uutiset

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Lehden toimittaja: Cai Ding Lehden toimittaja: Lan Suying

Globaalit rahoitusmarkkinat kokivat tällä viikolla jännittävän "musta maanantain". 5. elokuuta (maanantaina) Japanin markkinoiden äkilliset ja valtavat heilahtelut olivat kuin perhosen siivet, jotka saivat aikaan myrskyn muilla osakemarkkinoilla ympäri maailmaa Nasdaq-indeksin johtamana jyrkästi maanantai.

"Daily Economic News" -toimittajat huomasivat, että tämän osakemarkkinoiden myllerryksen takana on Japanin keskuspankin viime viikolla odottamattoman koronnoston lisäksi, joka johti "jeninsiirtokauppojen" laajamittaiseen selvitystilaan. Toisin sanoen markkinoiden piilotetut huolet Yhdysvaltain talouden taantumasta ovat myös käynnistäneet spekulaatioita siitä, milloin Yhdysvaltain osakkeet saavuttavat pohjan.

Historiallisista tiedoista päätellen Yhdysvaltain S&P 500 -indeksin arvostus on viimeaikaisten korjausten jälkeenkin edelleen historiallisen korkealla tasolla. Huang Senwei, AllianceBernstein Fundin johtava markkinastrategi, sanoi myös toimittajille antamassaan haastattelussa, että aiempien kokemusten perusteella Yhdysvaltain osakkeet ovat suhteellisen helppoja vaihdella kolmannella neljänneksellä. vaalit lähestyvät.JPMorgan ChaseAnalyytikko Thomas Salopek totesi suorasukaisesti, että nykyisillä markkinoilla ei ole täydellistä sarjaa "pohjasignaaleja" ja myöhempien korjausten syvyys saattaa syveneä entisestään.

Useat investointipankit ovat nostaneet Yhdysvaltain taantumaennusteitaan ja Fedin koronlaskuja

Markkinoiden huolet Yhdysvaltain talouden taantumisesta johtuvat Yhdysvaltain työtilastotoimiston 2. elokuuta julkaisemista maatalouden ulkopuolisista palkkatiedoista. Tuolloin tiedot osoittivat, että Yhdysvallat loi heinäkuussa 114 000 työpaikkaa, paljon vähemmän kuin odotettiin 175 000, ja työttömyysaste nousi myös 4,3 prosenttiin, mikä on uusi ennätys kolmen viime vuoden aikana, mikä laukaisi niin sanotun "Samin lain". " (Sahmin sääntö) Taantuman johtava indikaattori.

Tämän säännön mukaan jos kolmen kuukauden keskimääräinen työttömyysaste on puoli prosenttiyksikköä korkeampi kuin viimeisten 12 kuukauden alin taso, Yhdysvallat on taantuman alkuvaiheessa. Tämän laskelman mukaan työttömyysaste Yhdysvalloissa nousi heinäkuussa, jolloin kolmen kuukauden keskimääräinen työttömyysaste nousi 4,1 prosenttiin, kun alin taso viime vuonna oli 3,5 %, mikä on 0,6 prosenttiyksikköä korkeampi. "Samin lain" olosuhteet taantuman alkuvaiheessa. Laki on nimetty yhdysvaltalaisen taloustieteilijän Claudia Sahmin mukaan.

Työllisyystekijöiden lisäksi Yhdysvalloissa ISM:n PMI kirjasi heinäkuussa 46,8, mikä on merkittävästi pienempi kuin 50:n buumi-bust -linja ja odotettu 48,8. Arvo ennen kesäkuuta oli 48,5, ja supistuminen oli suurin kahdeksaan kuukauteen.

Heikkojen taloustietojen intensiivisen julkistamisen jälkeen useat suuret Wall Streetin investointipankit ovat lisänneet panoksiaan Yhdysvaltain talouden taantuman todennäköisyyteen.

JPMorgan Chase uskoo, että on 35 prosentin todennäköisyys, että Yhdysvaltain talous vajoaa taantumaan tämän vuoden loppuun mennessä, kun se viime kuun alussa oli 25 prosenttia. Pankin pääekonomisti Bruce Kasmanin johtama tiimi piti 45 prosentissa todennäköisyyttä, että Yhdysvaltain talous joutuu taantumaan vuoden 2025 jälkipuoliskolla. Asiakkaille viime sunnuntaina antamassaan tutkimusraportissa Goldman Sachs nosti myös laman todennäköisyyttä Yhdysvalloissa ensi vuonna 15 prosentista 25 prosenttiin.

mutta,Goldman SachsNostaessaan taantuman todennäköisyyttä taloustieteilijät korostivat myös, että Yhdysvaltain talous on edelleen "hyvä" eikä suuria taloudellisia epätasapainoja ole. "Uskomme edelleen, että taantuman riski on rajallinen", sanoi Hatzius, pankin pääekonomisti.

