uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Pääomamarkkinat eivät ostaneet Pinduoduon tiliä. Elokuun 27. päivänä Windin tietojen mukaan Pinduoduo-osakkeiden markkina-arvo haihtui lähes 1/3:lla 138,8 miljardiin Yhdysvaltain dollariin. Verrattuna Alibabaan ja JD.comiin Pinduoduo on kasvanut neljännesvuosittain vaikuttavasti. Heti kun vuoden 2024 toisen vuosineljänneksen taloudellinen raportti julkaistiin, se laukaisi "maanjäristyksen" osakekurssien yhden päivän laskussa.

Tämä epänormaali kehitys aiheutti paljon keskustelua sijoittajien keskuudessa. "Tuottojen lasku on väistämätöntä", "Ei takaisinostoja tai osinkoja lähivuosina", "Ulkoisen ympäristön epävarmuus"… Miksi Pinduoduon johto päätti hyökätä "julmalla tavalla" sijoittajia vastaan?

"Tuotot laskevat vähitellen"

Äskettäin Pinduoduo pudotti raskaita "pommeja" yksi toisensa jälkeen vuoden 2024 toisen neljänneksen talousraporttikokouksessaan. Pinduoduo Groupin toimitusjohtajan ja toimitusjohtajan Zhao Jiazhenin mukaan hän sanoi sijoittajille, että Pinduoduo liikevaihdon kasvu hidastuu ja voitot laskevat vähitellen. Samaan aikaan Pinduoduo ei harkitse takaisinostoja tai osinkoja.

Zhao Jiazhenin selityksen mukaan liikevaihdon hidastuminen johtuu siitä, että Pinduoduon nykyinen liiketoiminta kohtaa kovaa kilpailua ja joitain ulkoisia ympäristötekijöitä, jotka väistämättä tuovat vaihteluita yrityksen liiketoiminnan kehitykseen. Toiseksi tukeakseen alustaekosysteemin kestävää kehitystä Pinduoduo lisää investointeja ja tukee laadukkaita kauppiaita seuraavan 12 kuukauden aikana. Vaikka lyhyen aikavälin tuotot eivät sulje pois heilahteluja, yleinen tulos asteittaisen laskun suunta on väistämätön.

Mitä tulee siihen, että Pinduoduo ei harkitse takaisinostoja tai osinkoja, Zhao Jiazhen uskoo, että yritys on edelleen investointivaiheessa ja sen liiketoimintaa kohtaa moniulotteinen kova kilpailu ja ulkoisen ympäristön aiheuttama epävarmuus.

Heti kun yllä oleva tuomio julkaistiin, Pinduoduon osakekurssi putosi välittömästi. Tuuliosaketiedot osoittavat, että ennen kuin Yhdysvaltain osakemarkkinat avautuivat 26. elokuuta, Pinduoduon osakekurssi laski yli 10 %. Yhdysvaltain osakemarkkinoiden avauduttua Pinduoduo-osakkeen kurssi putosi alle 100 dollariin 96,24 dollariin, mikä on yli 30 prosenttia. Päätöshetkellä Pinduoduon osakekurssi laski 28,51 %.

"Pääsyy siihen, miksi Pinduoduon osakekurssi laski jyrkästi, on se, että sijoittajat saivat johdolta erittäin selkeän johtopäätöksen, joka vahvisti aiempien sijoittajien huolen Pinduoduon tulevasta kehityksestä." Xingtu Financial Research Instituten erikoistutkija He Nanye kertoi Beijing Business Dailylle Toimittaja huomautti, että näihin huolenaiheisiin kuuluu asukkaiden kulutushalun heikkeneminen jne., mikä tekee Pinduoduolle yhä vaikeampaa ylläpitää nopeaa kasvua. Lisäksi verkkokaupan markkinat kilpailevat olemassa olevista liikenteistä ja asiakkaista, ja Pinduoduolle on vaikea välttää lyhyiden videoalustojen vaikutusta. Nämä tekijät ovat johtaneet Pinduoduon kilpailukyvyn heikkenemiseen ja siten tulokseen.

