uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Tämä artikkeli perustuu julkiseen tietoon ja on tarkoitettu vain tiedonvaihtoon, eikä se ole sijoitusneuvontaa.

Helmikuusta 2021 lähtien A-osakkeen ruoka- ja juomasektori on noussut kokonaisuutena yli 52 %, ja lasku on jopa ylittänyt vuosien 2015 ja 2018 karhumarkkinoiden. Niistä 3 yritystä putosi yli 80 %, 13 yritystä putosi yli 70 % ja 39 yritystä putosi yli 50 %.

Mutaa ja hiekkaa täynnä olevan suurkaupungin alla,Dongpeng juoma(SH:605499) tyrmäsi trendin ja nousi huimasti 265 %, ja siitä tuli ainoa johtaja kymmenen parhaan joukossa elintarvike- ja juomateollisuudessa, joka kirjasi positiivisen tuoton. Arvostusta tarkasteltaessa Dongpengin uusin PE on yli 42-kertainen, mikä on korkein 50 suurimman markkina-arvosektorin joukossa.

Lähde: Tuuli

Mitä mieltä olet Dongpeng Beveragesta?

01

Perusasiat kunnossa

Näin heikoilla markkinoilla Dongpeng Beverage pystyi hillitsemään trendin ja vahvistumaan, ja sille annettiin korkeampi arvostus. Tämä johtuu ilmeisesti siitä, että sen oma α-suorituskyky on parempi, mikä suojaa markkinoiden β:n aiheuttamalta negatiiviselta paineelta.

Viimeisimmän tulosennusteen mukaan vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla Dongpeng Beveragen liikevaihto on 7,86–8,08 miljardia yuania, mikä on 44 % ja 48 % enemmän kuin vuotta aiemmin. Emoyhtiön tilikauden voitto oli 490 miljoonaa yuania 620 miljoonaan yuania, kasvua edellisvuodesta 44,4 % 56 %:iin.

Tämä jatkaa viime vuosien korkean suorituskyvyn kasvutrendiä, ja yleinen kasvuvauhti on kiihtynyt. Vuodesta 2020 vuoteen 2023 emoyhtiölle kuuluva liikevaihdon ja nettotuloksen yhdistetty vuosikasvu on 27,9 % ja nettotulos 37,5 %. Tiedäthän, että viime vuosina epidemian vuoksi monet johtavat kuluttajayritykset ovat kohdanneet ilmeisiä pullonkauloja suorituskyvyn kasvussaan, kuten Fuling-sinappisinappi, Juewei Foods, Haitian Flavor Industry jne.

(Lähde: Tuuli)

Katsotaanpa kannattavuutta. Viimeisin myyntikate on 42,77 %, mikä on hieman pienempi kuin aikaisempina vuosina, mutta on edelleen korkealla alueella. Pääsyynä on se, että viime vuosien raaka-aineiden hintojen nousu ja uusien tuotteiden lanseeraus kauden aikana ovat heikentäneet kokonaistulosta. Dongpeng on kuitenkin myös varmistanut korkeamman tulostason kustannuspuolen optimoinnin avulla. Esimerkiksi 250 ml:n pieni kultapullo on pakattu PET:iin Red Bullin kolmiosaisen rautapurkin sijaan. Ensimmäisen pakkauskustannukset ovat 60 senttiä alhaisemmat kuin jälkimmäisen.

Viimeisin nettotulosprosentti on 19 %, joka on jatkanut nousuaan useiden vuosien ajan ja saavuttanut ennätyskorkean. Voidaan nähdä, että yhtiö hallitsee kolme maksua hyvin. Niistä myynnin kulusuhde on laskenut erityisen merkittävästi vuoden 2018 31,9 prosentista 17,1 prosenttiin tämän vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. Toisaalta Dongpengin myynnin mittakaava on kasvanut merkittävästi, mikä on laskenut myyntiastetta. Toisaalta Dongpeng-erikoisjuomabrändi on saanut kuluttajien tunnustusta, ja markkinointi- ja promootiokulujen kasvu on hidastunut merkittävästi.

Taseessa Dongpeng Beveragen viimeisimmät sopimusvelat olivat 2,688 miljardia yuania, mikä on 59 % enemmän kuin vuotta aiemmin, mikä on jälleen uusi ennätys. On nähtävissä, että Dongpengin erikoisjuomapäätetuotteet menevät hyvin kaupaksi ja jälleenmyyjät ovat aktiivisempia maksamaan.

Oman pääoman tuotolla (ROE) mitattuna ne olivat 43,3 %, 22 %, 43 %, 45,8 %, 36,5 %, 31,7 % ja 35,8 % vuosina 2017–2023. Suurempi lasku vuonna 2021 johtuu pääasiassa pörssilistauksen ja rahoituksen aiheuttamasta nettovarallisuuden voimakkaasta kasvusta kyseisenä vuonna, mikä johti ROE:n laskuun. Kun tarkastellaan kokonaisarvoa, ROE toimii hyvin ja on ruoka- ja juomaketjun kärjessä.

