uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

[Johdanto] Tilaa rahapolitiikan keventämiselle on avautunut, mikä tukee vahvasti talouden elpymistä.

China Fund News -toimittaja Li Shuchao ja Zhang Ling

Keskuspankki julkaisi 9. elokuuta "Kiinan rahapolitiikan täytäntöönpanoraportin vuoden 2024 toiselle neljännekselle" (jäljempänä "raportti"). Tämän vuoden ensimmäisen puoliskon rahapolitiikan toteuttamisesta tehdyn yhteenvedon ja nykyistä talous- ja rahoitustilannetta kattavan analyysin perusteella "Raportti" selvensi rahapolitiikan pääajatuksia seuraavassa vaiheessa ja antoi positiivisen signaalin.

Monet haastatellut asiantuntijat sanoivat, että kotimaani rahapolitiikka on sisäistä ja ulkoista tasapainoa pohdittaessa avannut tilaa keventymiselle, mikä on tukenut vahvasti reaalitalouden elpymistä ja paranemista. Samalla "Raportissa" kiinnitetään huomiota nykyisen kuuman joukkovelkakirjamarkkinoiden taustalla oleviin korkoriskiin ja joidenkin tuotteiden korkeaan tuottoon, muistutetaan sijoittajia ja markkinoita kiinnittämään huomiota koron muutoksiin sekä kannattavat järkevää sijoittamista ja riskin vahvistamista. hallinta.

kotimaani rahapolitiikan kevennystila avautuu

"Raportti" jatkaa heinäkuun lopun poliittisen toimiston kokouksen henkeä uskoen, että "kotimainen tehokas kysyntä on riittämätöntä ja taloudelliset toiminnot jakautuvat" ja rahapolitiikan on "vahvistettava suhdannesopeutuksia".

Kiina Everbright BankRahoitusmarkkinoiden laitoksen makrotutkija Zhou Maohua sanoi, että "raportin" sisällöstä päätellen rahapolitiikan sävy säilyttää jatkuvuuden ja johdonmukaisuuden ja varovainen rahapolitiikka säilyttää edelleen positiivisen suuntauksen ja tukee voimakkaasti reaalitalouden elpyminen. Tällä hetkellä kotimaan talouden riittämätön tehokas kysyntä on edelleen suurin ristiriita. Keskuspankin odotetaan ylläpitävän kohtuullista ja riittävää likviditeettiä aiemmin tehostettujen politiikan toimenpiteiden toteuttamisen lisäksi, koordinoivan toimintaa ennakoivan finanssipolitiikan kanssa ja ohjaavan rahoituslaitoksia. tarjota tasapainoista luottoa vakaan kasvun tasapainottamiseksi ja riskien, rakenteellisen sopeuttamisen, sisäisen ja ulkoisen tasapainon ja muiden suhteiden estämiseksi.

Zhou Maohuan näkemyksen mukaan kotimaisen rahapolitiikan volyymin ja hintatyökalujen myöhemmän lisäyksen ja valinnan on tarkasteltava kotimaista makrotaloutta, hintojen elpymistä, kiinteistöjen elpymistä ja markkinoiden likviditeetin muutoksia ja estettävä tehokkaasti myös alhaiset hinnat ja liiallinen likviditeetti.

Guosheng Macroeconomicsin Xiong Yuan -tiimi sanoi myös, että rahapoliittinen sävy periaatteessa jatkaa keskuskomitean poliittisen toimiston kokouksen ja keskuspankin toisen puoliskon työkonferenssin lausuntoja, mukaan lukien "terveen rahapolitiikan on oltava joustavaa, maltillista, täsmällistä ja tehokasta". parantaa makropolitiikan johdonmukaisuutta, vahvistaa vastatoimia "syklin säätö" jne. Mukana on kuitenkin myös monia uusia muutoksia, mukaan lukien toistaminen, että "varovaisen rahapolitiikan tulisi kiinnittää huomiota lyhyen ja pitkän aikavälin tasapainoon, kasvun vakauttamiseen ja riskien ehkäisyyn, sisäiseen tasapainoon ja ulkoiseen tasapainoon", lisätään "tutkimaan perusteellisesti tehokasta luottoa". kysyntää, nopeuttaa varannon edistämistä" Hankemuutos", painottaen "keskuspankkijärjestelmän parantamisen nopeuttamista ja rahapolitiikan kehyksen muuttamisen edistämistä", lisäämällä "korkoriskien ehkäisemiseen" ja lisäämällä merkittävästi tieteen ja teknologian painotusta rakennepolitiikan välineissä.

