2024-08-11
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
Lehden toimittaja: Xiao Ruidong Toimittaja: Zhao Yun
Kuluneella kauppaviikolla (8,5–8,9) globaalit pääomamarkkinat kokivat huomattavia sokkeja. Eeppisen "Black Mondayn" jälkeen jotkut osakemarkkinat ovat elpyneet seuraavina kaupankäyntipäivinä.
Japanin osakemarkkinat, "myrskyn lähde", eivät kuitenkaan ole toistaiseksi täysin toipuneet tappioistaan.
A-osakkeiden osalta vaikka pääindeksien laskut eivät olleet suuria, toipumispyrkimykset eivät olleet tyydyttäviä.
Toisaalta edellinen "kuumien molempien päiden" markkinatilanne osinkopääomasta + lyhytaikainen linkitys on vähitellen pudonnut tilanteeseen, jossa molemmat osapuolet ovat olleet kylmiä viime viikosta lähtien. Varsinkin lyhytaikainen laskusuhdanne on saattanut nykyisen markkinatunnelman jäätymispisteeseen.
Toisaalta markkinoiden liikevaihdon supistuminen jatkui tällä viikolla ja saavutti perjantaina jopa vuoden uuden pohjan, yli 560 miljardia (itse asiassa uusi pohja kahden viime vuoden aikana). Tästä johtuen markkinat ovat selvästi heikot, vaikka ne aikovatkin nousta.
Miksi äänenvoimakkuus on tällä hetkellä lopussa? Voidaanko laki "maan määrä määrittää maan hinnan" toteuttaa mahdollisimman pian?
Tässä katsauksessa keskitymme tämän ongelman analysointiin.
Lisävaroista on pulaa, ja markkinoilta löytyy kannustimia, kuten:
(1) Rahaa tuottava vaikutus heikkenee ja lyhytaikaiset rahastot lakkaavat myymästä
maanantainaTenda tekniikkaLaudan rikkoutumisen jälkeen liitäntälaudan korkeus laskettiin perjantaina 6 laudasta 4 laudaan.
Perjantai,IlmailutekniikkaYhden sanan pudotusraja;Kairead、Great Wall sähköasentajaSitten "taivas ja lattia" lavastetaan lautaselle.
Nousevien osakkeiden määrä elpyi tiistaina, mutta nousevien osakkeiden määrä saavutti pohjansa perjantaina.
Sektoreilla mitattuna alkoholiin, kiinteistöihin ja istutuksiin liittyvät konseptit ovat myös suhteellisen aktiivisia tällä viikolla, jalometallit, lastut jne. ovat kärjessä.
Jotkut uskovat, että tämän viikon toisella puoliskolla rahastot ovat alkaneet aktiivisesti palata joillekin matalan tason sektoreille. Vaikka jatkuvuus on suhteellisen keskinkertaista, voidaan tätä pitää myös positiivisena signaalina nykyiselle markkinoille. Nykyiset markkinat eivät ole vielä nousseet uudesta konsensuslinjasta, joten jotkut rahastot voivat palata ensi viikolla ydinvoiman vastaiseen toimintaan, mutta lopulta vain harvat onnistuvat ydinvoiman vastaisessa toiminnassa putoaa takaisin lyhytaikaisten vastahyökkäysten jälkeen. Joten ei ole välttämätöntä osallistua sellaiseen peliin.
(2) Pääoman ulosvirtaus pohjoiseen
Tuulitiedot osoittavat, että pohjoiseen suunnatut rahastot myivät perjantaina huomattavan nettomäärän, 7,765 miljardia yuania, ja tämän viikon kokonaisliikevaihto oli 14,76 miljardia juania.
Se kannattaa huomioidaTämän viikon jälkeen pohjoiseen suuntautuvat rahastot kääntyivät vuoden aikana nettotuonnista ulosvirtauksiksi.Viimeisimpien tietojen mukaan kokonaisliikevaihto on 1,743 miljardia yuania.
Viikoittaista suorituskykyä tarkasteltaessaDongshanin tarkkuus、Kweichow Moutai、Zijinin kaivostoimintaNettoostot olivat 754 miljoonaa yuania, 714 miljoonaa yuania ja 674 miljoonaa yuania.
Myyntipuolella Midea Group,Ningden aikakausiTämän viikon liikevaihto oli 1,003 miljardia yuania ja 968 miljoonaa yuania. On syytä huomata, että CATL:ää on nettomyynyt 31. heinäkuuta lähtien 8 peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä.
