uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

äskettäin pidettiin peräkkäin valtioneuvoston tiedotustoimiston lehdistötilaisuuksia ja keskuskomitean poliittisen toimiston kokouksia, ja otettiin käyttöön suotuisa politiikkapaketti. samalla kun se sai sijoittajat jälleen luottamaan a-osakkeisiin. painotti pörssiyhtiöiden laadun parantamista, pitkän aikavälin rahastojen markkinoille tulon tukemista ja asettamista keskeisiä tavoitteita ovat pitkän aikavälin mekanismit markkinoiden luontaisen vakauden varmistamiseksi.

tätä tarkoitusta varten brokerage china -toimittajat tekivät eksklusiivisen haastattelun yang changchengin, kiinan kansan poliittisen neuvoa-antavan konferenssin kansallisen komitean jäsenen ja shenwan hongyuan securities research instituten pääekonomistin kanssa tulkitakseen syvällisesti tämän a-kierroksen syitä ja seurauksia. -jakaa markkinoita ja analysoida kuinka sijoittajat voivat jakaa laadukkaan kehityksen tuloksia pörssiyhtiöiden kanssa.

suhdannetekijöiden elpyminen yhdessä suotuisan politiikan kanssa

välitys kiina reportteri: mitä mieltä olet edellisestä a-osakkeen markkinoiden perusteellisesta säätökierroksesta?

yang chengcheng:suhdannevaihtelut ovat globaalien pääomamarkkinoiden peruspiirre. a-osakkeet ovat kokeneet useita heilahtelukierroksia vuodesta 2000 lähtien. aiempiin verrattuna tämä a-osakkeen sopeutuskierros on kestänyt lähes kolme vuotta, ja säätöalue on myös suurempi, ja se eroaa jonkin verran suurten ulkomaisten trendeistä. osakemarkkinoilla. tämän taustalla ovat rakenteelliset syyt itse a-osakkeisiin, mutta niihin vaikuttavat enemmän suhdannetekijät, joista erityisen merkittäviä ovat kiinteistösykli, valuuttakorkosykli, teknologiateollisuuden suhdanne ja institutionaaliset tekijät.

ensinnäkin kiinan kiinteistömarkkinoilla on meneillään suurin sopeutumissykli uudistuksen ja avautumisen jälkeen, millä on väistämättä vaikutusta pääomamarkkinoihin. pääomamarkkinamme ovat tietysti yleisesti ottaen suhteellisen terveet, eivätkä rahoitusmarkkinat ole romahtaneet kiinteistömuutosten vuoksi, kuten japani teki aiemmin.

toinen on se, että kiina ja kehittyneet taloudet euroopassa ja yhdysvalloissa ovat viime vuosina osoittaneet selkeää korkojen, hintojen ja kasvusyklien epäsuhtautta. euroopan ja amerikan maat ovat kokeneet ankaran inflaation ja nousseet jyrkästi, kun taas hintamme ovat olleet suhteellisen hitaita ja korot laskeneet, mikä on muodostanut valtavan korkoeron ja johtanut suureen pääoman ulosvirtaukseen. tämä on myös monien nousevien maiden kohtaama ongelma.

kolmanneksi teknologiainvestoinnit ovat syklisiä ja kehitysprosessin aikana tapahtuu väistämättä määräajoin korjauksia ja eriyttämistä. tällä hetkellä "kovan teknologian" arviointi ja arvostus ovat vielä lapsenkengissään. on olemassa vaikeuksia, kuten standardien puute ja avaintietojen saaminen ja ymmärtäminen etiketteihin perustuvina investoinneina ja liiallisena hot spotin tavoittelemisena, mikä pahentaa markkinoiden vaihtelua.

välitys kiina reporter: markkinat uskovat nyt yleisesti, että viimeaikainen makropolitiikka laukaisee lyhyen aikavälin a-osakkeen markkinoiden puhkeamisen.

yang chengpitkä:markkinatilanne on parantunut yhtäkkiä viime aikoina. uskon sen johtuvan suurelta osin edellä mainittujen kolmen suuren suhdannetekijän selvästä paranemisesta.

niistä kolmen vuoden perusteellisen sopeutumisen jälkeen kiinteistöala siirtyy vakaan sopeutumisen jaksoon uuden kiinteistörahoituspolitiikan tuella. on odotettavissa, että laajempi heikkeneminen jatkuu. yhdysvallat on siirtynyt koronlaskusykliin, mikä tarkoittaa, että kiinan ja yhdysvaltojen välinen korkoero on alkanut kaventua, pääoman ulosvirtauspaineet ovat vähentyneet ja rmb:n valuuttakurssi on elpynyt, mikä saattaa ajaa ulkomaisia ​​investointeja. takaisin kehittyville markkinoille.

