Νέα

Πρακτορείο Οικονομικών Ειδήσεων, 6 Αυγούστου (Εκδότης Xiaoxiang)Θα μειώσει η Fed τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης τον επόμενο μήνα ή θα κάνει έκτακτη μείωση πριν από τη συνεδρίαση των επιτοκίων;

Καθώς οι παγκόσμιες χρηματοπιστωτικές αγορές συνεχίζουν να είναι ταραγμένες τις τελευταίες ημέρες συναλλαγών, οι προηγούμενες προσδοκίες στην αγορά ανταλλαγής επιτοκίων ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αναμένεται να μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης βήμα προς βήμα τον επόμενο μήνα ανατράπηκαν γρήγορα σε σύντομο χρονικό διάστημα. χρόνο, και αντικαταστάθηκαν από ό,τι εικάζεται ευρέως από τους εμπιστευόμενους του κλάδου.

Πώς βλέπει, λοιπόν, ο Nick Timiraos, ο διάσημος ρεπόρτερ, γνωστός ως «New Federal Reserve News Service», τις τελευταίες αλλαγές στις προσδοκίες της αγοράς;

Σχετικά με αυτό, ο Τιμίραος έγραψε ένα άρθρο τη Δευτέρα, τοπική ώρα, λέγοντας ότι αν και η βουτιά της Δευτέρας στην αγορά όχι μόνο αύξησε τον κίνδυνο οικονομικής ύφεσης αλλά αύξησε και τον κίνδυνο σοβαρότερων ατυχημάτων στη χρηματοπιστωτική αγορά, η μείωση των επιτοκίων κατά 25% Η συνάντηση του Σεπτεμβρίου είχε ήδη ανακοινωθεί την περασμένη εβδομάδα.

Η επόμενη συνεδρίαση της Fed για τη νομισματική πολιτική θα πραγματοποιηθεί στις 17-18 Σεπτεμβρίου.Ο Τιμίραος επεσήμανε ότι εάν η αδύναμη έκθεση για τις μη γεωργικές μισθοδοσίες του Ιουλίου προαναγγέλλει μια ανησυχητική νέα τάση, οι αξιωματούχοι της Fed ενδέχεται στη συνέχεια να συζητήσουν εάν θα ξεκινήσουν τον ευρέως αναμενόμενο κύκλο μείωσης των επιτοκίων με μεγαλύτερη μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης.

Ωστόσο, η Timiraos δεν φαίνεται να συμφωνεί με τις εικασίες της αγοράς ότι η Federal Reserve ενδέχεται να μειώσει τα επιτόκια σε περίπτωση έκτακτης ανάγκης.

Είπε ότι θα ήταν πολύ ασυνήθιστο να μειωθούν τα επιτόκια μεταξύ των προγραμματισμένων συναντήσεων πολιτικής. Σε γενικές γραμμές, η Fed θα αναλάμβανε τέτοια μέτρα μόνο εάν υπήρχε σημαντική επιδείνωση στη λειτουργία της αγοράς -- πολύ πέρα ​​από ένα κραχ του χρηματιστηρίου.

Ο Τιμίραος ανέφερε τις πρόσφατες απόψεις του Στίβεν Μπλιτζ, επικεφαλής οικονομολόγου των ΗΠΑ στην GlobalData TS Lombard. Ο Blitz πιστεύει ότι "ο πήχης (για μια έκτακτη μείωση επιτοκίων μεταξύ των συνεδριάσεων) είναι πολύ υψηλός. Νομίζω ότι οι αξιωματούχοι της Fed θα είναι πιο πρόθυμοι να πουν: "Εάν τα πράγματα συνεχίσουν να εξελίσσονται έτσι, υπάρχει πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης". Τον Σεπτέμβριο.'"

Ο πανικός στην αγορά έχει εκτονωθεί

Αξίζει να σημειωθεί ότι αν και ο δείκτης S&P 500 υποχώρησε 3% τη Δευτέρα, σημειώνοντας τη μεγαλύτερη μονοήμερη πτώση του από τον Σεπτέμβριο του 2022. Αλλά ο Timiraos σημείωσε επίσης την εξασθένιση των ασφαλών καταφύγιων αγορών στην αγορά ομολόγων.

Ο Τιμίραος είπε ορισμένοι από εκείνους που είχαν ποντάρει πολύ σε μειώσεις επιτοκίωνδεσμός Οι επενδυτές άλλαξαν γνώμη αργά τη Δευτέρα. Η ευαίσθητη ως προς την πολιτική απόδοση των 2ετών ομολόγων των ΗΠΑ ανέστρεψε τελικά την προηγούμενη πτώση της - οι αποδόσεις μειώνονται όταν οι τιμές των ομολόγων αυξάνονται.

Μια έκθεση για την κατάσταση του κλάδου των υπηρεσιών των ΗΠΑ που δόθηκε στη δημοσιότητα τη Δευτέρα αμβλύνει επίσης τις ανησυχίες για ταχεία οικονομική επιβράδυνση. Τα στοιχεία που έδωσε στη δημοσιότητα το Institute for Supply Management (ISM) έδειξαν ότι ο δείκτης υπηρεσιών αυξήθηκε 2,6 μονάδες στις 51,4 τον Ιούλιο. Ένας δείκτης άνω του 50 δείχνει επέκταση της δραστηριότητας του κλάδου.