Kuitenkin pohjoiseen suuntautuvan myynnin vauhdissa Cinda Securities havaitsi, että perjantaista lähtien pohjoiseen sidottujen rahastojen osinkotyylinen altistuminen oli 0,83 ja arvo viime kuussa 0,76, mikä tarkoittaaOsingon paino pohjoiseen suuntautuvissa positioissa on elpynyt merkittävästi edelliseen kauteen verrattuna.
CICC totesi, että taloudellisen vastatuulen aikana, jolloin varmuus kasvutyylistä ja hyvinvoinnista on heikko, perinteisiin ja kypsiin yrityksiin sijoittamisen osinkostrategiasta on epäilemättä tullut harvinainen "turvasatama" rahastoille. "Turvallisuuden" ja "puolustavan" sijoitustyylien vaikutuksesta osinkostrategialla on edelleen pitkän aikavälin allokaatioarvoa.
Markkinoilla näkyvien syiden lisäksi kattavien välitystutkimusraporttien perusteellaMyös markkinoiden kireästä likviditeetistä elokuussa ollaan huolissaan.
Kun valtion joukkolainojen liikkeeseenlasku alkaa lisääntyä, rahoitusmarginaalit lähentyvät. mukaanLänsi-Kiinan arvopaperitTilastojen mukaan valtion velan nettomaksu oli tällä viikolla 476,7 miljardia juania, mikä on korkein viimeiseen kymmeneen viikkoon. Viikko jakautui pääosin keskiviikosta perjantaihin, ja myös rahoituksen korko kääntyi nousuun maanantaina ja tiistaina.
Keskuspankki nosti 759,76 miljardin yuanin nettopääoman avomarkkinoilta. Investointien määrä väheni päivä päivältä maanantaista keskiviikkoon ei ollut suuri.
Kun valtio laskee liikkeeseen lisää joukkovelkakirjoja, se tarkoittaa, että markkinoiden varojen kysyntä kasvaa. Jos keskuspankki ei ryhdy vastaaviin toimenpiteisiin, se voi väliaikaisesti imeä markkinoiden likviditeettiä, mikä johtaa markkinarahastojen kiristymiseen.
Caitong Securitiesin edellinen tutkimusraportti huomautti:
Yhtäältä avainaikaisten tavallisten valtion joukkovelkakirjalainojen määrä laski merkittävästi heinäkuussa, mikä saattaa pääosin väistää kuntien joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskua elokuussa vuosineljänneksen valtion joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlaskusuunnitelma, arvioimme, että valtion joukkovelkakirjalainojen liikkeeseenlasku on elokuussa noin 1,02 biljoonaa yuania, ja toisaalta heinäkuussa pidetyssä politbyroon kokouksessa mainittiin jälleen "paikallisten joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskun ja käytön nopeuttaminen." liikkeeseenlaskusuunnitelmia paljastaa eri paikoissa, arvioimme, että mittakaavassa paikallisen joukkovelkakirjalainan liikkeeseen elokuussa on noin 1030000000000 yuania.
Kaiken kaikkiaan valtion joukkovelkakirjalainojen emissio oli elokuussa noin 2,05 biljoonaa yuania. Sen jälkeen, kun valtion obligaatiot, jotka todennäköisesti erääntyvät ja uusitaan, on jätetty pois, valtion obligaatioiden nettorahoitus oli elokuussa noin 1,5 biljoonaa juania, ja tarjontapaineet ovat lisääntyneet merkittävästi. .
Mitä riskejä pääoman kiristämiseen liittyy?
Pääoman kysynnän ja tarjonnan näkökulmasta, kun otetaan huomioon, että valtion obligaatioiden nettotarjonta on kasvanut ja verotulot ovat menoja pienemmät, arvioimme valtion talletusten kasvavan noin 715 miljardia yuania kuukaudessa, mikä luo tiettyjä paineita. luottojen tarjonta elpyi elokuussa, ja pankkitalletukset voivat kasvaa noin 87 miljardia yuania, kun taas valuuttatilien ja valuuttaemissioiden vaikutuksen likviditeettiin odotetaan olevan rajallinen.
Yleisesti ottaen likviditeettivaje oli elokuussa noin 850 miljardia juania pois lukien käänteisen takaisinoston ja MLF:n vanhenemisen tekijät. Paineen ytimessä oli valtion joukkolainojen lisääntynyt tarjonta, joten rahoitustaso on saattanut lähentyä marginaaliin.
