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Alors que les consommateurs recherchent un équilibre entre douceur et santé, l'industrie nationale des substituts du sucre s'est développée rapidement ces dernières années, la taille du marché atteignant 1,8 milliard de yuans en 2023. Depuis 2018, l'industrie chinoise des substituts du sucre a connu un processus de développement allant d'une croissance explosive à une surcapacité périodique, jusqu'à ce que les substituts naturels du sucre deviennent progressivement le courant dominant du marché.

Axé sur le développement de l'industrie des substituts du sucre, le « Rapport 2024 sur l'industrie des substituts du sucre de Beijing News » présente les opportunités et les défis de l'industrie en termes de taille du marché, de changements de catégorie, de goulots d'étranglement de l'industrie et de tendances de développement. Parmi eux, le rapport a analysé les performances, la croissance, la santé, la valeur marchande, la reconnaissance sociale, etc. des sociétés cotées et a obtenu le classement complet des principales sociétés cotées en matière de substituts du sucre, du haut au bas, il s'agit de Jinhe Industrial, Huakang Shares, Baidu Longchuangyuan, Rhin Biotech, Baolingbao, Sanyuan Biotech. Les entreprises au sommet ont généralement de bonnes performances et une croissance des entreprises ; les entreprises au bas de l'échelle ont généralement de mauvaises performances, et les scores globaux de certaines entreprises sont tirés vers le bas par des indicateurs de croissance ou de santé.

【La taille du marché】

1. Le marché intérieur des substituts du sucre atteint 1,8 milliard de yuans

Ces dernières années, les substituts du sucre tels que l'érythritol, l'aspartame et le sucralose ont été largement utilisés dans le domaine alimentaire et leur industrie s'est développée rapidement. Les données de l'Institut de recherche industrielle de Zhiyanzhan montrent que le marché chinois des substituts du sucre atteindra 1,8 milliard de yuans en 2023. Selon les prévisions de l'Institut de recherche industrielle Qianzhan, la taille du marché chinois du sucre dépassera 3,3 milliards de yuans en 2028.

Le développement industriel ne peut être séparé du développement axé sur le marché. À mesure que la demande des consommateurs pour une alimentation saine augmente, la réduction de la consommation de sucre est devenue un consensus. L'« Action pour une Chine saine (2019-2030) » préconise que d'ici 2030, la consommation quotidienne de sucre ajouté par habitant ne dépassera pas 25 grammes. Selon les données du Yiou Think Tank, 44 % des personnes interrogées ont déclaré accorder plus d'attention au contrôle du sucre et des graisses. Les données d'une enquête du Centre d'échange d'informations sur l'alimentation et la santé Kexin en 2024 montrent que 60 % des consommateurs sont relativement confiants dans les substituts du sucre.

2. L'investissement et le financement se sont accélérés et trois sociétés cotées ont vu le jour en deux ans.

En 2018, à commencer par l'eau gazeuse sans sucre Yuanqi Forest, le marché des boissons sans sucre a soudainement émergé, entraînant l'expansion rapide de l'industrie des substituts du sucre en amont. Aujourd’hui, l’application des substituts du sucre s’est étendue à des domaines tels que la pâtisserie, les bonbons et la crème glacée. Les données de Tianyancha montrent qu'entre 2017 et 2020, le nombre d'entreprises liées aux substituts du sucre en Chine a augmenté rapidement, avec le taux de croissance le plus élevé en 2019, atteignant 14,64 %.

Dans le même temps, les sociétés de substitution du sucre ont profité de la popularité de l'industrie pour lancer une « ruée vers l'or » et sont actives dans le financement et l'expansion de la production. Selon les statistiques incomplètes d'un journaliste du Beijing News, de janvier 2018 à juin 2024, un total de 9 sociétés ont réalisé 11 actions en capital telles que le financement et le placement privé, les actions Huakang et Bailong Chuangyuan ont été cotées les unes après les autres. Des capitaux étrangers tels que Yuan Pharmaceutical et Yasheng Group sont entrés dans l’industrie au-delà des frontières. À mesure que les gens en apprennent davantage sur les substituts du sucre, l’ensemble du secteur évolue dans le sens de la diversification, de la personnalisation, de la fonctionnalité et de l’échelle, et la structure des produits s’améliore de plus en plus.

