uutiset

Tencent News "Perspective"

Kirjoittaja Feng Biao Toimittaja Liu Peng

Kotimaan johtavana viljan ja öljyn tuottajanaArowanaKaatuminen suorituksen noloon. Vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla Arowanan liiketulos ylitti 100 miljardia, mutta nettotulosprosentti oli vain 1 %. Lisäksi Arowanan listaamisen jälkeen sen "voittokyky" on ollut huomattavasti heikompi kuin ennen listautumista.

Pääomamarkkinoilla spekuloitiin aikoinaan kiivaasti Arowanaa. Sen jälkeen kun se listautui hintaan 25,70 yuania/osake, osakekurssi nousi nopeasti yli 145 yuania/osake. Markkina-arvo oli yli 780 miljardia Arowanan kokonaismarkkina-arvo on vain noin 140 miljardia, mikä on 640 miljardia laskua historiallisesta korkeimmasta.

Arowanan koko nimi on Yihai Kerry Arowana Company. Sen emoyhtiö on Singaporeen rekisteröity Wilmar International. Sen suurimmat osakkeenomistajat ovat Malesian rikkain kiinalainen mies ja hänen veljenpoikansa Kuok Kongfeng. Guo Kongfeng aloitti jo 1990-luvulla viljan, öljyn, jauhojen, öljyteknologian ja muiden teollisuudenalojen käyttöönoton Kiinassa ja johti kulutusmallin muuttamiseen bulkkiöljystä pienpakkaukseen.

Markkina-arvon jyrkän laskun edessä Arowanan määräysvallassa oleva osakkeenomistaja sanoi, että se pidentäisi jälleen kerran vapaaehtoisesti listautumista edeltävien rajoitettujen osakkeiden rajoitusaikaa vuodella yrittääkseen lisätä sijoittajien luottamusta. Kysymys kannattavuuden parantamisesta on kuitenkin edelleen ratkaisematta.

Nettotulos jatkoi laskuaan listautumisen jälkeen, ja jälleenmyyjien määrä laski ensimmäistä kertaa vuoden ensimmäisellä puoliskolla

Vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla Arowana saavutti 109,478 miljardia juania, mikä on 7,78 % vähemmän kuin vuotta aiemmin, ja nettotulos 1,097 miljardia yuania, mikä on 13,57 % enemmän kuin vuotta aiemmin.

Kuitenkin joukossa nettotulos 1,097 miljardia euroa, kertaluonteiset tuotot ylittivät 900 miljoonaa ja voitto oli vain 160 miljoonaa yuania. Yli 900 miljoonan euron kertaluonteisista voitoista ja tappioista suojauksina käytetyistä johdannaisista ja strukturoiduista talletuksista kertyi tuottoa 1,029 miljardia euroa.

Jopa 160 miljoonan yuanin ei-nettovoitto on kasvanut yli 10 kertaa viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna, koska Arowanan nettotulos vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla oli vain 14,427 miljoonaa yuania.

Arowanan aikaisemmassa tuloksessa kertaluonteisten voittojen ja tappioiden määrä oli suhteellisen suuri. Tältä osin Arowanan selitys on, että vähentääkseen tekijöitä, kuten raaka-ainehintojen ja valuuttakurssien vaihteluita, yhtiö käyttää suojautumiseen rahoitusjohdannaisia, kuten futuureja ja valuuttatermiinisopimuksia.

Jos emme huomioi kertaluonteisia suojausvoittoja ja -tappioita, myös Arowanan liiketoiminnan kassavirta on erittäin epävakaa. Tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla Arowanan nettotoiminnan kassavirta oli 1,636 miljardia yuania, kun se viime vuoden vastaavana ajanjaksona oli 10,733 miljardia juania, mikä on 84,76 % vähemmän kuin vuotta aiemmin.

Itse asiassa Arowanan listautumisen jälkeen tilanne on kasvattanut tuloja mutta ei voittoa useiden vuosien ajan.

Vuosina 2017, 2018 ja 2019 ennen listautumista Arowanan liiketulos oli 150,766 miljardia yuania, 167,074 miljardia yuania ja 170,743 miljardia yuania, ja sen nettovoitto oli 5,284 miljardia yuania ja 5,5,5,51 miljardia yuania vuodessa.

Listautumisvuonna 2020, huolimatta COVID-19-epidemian vaikutuksista ravintola-alaan ja raaka-aineiden, kuten soijapapujen, hintojen noususta, Arowana saavutti 194,922 miljardin juanin liikevaihdon ja yli 6 miljardin yuanin nettovoiton. Nettotulos ilman kertaluonteisia voittoja ja tappioita oli 8,792 miljardia juania. Kuitenkin sen jälkeen kuluneiden vuosien aikana, vaikka Arowanan liiketoiminnan laajuus on kasvanut, sen "voittokyky" on heikentynyt vuosi vuodelta.

Vuodesta 2021 vuoteen 2023 Arowanan liikevoitto on 226,225 miljardia yuania, 257,485 miljardia yuania ja 251,524 miljardia yuania, mutta nettotulos on vastaavasti 4,132, 3,011 ja 2,848 miljardia yuania. Vuoden 2023 nettotulos on "leikattu puoliksi" listautumisvuoden kohokohtaan verrattuna ja nettotulosprosentti on pudonnut listautumisen jälkeisestä yli 3 %:sta alle 2 %:iin.

