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近年では、気候変化は持続可能な人類の発展に大きな課題をもたらします。グリーンファイナンスの重要な要素として、気候変動への投資と融資は、気候変動に対処するための世界と中国の緊急のニーズと密接に関連しています。地球温暖化の問題が深刻になる中、世界各国はカーボンニュートラルの目標を設定しています。

このような背景に対して、現在の気候投資と資金調達に関連する課題と機会は何でしょうか?私の国の「二酸化炭素」目標を推進する上で、気候変動への投資と融資はどのような役割を果たしていますか? 投資機関は気候変動への投資や融資を行う際、通常どのようなアプローチをとりますか?どのような指標や評価基準が考慮されますか?

最近、上記の話題を受けて、明徳投資の創設者は、李双夏NetEase Finance ESG 専用に書かれています。

Mingde Investment は、国際的に有名なファンド管理会社である Schroders Capital のアジア チームによって開始され、設立されました。エネルギー産業構造変革の過程における技術・エンジニアリングのブレークスルーにより、水素エネルギー、ペロブスカイト、エネルギー貯蔵、仮想発電所、電池、電子制御等の分野において、新エネルギー産業チェーンにおいて奥行きと広さを持つ投資ポートフォリオシステムが形成されています。産業生態系が形成されています。

Li Shuangxia 氏は、Mingde Investment の創設マネージング パートナーであり、直接投資およびファンド オブ ファンズ管理において 16 年の経験があり、Adveq (現 Schroders Capital) の中国投資事業責任者を務めてきました。 Mingde Investment の設立以来、彼女は Antai Composites (ドイツの航空宇宙用炭素繊維構造部品サプライヤー)、Lanxing New Energy (イギリスの水素エネルギー ソリューション プロバイダー)、Tianyu Aviation (大型無人航空機) などを共同設立または主導してきました。車両、有人ナビゲーション会社）、徳高化学（ディスプレイチップのパッケージング材料とプロセス）、知威新能源（高性能ミクロンシリコンカーボン陽極材料）、その他のハードテクノロジー企業。

NetEase Finance ESG が制作

著者|李双夏

気候変動への投資と融資の起源は、1992 年の気候変動に関する国連枠組条約の署名にまで遡ります。それ以来、気候変動に対する世界的な注目が徐々に高まっています。 1997 年の京都議定書と 2015 年のパリ協定の署名により、世界規模の気候変動対策がさらに促進され、気候変動への投資と融資の政策基盤が提供されました。

中でもパリ協定は、世界の平均気温の上昇を産業革命前と比べて1.5℃以内に抑えるという地球規模の気温管理目標を定めている。このような背景から、我が国もこの呼びかけに積極的に応え、2016年に「グリーン金融システム構築に関する指導意見」を発表し、正式にグリーン金融システムの構築に着手しました。

2020年、我が国は「3060」の二重炭素目標、すなわち「カーボンピーク」目標と「カーボンニュートラル」目標を提案しました。同年、生態環境省など5部門は「気候変動対策への投資・融資促進に関する指導意見」を発表し、気候変動投資・融資の全体的な要件、政策体系、基準体系を明確にした。

気候変動目標によって制約される「不可能な三角形」を打破する

気候変動投資や資金調達の前提となるのは、気候異常である。温室効果ガスの排出は、世界各地でさまざまな異常気象や環境問題を引き起こしている。その根本原因は、産業構造、エネルギー構造、資源利用方法、開発スピードの不均衡にある。その結果、「外部性」は人類共通のものとなる。

気候変動への投資と融資も政治経済です。通常、私たちは年間総排出量のみに注目し、累積排出量は無視します。実際、中国が二酸化炭素排出量目標を発表する前夜、2019 年の時点で EU と米国の累積二酸化炭素排出量は 280 を超えていました。それぞれ10億トンと4,100億トン以上であり、どちらも中国の2,200億トンを上回っています。欧州と米国のカーボンニュートラルの目標は 2050 年に設定されているにもかかわらず、欧州と米国は中国よりもはるかに早く炭素ピークに達しました。中国ではピークから中立化までの時間はわずか 30 年であり、ヨーロッパや米国に比べてはるかに短いです。

したがって、より明確なスケジュールは、工業化の急速な発展段階にある経済がより厳格になることを意味し、経済成長と気候生態学、産業の高度化とグリーンプレミアム、現在の利益と将来の利益のバランスをとる必要がある。 2 つの目標の下でバランスのとれた発展を達成することはさらに困難です。

先進国のこれまでの発展の軌跡を踏まえると、上記の目標を同時に達成することは不可能です。 20年以上にわたるたゆまぬ努力を経て、中国企業は基本的に、急速な技術の反復とコスト削減を通じて、主に太陽光発電と風力発電などのグリーンエネルギーの価格を世界規模で化石エネルギーと同等かそれ以下に達成し、これは、中国企業が気候変動を抑制し、世界のグリーンエネルギーを変革するために果たした壮大な貢献です。

西部地域の資源資源の優位性を最大限に活用し、産業の高度化を達成する

気候変動への投資と融資の急速な発展により、多くの低炭素化、省エネ、排出削減、クリーンエネルギーテクノロジーは実験室から市場へと移ります。国内外の事例から判断すると、例えば、化石エネルギーに代わるクリーンエネルギーとしての水素エネルギーは、航空宇宙分野から広範な民生分野や大規模産業分野への応用が加速しています。炭素市場と炭素クレジットメカニズムの確立により、バイオディーゼルやグリーンジェット燃料などのグリーン燃料技術の進歩と応用が加速しました。