Shanghai Securities Newsin mukaan elokuu on kuitenkin valtion obligaatioiden liikkeeseenlaskusta huolimatta ollut pääomakorkokeskuksen alin kohta vuoden jälkipuoliskolla viimeisen kolmen vuoden aikana. Yleensä elokuu ei ole iso kuukausi veronmaksulle eikä sesonkipaineille Historiallisesti pääomakoron keskipiste on ollut hieman alempi kuin heinäkuu. Siksi alan sisäpiiriläiset analysoivat kausivaihteluiden näkökulmasta, että jos ulkoisia sokkeja ei esiinny ja keskuspankki kiristää aktiivisesti rahoitusta, rahoituksen odotetaan jäävän suhteellisen löysäksi tämän vuoden elokuussa.
Elokuu on yleensä julkisen talouden nettomenojen kuukausi, ja julkisen talouden menot täydentävät likviditeettiä. Guohai Securitiesin arvioiden mukaan vuodesta 2019 elokuussa 2023 vastaavaan ajanjaksoon julkiset nettomenot olivat keskimäärin 515,7 miljardia juania. Virasto uskoo, että edellä mainittujen historiallisten keskiarvotietojen perusteella voidaan arvioida julkisen talouden nettomenojen intensiteettiä elokuussa 2024. Samalla julkisen talouden menot kohdistetaan alaspäin, mikä voi muodostaa saman mittakaavan likviditeettilisäyksen.
Ensinnäkin ensi viikolla (8.12-8.18) julkaistaan paljon talousdataa, keskittyen torstaihin. Mukaan lukien kansantalouden kehitys, asuntojen hintatiedot 70 kaupungissa heinäkuussa jne.
Ulkomailla 13. elokuuta Yhdistynyt kuningaskunta julkaisee kesäkuun työttömyysprosenttitiedot ja Yhdysvallat heinäkuun PPI-tiedot 14. elokuuta, Yhdistynyt kuningaskunta heinäkuun CPI-tiedot 15. elokuuta Japani julkaisee toisen neljännesvuosittaisen BKT-tiedot.
Markkinatasolla Windin tilastojen mukaan yhteensä 49 A-osakeyhtiötä nostaa kantaosakkeitaan asteittain ensi viikolla, yhteensä 4,029 miljardia osaketta nostetaan 9. elokuun päätöskurssin perusteella nostetut osakkeet ovat 51,776 miljardia juania. Kolme parasta yhtiötä markkina-arvolla mitattuna kiellon poistamisen jälkeen ovat:Haitongin arvopaperit(6,625 miljardia juania), Guobao Pets (5,989 miljardia yuania), Googol Technology (5,916 miljardia yuania). Kolme eniten nostettua yhtiötä ovat: Minmetals New Energy (887 miljoonaa osaketta), Haitong Securities (781 miljoonaa osaketta) ja Guangzhou Iron and Steel Gas (308 miljoonaa osaketta).
Ensi viikolla Kiinan keskuspankin avoimilla markkinoilla erääntyy 21,29 miljardia yuania käänteisiä repoja, joista 670 miljoonaa yuania, 620 miljoonaa yuania, 0 miljardia yuania, 7,1 miljardia yuania ja 12,9 miljardia juania vanhenee maanantaista maanantaihin. Perjantai. Lisäksi 401 miljardia yuania MLF:stä vanhenee torstaina.
West China Securitiesin tutkimusraportin mukaan veroloma lähestyy ensi viikolla ja valtion nettovelan maksut nousevat 600 miljardiin+.
Tarkemmin sanottuna elokuun veronmaksun eräpäivä on 15. elokuuta (torstai) ja verot maksetaan 16. päivänä aiempien vuosien tilanteesta päätellen, elokuu ei ole iso veronmaksukuukausi, ja veronmaksun määrä on aikaisempina vuosina verotuskausi on noin 600–800 miljardia yuania. Valtion nettovelkamaksujen mittakaava oli 613,45 miljardia yuania, joka on korkein tänä vuonna, ja se keskittyi pääasiassa viikon torstaihin ja perjantaihin, jolloin 400 miljardia + ja 70 miljardia + osui verokauteen, ja niitä oli 401 miljardia yuania torstaina.
Hän uskoo, että avain rahastojen vakauttamiseksi on keskuspankin sijoitusten laajuus ja muoto. Keskuspankin käänteisen takaisinostosijoituksen odotetaan kasvavan ja huomiota kiinnitetään MLF-sijoitusten määrään ja mahdollisuuteen. alentamalla varantovaatimusta.
päivittäisiä talousuutisia
Kerää ja järjestele viimeisimmät uutiset ja tee ne kaikkien tarkastettavaksi ilmaiseksi.
