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Au cours des dernières années,climat Les changements posent d’énormes défis au développement humain durable. En tant qu’élément important de la finance verte, les investissements et le financement climatiques sont étroitement liés aux besoins urgents du monde et de la Chine en matière de lutte contre le changement climatique. Alors que le problème du réchauffement climatique mondial devient de plus en plus grave, les pays du monde entier se sont fixés des objectifs de neutralité carbone.

Dans ce contexte, quels sont les défis et les opportunités associés aux investissements et financements climatiques actuels ? Quel rôle jouent les investissements et le financement climatique dans la promotion de l’objectif « double carbone » de mon pays ? Quelles approches les institutions d’investissement adoptent-elles généralement lorsqu’elles mènent des investissements et des financements climatiques ? Quelles mesures ou critères d’évaluation seront pris en compte ?

Récemment, en réponse aux sujets ci-dessus, le fondateur de Mingde InvestmentLi ShuangxiaExclusivement écrit pour NetEase Finance ESG.

Mingde Investment a été initié et créé par l'équipe asiatique de Schroders Capital, une société de gestion de fonds de renommée internationale, se concentrant surénergieLes percées technologiques/ingénierie dans le processus de transformation de la structure industrielle ont formé un système de portefeuille d'investissement profond et large dans la nouvelle chaîne industrielle de l'énergie, dans les domaines de l'énergie hydrogène, de la pérovskite, du stockage d'énergie, des centrales électriques virtuelles, des batteries, du contrôle électronique et d'autres subdivisions. Une écologie industrielle s'est formée.

Mme Li Shuangxia est l'associée directrice fondatrice de Mingde Investment. Elle possède 16 ans d'expérience dans l'investissement direct et la gestion de fonds de fonds. Elle a été responsable des activités d'investissement en Chine d'Adveq (maintenant Schroders Capital) et membre du comité de direction. Depuis la création de Mingde Investment, elle a cofondé ou dirigé des investissements tels que Antai Composites (fournisseur allemand de pièces structurelles en fibre de carbone pour l'aérospatiale), Lanxing New Energy (fournisseur britannique de solutions énergétiques à base d'hydrogène), Tianyu Aviation (grand avion sans pilote). véhicule, société de navigation habitée), Degao Chemical (matériaux et processus d'emballage de puces d'affichage), Zhiwei New Energy (matériau d'anode en carbone-silicium micronique haute performance) et d'autres sociétés de technologie dure.

Produit par NetEase Finance ESG

Auteur|Li Shuangxia

L’origine des investissements et du financement climatiques remonte à la signature de la Convention-cadre des Nations Unies sur les changements climatiques en 1992. Depuis lors, l’attention mondiale portée au changement climatique s’est progressivement accrue. La signature du Protocole de Kyoto en 1997 et de l’Accord de Paris en 2015 ont davantage favorisé l’action climatique mondiale et ont fourni une base politique pour les investissements et le financement climatiques.

Parmi eux, l’Accord de Paris est particulièrement critique, car il a établi un objectif mondial de contrôle de la température, qui consiste à contrôler l’augmentation de la température moyenne mondiale à moins de 1,5°C par rapport aux niveaux préindustriels. Dans ce contexte, la Chine a répondu activement à l'appel et a publié en 2016 des « Avis directeurs sur la construction d'un système financier vert » et a commencé à construire formellement un système financier vert.

En 2020, la Chine a proposé le double objectif carbone « 3060 », à savoir les objectifs de « pic carbone » et de « neutralité carbone ». La même année, cinq départements, dont le ministère de l'Écologie et de l'Environnement, ont publié les « Avis directeurs sur la promotion des investissements et du financement pour lutter contre le changement climatique », qui ont clarifié les exigences générales, le système politique et le système standard pour l'investissement et le financement climatiques.

Briser le « triangle impossible » contraint par les objectifs climatiques

La prémisse de l'investissement et du financement climatique est l'anomalie climatique. L'émission de gaz à effet de serre a conduit à divers phénomènes météorologiques extrêmes et problèmes environnementaux dans le monde. La cause profonde est le déséquilibre entre la structure industrielle, la structure énergétique, les méthodes d'utilisation des ressources et la vitesse de développement. Il en résulte que les « externalités » sont partagées par toute l'humanité.

