uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

kun markkinat romahtivat elokuun alussa, bank of america muistutti meitä tärkeimmistä tukitasoista. nyt, kun federal reserve on aloittamassa koronlaskua, bank of america uskoo, että yhdysvaltain joukkovelkakirjat voivat johtaa laskuun, ja hyödykemarkkinoilla. on juuri alkanut.

michael hartnett, merkittävä strategi bank of americasta, kommentoi viimeisimmissä flow show -muistiinpanoissaan, että hän näkee mahdollisuuden palata pitkän aikavälin joukkolainojen kauppaan, varsinkin jos ism-valmistusindeksi on suurempi kuin 49, mikä voi nostaa 30:tä. -lainan vuoden tuotto yli 4,3 %:iin.

toiseksi, hartnett näkee myös suuremmat mahdollisuudet kuin joukkovelkakirjamarkkinat. 2 %:n tasolle, ja nyt kun nämä tekijät ovat kääntyneet päinvastaiseksi, hyödykemarkkinat ovat juuri alkaneet.

yhdysvaltain velan kasvu on kääntymässä käänteiseksi

hartnett selvitti tarkemmin, miksi hän odottaa "viimeisen neljän kuukauden joukkovelkakirjaviivouksen kääntyvän nopeasti päinvastaiseksi", kun 30 vuoden valtion velkasitoumus putoaa 4,75 prosentista 4,0 prosenttiin:

kausiluonteisuus: syyskuu on yleensä toiseksi suurin kuukausi yritysten joukkolainojen tarjonnassa, keskimäärin 135 miljardia dollaria viimeisen neljän vuoden aikana, ja fms:n kassataso on vain 4,3 %, ja valtion joukkovelkakirjalainojen tarjonta on kasvanut 180 miljardiin dollariin.

geopolitiikka: konfliktit ja protektionismi ovat nostaneet energian hintoja, ja euroopan maakaasu on noussut 70 prosenttia helmikuusta.

asemointi: 30 vuoden valtion velkakirja siirtyi "ylimyydystä" q1:sta "yliostettuun" tänään, kun fms-sijoittajat vaihtoivat netto-ow-lainoihin ensimmäistä kertaa maaliskuun 2024 jälkeen.

erittäin ennakoiva fed: markkinat odottavat 200 peruspisteen koronlaskua riskivarojen "v-muotoisesta" elpymisestä huolimatta leikkaus näkyy nyt täysin hinnoissa.

kuten hartnett huomauttaa, usa:n rekrytointia tarkasteltaessa viimeiset kuusi kertaa yksityisen sektorin osuus kokonaispalkkojen kasvusta putosi alle 40 prosenttiin, jota seurasi taantuma. tämä johtuu siitä, että "hallituksen ja sen ystävien" (koulutus ja terveydenhuolto) hallitseminen työmarkkinoilla on ristiriidassa nousevien tuottavuusnäkymien kanssa, ja "pitkät joukkovelkakirjat" ovat jälleen paras "kovan laskun" suojaus.

hyödykemarkkinat ovat juuri alkaneet

pitkäaikaisten joukkovelkakirjalainojen lisäksi hartnett uskoo, että edessä saattaa olla suurempi mahdollisuus, ja hyödykemarkkinat ovat juuri alkaneet:

kuten hartnett kuvailee siirtymistä "2 prosentista 5 prosentin maailmaan", inflaatio oli 1900-luvulla keskimäärin 5 prosenttia, mutta se nousi vain harvinaisen globalisaation, alhaisen velan, väestörakenteen ja teknologisen häiriön yhdistelmän vuoksi % cpi 20 vuodessa, mutta näiden voimien nykyinen kääntyminen tarkoittaa inflaation rakenteellista siirtymistä takaisin 5 prosenttiin.

hartnett totesi edelleen:

vaikka useimmat hyödykkeet näyttävät tällä hetkellä olevan maallisilla karhumarkkinoilla, tilanne on muuttumassa, sillä 2020-luvun maalliset hyödykemarkkinat ovat juuri alkaneet, ja niiden vuosituotto on 11 prosenttia, velkaa, alijäämiä, väestötietoja, deglobalisaatiota, tekoälyä ja nettonollapolitiikka johtaa kaikki inflaatioon.

tämä tarkoittaa, että 60/40 tasapainoisessa salkussa hyödykkeet tuottavat paremmin kuin joukkovelkakirjat 2020-luvulla, ja viimeisten 4 vuoden kokonaistuotto varmasti viittaa siihen: 30 vuoden treasury-tuotto on -39 %, kun taas hyödykkeiden tuotto +116 % jopa hidastuvan inflaation myötä hyödykeindeksi voi saavuttaa 10-14 % vuosituottoa, kun taas fed tuotto on vain +6 %.