Ce rapport analyse les performances, la croissance, la santé, la valeur marchande, la reconnaissance sociale et d'autres dimensions des sociétés cotées. Il est conclu que Jinhe Industrial se classe au premier rang dans la force globale des sociétés cotées nationales de substituts du sucre (82,91 points), suivie de Huakang Co. (82,91 points) 69,17 points), Bailong Chuangyuan (62,78 points), Rhine Biotech (56,39 points), Baolingbao (51,81 points), Sanyuan Biotech (46,4 points).

En première position, les revenus et le bénéfice net de Jinhe Industrial sont tous deux supérieurs à ceux des autres sociétés. Il s'agit également de la seule société cotée en bourse de substituts du sucre avec un chiffre d'affaires de plus de 5 milliards de yuans. Son champ d'activité est plus diversifié et sa résistance au risque est meilleure. Baolingbao et Sanyuan Biotech, bien connus dans l'industrie, se sont classés au bas de l'échelle, principalement en raison de facteurs tels que la capacité de production excédentaire d'érythritol, l'intensification de la concurrence dans les subdivisions, qui a entraîné une baisse des performances, et la baisse de la confiance des investisseurs, qui a conduit à la faiblesse de l'entreprise. valeur marchande.

À en juger par des indicateurs tels que la croissance globale des performances, la diversification des activités, la force de la R&D, la force de la production et les capacités de développement des marchés nationaux et étrangers, Huakang et Rheinland Biotech ont des perspectives de croissance relativement bonnes. En 2023, l'investissement en R&D de Jinhe Industrial s'élèvera à 235 millions de yuans et celui de Huakang à 124 millions de yuans, ce qui est supérieur à celui des autres entreprises. En termes de capacités de développement de marché, Huakang Co., Ltd., Rheinland Biotechnology et Bailong Chuangyuan ont accéléré la croissance de leurs revenus sur les marchés étrangers au cours des trois dernières années. En termes de force de production, la capacité de production de Huakang de 300 000 tonnes/an est bien supérieure à celle des autres sociétés, suivie par Sanyuan Biotech et Baolingbao avec des capacités de production de 145 000 tonnes/an et 60 000 tonnes/an respectivement.

Mesurée par des indicateurs tels que le taux d'endettement, les flux de trésorerie, les sanctions réglementaires et les litiges, la santé de Bailong Chuangyuan, Sanyuan Biotech et Huakang Co., Ltd. se classe parmi les trois premiers. Parmi eux, Bailong Chuangyuan n'a fait l'objet d'aucune sanction réglementaire au cours des trois dernières années et n'a signalé qu'un seul litige. Jinhe Industrial, qui occupe la première place en termes de force globale, a été impliquée dans pas moins de 39 litiges au cours des trois dernières années.

Mesuré à partir d'aspects tels que la valeur de la marque, les récompenses reçues et la participation à des questions importantes de l'industrie, Jinhe Industrial obtient des scores plus élevés en termes de reconnaissance sociale. En plus de participer à l'élaboration de plusieurs normes industrielles, il s'agit également de « l'évaluation de la valeur de la marque chinoise 2024 ». Informations" de la China Brand Building Promotion Association. "L'entreprise de substitut du sucre avec la valeur de marque la plus élevée.

【Changement de catégorie】

Les « substituts du sucre » font généralement référence aux édulcorants qui remplacent le saccharose, le fructose, le glucose et d'autres édulcorants. Selon la source, il peut être divisé en substituts de sucre artificiels et substituts de sucre naturels, et ces derniers peuvent être divisés en substituts de sucre à base d'alcool de sucre et de substituts de sucre à base d'extraits de plantes. Les substituts de sucre artificiels courants comprennent l'acésulfame de potassium, l'aspartame, etc., et les substituts de sucre naturels comprennent l'érythritol, les glycosides de stéviol, etc.