samaan aikaan investoinnit teknologiateollisuuteen ovat vähitellen siirtyneet kypsään vaiheeseen koettuaan "parven" korkeiden arvostojen sopeutumista ja arvostuskuplien puhkeamista alkuvaiheessa. markkinoiden ymmärrys teknologiasijoituksista on vähitellen palaamassa rationaalisuuteen, ja investointiluottamus teknologiaomaisuuksiin muotoutuu kiihtyvällä vauhdilla. teollisen kehityksen näkökulmasta kotimaani on viime vuosina osoittanut merkittävää parannustrendiä tieteellisen ja teknologisen tutkimuksen ja kehityksen teollistumisesta tieteellisten ja teknologisten tuotteiden mittakaavaan teollisuuden kansainväliseen kilpailukykyyn.

tietysti myös poliittiset tekijät olivat tärkeässä roolissa tällä kierroksella a-osakemarkkinoilla. on kuitenkin huomattava, että valtion makrotalouspolitiikan käyttöönottoa ei voida ymmärtää yksinkertaisesti tarpeeksi vauhdittaa osakemarkkinoita. sen päätarkoituksena on edelleen toteuttaa makrokontrollia vastauksena vallitsevaan taloustilanteeseen, mutta se resonoi kolmen suuren suhdannetekijän pohjalta ja sillä on myönteinen rooli osakemarkkinoiden edistämisessä ja edistämisessä.

pitkän aikavälin varojen allokoinnin arvo kiinassa korostuu

välitys kiina reporter: a-osakekauppojen viimeaikaisen kuumenemisen myötä monet ulkomaiset sijoittajat ovat myös osoittaneet suurta kiinnostusta kiinalaisia ​​varoja kohtaan. mitä mieltä olet tästä?

yang chengcheng:uskon, että syy siihen, miksi rahastot kaikilta elämänaloilta kiinnittävät erityistä huomiota kiinan osakemarkkinoihin, johtuu seuraavista syistä.

ensinnäkin, verrattuna historiallisiin tietoihin tai yhdysvaltoihin, japaniin tai jopa intiaan, kiinalaisten omaisuuserien arvostusetu on suhteellisen huomattava. syyskuun puolivälissä a-osakkeiden yleinen pe oli vain 14,9-kertainen ja shanghai composite -indeksin pe oli vain 12,2-kertainen, jotka molemmat olivat noin 20 %:n historiallinen kvantiili vuodesta 2005 lähtien (10,9 kertaa) oli paljon alhaisempi kuin s&p 500 -indeksi (28 kertaa), gem-indeksi pe (23,6 kertaa) on myös paljon alhaisempi kuin nasdaq-indeksi (43,6 kertaa).

teollisuuden fuusioiden, yritysostojen, rakennejärjestelyjen ja tuotantokapasiteetin purkamisen myötä korkealaatuisten johtavien a-osakeyhtiöiden kannattavuus ja kilpailukyky markkinoilla paranevat entisestään. viime vuosina a-osakkeen pörssiyhtiöt ovat kiinnittäneet yhä enemmän huomiota sijoittajien tuottoon, ja osinkotoiminta on lisääntynyt merkittävästi markkinaympäristön parantuessa korkealaatuisten johtavien a-osakkeiden allokaatioarvoa korostetaan entisestään.

toiseksi, vaikka jotkin kotimaiset makrotalouden indikaattorit ovat olleet heikkoja viime vuosina, kiinan suuret läpimurrot korkean teknologian alalla, tieteen ja teknologian teollisuuden kehitys sekä globaali kilpailukyky ovat kaikki saavuttaneet nopeaa parannusta teknologisen innovaation, teknologiateollisuuden ja teknologiakilpailun osalta , vientikilpailu jne. saavutukset kaikilla osa-alueilla ovat ilmeisiä kaikille. koko maailma tunnustaa myös, että kiina on maailman suurin ja potentiaalisin markkina-alue.

toinen erittäin tärkeä indikaattori on rmb-valuuttakurssin jyrkkä elpyminen. inflaatio on viime aikoina lämmittänyt euroopan ja amerikan markkinoita suurelta osin inflaation nimellisen lisäarvon takia. nyt, kun korot laskevat ja hinnat laskevat, niihin liittyvät negatiiviset vaikutukset alkavat näkyä ja ihmisten elinkustannukset ovat nousseet merkittävästi.

yleisesti ottaen suhdannetekijät ovat saavuttaneet pohjansa, suotuisia politiikkoja on vapautettu yksi toisensa jälkeen, institutionaalinen perusta kotimaisten pääomamarkkinoiden laadukkaalle kehitykselle paranee jatkuvasti ja pitkän aikavälin rahan ja pitkäaikaisten sijoitusten hyvänlaatuinen markkinaekologia. alkaa vähitellen muotoutua. useiden myönteisten tekijöiden kertymisen myötä a-osakkeen korkealaatuisten omaisuuserien pitkän aikavälin allokaatioarvo on noussut yhä näkyvämmäksi.

