uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

[teksti/observer.com-kolumnisti jin zhong]

syyskuun 18. päivänä 2024 kolmen vuoden korkean inflaation ja huomattavien koronkorotusten jälkeen federal reserve alkoi vihdoin laskea korkoja ja laski korkoja ensimmäistä kertaa 50 peruspisteellä.

viime viikkojen yleisen mielipiteen valmistelun jälkeen tämä ei itse asiassa ole enää odottamaton tapahtuma. koko makrotalouden historian ajan korot laskevat aina korotuksen jälkeen, mikä on tärkeä tekijä suhdannesyklien muodostumisessa.

kuitenkin, kun federal reserve laskee korkoja tällä hetkellä, on todellakin joitakin keskeisiä asioita, jotka ansaitsevat huomiomme.

yksi

ensimmäinen on koronlaskujen suuruus.

keskuspankin virkamiesten viime kuukausien puheissa paljastuneet tiedot ovat vahvistaneet korkojen alentamisen syyskuussa. rahoitusmarkkinat ovat kuitenkin olleet epävarmoja koronlaskujen laajuudesta: 25 peruspistettä vai 50 peruspistettä. pisteitä?

muutama päivä sitten eräs wall street journalin toimittaja, jolla on läheiset suhteet federal reserveen, julkaisi artikkelin, jossa ehdotettiin, että 50 peruspisteen koronlasku olisi sopivampi nykyiseen taloustilanteeseen. tämän seurauksena rahoitusmarkkinoiden odotukset ovat vähitellen muuttuneet yleisestä 25 peruspisteen koronlaskusta yli puoleen 50 peruspisteen koronlaskumahdollisuudesta.

kun päätös koron alentamisesta 50 peruspisteellä tehtiin tänään, rahoitusmarkkinat siirtyivät luonnollisesti kysymykseen, miksi federal reserve valitsi 50 peruspistettä.

tietenkin fedin perusteluna on estäätalouskriisi, valitsemalla 50 peruspisteen alennuksen varovaisuudesta. markkinoiden tulkinta tästä kuitenkin jakautuu, ja huomattava joukko epäilee, onko fed nähnyt merkkejä taloudellisesta epävakaudesta ennen kuin se on alkanut laskea korkoja. samaan aikaan jotkut jatkavat rahoitusvarojen tavoittelua korkojen laskun aiheuttaman alempien rahastokustannusten vuoksi, mikä aiheuttaa osake- ja asuntomarkkinoiden kuplien kasvua lyhyellä aikavälillä. näiden kahden näkemyksen vastakkainasettelu johtaa viime aikoina rahoitusmarkkinoiden epävakauden voimistumiseen ja kasvaviin riskeihin.

tässä on poikkeama: aiemmin näiden kahden näkemyksen vastakkainasettelu arvioitiin oikeaksi tai vääräksi myöhemmin julkaistujen taloustietojen perusteella. kuitenkin kahden viime vuoden aikana monien taloudellisten tietojen tarkkuus yhdysvalloissa on heikentynyt , erityisesti työllisyystiedot, jotka julkaistiin muutama kuukausi julkistamisen jälkeen. huomattava säätö alaspäin ja suurin osa työllisyyden kasvusta vuonna 2023 on "tarkistettu" ja kadonnut tänään. varsinkin nyt, kun vaalikausi on täällä, näiden talouslukujen luotettavuus saattaa jälleen vaarantua.

vaikka usa:n 50 peruspisteen koronlasku ei ole muuttanut todellisuutta, että yhdysvaltain markkinakorot ovat muita suuria talouksia korkeampia, muiden maailman suurten talouksien osalta fedin omat ennusteet ja markkinoiden odotukset uskovat jo, että fed jatkaa laskea korkoja tulevina kuukausina sen sijaan, että luovuttaisi.

siksi odotukset yhdysvaltain dollarin korkojen laskusta tulevina kuukausina aiheuttavat paineita yhdysvaltain dollarin heikkenemiseen kiinan kaltaisissa maissa.kehitysmaayleisesti ottaen valuuttakurssien nousu viime viikkoina on heijastanut tätä painetta. muiden maiden valuuttojen vahvistuminen suhteessa yhdysvaltain dollariin jatkuu vielä jonkin aikaa ja edistää kansainvälisen pääoman paluuta yhdysvalloista. . lyhyen aikavälin rahoitusmarkkinoiden riskien ohituksen jälkeen odotukset koronlaskujen jatkumisesta tulevina kuukausina ja yhdysvaltain osakemarkkinoiden kausivaihtelu vuoden lopulla lisäävät todennäköisyyttä, että yhdysvaltain osakkeet nousevat edelleen tämän vuoden viimeisinä kuukausina .