1. Le substitut de sucre artificiel a une histoire de 145 ans

Dans l’histoire du développement des substituts artificiels du sucre, de nouveaux produits ont continué à apparaître, et les premiers remontent à la découverte de la saccharine en 1879. En 1937, le cyclamate est né. L'aspartame, né en 1965, est largement utilisé dans le domaine de l'alimentation et des boissons en raison de son meilleur goût et de sa stabilité.

Depuis lors, l'acésulfame potassium (1967), le sucralose (1976) et le néotame (1993) se sont succédés. L'acésulfame potassium et le sucralose se sont développés le plus rapidement et ont tendance à remplacer progressivement les autres substituts artificiels du sucre. Le néotame est un substitut du sucre de haute intensité avec une douceur 30 à 60 fois supérieure à celle de l'aspartame. Il en est actuellement à ses débuts sur le marché.

2. L'érythritol est devenu le courant dominant sur le marché intérieur

Le développement de substituts du sucre nationaux a commencé dans les années 1950, la saccharine sodique étant initialement la plus largement utilisée. Depuis les années 1980, la recherche et l’application des substituts du sucre se sont concentrées sur l’aspartame. Depuis les années 1990, la capacité de production chinoise de produits à base de xylitol et d'aspartame a augmenté rapidement et la taille du marché de la saccharine a progressivement diminué. À l'aube du 21e siècle, l'industrie des substituts du sucre a inauguré un modèle de développement diversifié. Les substituts artificiels du sucre et les substituts naturels du sucre coexistent, et de nouveaux substituts du sucre tels que le sucralose et l'érythritol sont entrés sur le marché.

Depuis 2018, l'érythritol gagne rapidement en popularité, poussé par la tendance des boissons sans sucre, représentant près de 80 % du marché national des substituts du sucre en 2023.

【Gout d'étranglement de l'industrie】

1. L'érythritol a une surcapacité périodique

Un « sous-produit » de la surchauffe de l’économie sans sucre est la surcapacité de l’industrie des substituts du sucre, en particulier de l’érythritol. Avec l’essor des boissons sans sucre, la demande d’érythritol va croître de plus de 100 % en 2019 et 2020. En 2021, poussées par des facteurs tels que la croissance substantielle de la demande du marché et de bons niveaux de bénéfices, les sociétés d'érythritol telles que Sanyuan Biotech, Zhucheng Dongxiao et Baolingbao ont augmenté leur capacité de production, et de nombreuses capitales non industrielles ont également commencé à faire des investissements croisés. déploiements aux frontières.

Au second semestre 2022, l’érythritol connaîtra une surcapacité. Selon des statistiques incomplètes, fin mai 2023, la capacité de production d'érythritol de la Chine atteignait 380 000 tonnes/an, alors que la demande mondiale totale d'érythritol en 2022 n'est que de 173 000 tonnes.

Les données montrent que la capacité de production d’érythritol de Sanyuan Bio en 2023 atteindra 135 000 tonnes. La capacité de production actuelle de Baolingbao est de 30 000 tonnes/an, et avec le nouveau projet qui est sur le point d'être mis en service, sa capacité de production d'érythritol dépassera 60 000 tonnes/an.

2. La concurrence s’intensifie et les bénéfices sont réduits de moitié

Un impact direct de la surcapacité est l’intensification de la concurrence industrielle. Sanyuan Biotech a déclaré qu'en raison d'une accumulation insuffisante de technologies et de canaux, de nombreuses nouvelles entreprises ont du mal à obtenir la reconnaissance des clients pour la qualité de leurs produits et ne peuvent rivaliser pour des parts de marché qu'à bas prix, ce qui entraîne une escalade rapide de la concurrence dans l'ensemble du secteur et amène également sur « la mauvaise monnaie chasse la bonne monnaie » « les risques de.