我が国がすでに製造業で優位性を持っている一部の地域では、気候変動への投資と融資によりこれらの産業の規模が加速し、エネルギー構造の調整も加速しています。太陽光エネルギーや風力エネルギーなどの再生可能エネルギーの設備容量と発電量は急速に増加しており、石炭火力に対する再生可能エネルギーの価格平価性は加速しており、これがさらに継続を促進すると考えられます。再生可能エネルギーの割合の増加。

中部と西部地域は、上流のクリーンエネルギー資源とその応用シナリオにおいて資源に恵まれた利点を持っており、多くの企業、特にエネルギー分野の大企業がクリーンエネルギーの開発と利用を増やし始めていることは言及する価値がある。その結果、産業チェーンの上流と下流に支援企業が徐々に集まります。この意味で、気候変動への投資と融資は、私の国の西部における産業の高度化を加速させてきました。

上記のプロセスにおいて、リスクキャピタルであろうと負債ベースのファンドであろうと、気候変動投資および資金調達資金が重要な役割を果たします。

「グリーン」投資をボトムアップでレイアウトする

Mingde Investment のような投資機関にとって、グリーン、クリーン、低炭素が最初に考慮すべきことであることは間違いありません。次に、たとえ現時点で一定の「グリーン プレミアム」が存在するとしても、それを達成する必要があります。近い将来、大幅なコスト削減の余地がある。

もう 1 つの重要な基準は、テクノロジーのルートが非常に進んでいるにもかかわらず、産業チェーン内の特定のリンクが長期間停止している場合、または完全な産業チェーンをサポートするシステムがコストを削減できない場合、スケールの可能性です。形成されてしまうと、大型の製品を生産することが困難になります。

同時に、たとえ市場の開発や管理に多少の欠点があっても、投資家がそれをある程度補うことができる、テクノロジーや研究開発のバックグラウンドを持つ起業家を特に好みます。

実際の運用では、エネルギー投資は産業チェーン全体の観点と、世界的なエネルギー需給パターンの文脈から考慮する必要があります。課題の 1 つは、供給側とアプリケーションのシナリオの地理的範囲が比較的大きいことです。従来の投資戦略は主にプロジェクト側 (供給側) に焦点を当てていますが、下流の市場やアプリケーションのシナリオなどを無視しがちです。したがって、テクノロジーを深く理解することはできません。私たちは、市場で必要とされるテクノロジーを下流から求めています。これには、アプリケーションシナリオを十分に理解することも必要です。たとえば、西洋や中東の市場では、長期間にわたって根付いて、市場に統合する必要があります。これにより、現地でどのような技術や製品が必要とされているかを真に理解することができ、投資した企業がより迅速な成長を達成できるよう支援します。

第二に、エネルギー転換分野に関わる産業チェーンは非常に長い。重要な材料の 1 つを交換すると、他のパフォーマンスに影響を及ぼし、全体に影響を与える可能性があります。製品の反復ロジックを体系的に理解し、それを将来の世界貿易システムに組み込んで、技術的なパスの選択を逆に推測する必要があります。合理的なレイアウトになりました。

グリーン投資と融資には世界的な展望が必要です

私たちの観察によると、海外の気候変動への投資と国内の気候変動への投資には次のような違いがあります。

まず第一に、海外の気候投資と資金調達のテーマは国内市場と比べて非常に明確であり、特に欧州では気候とエネルギーのテーマに対する投資家の認識と投資の方向性が比較的容易です。国内市場よりもはるかに高い分野です。

第二に、海外の気候投資および融資市場はより多様化しており、より豊富な商品やツールもあり、一部の気候ファンドやグリーンファンドも初期段階のテクノロジーに対して寛容です。

第三に、海外の炭素市場と炭素税の仕組みは、直接空気回収、バイオマス航空燃料などの一部の最先端技術は、現在のコストの観点からはまだ経済的ではありませんが、炭素排出後の炭素を考慮すると、より大きな影響を及ぼします。市場や炭素税の影響にかかわらず、ビジネス ロジックはある程度自己一貫性を保つことができます。

第四に、設備投資の観点から見ると、欧米市場はソフトウェアプロジェクトを好み、国内市場はハードウェアと製造を好みます。その理由としては、ビジネスモデルや収益性などが挙げられますが、ソフトウェアと製造の傾向も徐々に見えてきています。ハードウェアの統合が国内外で浸透している中、欧州の一部の産業資本もエネルギー安全保障と独立性を重視し始めており、現地でより大規模な製造システムを構築することを望んでおり、中国の企業や投資機関はより高い価値を見出したいと考えている。領域を追加し、「巻き込み」パターンを打ち破ります。

将来に目を向けると、国境を越えた資金の流れが重要な傾向となり、これはクリーンエネルギー自体の資源配分の特性によって決まります。競争力のある国際的な構造を持っています。

生物多様性債券、炭素資産や炭素クレジットに基づく革新的な金融商品、国境を越えた資本市場の接続メカニズムなど、新たな気候変動投資および融資商品やサービスも引き続き登場し、気候変動の規模と国際化に貢献するだろう。気候変動への投資と融資テクノロジーは新たな投資機会をもたらします。