kaksi

toinen kysymys on yhdysvaltojen koronlaskujen vaikutusreaalitalouttakuinka suuri vaikutus on.

mielestäni se ei ehkä ole yhtä tehokas kuin aiempien suhdanteiden koronlasku.

tärkeä syy on se, että kun federal reserve nosti korkoja kahden viime vuoden aikana eri syistä johtuen, koronnostojen vaikutus rajoittui rajalliseen vaihteluväliin. otetaan esimerkiksi asuntolainat suuri joukko asunnonomistajia yhdysvalloissa on saanut erittäin matalakorkoisia asuntolainoja epidemian aikana koronlaskuilla ei varmasti ole positiivista vaikutusta. siksi kulutusta, jonka osuus yhdysvaltain taloudesta on 70 %, ei merkittävästi stimuloi koronlasku.

tästä syystä yrityssektori hyötyy selvemmin tästä koronlaskukierroksesta, kun taas kelluvista tappioista kärsivä pankkijärjestelmä selviää federal reserven hätärahastojen tuella vuonna 2023.piilaakson pankkion käynnissä kriisi nyt kun korkoja leikataan, pankkien kelluvat tappiot laskevat.

epidemian aikana muut kuin rahoituslaitokset lainasivat velkaa erittäin alhaisilla koroilla saadakseen suuren määrän käteistä koronlasku parantaa suhteellisesti niiden tulevia rahoituskustannuksia. mutta yleisesti ottaen nämä vaikutukset eivät ole ilmeisiä vuoden 2008 jälkeen saatujen kokemusten mukaan reaalitalouden, etenkään usa:n jatkuvasti kutistuvan teollisuuden, piristys ei ole suuri.

mitä tulee valtion menoihin, viralliset koronleikkaukset vähentävät ehdottomasti liittovaltion korkomenoja. yhdysvaltain hallituksen ylikulutusta tukee kuitenkin alun perin yhdysvaltain dollarin hegemonia eikä se riitä vaikuttamaan yhdysvaltain dollarin hallituksen toimiin. marraskuun presidentinvaalien tulos vaikuttaa viime kädessä valtion menoihin, joiden osuus yhdysvaltain taloudesta on jatkuvasti kasvava.

kolme

joten yhdysvaltain presidentinvaalit lähestyvät, ja federal reserve aloitti korkojen laskemisen alle kaksi kuukautta ennen marraskuun alun äänestystä. onko sillä vaikutusta presidentinvaaleihin?

tämä kysymys on tärkeämpi kuin itse koronlaskujen vaikutus talouteen. koska koronlaskujen vaikutus makrotalouteen viivästyy, kestää yleensä useita kuukausia, ennen kuin ne vaikuttavat merkittävästi reaalitalouteen. koronlaskulla on kuitenkin välitön vaikutus rahoitusmarkkinoihin ja tavallisten ihmisten luottamukseen. tästä syystä demokraattinen puolue pitää koronlaskua tällä hetkellä yleisesti myönteisenä ja uskoo, että se on positiivista propagandaa demokraattisen puolueen talouspolitiikalle. republikaanit vastustavat koronlaskua tällä hetkellä, koska päätös koron alentamisesta vaimentaa republikaanien hypeäinflaatioaihevaikutus.

näiden presidentinvaalien tuloksilla on valtava vaikutus yhdysvaltain talouspolitiikkaan seuraavien neljän vuoden aikana. presidenttiehdokas ei ainoastaan ​​tule tekemään suuria muutoksia kauppa-, energia-, rahoitus-, teknologia- jne. politiikoissa, vaan kongressin kokoonpano ja valvonta vaikuttavat myös yhdysvaltain politiikan sisältöön ja täytäntöönpanon tehokkuuteen. riippumatta siitä, onko kyseessä demokraattinen puolue vai republikaanipuolue, niin kauan kuin yksi puolue hallitsee presidenttiä ja kongressin molempia kamareita, on suuri todennäköisyys, että se läpäisee laajan julkisen talouden alijäämäpolitiikan ja lisää merkittävästi valtion menoja. toisaalta, jos molemmat puolueet hallitsevat presidenttiä ja kahta kongressihuonetta, valtion menojen kasvu on suhteellisen rajallista.

