uutiset

Financial News Agency, 6. elokuuta (toimittaja Xiaoxiang)Laskeeko Fed korkoa 50 peruspisteellä ensi kuussa vai tekeekö se hätäleikkauksen ennen korkokokousta?

Koska globaalit rahoitusmarkkinat jatkuivat myrskyisinä viime päivinä, koronvaihtomarkkinoiden aiempi odotus siitä, että keskuspankin odotettiin laskevan korkoja 25 peruspistettä askel askeleelta ensi kuussa, kumosi nopeasti lyhyessä ajassa. ajan kuluessa, ja se korvattiin alan sisäpiiriläisten laajasti spekuloimilla radikaaleilla keventämistoimilla.

Joten, miten Nick Timiraos, kuuluisa toimittaja, joka tunnetaan nimellä "New Federal Reserve News Service", näkee viimeisimmät muutokset markkinoiden odotuksissa?

Timiraos kirjoitti asiasta maanantaina paikallista aikaa artikkelin, jossa todettiin, että vaikka maanantain markkinoiden romahdus ei ainoastaan ​​lisännyt talouden taantuman riskiä vaan lisäsi myös vakavampien onnettomuuksien riskiä rahoitusmarkkinoilla, 25 prosentin koronlasku Syyskuun kokous oli ilmoitettu jo viime viikolla. Fedin virkamiehille, jotka tasoittavat tietä 2-pohjaiselle rallille, näkymät saattavat joutua huonontumaan edelleen tulevina viikkoina pakottaakseen voimakkaamman vastauksen.

Fedin seuraava rahapoliittinen kokous pidetään 17.-18.9.Timiraos huomautti, että jos heikko heinäkuun ei-maatalouden palkkalistan raportti ennustaa huolestuttavaa uutta suuntausta, Fed-virkailijat voivat sitten keskustella siitä, aloitetaanko laajalti odotettu koronlaskujakso suuremmalla 50 peruspisteen koronlaskulla.

Timiraos ei kuitenkaan näytä olevan samaa mieltä markkinoiden spekulaatiosta, jonka mukaan Federal Reserve voisi laskea korkoja hätätilanteessa.

Hän sanoi, että olisi erittäin epätavallista leikata korkoja suunniteltujen poliittisten kokousten välillä. Yleisesti ottaen Fed ryhtyisi tällaisiin toimiin vain, jos markkinoiden toiminta heikkenisi merkittävästi - paljon pörssiromahtamisen jälkeen.

Timiraos mainitsi GlobalData TS Lombardin yhdysvaltalaisen pääekonomistin Steven Blitzin viimeaikaiset näkemykset. Blitz uskoo, että "rima (hätäkoron laskulle kokousten välillä) on todella korkea. Luulen, että keskuspankin virkamiehet ovat halukkaampia sanomaan: "Jos asiat jatkavat kehitystä tällä tavalla, on mahdollista 50 peruspisteen koronlasku. syyskuussa.'"

Markkinoiden paniikki on helpottunut

On syytä mainita, että vaikka S&P 500 -indeksi laski 3 % maanantaina, asettaen suurimman yhden päivän laskunsa sitten syyskuun 2022. Mutta Timiraos pani myös merkille turvasatama-ostojen hiipumisen joukkovelkakirjamarkkinoilla.

Timiraos sanoi, että jotkut sijoittajat, jotka olivat panostaneet voimakkaasti koronlaskuihinjoukkovelkakirjalaina Sijoittajat muuttivat mielensä myöhään maanantaina. Politiikalle herkkä kahden vuoden Yhdysvaltain valtion velan tuotto käänsi lopulta aiemman laskunsa - tuotot laskevat joukkovelkakirjojen hintojen noustessa.

Maanantaina julkaistu raportti Yhdysvaltain palveluteollisuuden tilasta myös helpotti huolia nopeasta talouden hidastumisesta. Institute for Supply Management (ISM) julkaisemien tietojen mukaan palveluindeksi nousi heinäkuussa 2,6 pistettä 51,4 pisteeseen. Indeksi yli 50 tarkoittaa teollisuuden aktiviteetin kasvua.

