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La Bank of Nanjing a enregistré une croissance de ses performances « de haute qualité » au premier semestre 2024, principalement tirée par des « gains d'investissement » très incertains.

Texte/Rapport financier quotidien Zhongyu

Au premier semestre 2024, le bénéfice d'exploitation de la Banque de Nanjing a augmenté de 7,87 % sur un an pour atteindre 26,216 milliards de yuans, et le bénéfice net après déduction des bénéfices non attribués a augmenté plus rapidement que les revenus, augmentant de 10,59 % sur un an pour atteindre 11,477 milliards de yuans. Il n’est pas facile d’obtenir une croissance régulière des performances alors que le secteur bancaire est généralement confronté à des pressions sur les taux d’intérêt provoquées par le macro-contrôle.

Cependant, l'alternance entre les activités traditionnelles et les activités hors intérêts a permis à la Banque de Nanjing de représenter pour la première fois plus de la moitié des activités hors intérêts, et la pression de croissance significative sur les activités de base ne peut être sous-estimée.

La contradiction d'efficacité du « rétrécissement »

Au premier semestre 2024, les revenus nets d'intérêts de la Nanjing Bank ont ​​diminué de 5,97 % sur un an pour atteindre 12,811 milliards de yuans, représentant pour la première fois moins de la moitié des revenus totaux (une baisse de 7,19 points de pourcentage sur un an). à 48,87 %). Dans l'ensemble, le rétrécissement des écarts d'intérêt provoqué par la pression sur les coûts est le principal facteur du déclin des activités traditionnelles de la Nanjing Bank.

Plus précisément, au cours du premier semestre, le solde moyen des actifs productifs d'intérêts et des dettes portant intérêt a augmenté respectivement de 10,72 % et 10,99 % sur un an, et les taux de croissance ont été relativement constants, cependant, le rendement de l'investissement a augmenté de 10,72 % et de 10,99 % par rapport à l'année précédente. les actifs générateurs d'intérêts ont chuté de 0,29 point de pourcentage à 4,06%, compensant la croissance de l'échelle, et les revenus d'intérêts n'ont augmenté que de 3,73% sur un an à 38,87 milliards de yuans, et le taux de coût élevé a entraîné une augmentation des charges d'intérêts. 9,26% sur un an à 26,059 milliards de yuans.Les dépenses ont été supérieures de 810 millions de yuans aux revenus d'intérêts, ce qui a pesé sur les performances.。

En ce qui concerne les activités principales de dépôts et de prêts, le ratio prêts/dépôts a augmenté de 2,93 points de pourcentage sur un an pour atteindre 85,07 % au premier semestre 2024 :

(1) Prêts : Les prêts aux entreprises ont augmenté de 16,73 % sur un an pour atteindre 918,578 milliards de yuans comme principal poste de croissance, et les prêts aux particuliers ont augmenté de 4,43 % sur un an pour atteindre 288,129 milliards de yuans. Cependant, sous la direction de politiques (qui profitent aux entités), les taux d'intérêt ont baissé et le taux d'intérêt moyen des prêts aux entreprises a diminué de 0,31 point de pourcentage sur un an pour atteindre 4,27 %. les prêts aux entreprises n'ont augmenté que de 8,83 % sur un an (environ la moitié de la croissance en échelle) tandis que le taux d'intérêt moyen des prêts aux particuliers n'a augmenté que de 8,83 % sur un an. Le taux d'intérêt a diminué de 0,28 % ; points en glissement annuel à 6,63%. Le faible taux de croissance d'échelle a fait que les revenus d'intérêts n'ont contribué qu'à augmenter de 0,19% en glissement annuel.

Dans l'ensemble, la croissance des activités de prêts repose principalement sur l'augmentation de l'échelle des prêts du côté des entreprises, tandis que la contribution marginale du côté des particuliers a été pratiquement nulle au premier semestre.

(2) Côté dépôts : le solde moyen des dépôts de la Banque de Nanjing au premier semestre 2024 était de 1 404,984 milliards de yuans, soit une augmentation de 3,77 % sur un an, mais la structure a subi des changements importants : dépôts à vue des entreprises, temps d'activité des entreprises. les dépôts et les dépôts à vue de détail ont diminué respectivement de 4,52 % et 2,06 % sur un an et de 4,33 %. Sous la tendance des dépôts à terme, les dépôts à terme de détail ont augmenté de manière significative de 24,9 % sur un an pour atteindre 403,824 milliards de yuans. les données trimestrielles ont montré que seuls les dépôts à terme des entreprises ont enregistré une augmentation de 7,02%, et que les autres ont tous connu des sorties de capitaux.

Par conséquent, bien que l'augmentation du ratio prêts/dépôts de la Banque de Nanjing au premier semestre 2024 montre que l'efficacité des activités principales s'est améliorée, la perte des dépôts des entreprises montre que la compétitivité des activités des entreprises de la Banque de Nanjing s'est améliorée. décliné. Les « clients effectifs » mis en avant depuis 2023. Le plan de doublement sur trois ans » doit également maintenir la qualité et la quantité.Bien que le taux de croissance des dépôts à terme de détail soit satisfaisant, leur coût élevé a également réduit le revenu marginal des activités principales de la Banque de Nanjing.

