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Invité à l'interview : Xu Haidaohan Fund Investment Director/Fund Manager

Q1 : Quand avez-vous découvert l’investissement pour la première fois ?

R : Probablement entre 2006 et 2007. J’ai commencé à acheter des fonds d’actions en 2006, alors que la bourse se portait très bien. J'ai vendu le fonds alors que le marché boursier était en hausse. Plus tard, lorsque le marché boursier a continué à monter, j’ai décidé de ne plus acheter de fonds, mais d’acheter des actions moi-même. Vers mai 2007, j’ai commencé à acheter personnellement des actions, ce qui devrait être le point de départ de mon investissement. Cela fait presque 20 ans depuis 2005 et 2006. Il existe en fait de nombreux types d’investissement, tels que les actions, les contrats à terme et d’autres types d’investissement.

Q2 : Comment avez-vous décidé de choisir les actions comme choix final pour participer ?R : C’est vrai. Pour les gens ordinaires, je pense que le marché boursier est un domaine d’investissement relativement juste et raisonnable. D'après ma compréhension, les contrats à terme sont un marché à somme nulle, ce qui signifie que dans le trading de contrats à terme, l'un des A et B perdra définitivement et l'autre gagnera. Après déduction des frais de traitement, A et B ne peuvent théoriquement pas gagner ensemble. Le marché boursier est différent, car nous ne participons pas seulement au jeu, mais surtout, nous partageons la croissance de l’entreprise. À mesure qu’une entreprise ou une industrie se développe, ses bénéfices augmentent et nous pouvons partager les bénéfices apportés par sa croissance. Par conséquent, nous avons choisi dès le début les actions comme domaine d'investissement, ce qui correspond également à nos sentiments réels, car la plupart des investisseurs participent au marché boursier et tout le monde est plus familier avec ce type d'actifs.

Q3 : Comment pensez-vous que votre expérience professionnelle antérieure vous aide à investir maintenant ? UN: Je pense que notre éducation et notre expérience professionnelle cultivent principalement notre bon sens, qui est ce qu'on appelle le « bon sens ». Ma philosophie d'investissement repose également sur le bon sens. Par conséquent, votre expérience professionnelle et votre formation passées, ainsi que les passe-temps et intérêts que vous avez développés, seront effectivement convertis en une aide utile lorsque vous investirez, vous aidant à prendre des décisions meilleures et plus objectives. Une autre idée est que vos carrières antérieures vous ont peut-être permis de mieux comprendre ces secteurs que d’autres. Mais ce n’est pas forcément le cas, car on a parfois une sensation de « noirceur sous les lumières ». En tant que professionnels techniques, lorsque nous investissons dans les communications ou l’informatique, nous voyons souvent les défauts du secteur ou de l’entreprise plutôt que ses avantages. Parce que nous sommes immergés dans ce secteur depuis de nombreuses années, nous avons constaté davantage de lacunes, ce qui peut nous amener à avoir des mentalités fixes ou à des pièges de réflexion lorsque nous investissons, et à éviter ces entreprises ou secteurs. Donc, pour surmonter ce défaut ou ce piège de réflexion, vous avez besoin d’une perspective plus objective. Cette perspective peut être différente de celle que comprennent les gens ordinaires. Nous pensons généralement que nous comprenons mieux les secteurs dans lesquels nous sommes actifs depuis de nombreuses années, mais en raison de notre état d'esprit, nous serons plus prudents lorsque nous investissons. Pour moi, mon domaine d'emploi précédent n'était qu'un programmeur ordinaire, et plus tard je suis devenu chef de projet, et le niveau que j'ai vu était relativement bas. Si vous réussissez très bien dans le domaine des communications et avez atteint le niveau de gestionnaire professionnel senior, vous constaterez de nombreux avantages qui vous seront d'une grande aide dans vos décisions d'investissement.