Au second semestre 2022, les fabricants de substituts du sucre ont lancé une guerre des prix et ajouté un grand nombre de produits d'essai à bas prix, provoquant une baisse continue du prix de l'érythritol et une réduction des marges bénéficiaires des entreprises. En 2021, le cours le plus élevé de l'érythritol a atteint 30 000 à 40 000 yuans par tonne. Au premier semestre 2023, le cours est tombé à 9 500 yuans par tonne.

En 2023, parmi les 7 sociétés de substitution du sucre cotées en actions A, Huakang Co., Ltd., Chenguang Biotech et Bailong Chuangyuan ont enregistré une double augmentation de leurs revenus et de leur bénéfice net ; Jinhe Industrial, Baolingbao et Sanyuan Biotech ont vu leurs revenus doubler ; bénéfice net. , Rheinland Biotechnology a augmenté ses revenus mais n'a pas augmenté ses bénéfices, et les bénéfices nets de ces quatre sociétés ont tous chuté de plus de 50 %. En termes de performances commerciales spécifiques, le chiffre d'affaires de Sanyuan Bio et de Baolingbao érythritol a chuté respectivement de 29,03 % et 41,79 % ; la plupart des revenus de Chenguang Bio provenaient d'activités autres que les substituts du sucre ;

Le commerce d'exportation de certaines sociétés de succédanés du sucre a également fait l'objet d'enquêtes antidumping à l'étranger. En novembre 2023, la Commission européenne a décidé d'ouvrir une enquête antidumping sur les produits à base d'érythritol originaires de Chine. Le 19 juillet 2024, la Commission européenne a annoncé une décision préliminaire. Les produits à base d'érythritol liés à Baolingbao se sont vu imposer une taxe antidumping temporaire de 31,9 %, et d'autres sociétés chinoises liées se sont vu imposer des droits antidumping allant de 76,9 % à 235,6 %.

À mesure que la demande rebondit, la situation de surcapacité d’érythritol s’est atténuée. Au quatrième trimestre 2023, l'activité de substituts naturels du sucre de Rheinland Biotech a généré un bénéfice d'exploitation de 380 millions de yuans, entraînant une croissance positive des performances. Au premier trimestre 2024, Sanyuan Biotech et Baolingbao ont réalisé respectivement des bénéfices nets de 24,2477 millions de yuans et 23,17 millions de yuans, soit une augmentation de 210,54 % et 35,89 % respectivement. À l'heure actuelle, le prix du marché de l'érythritol dans le Shandong a rebondi à environ 13 000 yuans/tonne.

Les analystes estiment que même si le problème de surcapacité dans l'industrie des substituts du sucre persiste à court terme, les mécanismes du marché obligeront certaines entreprises à fermer leurs portes ou à se tourner vers d'autres produits. À mesure que la capacité de production excédentaire sera progressivement éliminée, le marché de l'érythritol devrait progressivement revenir à un modèle d'offre et de demande relativement stable, et les prix des produits deviendront plus raisonnables.

【tendance de développement】

1. De nombreuses entreprises augmentent leurs investissements dans l'allulose

Alors que l’érythritol connaît une surcapacité, la nouvelle génération d’allulose, un substitut naturel du sucre, est devenue le centre d’intérêt de l’industrie.

L'allulose est un monosaccharide rare dans la nature. Il possède 70 % de la douceur du saccharose, mais ses calories n'équivalent qu'à 0,3 % de la même masse de saccharose. Son goût est plus proche du saccharose, c'est pourquoi on l'appelle un « sucre rare ». . En 2011, les États-Unis ont déterminé que l’allulose pouvait être largement utilisé dans l’alimentation. Selon les données de recherche du FMI, la taille du marché mondial de l'allulose sera de 237 millions de dollars américains en 2023, avec un taux de croissance annuel composé de 7,7 %, et la taille du marché devrait être de 423 millions de dollars américains en 2030.

