nachricht

als die zinssenkungen der federal reserve in kraft traten, stieg der indische sensex-index um 1,7 % auf 84.622,11 punkte und erreichte damit weiterhin ein rekordhoch. der indische nifty-index stieg um 1,5 % auf 25.849,25 punkte und erreichte ebenfalls weiterhin ein rekordhoch. trotz hoher bewertungen nach rekordhöhen ziehen indische aktien weiterhin ausländische investoren an und sind auf dem weg, sechs quartale in folge rekordgewinne zu verzeichnen.

während der sekundärmarkt boomt, „erreicht auch der primärmarkt den himmel“. die veränderung bleibt jedoch unverändert. obwohl der indische aktienmarkt aufgrund des knappen sieges des indischen premierministers modi bei den parlamentswahlen unvermindert weiter stieg, passten die anleger auch ihre sektorpräferenzen an und zogen sich aus modi-konzeptaktien zurück und investierten in konsumgüter- und softwareaktien. die jüngste zinssenkung der federal reserve hat auch in zinsempfindlichen sektoren zu einer welle der marktstimmung geführt.

indische aktien sind auf dem besten weg, sechste quartalsgewinne zu verzeichnen

nachdem der indische aktienmarkt in diesem jahr zum neunten mal in folge ein wachstum verzeichnete, hat er das doppelte des kurs-gewinn-verhältnisses des msci emerging markets index erreicht. nifty50-indexkgv-verhältniser hat das 21-fache erreicht, was weit über dem 10-jahres-durchschnitt des index liegt. nachdem modi jedoch erfolgreich eine koalitionsregierung gebildet und seine dritte amtszeit begonnen hatte, haben die anleger ihr vertrauen in die stabilität und kontinuität der politik, die erwartungen und die umsetzung von zinssenkungen durch die federal reserve sowie die seitdem anhaltenden turbulenzen auf dem weltmarkt gestärkt august und das fehlen guter anlageziele kehren vor diesem hintergrund wieder ausländische investoren zurück, die den indischen aktienmarkt aufgrund hoher bewertungen vorübergehend verlassen hatten.

mediendaten zeigen, dass ausländische investoren in diesem quartal netto 8,5 milliarden us-dollar an indischen aktien gekauft haben, was möglicherweise den höchsten kaufwert seit mitte 2023 darstellt. beflügelt durch solch große kapitalzuflüsse sind auch die indischen aktienindizes auf dem weg, im sechsten quartal in folge zuwächse zu verzeichnen, wobei der msci india index in diesem quartal um 7 % zulegte, während der breitere aktienindex der schwellenländer im gleichen zeitraum nur um etwa 2 % zulegte . allein im september wird erwartet, dass ausländische fonds im vierten monat in folge nettozuflüsse in den indischen aktienmarkt verzeichnen werden.

darüber hinaus ist auch eine reihe von in den usa notierten exchange traded funds (etfs), die den indischen aktienmarkt abbilden, gestiegen, da der indische aktienmarkt wiederholt neue höchststände erreicht hat. beispielsweise erreichte der wisdomtree india earnings fund – einer der ältesten und größten etfs in dieser kategorie – kürzlich neue höchststände und verzeichnete diesen sommer einen kometenhaften monatsgewinn von 8 %.

james cheo, chief investment officer für südostasien und indien bei hsbc global private banking and wealth management in singapur, sagte: „obwohl die bewertungen tatsächlich höher sind, bleiben indische aktien im vergleich zu anderen märkten mit schwächeren wachstumsaussichten attraktiv. wir gehen davon aus, dass das wirtschaftswachstum indiens zunimmt.“ kann weiterhin durch eine starke unternehmensleistung, günstige wirtschaftsbedingungen und eine unterstützende politik gestützt werden. „laut früheren schätzungen des internationalen währungsfonds (iwf) wird indien bis 2028 zur drittgrößten volkswirtschaft der welt werden.“

erwähnenswert ist auch, dass nicht nur der sekundärmarkt, sondern auch der indische primärmarkt von globalen fonds nachgefragt wurde und sich in diesem quartal zum geschäftigsten markt der welt entwickelt hat. jüngsten medienberichten zufolge hat die starke investorennachfrage dazu geführt, dass der indische markt für börsengänge (ipo) in diesem jahr mit einem börsengang von 235 unternehmen rechnet und rund 8,6 milliarden us-dollar einnimmt, was die gesamtfinanzierung im jahr 2023 übersteigt. darunter sind auch große finanzierungsprojekte in milliardenhöhe.