Q4 : Quelle est votre philosophie d’investissement ? UN: Ma philosophie d'investissement est orientée vers l'investissement de valeur. Lorsque nous investissons en actions, nous accordons plus d'attention au choix d'entreprises qui peuvent partager leur croissance et leurs bénéfices, plutôt qu'à participer aux jeux de marché. Notre point de départ pour investir n’est pas d’acheter à bas prix et de vendre à des prix élevés, mais de réaliser des bénéfices en partageant la croissance de l’entreprise. J'espère qu'en investissant dans une entreprise au fur et à mesure de sa croissance, j'espère tirer un revenu de la croissance et de la valeur de l'entreprise. Si, dans un marché haussier, nous partageons à la fois la croissance des bénéfices des entreprises et la croissance des ratios cours/bénéfice, cela représente un double avantage. C’est une situation tout à fait idéale, mais ce n’est pas notre objectif principal. Nous accordons plus d'attention aux investissements avec un taux de réussite élevé, c'est-à-dire qu'un investissement réussi est plus important qu'un investissement avec des chances élevées mais un faible taux de réussite. Nous avons tendance à investir massivement dans des variétés avec un taux de gain élevé et à investir dans de petites positions dans des variétés avec des chances élevées. Lorsque nous investissons, nous préférons fortement les produits offrant un faible ratio cours/bénéfice, des dividendes élevés et un potentiel de croissance. Les variétés à croissance rapide ont généralement des valorisations élevées, et ces investissements s'accompagnent également de risques élevés. Si la croissance ne se matérialise pas, des pertes importantes pourraient être subies. Par conséquent, nos cibles d’investissement préférées sont les entreprises présentant de faibles valorisations, des dividendes élevés et un potentiel de croissance. En dernière analyse, nous nous concentrons davantage sur la victoire à long terme que sur les gains à court terme. Cette stratégie conforte également le vieil adage selon lequel « des rendements élevés impliquent des risques élevés ». Nous espérons qu'en accumulant de petits gains, nous obtiendrons éventuellement de grands succès.

Q5 : Que pensez-vous de l’investissement de valeur et de l’investissement de croissance ? UN: Comment le dire, je pense qu'un bon investissement de croissance doit être meilleur qu'un bon investissement de valeur. Au moins à ma connaissance, cela ne fait aucun doute. En fait, on peut observer sur une longue période qu'il s'agisse des marchés boursiers chinois ou américains, les bénéfices apportés par les valeurs de bonne croissance doivent largement dépasser ceux des investissements de bonne valeur. Mais comme je viens de le mentionner, les valorisations données par le marché pour les actions de bonne croissance sont généralement très élevées. Il est beaucoup plus difficile de trouver de très bonnes actions de croissance à long terme que de trouver des actions de bonne valeur. La difficulté des deux est différente. Nous avons un dicton : faites quelque chose de moins difficile, comme franchir une haie d'un mètre au lieu de franchir une haie de trois mètres. Il est difficile de trouver de bons objectifs de croissance élevée, mais il est relativement plus facile de trouver des objectifs de bonne valeur. Donc pour nous, si nous pouvons trouver de bons objectifs de croissance, nous investirons certainement en premier.

Q6 : Généralement, les gens comprennent que les actions de croissance sont des actions technologiques et que les actions de valeur sont des actions bancaires. Pensez-vous que ce point de vue est correct ? UN: Eh bien, je peux seulement dire que ce n'est pas tout à fait correct, mais beaucoup de gens le comprennent ainsi. Je pense qu’un objectif de bonne valeur doit être sous-évalué, disposer d’une marge de sécurité et pouvoir générer un rendement raisonnable lorsque je l’achète. La croissance sera beaucoup plus difficile car les actions de bonne croissance ne sont pas bon marché sur le marché. Pour couvrir ce prix élevé, il faut prévoir sa forte croissance dans les trois, cinq ou même dix années, ce qui est très difficile. En Chine notamment, le marché boursier est plus affecté par les politiques qu’aux États-Unis. Dans ce cas, il est très difficile de prédire un objectif à long terme, comme c’est le cas dans cinq ans. Bien sûr, il y a eu quelques exemples de réussite au cours des 20, voire près de 30 dernières années, mais il s’agit probablement d’un parti pris du survivant. Il y a beaucoup d'excellents investisseurs autour de moi qui ont choisi des sociétés comme Tencent et ont partagé leur croissance pendant au moins 10 ans ; il y a aussi des gens qui ont acheté des sociétés comme Yangtze Power ou Moutai et ont partagé leurs rendements élevés pendant au moins 10 ans. Bien que ces exemples comportent des éléments d’investissement axés sur la valeur, ils présentent également un potentiel de croissance élevé. Mais ce que je tiens à souligner, c'est que les risques pris sont différents. Les investisseurs doivent trouver un point d’équilibre en fonction de leur propre jugement et de leur tolérance au risque.

