à des problèmes, la mise en œuvre d'incitations en actions n'a fondamentalement aucun sens", a déclaré Zheng Peimin aux journalistes.
Quelles entreprises sont les plus adaptées aux incitations en actions ?
Selon Zheng Peimin, tout d'abord, du point de vue des étapes de développement de l'industrie, les entreprises en phase de croissance ont des perspectives optimistes et une large marge de hausse du cours des actions. La mise en œuvre d'incitations en actions peut accroître l'enthousiasme au travail des dirigeants et des employés. étendue.
Deuxièmement, du point de vue de la concurrence entre entreprises, plus les entreprises sont compétitives, plus elles sont adaptées aux incitations en actions. Les incitations en actions ont pour effet d'attirer les talents. Grâce aux incitations en actions, les entreprises peuvent davantage retenir les talents et réduire la fuite des cerveaux. Au contraire, les entreprises monopolistiques ne dépendent pas beaucoup des talents et la mise en œuvre d'incitations au capital n'a qu'une importance relativement faible.
En outre, du point de vue de la nature de l'entreprise, plus son contenu technologique est élevé, plus elle dépend du capital humain et plus l'effet de la mise en œuvre d'incitations en matière d'équité est important. Une fois que les talents scientifiques et technologiques de base ont disparu, cela peut avoir un impact considérable sur l'entreprise. Pour ce qui est des talents de base, les entreprises peuvent réaliser un lien profond entre les talents et les intérêts de l'entreprise grâce à la mise en œuvre d'incitations en matière d'équité.
Dans le même temps, outre les talents scientifiques et technologiques, d'excellents talents en gestion, en marketing, etc. sont également indispensables. Toute entreprise qui dépend fortement des talents peut envisager d'utiliser des incitations en actions pour renforcer l'attractivité des talents de base.