Η Timiraos επικαλέστηκε αναλυτές του κλάδου ότι οι τάσεις της αγοράς δείχνουν ότι δεν υπάρχει μεγάλη φυγή επενδυτών λόγω ανησυχίας για επιδείνωση των θεμελιωδών οικονομικών μεγεθών. Αντίθετα, το sell-off που εντάθηκε στα τέλη της περασμένης εβδομάδας είχε περισσότερους τεχνικούς παράγοντες, συμπεριλαμβανομένης της χαλάρωσης των πολυσύχναστων συναλλαγών σε ιαπωνικές μετοχές και μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας.

Η Fed έχει ακόμα χρόνο να στείλει ένα μήνυμα

Ο Τιμίραος επεσήμανε ότι οι υψηλές τιμές των μετοχών και η σταθερή αύξηση του εισοδήματος και της απασχόλησης αποτελούν εδώ και καιρό σημαντικές κινητήριες δυνάμεις της οικονομικής επέκτασης των ΗΠΑ. Εάν μια συνεχής ύφεση στη χρηματιστηριακή αγορά αναγκάσει τις εταιρείες να περικόψουν τα επενδυτικά τους σχέδια ή να απολύσουν εργαζομένους, οι προοπτικές για την οικονομία των ΗΠΑ θα μπορούσαν να αλλάξουν. Ωστόσο, μπορεί να περάσουν μέρες ή εβδομάδες μέχρι να κριθεί ο αντίκτυπος της πτώσης της χρηματιστηριακής αγοράς στις οικονομικές προοπτικές.

Εξετάζοντας το χρονικό παράθυρο, ο Τιμίραος είπε ότι παρόλο που η Fed δεν θα συνεδριάσει ξανά για έξι εβδομάδες, ο Πάουελ θα έχει την ευκαιρία να εκφράσει τις απόψεις του για τις μεταβαλλόμενες οικονομικές προοπτικές στην ετήσια συνεδρίαση της κεντρικής τράπεζας του Jackson Hole αργότερα αυτόν τον μήνα και να εκμεταλλευτεί την ευκαιρία να αναλυτική προοπτική της Fed.

Η ετήσια σύνοδος των παγκόσμιων κεντρικών τραπεζών θα πραγματοποιηθεί στις 23 Αυγούστου. Ο Τιμίραος πιστεύει ότι οι οικονομικές τάσεις και οι τάσεις της αγοράς τις επόμενες τρεις εβδομάδες ενδέχεται να επηρεάσουν τον τόνο της ομιλίας του Πάουελ εκείνη την περίοδο.

Η πρόεδρος της Fed του Σαν Φρανσίσκο, Mary Daly, δήλωσε τη Δευτέρα ότι η Fed "είναι έτοιμη να ενεργήσει όπως χρειάζεται όταν έχουμε μια σαφή κατανόηση του τι χρειάζεται να κάνουμε η οικονομία και θα προκύψουν περισσότερες πληροφορίες από τώρα έως την επόμενη συνάντησή μας".

Προηγούμενη εμπειρία με έκτακτες μειώσεις επιτοκίων

Ο Τιμίραος εισήγαγε επίσης ορισμένες περιπτώσεις έκτακτης μείωσης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ στο παρελθόν.

Το κόστος δανεισμού συνήθως μειώνεται εν αναμονή μελλοντικών μειώσεων των επιτοκίων, είπε. Ως εκ τούτου, στο παρελθόν, η Fed μείωσε τα επιτόκια μεταξύ προγραμματισμένων συνεδριάσεων πολιτικής για να ανακουφίσει τις χρηματοπιστωτικές αγορές από πιο σοβαρές πιέσεις λόγω της ραγδαίας επιδείνωσης των οικονομικών προοπτικών ή επειδή η Fed θέλει να στείλει το δικό της μήνυμα απροσδόκητα.

Ο Τιμίραος επεσήμανε, Από τότε που ο Πάουελ ανέλαβε τη θέση του προέδρου της Fed τον Φεβρουάριο του 2018, η Fed προέβη σε δύο έκτακτες μειώσεις επιτοκίων μεταξύ των τακτικών συνεδριάσεων πολιτικής. Επιπλέον, η Federal Reserve πραγματοποίησε ιστορικά έκτακτες μειώσεις επιτοκίων μεταξύ των συναντήσεων πολιτικής στα ακόλουθα σημεία:

Οκτώβριος 1998: Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ πραγματοποιεί άλλη μια έκτακτη μείωση επιτοκίων λίγες εβδομάδες μετά την έναρξη του κύκλου μείωσης των επιτοκίων, σε μια προσπάθεια να αποτρέψει την κατάρρευση της αγοράς που προκλήθηκε από την κατάρρευση του μεγάλου hedge fund Long-Term Capital Management (LTCM).

Ιανουάριος 2001: Μετά από μήνες υποτονικής απόδοσης των μετοχών τεχνολογίας και επιδείνωσης των οικονομικών δεδομένων, η Federal Reserve μείωσε απροσδόκητα τα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης εκείνο τον μήνα.

Ιανουάριος 2008: Η Federal Reserve μείωσε τα επιτόκια κατά 100 μονάδες βάσης το φθινόπωρο του 2007, αλλά η ταχεία επιδείνωση της οικονομίας και οι τεράστιες εμπορικές απώλειες της Societe Generale ώθησαν την Federal Reserve να μειώσει επειγόντως τα επιτόκια ξανά τον Ιανουάριο του 2008 (ένα εβδομάδα πριν από την προγραμματισμένη συνεδρίαση πολιτικής).