Tiimi uskoo, että talouden nykyinen laskupaine ei ole pieni, ja riittämätön kysyntä on edelleen keskeinen ristiriita Koko vuoden tavoitteen saavuttamiseksi politiikka vaatii "jatkuvaa ja tehokkaampaa työtä". Erityisesti rahapuolella keventäminen on edelleen yleinen suunta, ja on suuri todennäköisyys, että varantovaatimusta ja korkoja lasketaan vuoden aikana.

Kiinan kauppiasliiton päätutkija Dong Ximiao sanoi myös, että rahapolitiikka on tärkeä osa makropolitiikkaa "Raportti" osoittaa, että maani rahapolitiikka on tästä vuodesta lähtien vaatinut keskittymistä Kiinaan ottaen huomioon sisäiset ja ulkoiset näkökohdat. tasapainoa käyttämällä kattavasti erilaisia ​​rahapolitiikan välineitä ja lisäämällä vastasyklisiä ja poikkisyklisiä sopeuttamispyrkimyksiä, alentamalla useiden politiikan instrumenttien korkoja, ohjaamalla lainamarkkinoiden noteerauskoron (LPR) kaksinkertaiseen laskuun, edistämällä kokonaisvaltaisen lainamarkkinoiden vakautta ja laskua. sosiaalisen rahoituksen kustannuksia ja tukevat voimakkaasti talouden elpymistä.

Caitong Macron Chen Xing -tiimi lisäsi, että keskuspankki on avannut tällä kertaa erityisen sarakkeen muistuttaakseen ihmisiä kiinnittämään huomiota ulkomaisten keskuspankkien rahapolitiikan muutoksiin, ja markkinoiden odotukset Federal Reserven viimeaikaisista koronlaskuista ovat kasvaneet. Tätä taustaa vasten on suuri todennäköisyys, että suurten kehittyneiden talouksien ohjauskorot laskevat samanaikaisesti tulevaisuudessa, millä voi olla vaikutusta nouseviin markkinatalouksiin. Kotimaani rahapolitiikka on sisäistä ja ulkoista tasapainoa pohdittaessa avannut tilaa keventymiselle, ja politiikan korkojen laskun jatkumista vuoden aikana voidaan edelleen odottaa.

Wen Bin, China Minsheng Bankin pääekonomisti, päätteli, että "raportti" keskittyy kolmeen pääsuuntaan "edistää uudistuksia, vakauttaa kasvua ja ehkäistä riskejä" ja kiinnittää huomiota "lyhyen ja pitkän aikavälin tasapainottamiseen, kasvun vakauttamiseen ja ehkäisemiseen". riskejä, sisäistä tasapainoa ja ulkoista tasapainoa." Suhteesta on muodostunut siipi, joka ohjaa taloudellisia tukikokonaisuuksia ja vaikuttaa markkinoiden kehitykseen seuraavassa vaiheessa.

Toinen muistutus joukkovelkakirjamarkkinoiden riskeistä

Investointien on silti oltava järkevää

"Raportissa" on huomioitu joukkolainavarojen ja joukkovelkakirjapohjaisten rahoitustuotteiden riskit.

Toisaalta keskuspankki huomautti, että se aikoo tehdä stressitestejä rahoituslaitosten hallussa olevien joukkovelkakirjalainojen riskialttiudelle korkoriskien estämiseksi. Toisaalta keskuspankki huomautti sarakkeessa 4 "Varainhoitotuotteiden nettoarvomekanismin vaikutukset julkisiin sijoittajiin", että vuoden aikana joidenkin varainhoitotuotteiden, erityisesti joukkovelkakirjatyyppisten rahoitustuotteiden, vuositasoinen tuotto. hallintatuotteiden, oli merkittävästi korkeampi kuin kohde-etuuden, lähinnä lisäämällä Vipuvaikutus todella sisältää suuremman korkoriskin.

Tältä osin Guosheng Macroeconomicsin Xiongyuan-tiimi sanoi, että tämän vuoden huhtikuusta lähtien keskuspankki on varoittanut liian nopeasti korkojen laskun riskistä Keskuspankin viimeaikaisista toimista päätellen, että keskuspankki on siirtynyt "ennakointiohjeista". " lopettaa toiminnan" vastauksena korkojen liian nopeaan laskuun. , lyhytaikaisten joukkovelkakirjamarkkinoiden volatiliteetti saattaa voimistua.

Chen Xingin Caitong Macron tiimi uskoo, että kun pitkien joukkolainojen korot laskevat edelleen tänä vuonna, omaisuudenhoitotuotteet ovat lisänneet sijoituksiaan pitkäaikaisiin joukkovelkakirjoihin, ja korkojen nousu tulevaisuudessa johtaa väistämättä korkojen uudelleen jäljittämiseen. varainhoitotuotteiden nettoarvo. Ottaen huomioon, että pitkät joukkolainojen korot ovat poikenneet kohtuulliselta keskustasolta, keskuspankki muistutti jälleen korjausriskistä joukkovelkakirjamarkkinoilla Yhdessä keskuspankin lausunnon kanssa, että se "suorittaa stressitestejä rahoituslaitosten hallussa olevien joukkovelkakirjalainojen riskialttius", keskuspankin korko-odotukset tulevaisuudessa Johdon rooliin ja käyrän säätökykyä voidaan edelleen vahvistaa.