beispielsweise wurde bajaj housing finance, ein indisches finanzierungsinstitut für wohnungsbaudarlehen, mitte september auf dem indischen lokalen markt notiert und sammelte 65,6 milliarden rupien (ca. 780 millionen us-dollar). basierend auf dem ausgabepreis wird das unternehmen mit rund 7 milliarden us-dollar bewertet. vor der börsennotierung wurde bajaj housing finance innerhalb von drei tagen fast 64 mal gezeichnet. im vergangenen monat sammelte ola electric mobility ltd. bei seinen börsengängen mehr als 730 millionen us-dollar ein, und der babyartikelhändler brainbees solutions ltd. sammelte bei seinen börsengängen rund 500 millionen us-dollar ein. ntpc green energy, der zweig der indischen national thermal power corporation (ntpc) für erneuerbare energien, hat kürzlich ebenfalls einen ipo-antrag bei der securities and exchange commission of india eingereicht, mit dem ziel, 1,19 milliarden us-dollar aufzubringen.

die sektorrotation beginnt

doch während der indische aktienmarkt immer wieder neue höchststände erreichte, haben sich die präferenzen der anleger für sektoren in letzter zeit geändert.

der von clsa erstellte modi stock index zeigt, dass der „modi concept stock“-index innerhalb von 100 tagen nach beginn seiner dritten amtszeit anfang juni nur um 2 % stieg. im gleichen zeitraum stiegen konsumgüteraktien und softwareaktien um 20 % bzw. 34 %. von den medien zusammengestellte daten zeigten auch, dass ausländische fonds im august ihren vorherigen kauftrend umkehrten und nettoumsätze aus industriesektoren verkauften, die von modis politik unterstützt wurden, darunter versorgungsunternehmen, zement, metalle und finanzen. ein bericht der motilal oswal financial services company zeigte, dass nicht nur ausländische investoren in den drei monaten seit bekanntgabe der wahlergebnisse am 4. juni ihre investitionen in unternehmen, die investitionsgüter produzieren, monat für monat reduziert haben unternehmen waren bisher einer der haupttreiber des indischen aktienmarktes.

der grund liegt laut marktteilnehmern vor allem darin, dass es der regierenden bharatiya janata party (bjp) unter modis führung bei den vorangegangenen parlamentswahlen in indien nicht gelungen ist, mehr als die hälfte der sitze im house of commons (dem unterhaus des parlaments) zu erringen es wurde erwartet, dass das land auf verbündete angewiesen war, um die wahl zu gewinnen, und dieses vertrauen könnte die populistische tendenz verstärken, was die anleger beunruhigt.

sonam srivastava, gründer und fondsmanager der investmentagentur wright research and capital, sagte, dass die rotation der anlagethemen am indischen aktienmarkt hauptsächlich durch die wahlen in indien und die jüngsten globalen marktschwankungen bedingt sei. das thema der anlegerpräferenz habe sich offensichtlich von der infrastruktur verlagert zum agrar- und konsumbereich.

mahesh nandurkar, analyst bei der jefferies financial group, schrieb in einem aktuellen bericht auch, dass modi in seiner neuen amtszeit möglicherweise nicht in der lage sein werde, seine investitionsziele zu erreichen, was zu einer rückläufigen entwicklung der aktie der infrastrukturbranche führen werde der anstieg der aktien des modi-konzepts könnte bis zum ende dieses jahres andauern.

zusätzlich zu den auswirkungen der wahl löste die erste zinssenkung der fed letzte woche seit vier jahren auch die jüngste runde der sektorrotation aus. zinsempfindliche sektoren wie automobile und finanzen wurden letzte woche durch zinssenkungen beflügelt. traditionelle industriesektoren wie schnelldrehende konsumgüter (fmcg) haben sich ebenfalls gut entwickelt, wobei die stärke des sektors größtenteils auf die erwartung guter ergebnisse zurückzuführen ist, unterstützt durch eine starke verbrauchernachfrage und niedrigere inputkosten. doch wachstumswerte wie technologiewerte entwickelten sich unterdurchschnittlich. der nifty it-index fiel am vergangenen mittwoch um fast 3 %, der größte eintägige rückgang seit dem 5. august 2024. große indische technologiewerte wie infosys, tcs und tech mahindra führten den index nach unten.