Hän Nanye uskoo, että johto ilmaisi arvionsa yhtiön tulevasta strategiasta ja tuloskasvusta pragmaattisella asenteella ja esitti yhtiön tulevan kasvumallin ja tulosmallin kaupallisesta näkökulmasta. Mitä tulee muutoksiin sijoittajien arvostuksissa ja osakekurssien kehityksessä, se on pääomamarkkinoiden asia.

Muutoksen kausi on alkamassa

Itse asiassa aiemmissa neljännesvuosittaisissa talousraporteissa Pinduoduo on toistuvasti maininnut, että "voiton kasvu johtuu lyhyen aikavälin investointisyklin ja taloudellisen raportoinnin syklin epäsynkronisuudesta, eikä sitä voida käyttää pitkän aikavälin ohjeena." Tuolloin Pinduoduoa lähellä oleva sisäpiiriläinen kertoi Beijing Business Daily -toimittajalle, että yhtiö ei halunnut painottaa liikevaihdon ja tuloksen kasvua ja halunnut pitää matalaa profiilia.

Verrattuna Alibaban ja JD.comin taloudellisiin raportteihin Pinduoduo on todellakin katseenvangitsijampi. Pelkästään vuoden 2024 toisella neljänneksellä Pinduoduon liikevaihto oli 97,06 miljardia yuania, mikä on 86 prosentin vuosikasvu, tavallisille osakkeenomistajille kuuluva nettovoitto oli 32,01 miljardia yuania, mikä on 144 prosenttia enemmän kuin vuotta aiemmin. Talousraportin samana ajanjaksona Alibaban ja JD.comin liikevaihdon kasvuvauhti hidastui, ja se kasvoi edellisvuodesta 4 % ja 1,2 %. JD.comin emoyhtiölle kuuluva nettotulos kasvoi 69 prosenttia edellisvuodesta, kun taas Alibaban nettotulos laski 27 prosenttia vuodentakaisesta.

Liiketoiminnan näkökulmasta Pinduoduon kasvu on kuitenkin hidastunut. Vuoden 2023 viimeisellä neljänneksellä Pinduoduo-verkkomarkkinointipalveluiden liikevaihto kasvoi 57 % ja transaktiopalveluiden liikevaihto 357 % vuodentakaisesta. Vuoden 2024 ensimmäiseen neljännekseen mennessä nämä kaksi indikaattoria ovat nousseet 56 % ja 327 % vuoden takaisesta. Sitten vuoden 2024 toisella neljänneksellä näiden kahden indikaattorin kasvuvauhti hidastui edelleen, ja se kasvoi 29 % ja 234 % edellisvuodesta. Lisäksi Pinduoduon liikevaihto tämän vuoden toisella neljänneksellä ei vastannut markkinoiden odotuksia 99,99 miljardia juania.

"Osakekurssin korjaus liittyy odotettua heikompaan tulokseen ja kasvun hidastumiseen, kertoi Beijing Business Daily -toimittajalle, että Pinduoduon kasvun hidastuminen on itse asiassa väistämätön trendi." . ”Sähköisen kaupan markkinoiden kapasiteetti on todella nähtävissä. Alkuperäisen kasvuvauhdin ylläpitämisen kustannukset nousevat ja kasvuvauhti laskee vastaavasti Pinduoduolle kasvuvauhtia Se on muutos, joka tapahtuu ennemmin tai myöhemmin."

Siksi Alibaba ja JD.com ovat tänä vuonna ostaneet osakkeita merkittävästi lisätäkseen osakkeenomistajien luottamusta sähköiseen kaupankäyntiin. Alibaban elokuussa antaman ilmoituksen mukaan yhtiö osti vuoden ensimmäisellä puoliskolla yhteensä 613 miljoonaa kantaosaketta 5,8 miljardilla dollarilla. JD.com ilmoitti 27. elokuuta, että sen hallitus on hyväksynyt uuden osakkeiden takaisinostosuunnitelman. Yhtiö voi ostaa takaisin osakkeita enintään 5 miljardin Yhdysvaltain dollarin arvosta (mukaan lukien amerikkalaiset talletusosakkeet) seuraavan 36 kuukauden aikana elokuun lopusta lukien. 2027.).