Yhteenvetona voidaan todeta, että Dongpeng Beverage on menestynyt hyvin ja sen kannattavuus paranee edelleen, mikä on keskeinen voima yhtiön osakekurssin siirtymiselle itsenäiseltä toimialalta.

02

Vastahyökkäyksen mysteeri

Dongpeng Beveragen nopea kasvu on luonnollisesti erottamaton funktionaalisten juomien segmentin markkinaosingoista.

Kiinan virvoitusjuomamarkkinoiden koko on noin 600 miljardia, mutta se on säilyttänyt alhaisen kasvun useiden vuosien ajan. Tarkasteltaessa erityisiä alaryhmiä, pakatun veden osuus oli 37,6 %, jota seurasivat juomavalmis tee, hiilihapotetut juomat, hedelmäjuomat, terveysvaikutteiset juomat ja valmiskahvi, 19,6 %, 15,3 %, 14,3 %, 7,8. % ja 2 %.

Vaikka funktionaaliset juomat eivät muodosta erityisen suurta osuutta koko virvoitusjuomamarkkinoista, ne kasvavat nopeasti. Vuodesta 2019 vuoteen 2023 toimialan mittakaavan yhdistetty vuotuinen kasvuvauhti on jopa 10 %, mikä ylittää selvästi virvoitusjuomateollisuuden keskimääräisen suorituskyvyn.

Samalla kun toiminnallinen juomakakku kasvaa, sisämarkkinoiden rakenne on kokenut maanjäristäviä muutoksia. Euromonitorin mukaan Red Bullin markkinaosuus on 53 prosenttia vuonna 2023, mikä on jyrkkä 27 prosentin lasku vuodesta 2014. Dongpeng Beverage sijoittui toiseksi 17 prosentin markkinaosuudella, mikä on merkittävä 12 prosentin kasvu vuodesta 2014. Muiden merkkien, mukaan lukien Lehu, Zhongwo ja Zhanma, markkinaosuus kasvoi hieman.

Muutokset toiminnallisessa juomamarkkinoiden rakenteessa, lähde: Huatai Securities

Nielsen IQ -raportin mukaan myyntimäärässä mitattuna Dongpengin myyntiosuus on noussut vuoden 2022 lopun 36,7 prosentista 43 prosenttiin vuonna 2023, mikä on 12,2 prosenttia enemmän kuin Red Bullilla. Tästä näkökulmasta useiden vuosien nopean kasvun jälkeen Dongpeng Beverage on torjunut trendin Red Bullia vastaan.

Dongpeng pystyy syömään paljon Red Bullin markkinakakkua sekä sisäisten että ulkoisten tekijöiden vuoksi.

Ulkoisia tekijöitä ovat muun muassa Thai Tencelin ja Reignwood Groupin väliset tavaramerkkikiistat voitonjaosta. He menivät oikeuteen ja jatkoivat oikeudenkäyntiä. Tänä aikana Thai Tencel teki yhteistyötä muiden kotimaisten tuotemerkkien kanssa Red Bull -tuotteiden lanseeraamiseksi samanlaisilla ulkopakkauksilla. Tällä on edelleen negatiivinen vaikutus Red Bull -brändiin ja kanavan laajentumiseen, ja se antaa myös kotimaisille brändeille, kuten Dongpeng Special Drinksille, tilaa palata.

Tietenkin tärkein tekijä Dongpengin läpimurtoon on sen jatkuvat ponnistelut tuotteissa, kanavissa, brändeissä jne.

Tuotteen ainesosat ovat periaatteessa samat kuin Red Bullissa. Ydinaineosat ovat 50 g tauriinia, 20 g kofeiinia ja 20 g kreatiinia. Vuodesta 2009 lähtien Dongpeng aloitti pakkausten eriyttämisen ja toi markkinoille PET-pullotettuja juomia, joissa on pölytiivis korkki. Tämä itse asiassa osuu kuluttajien tarpeiden kipupisteisiin, on helppo kuljettaa ja säilyttää sekä lisää tuotteiden tunnettuutta.

Itse asiassa tärkeä käännekohta Dongpengin kehityksessä oli 500 ml:n kultapullon lanseeraus vuoden 2017 lopussa. Hinta sijoittuu keski-matalalle, ja 500 ml:n hinta on vain 5 yuania, mikä on paljon alhaisempi kuin 6 yuania 250 ml Red Bullille. Näin korkealla kustannustehokkuudella tuote oli suuri menestys lanseerauksen jälkeen.