Timiraos lainasi alan analyytikoita sanoneen, että markkinatrendit osoittavat, ettei ole olemassa laajaa sijoittajien pakoa huolissaan talouden perustekijöiden huononemisesta. Sen sijaan viime viikon lopulla voimistuneella myynnillä oli enemmän teknisiä tekijöitä, mukaan lukien japanilaisten osakkeiden ja suurten teknologiayritysten ruuhkaisten kauppojen purkautuminen.

Fedillä on vielä aikaa lähettää signaali

Timiraos huomautti, että korkeat osakekurssit sekä vakaa tulojen ja työllisyyden kasvu ovat pitkään olleet tärkeitä Yhdysvaltain talouskasvun moottoreita. Jos osakemarkkinoiden jatkuva laskusuhdanne saa yritykset leikkaamaan investointisuunnitelmiaan tai irtisanomaan työntekijöitä, Yhdysvaltain talouden näkymät voivat muuttua. Mutta voi vielä kulua päiviä tai viikkoja, ennen kuin osakemarkkinoiden laskun vaikutus talousnäkymiin arvioidaan.

Katsoessaan aikaikkunaa Timiraos sanoi, että vaikka Fed ei tapaa uudelleen kuuteen viikkoon, Powellilla on mahdollisuus ilmaista näkemyksensä muuttuvista talousnäkymistä Jackson Holen keskuspankin vuosikokouksessa myöhemmin tässä kuussa ja käyttää tilaisuutta hyväkseen tarkentaa Fedin yleisnäkymiä.

Globaalien keskuspankkien vuosikokous pidetään 23. elokuuta. Timiraos uskoo, että seuraavan kolmen viikon talous- ja markkinatrendit voivat vaikuttaa Powellin puheen sävyyn silloin.

San Franciscon keskuspankin presidentti Mary Daly sanoi maanantaina, että Fed "on valmis toimimaan tarpeen mukaan, kun meillä on selkeä käsitys siitä, mitä talous tarvitsee, ja lisää tietoa tulee esiin tämän ja seuraavan kokouksen välillä."

Aikaisempi kokemus hätäkoronlaskuista

Timiraos esitteli myös joitain tapauksia, joissa Federal Reserve on aiemmin laskenut korkojaan.

Lainakulut laskevat tyypillisesti tulevia koronlaskuja ennakoiden, hän sanoi. Siksi Fed on aiemmin laskenut korkoja suunniteltujen politiikkakokousten välillä vapauttaakseen rahoitusmarkkinoita kovemmilta paineilta, jotka johtuvat nopeasti heikkenevien talousnäkymien vuoksi tai koska Fed haluaa lähettää oman signaalinsa odottamatta.

Timiraos huomautti, Sen jälkeen kun Powell tuli Fedin puheenjohtajaksi helmikuussa 2018, Fed on tehnyt kaksi hätäkoronleikkausta säännöllisten politiikkakokousten välillä. Molemmat hätäkoronleikkaukset tapahtuivat maaliskuussa 2020 uuden koronaepidemian leviämisen aikana. Lisäksi Federal Reserve on historiallisesti tehnyt hätäkoronleikkauksia politiikkakokousten välillä seuraavissa kohdissa:

Lokakuu 1998: Federal Reserve tekee toisen hätäkoronlaskunsa vain viikkoja koronlaskujaksonsa aloittamisen jälkeen, jotta se estäisi suuren hedge-rahaston Long-Term Capital Managementin (LTCM) romahduksen aiheuttaman markkinoiden romahduksen.

Tammikuu 2001: Teknologiaosakkeiden hitaan kehityksen ja taloustietojen heikkenemisen jälkeen Federal Reserve alensi korkoja odottamatta 50 peruspisteellä kyseisessä kuussa.

Tammikuu 2008: Federal Reserve oli laskenut korkoja 100 peruspisteellä syksyllä 2007. Talouden nopea heikkeneminen ja Société Généralen valtavat kaupankäynnin tappiot saivat kuitenkin Federal Reserve -pankin leikkaamaan korkoja uudelleen tammikuussa 2008 ( viikko ennen suunniteltua kokousta) korkoja leikattiin 75 peruspistettä.