monipuoliset kokonaisuudet jakavat korkealaatuisia kehitystuloksia

välitys kiina reporter: missä kehitysvaiheessa kiinan talous on mielestäsi tällä hetkellä?

yang chengcheng:vuodesta 2002 vuoteen 2023 kotimaani talouskasvu muuttuu ja rakenteelliset mukautukset ovat siirtyneet nopeasta, noin 10 prosentin kasvualustasta keskinopean 7–8 prosentin kasvualustaan. , ja sitten noin 5 %:n kasvuvauhtiin.

tällä hetkellä kotimaani talouden kysyntäpuolen rakenteellinen sopeutus on periaatteessa paikallaan ja rahoitusmarkkinaympäristö on parantunut hieman. kiinteistöjen muutos vaatii vielä kärsivällisyyttä, mutta ei kannata olla liian pessimistinen. paikallishallinnon implisiittisen velan selvittäminen auttaa lievittämään kiinan ja yhdysvaltojen suhteita, ja kiinan talouden odotetaan saavuttavan tasaisen kasvun noin 5 %:n kasvukeskuksessa.

välitys kiina reportteri: miten arvopaperiyhtiöt voivat tällä hetkellä mielestäsi auttaa pörssiyhtiöitä parantamaan laatuaan ja jakamaan laadukkaan kehityksen tuloksia?

yang chengcheng:puhuaksemme tästä aiheesta meidän on ensin ratkaistava kysymys - mikä on laadukas pörssiyhtiö? johtuuko siitä, että taloudelliset indikaattorit ovat hyvät, tulos pysyy ennallaan vai onko sijoitetun pääoman tuotto korkea?

ns. pörssiyhtiö on eri sijoituskohteiden yhteissijoittamisesta ja yhteistyöstä muodostuva organisaatio. jokaisella sijoitusyhteisöllä on erilainen identiteetti ja erilaiset vaatimukset: pankkilainat keskittyvät eniten siihen, pystyykö kassavirta takaamaan velan takaisinmaksun, kun taas osakesijoittajat maksavat. enemmän huomiota sijoitusten tuottoon, suuret osakkeenomistajat keskittyvät yritysten voittoihin ja osinkoihin...

yllä olevan keskustelun perusteella mielestäni meidän on ensin autettava pörssiyhtiöitä parantamaan toimintaansa ja johtamistasoaan, tehostamaan toimintaansa ja saavuttamaan hyvät taloudelliset tunnusluvut. korkeammalla tasolla on tarpeen selkeyttää eri sijoitusyhteisöjen sijoituslogiikkaa ja vahvistaa arvointegraatiota useiden sijoitusyhteisöjen alla.

kolmannella tasolla suurten osakkeenomistajien lisäksi kaikentyyppisten sijoittajien lopullinen arvo tulee realisoida irtautumisella. tämä kohtaa arvostushinnoittelun, likviditeettituen ja irtautumiskanavien ratkaisemisen markkinajärjestelmässä eri sijoitusyksiköiden tulo- ja poistumiskanavia tulisi parantaa.

erityisesti eri sijoitusyhteisöt ajattelevat usein vain omasta näkökulmastaan, mikä johtaa näkyviin konflikteihin. tämä edellyttää, että me talousalan ammattilaiset opimme ensin tarkastelemaan ongelmia kokonaisuuden näkökulmasta eikä rajoitu pelkästään rahoitukseen ja rahoitusmalleihin. samalla yrittäjien tulee olla tietoisia erityyppisten sijoittajien erilaisista sijoitusvaatimuksista.

samaan aikaan markkinoiden ja teollisen kehityksen myötä yritysten teknologiset polut ja digitaaliset mallit asettavat asteittain korkeampia vaatimuksia finanssialan toimijoille, mikä edellyttää rahoituslaitoksilta jatkuvaa osaamisrakenteen optimointia ja oppimista, jotta ne eivät jää jälkeen. tässä prosessissa rahoituslaitosten tulisi myös tutkia, kuinka hinnoitella ja arvioida nykyaikaisia ​​tuotantotekijöitä, kuten patentteja, teknologioita, numeroita ja malleja, ja luoda menetelmiä aineettomien hyödykkeiden rahoittamiseksi, rahallistamiseksi ja aktivoimiseksi. tätä varten arvopaperiyhtiöiden on vielä tehtävä paljon työtä sijoitustutkimuksessa, parannettava ja optimoitava arvostandardien mittausjärjestelmää sekä edistettävä yritysten arvon löytämistä.

toimittaja: lin gen

oikolukija: yao yuan