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A株上場企業19社が13日間で株式インセンティブプランを追加、科学技術イノベーション委員会企業が最も積極的

2024-08-14

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株式インセンティブ制度は、企業、従業員、株主の​​利益を深く結びつけ、企業が人材を惹きつけ、中長期的な価値を高める効果的な手段と考えられています。

最近、多くの A 株上場企業が株式インセンティブ プランを追加しています。風力データによると、8月1日から8月13日までだけで、上場企業19社が新たな株式インセンティブプランを追加しており、株式インセンティブプランの実施を含めると、該当する企業の数は53社にも上る。

開源証券の北京証券取引所研究センターのゼネラルマネジャー、朱海斌氏が提供した一連のデータによると、現在、科学技術イノベーション委員会、GEM、メインボード、北京証券取引所に上場している企業のうち、株式インセンティブプランはそれぞれ 71.95%、67.88%、67.88% と 36.14% を占めています。

インタビュー対象者の分析によると、北京証券取引所で株式インセンティブ制度を設けている企業の割合が低いのは、その企業が設立されてから 3 年未満であるという事実に関連しており、その他のセクターにおける株式インセンティブの割合は「分野や企業の成長ステージの「主題内容」を考慮します。

一般的に、株式インセンティブはハイテク企業や成長段階にある企業に対してより効果的であるが、成熟段階にある企業は第二の成長曲線を見つけるために株式インセンティブを利用する可能性があるが、斜陽産業や独占産業の企業に対しては株式インセンティブの効果が大きく異なる。は最小限であることが多いです。

過去10年間のデータから判断すると、我が国で株式インセンティブを実施する上場企業の数は全体として大幅に増加しているものの、2021年をピークに過去3年間は減少を続けていることは注目に値する。 。インタビュー対象者によれば、これは株価の安定や企業の信頼感と密接に関係しており、その後の株式市場の安定と企業の信頼感の向上により、株式優遇策を実施する上場企業の数はさらに増加すると予想される。上向きの道。

8月以降、19社が株式インセンティブプランを追加

Wind データによると、8 月以降 19 社の上場企業が株式インセンティブ プランを追加しました(8 月 13 日時点)。株式インセンティブの実施を含めると、この期間中に 53 社もの上場企業が株式インセンティブ プランを追加しました。

朱海斌氏によると、これまでに北京証券取引所に上場している設立3年未満の企業計90社が株式インセンティブ計画を発表しており、その割合は36.14%で、A株セクター全体の中で最も低い割合となっている。 ; 科学技術イノベーション委員会の割合が最も高く、71.95%、GEM とメイン委員会がそれぞれ 67.88% と 51.63% を占めた。

より長期的に見ると、我が国の上場企業の株式インセンティブに対する全体的な熱意は大幅に高まっていますが、過去 3 年間では低下しています。

「2017年にはA株市場で合計369の株式インセンティブプランがリリースされ、2021年にリリースされた株式インセンティブプランの数は742に増加しました。これは2021年から2023年にかけてプランの数が比較的大幅に増加しています。 557の株式インセンティブ計画が発表され、2024年以降、A株は366の株式インセンティブ計画を発表した」と朱海斌氏は記者団に語った。

過去 3 年間で株式インセンティブを実施する上場企業の数が減少したのはなぜですか?上海栄正投資顧問有限公司の鄭培民会長によると、これは株式市場の相対的な低迷に関係しているという。 「株式インセンティブが有効であるための大前提条件は、企業と従業員が自社の株価上昇に比較的強い自信を持っていることです。株式市場が比較的下落しているときは、株式インセンティブと比較して、目先の現金給与の方が経営陣のモチベーションを高める効果があるかもしれません」さらに明らかなのは、株式市場全体の業績が低迷すると、その後の株式市場の上昇と景気回復に対する信頼感の高まりに伴って、上場企業の株式優遇措置への熱意が低下することです。上場企業の株価はさらに上昇する可能性が高い。

株式市場の変化に加えて、株式インセンティブの認識も株式インセンティブの実施の鍵となります。南開大学金融発展研究院の田立輝所長によると、株式インセンティブ政策環境を最適化し、広報と研修を強化し、株式インセンティブに対する企業の理解を向上させることで、企業の参加熱意をさらに高めることができるという。