L’investissement et le financement climatiques sont également une économie politique. Habituellement, nous ne regardons que les émissions annuelles totales, mais ignorons les émissions cumulées. En fait, à la veille de l'annonce par la Chine de son double objectif carbone, les émissions cumulées de dioxyde de carbone de l'UE et des États-Unis en 2019 étaient supérieures à 280. milliards de tonnes et plus de 410 milliards de tonnes respectivement, tous deux supérieurs aux 220 milliards de tonnes de la Chine. L’Europe et les États-Unis ont également atteint leur pic carbone bien plus tôt que la Chine. Ils l’avaient déjà atteint respectivement au siècle dernier et au début de ce siècle, même si le calendrier de neutralité carbone en Europe et aux États-Unis est fixé à 2050. et en Chine, à 2060, le délai entre le pic et la neutralisation en Chine n'est que de 30 ans, ce qui est beaucoup plus court qu'en Europe et aux États-Unis.

Par conséquent, un calendrier plus clair signifie des contraintes climatiques plus rigides. Les économies en phase de développement rapide de l’industrialisation seront inévitablement limitées dans une certaine mesure. La croissance économique et l’écologie climatique, la modernisation industrielle et les primes vertes, les intérêts actuels et les intérêts futurs doivent être équilibrés. Il est plus difficile de parvenir à un développement équilibré dans le cadre d’un double objectif.

Compte tenu des trajectoires de développement passées des pays développés, il est impossible d’atteindre simultanément les objectifs ci-dessus. Après plus de deux décennies d'efforts inlassables, les entreprises chinoises ont essentiellement atteint le prix de l'énergie verte, principalement l'énergie photovoltaïque et éolienne, égal ou inférieur à celui de l'énergie fossile à l'échelle mondiale grâce à une itération technologique rapide et à une réduction des coûts, offrant une plate-forme pour pays en développement. Le développement économique du pays et de la région a brisé le triangle impossible. Il s'agit d'une contribution épique apportée par les entreprises chinoises pour freiner le changement climatique et transformer l'énergie verte mondiale.

Exploiter profondément les avantages en matière de ressources de la région occidentale pour réaliser la modernisation industrielle

Le développement fulgurant des investissements et du financement climatiques a favorisé un certain nombre de mesures à faible intensité de carbone, d'économie d'énergie, de réduction des émissions,énergie propre La technologie passe du laboratoire au marché. À en juger par les pratiques nationales et étrangères, l'innovation et les applications technologiques ont été accélérées. Par exemple, l'énergie hydrogène, en tant qu'énergie propre alternative à l'énergie fossile, est passée du domaine aérospatial aux vastes domaines civils et industriels. la création du marché du carbone et du mécanisme de crédit carbone. Cela a accéléré les progrès et l’application des technologies de carburants verts telles que le biodiesel et le carburéacteur vert.

Dans certaines régions où mon pays possède déjà des avantages manufacturiers, les investissements et le financement climatiques ont accéléré la croissance de ces industries et également accéléré l'ajustement de la structure énergétique. La capacité installée et la production d'électricité à partir de sources d'énergie renouvelables telles que l'énergie solaire et l'énergie éolienne connaissent une croissance rapide. La parité des prix des énergies renouvelables par rapport à l'énergie au charbon s'est accélérée après avoir franchi le point critique de parité, ce qui favorisera encore davantage la poursuite de cette évolution. augmentation de la part des énergies renouvelables.

Il convient de mentionner que les régions du Centre et de l'Ouest disposent d'avantages en matière de ressources énergétiques propres en amont et de scénarios d'application. Un grand nombre d'entreprises, en particulier les grandes entreprises du domaine énergétique, ont commencé à accroître le développement et l'utilisation de l'énergie propre dans le secteur. Les régions du centre et de l'ouest qui en résultent Le regroupement progressif des entreprises de soutien en amont et en aval de la chaîne industrielle. En ce sens, les investissements et le financement climatiques ont accéléré la modernisation industrielle dans l’ouest de la Chine.

Dans le processus ci-dessus, qu’il s’agisse de capital-risque ou de fonds fondés sur la dette, l’investissement climatique et le capital financier jouent un rôle crucial.

Définir les investissements « verts » de bas en haut

Pour les institutions d'investissement telles que Mingde Investment, les valeurs vertes, propres et à faibles émissions de carbone sont sans aucun doute les premières choses à considérer ; la deuxième est le coût relatif de la technologie. Même s'il existe encore une certaine « prime verte » à l'heure actuelle, elle doit l'être. atteint dans un avenir prévisible. Il est possible de réduire considérablement les coûts.

Un autre critère important est le potentiel d'échelle. L'échelle est le moyen le plus rapide de réduire les coûts si une voie technique est très avancée, mais qu'un certain maillon de la chaîne industrielle est bloqué depuis longtemps, ou qu'un système de support de chaîne industrielle complet ne peut pas. être formé, il est alors difficile de produire des produits à grande échelle.