GF SecuritiesVanhempi makroanalyytikko Zhong Linnan korosti, että keskuspankin varoitussarjat ovat erityisen huomionarvoisia Tulevaisuudessa keskuspankki ja rahoitusalan sääntelyviranomaiset eivät sulje pois sääntelyrajoitteiden käyttöä, makrotason vakauden valvontaa ja valtion joukkovelkakirjalainojen ostamista. ja myyntitoiminta, odotusten hallinta, ikkunaohjaus ja muut menetelmät korkoriskien vähentämiseksi Yksipuoliset odotukset voivat muuttua merkittävästi.

Itse asiassa tämän vuoden alusta lähtien joukkovelkakirjamarkkinat ovat olleet nousujohteiset, ja joidenkin joukkovelkakirjamarkkinoille sijoitettujen omaisuudenhoitotuotteiden nettoarvo on jatkanut nousuaan. Tiedot osoittavat, että heinäkuun lopussa pankkien varainhoidon keskimääräinen vuosituotto ylitti 3 %, kun taas pankkien kolmen vuoden määräaikaistalletusten nykyinen listattu korko on alle 2 %, mikä houkuttelee osan sijoittajia "liikkumaan" talletuksistaan ​​tällaisiin tuotteisiin.

"Kiinan pankkialan taloushallinnon markkinoiden puolivuotisraportin (ensimmäinen 2024)" mukaan tämän vuoden kesäkuun lopussa maani pankkien taloushallintomarkkinoiden nykyinen koko oli 28,52 biljoonaa yuania, mikä on 6,43 % kasvua edellisvuodesta. vuoden alussa sijoittajien määrä nousi 122 miljoonaan, josta yksittäisten sijoittajien osuus oli 98,74 %, ja vuoden ensimmäisellä puoliskolla uusia sijoittajia tuli 7,3888 miljoonaa.

Keskuspankki huomautti, että ympäristössä, jossa jäykkä lunastus katkeaa, omaisuudenhoitotuotteilla ei voi olla sekä "matala riski" että "korkea tuotto" pitkällä aikavälillä. Varainhoitotuotteiden tuotot riippuvat viime kädessä kohde-etuuden omaisuudesta. Kun markkinakorot nousevat tulevaisuudessa, myös niihin liittyvien omaisuudenhoitotuotteiden nettoarvon jäljitys on suuri.

Zhou Maohua uskoo, että keskuspankki aikoo muistuttaa sijoittajia arvioimaan huolellisesti nykyisten omaisuudenhoitotuotteiden sijoitusten riskejä ja tuottoa sekä sijoittamaan järkevästi. Tällä hetkellä kotimaani varainhoitotuotteet ovat periaatteessa saaneet päätökseen muunnoksen nettoarvoiksi ja varainhoitotuotteiden nettoarvon vaihtelut ovat suurempia kuin ennen, varsinkin monimutkaisissa sisäisissä ja ulkoisissa ympäristöissä nettoarvon vaihtelut vaikuttavat myös enemmän sijoittajien tuotot.

"Korkeaan tuottoon liittyy väistämättä suuria riskejä. Kotimaisen joukkovelkakirjamarkkinoiden tämänhetkinen kuuma kehitys poikkeaa selvästi talouden perustekijöistä ja joukkolainojen tarjonnan trendeistä. Sijoittajien on varauduttava mahdollisiin nettovarallisuuden korjausriskeihin, Zhou Maohua sanoi.

Dong Ximiao sanoi myös, että sijoittajien tulisi tehdä itselleen ja perheilleen sopiva omaisuusallokaatio riskimieltymyksensä, sijoituskokemuksensa ja taloushallinnon tarpeidensa perusteella ja valita järkevästi omaa riskinsietokykyään vastaavat omaisuudenhoitotuotteet. Rahoituslaitosten tulee tehdä hyvää työtä sijoittajasoveltuvuuden hallinnassa, vahvistaa sijoittajakoulutusta, paljastaa tiedot täysin, varoittaa riskeistä ja todella toteuttaa "myyjä on vastuussa, ostajan on varottava".

Toimittaja: Kapteeni

Tekijänoikeuslausunto

"China Fund News" omistaa tekijänoikeudet tällä alustalla julkaistuun alkuperäiseen sisältöön. Uudelleenpainottaminen ilman lupaa on kielletty, muuten laillinen vastuu on voimassa.