Q7 : Selon vous, quel est votre style d’investissement ?R : Mon style d'investissement est orienté vers la stabilité et la croissance. Comme je l'ai résumé, ma stratégie d'investissement consiste à « être prudent et surperformer ». Nous sélectionnerons des cibles avec des taux de gain élevés pour obtenir des rendements raisonnables, et en même temps, nous sélectionnerons également des cibles avec une croissance élevée et des cotes élevées avec de petites positions. En termes de style d'investissement, la plupart des gens prêteront attention à certains détails, comme par exemple si le gestionnaire du fonds se situe du côté gauche ou du côté droit, s'il préfère les grandes, moyennes ou petites capitalisations lors de la sélection des cibles, ou s'il adopte une approche descendante ou ascendante. Choisissez une méthode. Lors du choix des cibles d’investissement, nous n’avons pas de préférence particulière pour les actions de grande, moyenne ou petite capitalisation. Historiquement, j’ai tendance à choisir des actions de moyenne et grande capitalisation, mais je n’exclus pas les actions de petite capitalisation, car de nombreuses grandes entreprises sont issues d’actions de petite capitalisation. S’il existe des actions de petite capitalisation particulièrement intéressantes, nous y investirons également. Bien entendu, la liquidité est un problème dont il faut tenir compte. Même les fonds de capital-investissement à petite échelle peuvent se trouver confrontés à des situations extrêmes qui conduisent à des retraits en cas de problèmes de liquidité. En ce qui concerne les stratégies d’investissement de gauche et de droite, il y a environ 10 ans, je me suis personnellement tourné vers la gauche en tant qu’investisseur, convaincu que je pouvais battre le marché. Maintenant, tant sur les trades de tendance gauche que droit, je me penche de plus en plus vers le côté droit. Bien que nous effectuions certaines opérations vers la gauche, notre tendance est pour la plupart vers la droite.

Q8 : Comment analyser une entreprise du point de vue des « fondamentaux » ?R : Notre style d’investissement récent consiste à choisir d’abord un secteur. Parce qu'investir sur le marché boursier chinois est fortement affecté par les politiques. Par exemple, le secteur de l'éducation et de la formation était autrefois très bon. Par exemple, New Oriental et Xueersi sur le marché boursier américain étaient de bonnes cibles. Cependant, après les restrictions politiques, le secteur a décliné, c'est pourquoi nous lui donnons désormais la priorité. Un autre exemple est le secteur immobilier. De 2000 à 2020 environ, le cycle de prospérité a duré 20 ans. Des sociétés telles que Vanke, Sunac et Country Garden sont toutes excellentes, mais après la fin du cycle immobilier et l'entrée en récession, les performances de l'entreprise ont également diminué rapidement. Après avoir choisi un secteur, nous examinerons le paysage concurrentiel du secteur. Nous accorderons une grande importance aux bonnes entreprises dans les bons secteurs, en nous concentrant sur les avantages uniques de ces entreprises dans le secteur et si ces avantages sont irremplaçables. Par exemple, TSMC est le premier fabricant mondial de puces et ses avantages technologiques lui permettent de réaliser de bons bénéfices dans le domaine de la fabrication de puces. Nvidia a également réalisé d'énormes bénéfices grâce à ses avantages dans le domaine des puces d'intelligence artificielle. C'est l'avantage apporté par la technologie. Un exemple d'avantage de marque est Moutai. Le marché des alcools haut de gamme en Chine est dominé par Moutai. C'est le pouvoir de la marque. Un exemple d’avantage en termes de coûts est le ciment de conque qui a le coût de production le plus bas. Pour les produits indifférenciés, nous nous concentrons sur les avantages en termes de coûts, mais pour les produits différenciés, tels que les téléphones mobiles Apple, nous nous concentrons sur leur marque et leur position sur le marché. Après avoir choisi un secteur, nous devons également examiner si les avantages uniques de l'entreprise sont durables. Si c'est durable, nous sommes très intéressés. Nous devons également examiner la culture d’entreprise et l’équipe de direction. Une bonne entreprise sans une bonne équipe de direction ne peut pas partager les bénéfices avec les actionnaires. Sur le marché boursier de Hong Kong en particulier, certaines entreprises ont de mauvais comportements, c'est pourquoi la culture d'entreprise et les équipes de direction sont très importantes. Ensuite, nous analyserons également les états financiers de l’entreprise. Les états financiers peuvent nous aider à comprendre les performances passées de l’entreprise. Ils sont principalement utilisés pour éliminer les mauvaises entreprises ou les entreprises frauduleuses, mais ils reflètent également les fondamentaux et les performances historiques de l’entreprise. Nous ne nous appuyons pas entièrement sur les rapports financiers pour déterminer nos objectifs d'investissement, mais ils les utilisent principalement pour exclure nos objectifs d'investissement.

