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Après que l'institution parrainante ait été changée en CITIC Securities, l'introduction en bourse de Chengdu Jiachi Electronic Technology Co., Ltd. (ci-après dénommée « Jiachi Technology ») a « recommencé ». Dans la soirée du 12 août, le site officiel de la Bourse de Shanghai a montré que l'introduction en bourse de Jiachi Technology avait repris le processus d'enregistrement de l'émission. Il y a trois mois, l'introduction en bourse de Jiachi Technology a appuyé sur le « bouton pause » parce que le sponsor, West China Securities, n'avait pas accès à ses activités commerciales. Jiachi Technology est également le premier sur le marché des introductions en bourse à reprendre le processus d'enregistrement des émissions après avoir changé de sponsor pendant la phase d'enregistrement.

Continuer à s'attaquer à la « barrière de l'enregistrement »

Après une suspension de trois mois, l’introduction en bourse de Jiachi Technology a repris. Dans la soirée du 12 août, la Bourse de Shanghai a déclaré qu'elle reprendrait les procédures d'enregistrement des émissions de Jiachi Technology conformément aux dispositions pertinentes de l'article 30 des « Mesures d'administration de l'enregistrement des actions pour les offres publiques initiales ».

Le prospectus montre que Jiachi Technology est un fournisseur national majeur de matériaux et de structures fonctionnels électromagnétiques. De 2021 à 2023, Jiachi Technology réalisera un bénéfice d'exploitation d'environ 530 millions de yuans, 769 millions de yuans et 981 millions de yuans respectivement ; les bénéfices nets attribuables correspondants seront respectivement d'environ 167 millions de yuans, 484 millions de yuans et 564 millions de yuans.

Selon le site officiel de la Bourse de Shanghai, l'introduction en bourse du Jiachi Technology Science and Technology Innovation Board a été acceptée le 17 juin 2022, est entrée en phase d'enquête le 9 juillet de la même année et a été approuvée lors de la réunion du 19 juin 2023. et soumis le 22 mars 2024 au registre.

Cependant, l'introduction en bourse de Jiachi Technology a été suspendue en mai de cette année en raison du ralentissement causé par le sponsor. Il est entendu que parce que le sponsor Huaxi Securities embauché par Jiachi Technology a été pris par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières pour restreindre ses activités commerciales, la Bourse de Shanghai a suspendu son processus d'enregistrement des émissions le 14 mai de cette année.

Selon le Bureau de réglementation des valeurs mobilières du Jiangsu, lors de la mise en pratique du projet d'émission non publique de parrainage d'actions de Jin Tongling en 2019, Huaxi Securities n'a pas effectué son travail de diligence raisonnable avec diligence, a contenu de faux enregistrements dans la lettre de parrainage pour l'émission d'actions pour des objets spécifiques, et a émis la lettre de parrainage pendant la phase de surveillance continue. Il existe des problèmes tels que de faux enregistrements dans les rapports pertinents et une mise en œuvre insuffisante de la surveillance continue et des inspections sur place. Par conséquent, le Bureau de réglementation des valeurs mobilières du Jiangsu a décidé de prendre des mesures réglementaires pour suspendre la qualification commerciale du sponsor. de West China Securities pendant 6 mois. La période de suspension s'étendra du 28 au 10 avril 2024. Le 27 janvier.

Le site officiel de la Bourse de Shanghai montre que le sponsor actuel de l'introduction en bourse de Jiachi Technology a été remplacé par CITIC Securities.

En réponse à des questions connexes, un journaliste du Beijing Business Daily a appelé le service juridique de Jiachi Technology Securities pour une interview. L'autre partie a déclaré que la société avait changé d'agence sponsor conformément aux lois et réglementations en vigueur et avait terminé le travail d'examen correspondant. . Concernant d'autres questions, Jiachi Technology n'a pas répondu directement.

Levée de fonds pour compléter le flux après dividendes continus

Cette fois, Jiachi Technology prévoit de lever environ 1,245 milliard de yuans en s'inscrivant au Conseil de l'innovation scientifique et technologique.

Plus précisément, après déduction des frais d'émission, les fonds levés par Jiachi Technology seront investis dans des projets de construction de bases de fabrication de matériaux fonctionnels et de structures électromagnétiques, des projets de construction de centres de R&D de matériaux fonctionnels et de structures électromagnétiques, et dans un fonds de roulement supplémentaire en fonction de la priorité des projets. Parmi eux, pour compléter les fonds de fonctionnement. En termes de fonds, le montant des fonds levés qu'il est prévu d'utiliser est de 300 millions de yuans.

Il convient de noter que l'année de la déclaration d'introduction en bourse, c'est-à-dire 2022, Jiachi Technology a versé un dividende en espèces de 43,2 millions de yuans, et qu'en 2021, la société a également versé un dividende en espèces de 83 millions de yuans, soit 40 % du total. bénéfice net attribuable cette année-là. La proportion est d'environ 49,7 %.

Le commentateur financier Zhang Xuefeng a déclaré à un journaliste du Beijing Business Daily que des dividendes élevés sont souvent considérés comme un signe de confiance d'une entreprise dans son développement futur. Cependant, si une entreprise verse des dividendes tout en levant des capitaux pour compenser son flux actuel, cela peut engendrer des conséquences. le marché à s'interroger sur sa situation de trésorerie et son avenir. Des doutes sur les perspectives de développement.

En outre, un journaliste du Beijing Business Daily a noté que de 2021 à 2023, les marges bénéficiaires brutes globales de Jiachi Technology étaient respectivement de 82,58 %, 82,15 % et 76,91 %. Les marges bénéficiaires brutes ont montré une tendance à la baisse mais étaient généralement à un niveau élevé. Au cours de la même période, les marges bénéficiaires brutes globales des sociétés cotées du secteur des matériaux militaires étaient respectivement de 46,15 %, 46,4 % et 36,75 %.

À titre de comparaison, on peut constater que le niveau de marge bénéficiaire brute globale de Jiachi Technology est nettement supérieur au niveau moyen des sociétés cotées du secteur des matériaux militaires. À cet égard, Jiachi Technology a déclaré que l'activité principale de la société et des sociétés cotées dans le même secteur concerne le domaine des matériaux militaires, mais qu'il existe des différences dans les formes et les utilisations des produits, il existe donc de grandes différences dans les marges bénéficiaires brutes globales. de chaque entreprise.

Zhang Xuefeng a souligné qu'une marge bénéficiaire brute élevée indique généralement que l'entreprise dispose d'un fort avantage concurrentiel dans le secteur, qui peut se refléter dans des produits ou des services uniques, un fort pouvoir de négociation ou un modèle d'exploitation à faible coût. Cela signifie également que l'entreprise dispose d'un fort avantage concurrentiel dans le secteur.L'entreprise est trop dépendante de certains marchés ou produits spécifiques.Si la concurrence sur ces marchés s'intensifie, si la demande diminue ou si des changements de politique surviennent, les marges bénéficiaires brutes peuvent diminuer rapidement, ce qui affectera la rentabilité de l'entreprise. rentabilité.

Ma Changbian Ran Lili, journaliste du Beijing Business Daily