Dans le même temps, nous préférons particulièrement les équipes ayant une formation technique et en R&D. Les entrepreneurs ont des idées itératives claires et de fortes capacités d'exécution. Même s'il existe certaines lacunes dans le développement et la gestion du marché, les investisseurs peuvent les combler dans une certaine mesure.

Dans la réalité, les investissements énergétiques doivent être considérés du point de vue de l’ensemble de la chaîne industrielle et du contexte de l’offre et de la demande mondiales d’énergie. L’un des défis réside dans le fait que l’étendue géographique des scénarios d’offre et d’application est relativement vaste. Les stratégies d’investissement traditionnelles se concentrent principalement sur le côté projet (côté offre), mais ont tendance à ignorer les marchés en aval, les scénarios d’application, etc., et ne peuvent donc pas être prises en compte. comprendre la technologie. Nous recherchons davantage les technologies dont le marché a besoin en aval, ce qui nécessite également une compréhension suffisamment approfondie des scénarios d'application. Par exemple, sur les marchés de l'Ouest ou du Moyen-Orient, nous devons nous enraciner sur une longue période et les intégrer. dans l'industrie locale, afin que nous puissions vraiment comprendre quelles technologies et quels produits sont nécessaires localement, aidant ainsi les entreprises investies à atteindre une croissance plus rapide.

Deuxièmement, la chaîne industrielle impliquée dans le domaine de la transition énergétique est très longue. Le remplacement de l'un des matériaux clés peut affecter d'autres performances, affectant l'ensemble du corps. Il est nécessaire de comprendre systématiquement la logique de l'itération du produit, de l'insérer dans le futur système commercial mondial et, à l'inverse, d'en déduire le choix de la voie technique. une disposition raisonnable maintenant.

L’investissement et le financement verts nécessitent un paysage mondial

Selon notre observation, il existe les différences suivantes entre les investissements climatiques étrangers et les investissements climatiques nationaux :

Tout d'abord, par rapport au marché intérieur, le thème de l'investissement climatique et du financement à l'étranger est très clair, en particulier en Europe, le financement de fonds sur le thème du climat et de l'énergie est relativement facile, et les investisseurs sont conscients de l'orientation des investissements dans ce domaine. est bien plus élevé qu’au niveau national.

Deuxièmement, les marchés étrangers d’investissement et de financement du climat sont plus diversifiés, avec des produits et des outils plus riches. Certains fonds climatiques et fonds verts sont également plus tolérants à l’égard des technologies en phase de démarrage.

Troisièmement, les marchés étrangers du carbone et les mécanismes de taxe sur le carbone ont un impact plus important. Certaines technologies plus avancées, telles que le captage direct de l'air, le carburant d'aviation à base de biomasse, etc., ne sont toujours pas rentables du point de vue actuel des coûts, mais si l'on considère le carbone après. En raison de l’impact du marché ou de la taxe carbone, la logique commerciale peut être cohérente dans une certaine mesure.

Quatrièmement, du point de vue de l'investissement en capital, les marchés européen et américain préfèrent les projets logiciels, tandis que le marché intérieur préfère le matériel et la fabrication. Les raisons derrière cela incluent les modèles commerciaux, la rentabilité, etc., mais nous observons également progressivement une tendance aux logiciels et à la fabrication. l'intégration matérielle pénétrant au pays et à l'étranger, certains capitaux industriels en Europe ont également commencé à se soucier de la sécurité et de l'indépendance énergétiques, dans l'espoir de construire un système de fabrication à plus grande échelle au niveau local, tandis que les entreprises et les institutions d'investissement chinoises espèrent trouver une valeur plus élevée. zones ajoutées et briser le modèle "d'involution".

À l’avenir, les flux de capitaux transfrontaliers constitueront une tendance importante, et les fonds et projets transfrontaliers augmenteront. Ceci est déterminé par les caractéristiques de répartition des ressources de l’énergie propre elle-même. une structure internationale pour être compétitif.

De nouveaux produits et services d’investissement et de financement climatiques continueront également à émerger, tels que les obligations liées à la biodiversité, les produits financiers innovants basés sur les actifs carbone et les crédits carbone, les mécanismes de connectivité transfrontaliers des marchés de capitaux, etc., qui contribueront à l’ampleur et à l’internationalisation des l’investissement et le financement climatiques offrent de nouvelles opportunités d’investissement.