Vuodesta 2018 vuoteen 2021 500 ml:n kultapullojen myyntitulot nousivat 800 miljoonasta 5 miljardiin juaniin, ja vuotuinen kasvuvauhti oli 85 % (ei julkistettu erikseen vuosina 2022-2023). Vuonna 2023 tämä yksittäinen tuote on sijoittunut kolmen parhaan joukkoon Nielsenin kansallisessa juomayksityistuotteessa.

Tällaisten tulosten saavuttamiseksi alhaisten hintojen strategia on tärkeä ase. Tämä on myös linjassa yleisen makrokulutuksen laskutrendin kanssa, ja olemme saaneet osinkoa. Sinun on tiedettävä, että epidemian jälkeen sosiaalisen vähittäiskaupan kulutuksen kasvuvauhti on pudonnut alemmalle tasolle ja kulutuksen alenemisilmiö on tullut näkyvämmäksi Energiajuomien pääkuluttajaryhmät ovat herkempiä tuotteiden hintoihin ja tavoittelevat enemmän korkealaatuisia ja edullisia tuotteita.

Kanavien osalta Dongpeng Beverage aloitti Guangdongissa ja tunkeutui vähitellen kansallisille markkinoille. Red Bullin myyntipisteillä on etuja perinteisissä kanavissa, kuten supermarketeissa ja lähikaupoissa, sekä erikoiskanavissa, kuten huippuluokan ravintoloissa, kuntosaleissa ja yökerhoissa, ja ne on suunnattu toimihenkilöille ja opiskelijaryhmille. Dongpengin painopiste on erilainen, ja se kohdistuu ruokakauppoihin, pieniin liikkeisiin, tehtaisiin, nettikahviloihin ja muihin kanaviin toisen ja kolmannen tason kaupungeissa. Kuluttajaryhmä on pääasiassa työntekijät, mukaan lukien kuljettajat, takeaway-pojat, kuriiripojat jne.

Red Bull ottaa käyttöön laajan kanavamallin, perustaa jälleenmyyjiä kuntatasolle ja kehittää toisen ja kolmannen tason jakelijoita, jotta ne vajoavat vähitellen läänien ja kuntien markkinoille. Dongpengillä on kaksi jakelustrategiaa. Se toteuttaa intensiivisen viljelymallin ydinmarkkinoilla (Guangdong, Guangxi, Itä-Kiina ja Keski-Kiina) ja perustaa jakelijoita ja postimiehiä ensimmäisen tason jälleenmyyjille yhdistämään terminaalit ja kuluttajat. Potentiaalisilla markkinoilla, kuten Lounais- ja Pohjois-Kiinassa, otetaan käyttöön laaja levikkimalli markkinoiden kehittämiseksi yhdessä ensimmäisen tason jälleenmyyjien kanssa ja suoran yhteyden muodostamiseksi terminaaleihin, joten hallintavaikeudet ovat suhteellisen alhaiset.

Tietenkin tärkein asia kanavatyönnässä on, että kanavan tuoton on oltava valtava. Esimerkiksi 5 juanin kultapullosta Dongpeng antaa jälleenmyyjille ja terminaaleille 2,05 yuanin voiton ja bruttovoittotason yli 40 %. Lisäksi valmistaja tarjoaa 0,4 yuania lisätukea kanaville ja 0,15 yuania terminaaleille. Kanavan kokonaistulos on vertailukautta parempi, mikä parantaa terminaalien myyntiä.

Dongpengille kansallistamisen logiikka ei ole vielä valmis. Vuonna 2023 maakunnan ulkopuolisen liikevaihdon osuus on 53,5 %. Näistä Itä-Kiinassa, Keski-Kiinassa, Guangxissa, Lounais-Kiinassa ja Pohjois-Kiinassa vastaavasti 13,5 %, 12,4 %, 8,7 %, 10,4 % ja 9,2 % Pohjois-Kiinassa. Maakuntamarkkinoilla on edelleen tiettyä kasvupotentiaalia, mutta tulevaisuuden moottorina on edelleen maakunnan ulkopuoliset markkinat.

Brändin rakentamisen osalta omaksuimme myös Red Bullin seuraamisen strategian alussa. Red Bullin iskulause on "Juo Red Bullia kun olet janoinen, juo Red Bullia kun olet väsynyt ja väsynyt." ihmisten sydämet. Myöhemmin Dongpeng muutti mainossloganiksi "Nuorten on oltava hereillä ja taisteltava lujasti" korostaen, että brändin kohdeyleisö on nuoret, mikä saattoi päätökseen muutoksen toiminnallisesta edistämisestä brändihengen muokkaamiseen.