Q9 : Quel(s) indicateur(s) vous préoccupent le plus ?R : C'est difficile à dire, car la performance des états financiers des différentes sociétés sera différente. Nous accorderons plus d’attention à plusieurs aspects. Le premier concerne les revenus, en particulier les revenus à forte croissance. Mais parfois, les revenus sont à la traîne. Par exemple, les passifs contractuels refléteront plus tôt la croissance de l’entreprise. Si nous investissons dans la valeur, nous accorderons davantage d’attention aux flux de trésorerie disponibles, car ceux-ci sont le reflet de la véritable valeur de l’entreprise. En outre, les coûts financiers sont également très importants. Par exemple, pour les compagnies d’électricité, en particulier les opérateurs de nouvelles énergies, les coûts financiers des entreprises privées et publiques sont complètement différents. Parmi les entreprises à gros actifs, les désavantages des entreprises privées par rapport aux entreprises publiques entraîneront leur manque de compétitivité. Le coût financier est donc un aspect auquel nous devons accorder une attention particulière.

Q10 : Comment effectuez-vous des recherches et des analyses sur l’industrie et déterminez-vous le cycle dans lequel elle se trouve ?R : Cela peut nécessiter d’examiner un cycle d’un point de vue plus macro. Par exemple, dans l’immobilier, nous pensons qu’il a bouclé un cycle complet de 2000 à 2020 environ. En fait, le cycle immobilier dans la plupart des pays est généralement d’environ 20 à 30 ans. De plus, les tendances démographiques de la Chine commencent à s'inverser après 2020, de sorte que l'immobilier ne constitue plus un bon cycle d'investissement. De même, il y a l’alcool et les infrastructures. Ce sont des cycles qui, selon nous, ont dépassé le stade de forte croissance. La consommation est à l'origine une bonne voie à long terme, mais en raison du ralentissement de la croissance économique, elle va diminuer de manière générale. Bien qu'il existe de nombreuses sociétés exceptionnelles dans le secteur de la consommation, telles que Moutai et Aier Ophthalmology, les valorisations élevées de ces sociétés sont également confrontées à des ajustements en raison des changements dans l'environnement économique. D’un point de vue plus macro, nous devons juger si une industrie a atteint la fin d’un cycle. Par exemple, les véhicules à énergies nouvelles ont connu une croissance rapide ces dernières années, mais depuis que le taux de pénétration a atteint 50 %, la phase de forte croissance des équipementiers a pris fin. Bien qu'il existe encore de nombreuses opportunités de marché pour les véhicules à énergies nouvelles à l'étranger, le taux de croissance ralentira en raison des barrières commerciales et du retard des infrastructures. En outre, les récentes applications de conduite autonome et d’IA constituent également des secteurs à croissance rapide. Il peut y avoir de bonnes opportunités d’investissement dans ces industries émergentes. Nous devons examiner l’essor et le déclin des secteurs d’un point de vue macroéconomique et essayer d’éviter les secteurs qui passent d’une croissance rapide à une croissance moyenne-faible, car les valorisations de ces secteurs subiront des ajustements substantiels. Cependant, lorsqu'une industrie entre dans une période de stabilité, on se retrouve souvent dans une situation de « le gagnant remporte tout », et les entreprises restantes deviennent des géants, avec des marges bénéficiaires et des bénéfices bruts qui s'améliorent. C’est en fait le meilleur moment pour investir.

Q11 : Que pensez-vous de la situation actuelle du marché ? UN: Je pense qu'il est très difficile de parvenir à un marché haussier global. D'une part, la mauvaise performance du marché au cours des dernières années a entraîné le retrait de fonds du marché boursier ; d'autre part, un grand nombre d'introductions en bourse ont été lancées au cours des dernières années, et ces sociétés sont progressivement entrés dans une période de réduction. La réduction est raisonnable et légale, mais elle exercera une pression sur les valorisations. Lorsqu'il n'y a ni achat ni vente sur le marché boursier, le prix des actions est en chute libre et la baisse est due à la pression à la vente sur le marché. Il faut plus d’argent pour faire monter un titre, mais aucun argent supplémentaire n’est nécessaire pour le faire baisser. Par conséquent, un marché haussier global est confronté à de grands défis et un marché structurel est plus susceptible de se produire. Je ne suis cependant pas complètement pessimiste quant au marché. Nous investissons principalement sur le marché chinois, notamment sur les actions A et les actions de Hong Kong. Les valorisations actuelles sur ces marchés sont très faibles. Même si je n’ai pas vérifié à nouveau si elles se situent à des niveaux historiquement bas, je peux confirmer que de nombreuses entreprises sont déjà correctement valorisées et offrent de bonnes opportunités d’investissement. À moyen terme, je pense que le marché a une marge de baisse limitée et que les actions de haute qualité ont toujours une valeur d'investissement. Tout le monde dit aussi que les opportunités apparaissent souvent en déclin. À l’avenir, si un soutien politique est en place, si la confiance du marché est restaurée et si de nouveaux fonds supplémentaires entrent sur le marché, alors un marché haussier structurel devrait offrir des opportunités pour un marché haussier global. Personnellement, je pense qu'un marché haussier global est très difficile et peut nécessiter le soutien de la politique monétaire, mais ce n'est pas facile à réaliser.