Zhu Haibin 氏の見解では、株式インセンティブの効果を最大化するには、多くの側面を考慮する必要があります。たとえば、適切な株式インセンティブ モデルを選択し、階層型インセンティブを設計し、会社に対する従業員の信頼を高め、導入前に財務および税金の計画を事前に作成し、導入中に株式インセンティブ プランを動的に調整し、インセンティブ効果を定期的に評価してインセンティブ効果を確実に評価します。継続的な効果など。

株式インセンティブの長所と短所についての合理的な見方

株式インセンティブが上場企業に歓迎される理由は、企業の発展を促すためです。

Zhu Haibin 氏は、株式インセンティブは従業員と会社の利益の一貫性を実現し、従業員の仕事への熱意と創造性を刺激できると信じています。具体的には、従業員を会社の株主にすることで従業員の帰属意識が高まり、会社との利益共同体を形成できるようになります。他方、主要な従業員のモチベーションを高めることで、重要な人材を引き付け、維持し、能力を向上させます。努力と革新により、市場における企業の競争力が向上します。

Tian Lihui 氏の見解では、株式インセンティブは経営を安定させ、従業員のモチベーションを高め、有能な人材を惹きつけて維持し、それによって企業業績の成長を促進し、企業の中長期的な価値を高めることができます。

注目すべきは、株式優遇措置による株価の上昇は上場企業の大きな期待であるということである。インタビュー対象者の分析によれば、株式インセンティブが株価に与える影響については不確実性がある。

「一方で、株式インセンティブの導入により、企業の将来の発展に対する投資家の信頼が高まり、株価が上昇する可能性があります。他方、市場が株式インセンティブ計画の有効性について疑問を抱いたり、信じている場合は、行使条件が緩すぎると株価にマイナスの影響を与える可能性がある」と田立輝氏は述べた。

これを考慮して、Tian Lihui氏は、株式インセンティブ企業の投資価値を検討する際、投資家は企業のファンダメンタルズ、業界の見通し、株式インセンティブ計画の設計などの要素を総合的に考慮し、企業の長期にわたる影響を合理的に評価する必要があると提案しています。 - ターム開発。

同時に、株式インセンティブは適切に実施されないと副作用を引き起こす可能性があります。

Tian Lihui 氏によると、株式インセンティブが不適切に設定されている場合、経営陣が短期的な業績に集中しすぎて長期的な発展を無視する可能性があります。業績評価指標が緩く設定されている場合、株式インセンティブが利益を伝えるツールになる可能性があります。幹部へ。

株式インセンティブは「万能のソリューション」ではありません

「株式インセンティブは従業員や投資家の信頼を高める方法の1つと考えられるが、それは『万能』ではない」と鄭培民氏は記者団に語った。

Zheng Peimin 氏の見解では、株式インセンティブは単なるボーナスポイントであってはならず、企業の全体的な良好な発展に基づいている必要があります。

「株式インセンティブは装飾のようなもので、家(会社)をより魅力的にすることができますが、その魅力は立地の良さやアパートの種類に基づいている必要があります。会社が属する業界の見通しが楽観的であれば、会社自体も「同社は優れた業績と優れた経営を行っている。ここで株式インセンティブの導入は当然のことながらおまけになるが、会社が問題に悩まされている場合、株式インセンティブの導入は基本的に無意味である」と鄭培民氏は記者団に語った。

どの企業が株式インセンティブに適しているでしょうか?

鄭培民氏の見解では、まず、業界の発展段階の観点から見ると、成長段階にある企業には楽観的な見通しがあり、株価上昇の余地が広いため、株式インセンティブの導入により、役員や従業員の仕事への熱意がさらに高まる可能性がある。範囲。

第二に、企業競争の観点から見ると、競争力の高い企業ほど株式インセンティブに適しています。株式インセンティブには、人材を引き付ける効果があります。株式インセンティブを活用することで、企業は人材をより多く保持し、頭脳流出を減らすことができます。これに対し、独占企業は人材への依存度が低く、株式インセンティブ導入の意義は比較的小さい。

また、企業の性質上、技術内容が高い企業ほど人的資本への依存度が高く、株式インセンティブの導入効果は大きくなります。核となる科学技術人材が失われると、企業に大きな影響を与える可能性があります。企業は、株式インセンティブの導入を通じて、人材と企業利益との深い結びつきを実現することができます。

同時に、科学技術人材に加えて、優れた経営人材、マーケティング人材なども不可欠です。人材に大きく依存している企業は、中核となる人材の魅力を高めるために株式インセンティブを活用することを検討することができます。