Samalla kun suuret investointipankit ovat lisänneet taantuman todennäköisyyttä, ovat panostaneet myös Fedin koronlaskuihin.Citigroup、Wells FargoSekä Fed että JPMorgan Chase -tiimi odottavat, että Fed laskee korkoja 50 peruspisteellä syys- ja marraskuussa ja laskee korkoja 25 peruspisteellä joka kerta joulukuun kokouksesta alkaen. Heidän mukaansa tämä tarkoittaa, että Federal Reserve joutuu laskemaan korkoja kumulatiivisesti 125 peruspistettä (50+50+25) vuoden aikana.

"Daily Economic News" -toimittaja huomautti, että lehdistön aikaan "50+50+25" ei ole markkinoiden yleisin ennuste. CME Groupin "Fed Watch" -työkalun mukaan sijoittajat uskovat tällä hetkellä, että "50+25+25" on todennäköisin tapa, jolla Fed leikkaa korkoja vuoden aikana, mikä tarkoittaa 100 peruspisteen kumulatiivista koronlaskua vuoden aikana. vuosi.

Ostatko pudotuksen Yhdysvaltain osakkeisiin? Wall Street varoittaa: Nyt ei ole sen aika

JPMorganin analyytikko Lakos-Bujas sanoi 8. elokuuta, että Yhdysvaltain osakemarkkinoiden viimeaikainen jyrkkä lasku on pestänyt pois joitakin kuplia markkinoilta, mutta jos Yhdysvaltain talouskasvu jatkaa hidastumistaan ​​eikä Federal Reserve ole vielä osoittanut tarvetta rahapolitiikan höllentämiseen. politiikkaa, sitten Yhdysvaltain osakkeet ovat. Asiaankuuluvat positiot ja arvostukset ovat edelleen vaarassa.

Jos USA:n taantuma lopulta toteutuu, nykyinen säätö ei välttämättä riitä. Toisen maailmansodan jälkeen S&P 500 on laskenut keskimäärin 29 % taantumien aikana Truist Advisorsin tilastojen mukaan.

"Daily Economic News" -toimittajat huomauttivat, että historiallisesti katsottuna Yhdysvaltain osakkeiden arvostus on edelleen korkea. Lontoon pörssin (LSEG) tietojen mukaan S&P 500 -indeksin 12 kuukauden odotettu hinta/tulossuhde oli viime viikolla 20,8-kertainen, mikä on hieman alempi kuin heinäkuun puolivälin huippu (21,7 kertaa), mutta silti. selvästi yli historiallisen keskiarvon, 15,7 kertaa.

J.P. Morganin analyytikko Thomas Salopek julkaisi 5. elokuuta tutkimusraportin, jossa tarkastellaan markkinoiden pohjan saavuttamisen historiaa. Hän sanoi, että nykyisillä markkinoilla ei ole täydellistä sarjaa "pohjasignaaleja", ja myöhemmän korjauksen syvyys voidaan syventää entisestään.

Tuona päivänä Salopek uskoi, että nykyiset markkinat eivät olleet vielä osoittaneet täydellisiä pohjaominaisuuksia. Esimerkiksi S&P 500 ei ole vielä laskenut alle 20 päivän liukuvan keskiarvon, markkinoiden leveys ei ole äärimmäisen alhaalla, eikä put/call-suhde ole noussut absoluuttisiin huipuihin. Salopek huomautti myös, että tällä hetkellä on kolme indikaattoria, jotka osoittavat markkinoiden laskussa: luottoriskimarginaalien heikkeneminen, Yhdysvaltain valtiovarainministeriön tuottokäyrän jyrkkeneminen ja nousua johtavat defensiiviset sektorit.

Lisäksi, aiemman kehityksen perusteella, "kolmas vuosineljännes on myös kausi, jolloin Yhdysvaltain osakkeet ovat suhteellisen alttiita volatiliteetille, Huang Senwei, AllianceBernsteinin vanhempi markkinastrategi, huomautti vastauksena "Daily Economicin" -lehden toimittajan kommenttipyyntöön. News" reportteri, "S&P 500 -indeksin kanssa esimerkiksi heinäkuun lopusta lokakuun 2023 loppuun oli noin 10 %, elokuun puolivälistä lokakuun puoliväliin 2022 noin 19 % ja syyskuun alusta noin 5 %. lokakuun alussa 2021. Myös noin 10 % laskua oli syyskuun alusta syyskuun loppuun.”

”Tämä vuosi on myös Yhdysvaltain presidentinvaalivuosi, ja aiemmat kokemukset osoittavat, että Yhdysvaltain osakemarkkinoiden volatiliteetti voi voimistua vaalipäivän lähestyessä Jokaisena presidentinvaalivuonna vuodesta 1928 lähtien VIX-indeksi, joka mittaa markkinoiden odotuksia tulevasta epävakaudesta Yhdysvalloissa. osakkeet alkavat enimmäkseen nousta vuoden toisella puoliskolla, kunnes vaalit pidetään marraskuussa", Huang Senwei lisäsi.