Q12 : Sur quels secteurs pensez-vous que nous pouvons nous concentrer à l'avenir ?R : L’environnement actuel des investissements est en effet complexe. De la fin de l'année dernière au début de cette année, nous nous sommes concentrés sur le secteur central des dividendes des entreprises, et cette stratégie a bien fonctionné au premier semestre. Cependant, la clé pour investir dans le secteur des dividendes est de garantir les dividendes réels, c'est-à-dire la continuité et la stabilité des dividendes, et la durée doit être longue. Dans le contexte du ralentissement économique chinois, nous prévoyons une baisse des taux d'intérêt à long terme, de sorte que le secteur des dividendes des entreprises centrales a enregistré de bons résultats dans les investissements défensifs. Pour les investisseurs ordinaires, l'indice de dividendes est un choix relativement bon. Il présente des rendements excédentaires évidents à long terme et n'est pas difficile à investir. Dans le même temps, notre opinion sur l’or reste positive. Même si nos attentes concernant l’or l’année dernière ont dépassé les gains réels, l’or reste un investissement attractif dans les circonstances actuelles. Étant donné que le prix international de l’or est principalement affecté par les agrégats monétaires, et compte tenu de l’ampleur de la dette américaine, l’or pourrait encore augmenter. En outre, il constitue également un bon outil pour couvrir les conflits dans les relations sino-américaines.

En ce qui concerne les actions A et les actions de Hong Kong, de nombreuses cibles sont axées sur la valeur. Nous avons constaté que les valorisations de certaines sociétés à petite capitalisation sont relativement raisonnables et que ces sociétés disposent encore d'une marge de croissance. été inclus dans notre périmètre. Bien que l'expérience passée ne puisse pas prédire complètement l'avenir, du point de vue de la valorisation, si nous l'examinons du point de vue de tous les cycles de l'histoire, nous pensons qu'acheter ici n'est pas une perte. Ces petites entreprises méritent attention. L’industrie des semi-conducteurs offre également des opportunités palpitantes, en particulier dans le contexte de la concurrence technologique sino-américaine et du cycle de réapprovisionnement des stocks d’électronique grand public, mais celles-ci sont difficiles à saisir. L'industrie chinoise des semi-conducteurs est confrontée à une concurrence féroce et à des guerres de prix, ce qui se traduit par une baisse des marges bénéficiaires brutes. Bien que le secteur soit en croissance, les résultats réels pourraient ne pas refléter cela de manière significative en raison de la guerre des prix. Les investisseurs n’ont peut-être pas besoin de se précipiter pour investir à ce stade, car ils ne seront pas en mesure d’obtenir des rendements raisonnables avant la fin de la guerre des prix et la reprise des bénéfices de l’industrie, ce qui peut prendre beaucoup de temps.

Q13 : Puis-je toujours investir dans des actions à dividendes ? UN: Je pense que pour les investisseurs ordinaires, notamment ceux qui préfèrent les stratégies défensives, les fonds défensifs sont des options d'investissement qui peuvent être envisagées. Comme je l'ai dit, sur la base de l'environnement économique actuel et des prévisions, les taux d'intérêt chinois vont probablement suivre une tendance à la baisse pendant une longue période. Par conséquent, les actions de services publics et les secteurs axés sur les dividendes sont généralement considérés comme des orientations d'investissement relativement stables et méritent l'attention des investisseurs. Comme je l'ai souligné, lors du choix de ces objectifs d'investissement, les investisseurs doivent accorder une attention particulière à leurs attributs « à long terme », c'est-à-dire que les objectifs qui peuvent fournir des rendements stables à long terme sont de meilleurs choix. Au cours de la période écoulée, en particulier au cours des six derniers mois, même si le secteur des dividendes a enregistré de solides performances, il existe de nombreux dividendes cycliques. La durabilité de ces dividendes est souvent difficile à garantir, du moins à ma connaissance, ce n'est pas le cas. toujours stable. Continuez comme ça.