"Pinduoduo on itse asiassa siirtynyt muutosvaiheeseen, mutta sen kasvuvauhti on edelleen ilmeinen muihin kotimaisiin verkkokaupan alustoihin verrattuna. Jos se ostetaan nyt takaisin, se ei tuo parempaa tuottoa sijoittajille." Muissa verkkokaupan yrityksissä osakkeiden takaisinosto voi johtua tietyistä paineista ja vastustuskyvystä liiketoiminnan kasvupuolella, ja osake on kokenut suuren ja pitkän aikavälin korjauksen luottamuksen väline.

Kilpailun edessä

Verrattuna kollegoihin, jotka osoittavat aktiivisesti sijoittajille suorituskyvyn paranemista, Pinduoduon johdon lähestymistapa "kaataa kylmää vettä" pääomamarkkinoille heijastaa jossain määrin myös sitä ahdistusta ja painetta, jota yritykset eivät pysty karistamaan pois nykyisillä markkinoilla. kilpailua.

Pinduoduo ei joudu ainoastaan ​​käsittelemään kotimaisten verkkokauppayritysten hintakilpailua, vaan myös Pinduoduon rajat ylittävä liiketoiminta TEMU on myös ulkomaisen laajentumisen paineen alla. Ymmärretään, että tällä hetkellä TEMU-liiketoiminta on tullut yli 70 markkinoille. Pinduoduo Groupin puheenjohtaja ja toimitusjohtaja Chen Lei sanoi, että liiketoimintansa kehittyessä yritys kokee ulkoisen ympäristön muutosten kiihtyvän, liiketoimintaa häiritsevät yhä enemmän epänormaalit liiketoimintatekijät ja epävarmuus on lisääntynyt merkittävästi.

Vaikka Pinduoduo ei julkistanut TEMUn tarkkoja tietoja taloudellisessa raportissaan, on kiistatonta, että TEMU jatkaa nopeaa laajentumista ulkomaille. Guosen Securities arvioi, että TEMUn GMV ylitti 13 miljardia dollaria tämän vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. Tämän vuoden GMV:stä päätellen SPDB International ennustaa TEMUn koko vuoden GMV:n ylittävän 40 miljardia dollaria, kun taas BoCom International ennustaa, että TEMU:n koko vuoden kasvu ylittää 200%.

TEMUn tuleva kehitys on kuitenkin edelleen täynnä epävarmuustekijöitä. Sen lisäksi, että TEMU vastasi eri maiden ja markkinoiden politiikkamuutosten vaikutuksiin ja mukautti liiketoimintastrategioita ajoissa, TEMU sai tämän vuoden heinäkuussa uutisen, että sen pääkonttori on Guangzhoussa. kauppiaat olivat piirittäneet monta kertaa. Kauppiaiden ja alustojen väliset kiistat näyttävät myös viittaavan siihen, että nopeasti kasvavalla Pinduoduolla on edelleen monia konflikteja, jotka kaipaavat ratkaisua.

"Pinduoduolle muutoksen aikana sijoittajat voivat vähitellen kiinnittää enemmän huomiota yrityksen voittoihin ja kustannuksiin." aiheita.

Pinduoduo ilmoitti 26. elokuuta alustan ekologisen rakentamisen syventämiseksi investoivansa kymmeniä miljardeja resursseja uusien laatukauppiaiden tukemiseen ja käynnistävänsä transaktiomaksujen alennussuunnitelman ensi vuonna 10 miljardin yuanin transaktiomaksut korkealaatuisille kauppiaille. Tällä hetkellä Pinduoduo on tuonut kauppiaille markkinoille palautettavat oikeudet resurssiteknologian palvelumaksuihin ja promootioohjelmistojen palvelumaksuihin.

Beijing Business Daily -toimittaja Hän Qianqiao Xinyi