Lisäksi Arowanan bruttokate on laskenut merkittävästi viime vuosina. Vuonna 2020 Arowanan bruttokate ylitti 11 %, mutta se on pudonnut 4,83 %:iin vuonna 2023 ja nousi 4,9 %:iin tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Verrattuna muihin saman toimialan pörssiyhtiöihin Arowanan bruttokate on myös alhainen, kuten maustejättiläinen.Haitin makuteollisuusBruttokate ylittää 30 % COFCO:n päätoimiala on viljan ja öljyn jalostus.COFCO Tiede ja teollisuusBruttokate ylittää 20 prosenttia.

Mitä tulee suorituskyvyn vaihteluihin ennen listautumista ja sen jälkeen, Arowana selitti Tencent News "Perspectivelle", että voitot ovat vaihdelleet johtuen sellaisista tekijöistä kuin raaka-aineiden hintojen vaihtelut, kuluttajakysyntä ja markkinakilpailu.

Toinen huomionarvoinen ilmiö on, että Arowana-jälleenmyyjien määrä väheni ensimmäistä kertaa tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Jälleenmyyjien määrä sen lanseerauksen jälkeen vuosina 2020–2023 on 5097, 6121, 7768 ja 8722. Tämän vuoden ensimmäisellä puoliskolla jälleenmyyjien määrä väheni 465:llä 8 257:ään.

Jälleenmyyjien määrän laskusta Arowana vastasi, että tämä perustuu liiketoiminnan kehittämistarpeisiin. Se arvioi jatkossakin jälleenmyyjiä, jotka eivät ole halukkaita tekemään yhteistyötä ja joiden suorituskyky on pitkään ollut heikko myös samojen jälleenmyyjien lajitteleminen ja yhdistäminen Jälleenmyyjillä on useita tilejä, eikä jälleenmyyjien lukumäärässä ole vaikutusta yrityksen liiketoimintaan.

Hintojen lasku puristaa voittomarginaaleja, ja keskuskeittiöprojekti on vielä alkuvaiheessa

Arowanan toimialoista suurimman osuuden ovat keittiöruoat, mukaan lukien riisi, jauhot ja öljy, ja tähän liiketoimintaan vaikuttavat myös selvimmin raaka-aineiden hinnat. Tämän vuoden alusta soijapapujen ja muiden vilja- ja öljyraaka-aineiden hinnat ovat olleet laskusuunnassa. Tilastokeskuksen tiedot osoittavat, että soijapapujen (soijapapujen) hinta joulukuussa 2023 oli noin 4 800 yuania/tonni, ja se oli laskenut noin 4 500 yuania/tonni tämän vuoden kesäkuussa. Raaka-ainekustannusten aleneminen ei kuitenkaan välttämättä tee hyvää Arowanan tulokselle.

Tarkemmin sanottuna Arowana kertoi Tencent News "Perspectivelle", että Arowanan keittiöruokamyynti kasvoi vuoden ensimmäisellä puoliskolla edellisvuodesta. Toisaalta se hyötyi raaka-ainekustannusten laskusta ja bruttomarginaalista vähittäiskaupan tuotteiden voitto kasvoi edellisvuodesta, mutta toisaalta se hyötyi raaka-ainekustannusten laskusta Heille jauholiiketoiminta on kärsinyt tappiota markkinoiden vaimean kysynnän, kovan kilpailun ja alhaisten sivutuotteiden hintojen vuoksi.

Päästäkseen eroon riisi-, jauho- ja öljyalan homogeenisesta ja ankarasta kilpailusta Arowana on viime vuosina pyrkinyt parantamaan kannattavuutta monipuolisella liiketoimintasuunnitelmalla. Arowana on esimerkiksi kehittänyt tuotantoketjun loppupään yrityksiä, kuten mausteita, päivittäisiä kemikaaleja ja keskuskeittiöpuistoja, integroimalla edelleen elintarvikejalostuksen loppupään maataloustuotteiden jalostukseen, jotta siitä tulee kattava elintarvikejalostusyritys.

Arowana on viime vuosina keskittynyt keskuskeittiöprojekteihin, jotka ovat herättäneet paljon markkinoiden huomiota. Keskuskeittiötuotantopuistossa Arowana ei ainoastaan ​​käsittele keskuskeittiötuotteita itse, vaan esittelee myös muita keskuskeittiön jalostusyrityksiä.

Keskuskeittiöliiketoiminnan tämänhetkisestä etenemisestä ja kannattavuudesta Arowana vastasi Tencent Newsin "Perspectivelle" ja totesi, että nykyinen keskuskeittiöprojekti on vielä alkuvaiheessa, mutta yhtiön keskuskeittiöpuiston liiketoimintamalli kehittyy edelleen hyvään suuntaan Tämän mallin avulla voidaan tehokkaasti vähentää erilaisia ​​käyttökustannuksia, kuten tuotantoa, käyttöä, kuljetusta ja myyntiä, joten olemme luottavaisia ​​Keskikeittiöpuiston toimintaan pitkällä aikavälillä.

Tällä hetkellä Arowanan alaliiketoimintojen bruttomarginaalista päätellen keittiön elintarvike- ja rehuainesosien ja öljyteknologian bruttokate on 6,86 % ja 1,01 %.

Muihin liiketoimintaryhmiin sisältyvä myyntikate on kuitenkin peräti 22,61 %. Arowana kertoi Tencent News "Perspectivelle", että muut liiketoimintayksiköt sisältävät siirtotulot, energian myyntitulot, jätemateriaalitulot ja varaosien myyntitulot jne. Vaikka bruttokate on korkea, niiden osuus on pieni.