Q14 : Comment les managers gèrent-ils bien les postes ?R : La gestion des postes est en effet un aspect que je maîtrise personnellement et que je considère comme crucial pour l'investissement professionnel. Non seulement cela contribue efficacement à réduire les prélèvements sur le portefeuille, mais cela évite également de nombreux pièges potentiels au cours du processus d’investissement. J'examine mes décisions d'investissement avec une mentalité faible. Même si je pense que ma décision a un taux de réussite de 90 %, 95 % ou même 98 %, je serai toujours conscient des 2 % de probabilité d'échec restants. C'est cette vigilance qui me fait accorder plus d'attention au rôle de la gestion des positions, qui peut nous aider à réduire les pertes dans des situations défavorables. Dans ma pratique d’investissement, nous fixons des limites supérieures strictes aux secteurs et aux objectifs individuels afin de contrôler les risques. Dans le même temps, nous essaierons également d'utiliser des méthodes de couverture pour réduire davantage les risques, mais comme vous l'avez dit, ces méthodes de couverture peuvent être difficiles à mettre en œuvre pour les investisseurs ordinaires. Les investisseurs professionnels peuvent utiliser des instruments financiers tels que des contrats à terme et des options pour se couvrir, mais dans la pratique, il n'est pas facile de trouver une stratégie de couverture parfaite. Par conséquent, nous préférons obtenir un effet de couverture naturel en diversifiant nos positions et en investissant dans différents secteurs. Par exemple, dans des environnements de taux d’intérêt élevés et bas, la performance des différents secteurs sera différente. En répartissant rationnellement les entreprises avantageuses dans ces secteurs, nous pouvons implicitement obtenir des rendements excédentaires. Je pense que l'argent liquide joue également un rôle important. Lorsque le marché fluctue ou que des actions individuelles baissent, disposer de réserves de liquidités suffisantes nous permet de couvrir des positions ou de répondre à d'autres opportunités d'investissement. Pour les gestionnaires de fonds de capital-investissement, le maintien d'une certaine proportion de positions en espèces peut également faire face efficacement à la pression des rachats, de sorte que vous ne tombiez pas dans un problème de liquidité.

QQuestion 15 : Comment éviter une mauvaise évaluation des investissements par des « facteurs humains » ?

R : Il est vrai que la difficulté de l’investissement ne peut être sous-estimée. Elle reflète en grande partie notre niveau de connaissances et notre capacité à faire face à des environnements de marché complexes. Comme vous l’avez dit, personne ne peut commettre d’erreurs et les erreurs sont inévitables au cours du processus d’investissement. La clé réside dans la manière dont nous affrontons et traitons ces erreurs. Comme je l’ai dit, je me mets dans la position de l’opprimé et je reste humble et prudent, ce qui est la première étape pour éviter de grosses erreurs. Lorsque des erreurs logiques ou une mauvaise sélection de cibles ou de secteurs sont découvertes, un stop loss décisif est la clé pour protéger le capital et réduire les pertes. Cependant, de nombreux investisseurs, en particulier les investisseurs particuliers, ne sont souvent pas disposés à arrêter les pertes à temps en raison d'émotions ou de hasards, ce qui est très dangereux. La consultation et la communication sont tout aussi importantes dans le processus d’investissement. Lorsque nous sommes confus ou confus, demander conseil à des professionnels ou à des pairs peut nous aider à voir le problème plus clairement et à trouver des moyens de le résoudre. La gestion émotionnelle est également l’un des facteurs clés de réussite des investissements. Les décisions prises de manière émotionnelle ou impulsive sont souvent irrationnelles et peuvent facilement conduire à des erreurs plus graves. Lorsque vous constatez que vous pourriez être affecté par les émotions, il est très nécessaire de vous accorder un délai de réflexion, de rester temporairement à l'écart du marché, de laisser vos émotions se calmer, puis de réexaminer le problème. Il y a une infinité d’argent à gagner sur le marché, mais le capital est limité. La préservation du capital est la pierre angulaire du succès d’un investissement à long terme.

Rappel chaleureux : le contenu ci-dessus est à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement. Le marché est risqué et les investissements doivent être prudents.

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