Pression derrière la croissance des bénéfices

Le bénéfice d'exploitation de la Banque de Nanjing au premier semestre 2024 a augmenté de 7,87 % sur un an pour atteindre 26,216 milliards de yuans, principalement en raison de la forte croissance du bénéfice net hors intérêts.Au premier semestre, le revenu net hors intérêts a augmenté de 25,51% sur un an pour atteindre 13,405 milliards de yuans, ce qui a non seulement compensé le déclin des activités traditionnelles de base, mais a également stimulé la performance globale de l'entreprise, représentant 51,13% du total par rapport aux entreprises traditionnelles.

La croissance des activités hors intérêts provient principalement des « revenus provenant des variations de juste valeur », qui ont bondi de 477,9 % sur un an pour atteindre 4,3 milliards de yuans, et l'augmentation annuelle de 3,556 milliards de yuans a largement dépassé le « net ». des revenus d'honoraires et de commissions" de 309 millions de yuans.

Du côté des actifs, les actifs financiers commerciaux ont augmenté de 42,714 milliards de yuans (ga +9,57%) pour atteindre 488,949 milliards de yuans, ce qui a contribué à cette augmentation d'ampleur. Cependant, cela est en réalité dû à la hausse continue des prix des obligations. causée par la baisse des taux d’intérêt macroéconomiques.Les « gains résultant des variations de juste valeur » reflétés dans le compte de résultat ne sont pas de véritables bénéfices par nature, à moins que la Banque de Nanjing ne vende les actifs qu'elle détient et les réaffecte, cette partie des bénéfices n'est qu'un « bénéfice flottant » dans les livres. .

Au premier semestre 2024, le bénéfice net de la Banque de Nanjing après déduction des bénéfices non attribués a augmenté de 10,59 % sur un an pour atteindre 11,477 milliards de yuans. D'une part, parce que les dépenses de la Banque de Nanjing ont été contrôlées, les frais d'exploitation et de gestion n'ont augmenté que de 0,61 % sur un an ; % de pertes de valeur en plus d'une année sur l'autre. La croissance des bénéfices est supérieure au résultat opérationnel.

En fait, si l'on considère le seul deuxième trimestre, la Banque de Nanjing continue de subir des pressions sur sa croissance. Le bénéfice d'exploitation au deuxième trimestre 2024 s'est élevé à 12,895 milliards de yuans, soit une baisse de 3,19 % par rapport au trimestre précédent. Parmi eux, les revenus nets d'intérêts et les revenus nets hors intérêts ont diminué respectivement de 5,33 % et 1,08 % d'un mois à l'autre ; tandis que les frais commerciaux et de gestion ont augmenté de 12,06 % d'un mois à l'autre pour atteindre 3,558 milliards de yuans ; l'augmentation des dépenses d'exploitation a été compensée par une sous-provision de 23,06% pour les « pertes de valeur de crédit », ce qui a entraîné une augmentation du bénéfice net après déduction des bénéfices non attribués de 3,67% d'un mois sur l'autre à 5,842 milliards de yuans.En d 'autres termes, la croissance des bénéfices au deuxième trimestre n' a pas été en fait une simple promotion du bénéfice d 'exploitation ou du contrôle des coûts, mais a été causée par la « boîte noire » (perte de valeur du crédit) lorsque le taux de non - performance est resté stable.

De plus, étant donné que le taux de croissance des dépôts est inférieur à celui des prêts, l'expansion future des activités de la Nanjing Bank sera limitée. Le rapport intermédiaire montre que le ratio d'adéquation des fonds propres et le ratio d'adéquation des fonds propres de premier niveau de la Banque de Nanjing étaient respectivement de 12,83 % et 10,79 %, en baisse de 0,94 et 0,79 points de pourcentage sur un an, respectivement, et en baisse de 0,35 et 0,32 points de pourcentage sur un mois. -mois.

Conclusion

Il convient de noter que cette fois, l'acompte sur dividende proposé par les principaux actionnaires a également été divulgué avec le rapport intermédiaire. Il s'agit du deuxième acompte sur dividende depuis 2015. Il vaut la peine d'être reconnu pour accroître le sentiment de gain des actionnaires en augmentant les dividendes, mais le principe est que l'entreprise doit connaître une croissance opérationnelle régulière.

D'après les données de surface, la Nanjing Bank a enregistré une croissance des performances « de haute qualité » au premier semestre 2024, mais en fait, cela était dû à des « gains d'investissement » très incertains et était responsable de problèmes majeurs tels que des pertes sur les dépôts et des coûts élevés. La pression opérationnelle dans l'industrie et la baisse continue du ratio d'adéquation du capital sont également devenues un obstacle à l'expansion future des entreprises. Cet aspect doit être pris en compte.

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