Vuonna 2023 Dongpeng perustaa kansallisen tuotemerkkinsä - esittelee ensimmäistä kertaa CCTV:ssä iskulauseen "Voita kunniaa maalle, Dongpeng-energia". Kansallisen brändikuvan rakentamisen yleinen suunta on oikea, sillä kotimaiset tuotteet kaikilta elämänaloilta ovat yhä enemmän kuluttajien suosiossa.

Sisäisten ja ulkoisten voimien yhteisten ponnistelujen ansiosta Dongpeng on noussut Red Bullin melkein monopolisoiduilta markkinoilta.

03

Ulkomaisen pääoman omistusosuuden lisäys vs. johdon omistusosuuden väheneminen

Pitkän ajan tulevaisuudessa Dongpeng Beveragen kasvumoottori tulee edelleen Dongpeng Special Drinksin suurista yksittäisistä tuotteista, ja kasvun liikkeellepaneva voima tulee Red Bullin markkinaosuuden jatkuvasta korvaamisesta. Toisella kasvukäyrällä Dongpengillä on myös tietty asettelu.

Viime vuosina yritys on lanseerannut peräkkäin kosteuttavaa elektrolyyttivettä, sokeritonta oolong-teetä, isokahvia, VIVI-cocktaileja jne. Sen strategia on jossain määrin samanlainen kuin Nongfu Springin strategia. Se luo laajan verkon ja käyttää olemassa olevia kanavia laajentaakseen markkinoita nähdäkseen, kuka voi tulla ulos. Nongfu Springin omistama Oriental Leaf on iso synkkä hevonen. Muutamassa vuodessa sen liikevaihto on ylittänyt 10 miljardia ja se on menossa kohti 20 miljardin tavoitetta.

Dongpeng on tullut suosituksi kosteuttavalla elektrolyyttivedellä, joka lanseerattiin huhtikuussa 2023. Sen vuotuinen myyntitulo oli 400 miljoonaa yuania, ja siitä on tullut yhtiön toiseksi suurin yksittäinen tuote. Elektrolyyttivesimarkkinat ovat kuitenkin pienet, ja markkinoiden nopeaa kasvua on tulevaisuudessa vaikea ajaa. Jos uusia yksittäisiä tuotteita tuodaan markkinoille segmentoiduilla raiteilla, kuten sokeriton tee 8 miljardin yuanin arvosta, juomavalmis kahvi 5 miljardin juanin arvosta, kookosmaito, sitruunatee 4 miljardin yuanin arvosta jne., Dongpengin kasvutila tulee avata.

Mutta mitä tahansa, Dongpeng Beveragen kasvupotentiaalia pidetään koko elintarvike- ja juomateollisuuden ykkösvaiheessa. Tämä on myös ydinlogiikka, miksi pääomamarkkinat ovat valmiita antamaan erittäin korkean arvon 45 kertaa.

Dongpengin osalta myös ulkomaiset sijoittajat huomaavat sen, jatkavat asemansa kasvattamista ja ilmaisevat asennettaan oikealla rahalla. Viimeisimmän mukaan Northbound Capital omistaa 5,64 % Peng Beveragesta (vain 0,22 % vuoden 2022 alussa), markkina-arvo 5,26 miljardia yuania. Se sijoittui seitsemänneksi ruoka- ja juomamarkkinoilla, toiseksi vain Maowu Lufenin, Yilin ja Haitin jälkeen. .

Mutta jyrkässä ristiriidassa suuret osakkeenomistajat ja johto vähentävät edelleen omistustaan ​​Dongpeng Beveragesta.

Syyskuusta 2022 tämän vuoden toukokuuhun toiseksi suurin osakkeenomistaja Junzheng Investment on lunastanut yli 2,8 miljardia yuania. Viime vuonna 13 osakkeenomistajaa, johtajaa, valvojaa ja ylintä johtajaa vähensivät yhdessä omistustaan ​​2 prosentilla koko osakepääomasta ja lunastivat 1,369 miljardia yuania. Nämä taloudelliset negatiivit eivät ole estäneet Dongpengia menemästä vahvasti trendiä vastaan, mutta meidän on silti kiinnitettävä huomiota riskeihin tällä alueella tulevaisuudessa, erityisesti varsinaisen valvojan Lin Muqinin liikkeisiin (osuus 50 %).

Kaiken kaikkiaan Dongpeng Beveragen kasvua kannattaa odottaa. On epätodennäköistä, että arvostus jatkaa nousuaan tulevaisuudessa. Varsinkin heikoilla ruoka- ja juomamarkkinoilla on myös tarpeen varautua lyhyen ja keskipitkän aikavälin turbulenssien ja uudelleenjäljityksen riskiin.

Uusintapainos Kaibai |. Sisällönvaihto |

Lisää WeChat: jinduan008

Merkitse nimesi, yrityksesi ja vierailun tarkoitus lisättäessä WeChat

Suositeltu aiemmin