Ce nouveau type de substitut du sucre a également attiré l'attention des entreprises nationales. Sanyuan Biotech prévoit d'étendre sa capacité de production d'allulose à 20 000 tonnes en 2024. Baolingbao dispose actuellement d'une capacité de production de 7 000 tonnes d'allulose et prévoit de construire une capacité de production supplémentaire de 30 000 tonnes. La capacité de production cible d’allulose de Huakang Biotech est de 40 000 tonnes. Bailong Chuangyuan dispose actuellement d'une capacité de production de 4 167 tonnes d'allulose et a ajouté un nouveau projet avec une production annuelle de 15 000 tonnes de sucre cristallisé (y compris l'allulose).

À l'heure actuelle, l'allulose n'a pas encore été approuvé comme nouvelle matière première alimentaire en Chine, et l'allulose produit dans le pays est principalement utilisé pour l'exportation. En mai 2023, la Commission nationale de la santé a approuvé l'application de la « D-psicose-3-épimérase » comme nouvelle préparation enzymatique pour l'industrie alimentaire. Baolingbao a déclaré que cette décision devrait accélérer le processus d'approbation de l'allulose en tant que nouvel ingrédient alimentaire, et qu'il devrait être plus susceptible d'être approuvé en 2024.

2. Le potentiel des nouveaux substituts du sucre est prometteur

À en juger par la tendance des substituts du sucre, les substituts naturels du sucre d'origine végétale sont devenus populaires sur le marché au cours des deux dernières années, comme les glycosides de stévia, le sucre de fruit de moine, etc. Les sociétés représentatives incluent Rhine Biotech et Chenguang Biotech.

Concernant les substituts artificiels du sucre, Chenguang Biotech estime qu'à mesure que les risques pour la santé des trois substituts artificiels du sucre, la saccharine, le cyclamate et l'aspartame, attirent progressivement l'attention, certaines Europe et les États-Unis ont commencé à interdire ou à restreindre leur utilisation comme additifs alimentaires. À mesure que les consommateurs sont de plus en plus conscients de leur santé, les substituts naturels du sucre et les nouveaux substituts du sucre remplaceront progressivement les substituts du sucre traditionnels.

L'Institut de recherche industrielle Qianzhan estime que le sucralose a été bien accueilli par le marché ces dernières années et qu'il devrait encore présenter un certain potentiel de développement à l'avenir. Le néotame est actuellement moins largement utilisé, mais il a une plus grande marge de développement en raison de sa douceur plus élevée.

【Conclusion】

De la croissance explosive de l'industrie en 2018 à la surcapacité actuelle d'érythritol et à l'intensification de la concurrence, les exigences des consommateurs en produits sans sucre ont continué d'augmenter, incitant à une innovation continue dans l'industrie des substituts du sucre. De nouveaux substituts du sucre tels que l'allulose et la stévia sont devenus. les substituts du sucre les plus populaires de l'industrie. De nouvelles chips à élever.

En regardant vers l’avenir, le marché des substituts du sucre connaît une tendance évidente à la diversification et au développement personnalisé. Alors que les entreprises s'intéressent activement aux tendances du marché et augmentent l'innovation en matière de recherche et de développement, elles doivent également améliorer la qualité des produits, garantir la sécurité et la stabilité des produits de substitution du sucre et parvenir au développement durable de l'industrie des substituts du sucre tout en gagnant la confiance des consommateurs.

(Sources de données : Tianyancha, annonces de sociétés cotées, Aige Agriculture, Shangpu Consulting, Zhiyan Consulting, CNKI, Zhiyanzhan Industry Research Institute, « Scientific Consensus on Food Sweeteners (2022) », etc.)

Produit par le département des informations alimentaires de Beijing News

Supervisé par Tu Chonghang

Rédacteur en chef Liao Ailing

Écrit par Liu Huan et Wang Siyang

Guo Tie, rédacteur coordonnateur

Création de cartes Lu Zixiong

Correcteur Liu Baoqing