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南京銀行は、主に不確実性の高い「投資利益」に牽引されて、2024年上半期に「質の高い」業績成長を記録した。

テキスト/日次財務報告書 Zhongyu

2024年上半期、南京銀行の営業利益は前年同期比7.87％増の262億1,600万元となり、非帰属利益を差し引いた純利益は売上高を上回るペースで伸び、前年同期比10.59％増となり、 114億7,700万元。銀行業界がマクロ規制による金利圧力に一般的に直面する中、業績を着実に成長させることは容易ではない。

しかし、伝統的な業務と非金利業務の交代により、南京銀行の非金利業務が初めて半分以上を占めるようになり、中核業務に対する大きな成長圧力を過小評価することはできない。

「縮小」の効率矛盾

2024年上半期、南京銀行の純金利収入は前年同期比5.97%減の128億1,100万元となり、初めて総収益の半分未満となった（前年同期比7.19ポイント減）。 48.87%まで）。全体として、コスト圧力による金利スプレッドの縮小が、南京銀行の伝統的な事業衰退の主な要因となっている。

具体的には、上半期の有利子資産と有利子負債の平均残高はそれぞれ前年同期比10.72％、10.99％増加し、増加率は比較的安定していたものの、利回りは低下した。利息資産は0.29ポイント減少して4.06％となり、規模の拡大が相殺され、利息収入は前年比3.73％増の388億7,000万元にとどまり、原価率の高さにより支払利息が増加した。前年同期比9.26％増の260億5900万元。原価支出が利息収入を8億1,000万元上回り、業績の足を引っ張った。

中核となる預金および融資業務に目を向けると、2024 年上半期の預貸率は前年同期比 2.93 ポイント増加して 85.07% となりました。

(1) 融資：法人向け融資が同16.73％増の9,185億7,800万元で主な成長項目となり、個人向け融資は同4.43％増の2,881億2,900万元となった。しかし、（企業に恩恵をもたらす）政策の指導により金利は低下し、企業向け融資の平均金利は前年比0.31ポイント低下して4.27％となった。その結果、金融機関の利息収入が貢献した。法人向けローンは前年比8.83％の増加にとどまった（規模の伸びの約半分）一方、個人向けローンの平均金利は前年比8.83％しか上昇せず、金利は0.28％低下した。規模の伸び率が低く、受取利息の寄与度は前年比0.19％にとどまった。

全体として、ローン事業の成長は主に法人側の融資規模の増加に依存しており、個人側からの限界寄与は今年上半期では基本的にゼロでした。

(2) 預金面：2024年上半期の南京銀行の平均預金残高は1兆4,049億8,400万元で、前年同期比3.77％増加したが、その構造は大きく変化した：企業要求払預金、企業時間定期預金は前年比4.52％減、個人用定期預金は4.33％減となったが、個人向け定期預金は同24.9％増の4,038億2,400万元と大幅に増加した。前四半期比データによると、法人定期預金のみが7.02%の増加を記録し、残りはすべて流出した。

したがって、2024年上半期の南京銀行の預貸率の上昇は本業の効率が向上したことを示しているが、法人預金の減少は南京銀行の法人副業の競争力が低下していることを示している。 2023年から重視する「有効顧客」も減少 「3カ年倍増計画」でも質と量を維持する必要がある。個人向け定期預金の成長率は喜ばしいことだが、コスト高により南京銀行の中核事業の限界利益も圧迫されている。

利益成長の背後にある圧力

南京銀行の2024年上半期の営業利益は、主に非金利純利益の大幅な伸びにより、前年同期比7.87％増の262億1,600万元となった。今年上半期の非金利純利益は前年同期比25.51%増の134億500万元となり、中核となる伝統的事業の減少を相殺しただけでなく、全体の業績を押し上げ、全社の51.13%を占めた。従来のビジネスと比較した合計。

非金利事業の成長は主に「公正価値変動による収入」によるもので、前年比477.9％増の43億元となり、前年同期比35億5,600万元の増加は「純額」を大きく上回った。手数料収入」は3億900万元。

資産面では、トレーディング金融資産が前年同期比427億1,400万元増加（前年比9.57％増）の4,889億4,900万元となり、規模拡大に寄与したが、これは実際には債券価格の上昇が続いたことによるものである。マクロ金利の低下が原因。損益計算書に反映される「公正価値の変動による利益」は、南京銀行が保有する資産を売却して再配分しない限り、利益のこの部分は帳簿上の単なる「浮動利益」にすぎない。 。

2024年上半期の南京銀行の非帰属利益を差し引いた純利益は前年同期比10.59％増の114億7700万元となった。一方では、南京銀行が経費を管理したため、営業手数料と管理手数料は前年比0.61%の増加にとどまったが、他方では、投資余剰に支えられ、南京銀行は13.42%の純利益を上げたにもかかわらず、純利益を上げた。減損損失が前年同期比で % 増加し、利益の伸びが営業利益を上回りました。

実際、第 2 四半期だけを見ると、南京銀行は依然として成長圧力にさらされています。 2024年第2四半期の営業利益は128億9500万元で、前四半期比3.19％減少した。このうち、純利息収入と非利息純利益はそれぞれ前月比5.33%減、営業手数料は前月比12.06%増の35億5,800万元となった。営業費用の増加は「信用減損」引当金不足率23.06%によって相殺され、帰属しない利益を差し引いた純利益は前月比3.67%増の58億4,200万元となった。つまり、第2四半期の利益増加は、実際には営業利益の向上やコスト抑制によるものではなく、不良債権比率が横ばいとなった「ブラックボックス」（信用減損）によって引き起こされたものである。

また、預金の伸び率が貸出に比べて低いため、南京銀行の今後の事業拡大は限定的となる。中間報告書によると、南京銀行の自己資本比率は12.83％、Tier1自己資本比率は10.79％で、それぞれ前年同期比0.94％ポイント、0.79％ポイント低下、前月比0.35％ポイント、0.32％ポイント低下した。 -月。

結論

なお、今回は中間報告書とともに主要株主提案の中間配当も開示されており、2015年以来2回目の中間配当となる。増配によって株主の利益感を高めることは評価に値するが、その前提として企業が着実に業績を成長させなければならない。

表面的なデータから見ると、南京銀行は2024年上半期に「質の高い」業績成長を記録したが、実際にはこれは非常に不確実な「投資利益」によって推進されており、預金損失や高コストなどの大きな問題の原因となっていた。業界の経営圧力や自己資本比率の継続的な低下も今後の事業拡大の足かせとなっている点にも注意が必要である。

日次財務報告書

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