suurin kysymys tällä hetkellä on, voiko fedin keventäminen ennen äänestystä mahdollistaa sen, että tavalliset äänestäjät voivat voittaa kahden viime vuoden korkean inflaation aiheuttamat negatiiviset muistot, mikä vaikuttaa loppuäänestykseen.

amerikan politiikan tämänhetkisen äärimmäisen polarisoitumisen perusteella tämä mahdollisuus on vielä suhteellisen pieni, mutta ratkaisevissa swing-osavaltioissa, joissa vaalit ovat erittäin lähellä, ehkä jokainen hyvä uutinen antaa demokraattiselle puolueelle lisäedun.

neljä

kiinan osalta yhdysvaltojen makrotaloudellisista kokeiluista viimeisten kolmen tai neljän vuoden aikana saadut opetukset ansaitsevat huolellisen analyysimme.

finanssipolitiikka on edelleen nopeimmin tuottava taloudellinen interventiomenetelmä, jolla on nopeimmat lyhyen aikavälin tulokset, varsinkin välilenkkien läpi leikkaava ja suoraan yksittäisiä ihmisiä päin hallitukselta päin. elvytyspolitiikan nopean vaikutuksen sivuvaikutuksena on kuitenkin se, että se voi helposti aiheuttaa inflaatiota, joka vaikuttaa vakavasti yhteiskunnalliseen vakauteen. vaikka hintojen nousuvauhti yhdysvalloissa on tänään hidastunut, todellinen hintataso nousee edelleen hitaasti matala- ja keskituloisten ihmisten todellinen elintaso on heikentynyt merkittävästi kahteen edelliseen vuoteen.

kuka kantaa nousevien rahoituskustannusten negatiiviset vaikutukset koron nostoprosessissa? viimeisten kolmen vuoden aikana yhdysvallat on periaatteessa ollut pankkien ja joidenkin yritysten vastuulla vuoden 2023 piilaakson pankkikriisin jälkeen toteutetuista hätätoimenpiteistä, jotka ovat myös välillisesti kantaneet tämän osan kustannuksista (tietysti se siirrettiin edelleen). maailman yhdysvaltain dollarin hegemonian kautta). muut maat eivät vielä pysty siirtämään kustannuksia muihin maihin, joten päättäessään sisäisesti jakaa velkakulut eri talouden sektoreiden kesken niiden tulisi päästä eroon pienistä osastojen koroista, laskea enemmän kokonaishyötyjä ja valita taloudelle edullisin allokaatio. kansantalouden suunnitelman laatia vastaava finanssi- ja rahapolitiikka.

viimeinen kohta on kliseinen teknologiainvestointi. tekoälytrendin lähtökohta sattui osumaan samaan aikaan piilaakson pankkikriisin puhkeamisen kanssa. ehkä se oli sattumaa, mutta se tarjosi tasaisen teemavirran edistämään yhdysvaltain osakemarkkinoiden nousua. vaikka monet ihmiset alkavat nykyään kyseenalaistaa, kuinka paljon tekoälyllä on lyhyen aikavälin vaikutusta tuottavuuteen, tämä ei estä laajamittaisia ​​tekoälyinvestointeja tukemasta makrotaloutta.

kotimainen tiede ja teknologia ovat vielä korjaamassa puutteitaan ja kotimaiset vaihtoehtoiset investoinnit keskeisiin teknisiin laitteisiin ovat alkaneet muotoutua tiede- ja koulutusyhteisön rakenneuudistus ja kotimaisen teollisuuden mahdollisuuksien lisääminen. yliopistoyhdistykset ovat kiinan suurin menestymisen toive tulevaisuuden tiede- ja teknologiakilpailussa. tämä voi auttaa kotimaista teknologista kehitystä korkeammalle tasolle ja edistää kotimaisen pitkän aikavälin taloudellisen kilpailukyvyn kasvua kuin pelkkä investointien lisääminen.

tämä artikkeli on vain observer.comin käsikirjoitus. artikkelin sisältö on puhtaasti kirjoittajan henkilökohtainen mielipide, eikä sitä saa kopioida ilman lupaa. seuraa observer.com-sivustoa wechat guanchacnissa ja lue mielenkiintoisia artikkeleita joka päivä.