νέα

καθώς τέθηκαν σε ισχύ οι μειώσεις των επιτοκίων της ομοσπονδιακής τράπεζας, ο δείκτης sensex της ινδίας αυξήθηκε κατά 1,7% στις 84.622,11 μονάδες, συνεχίζοντας να σημειώνει υψηλό επίπεδο. παρά τις υψηλές αποτιμήσεις μετά από υψηλά ρεκόρ, οι ινδικές μετοχές συνεχίζουν να προσελκύουν ξένους επενδυτές και βρίσκονται σε καλό δρόμο για να καταγράψουν κέρδη για έξι συνεχόμενα τρίμηνα.

ενώ η δευτερογενής αγορά ανθίζει, η πρωτογενής αγορά «αγγίζει τον ουρανό». ωστόσο, η αλλαγή παραμένει αμετάβλητη. λόγω της ισχνής νίκης του ινδού πρωθυπουργού μόντι στις γενικές εκλογές, αν και η ινδική χρηματιστηριακή αγορά συνέχισε να αυξάνεται αμείωτη, οι επενδυτές προσάρμοσαν επίσης τις προτιμήσεις του κλάδου, αποσύροντας από τις μετοχές της modi concept και επενδύοντας σε μετοχές καταναλωτών και λογισμικού. η πρόσφατη μείωση των επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα έφερε επίσης ένα κύμα κλίματος στην αγορά στους ευαίσθητους τομείς των επιτοκίων.

οι ινδικές μετοχές σε καλό δρόμο για να σημειώσουν κέρδη έκτου τριμήνου

αφού εισήλθε για το ένατο συνεχόμενο έτος ανάπτυξης φέτος, ο λόγος τιμής προς κέρδη του ινδικού χρηματιστηρίου έφτασε το διπλάσιο του δείκτη msci emerging markets. ευρετήριο nifty50αναλογία p/eέχει φτάσει τις 21 φορές, που είναι πολύ υψηλότερο από τον μέσο όρο των 10 ετών του δείκτη. ωστόσο, αφότου ο μόντι σχημάτισε επιτυχώς κυβέρνηση συνασπισμού και ξεκίνησε την τρίτη θητεία του, οι επενδυτές αύξησαν την εμπιστοσύνη τους στη σταθερότητα και τη συνέχεια των πολιτικών, τις προσδοκίες και την εφαρμογή περικοπών επιτοκίων από την ομοσπονδιακή τράπεζα των ηπα και τη συνεχή αναταραχή στην παγκόσμια αγορά από τότε. αύγουστος και η έλλειψη καλών επενδυτικών στόχων σε αυτό το πλαίσιο, οι ξένοι επενδυτές που είχαν εγκαταλείψει προσωρινά το χρηματιστήριο της ινδίας λόγω υψηλών αποτιμήσεων επιστρέφουν ξανά.

τα στοιχεία των μέσων ενημέρωσης δείχνουν ότι οι ξένοι επενδυτές αγόρασαν καθαρά 8,5 δισεκατομμύρια δολάρια σε μετοχές της ινδίας αυτό το τρίμηνο, το οποίο μπορεί να είναι το υψηλότερο επίπεδο αγοράς από τα μέσα του 2023. ενθαρρυμένοι από τόσο μεγάλες εισροές κεφαλαίων, οι ινδικοί χρηματιστηριακοί δείκτες βρίσκονται επίσης σε καλό δρόμο για να καταγράψουν κέρδη για έκτο συνεχόμενο τρίμηνο, με τον δείκτη msci india να σημειώνει άνοδο 7% αυτό το τρίμηνο, ενώ ο ευρύτερος χρηματιστηριακός δείκτης αναδυόμενων αγορών σημείωσε άνοδο μόνο περίπου 2% κατά την ίδια περίοδο . εξετάζοντας μόνο τον σεπτέμβριο, τα αμοιβαία κεφάλαια του εξωτερικού αναμένεται επίσης να δουν καθαρές εισροές στο χρηματιστήριο της ινδίας για τέταρτο συνεχόμενο μήνα.

επιπλέον, ορισμένα χρηματιστήρια διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (etf) που είναι εισηγμένα στις ηνωμένες πολιτείες και παρακολουθούν το χρηματιστήριο της ινδίας έχουν επίσης αυξηθεί καθώς το ινδικό χρηματιστήριο έχει επανειλημμένα φτάσει σε νέα υψηλά. για παράδειγμα, το wisdomtree india earnings fund —ένα από τα παλαιότερα και μεγαλύτερα etf της κατηγορίας— σημείωσε πρόσφατα νέα υψηλά και κατέγραψε ένα μετεωρικό μηνιαίο κέρδος 8% αυτό το καλοκαίρι.

ο james cheo, επικεφαλής επενδύσεων για τη νοτιοανατολική ασία και την ινδία στην hsbc global private banking and wealth management στη σιγκαπούρη, δήλωσε: "ενώ οι αποτιμήσεις είναι πράγματι υψηλότερες, οι ινδικές μετοχές παραμένουν ελκυστικές σε σχέση με άλλες αγορές με ασθενέστερες προοπτικές ανάπτυξης. αναμένουμε ότι η οικονομική ανάπτυξη της ινδίας μπορεί να συνεχίσει να υποστηρίζεται από ισχυρές εταιρικές επιδόσεις, ευνοϊκές οικονομικές συνθήκες και υποστηρικτικές πολιτικές «σύμφωνα με προηγούμενες εκτιμήσεις του διεθνούς νομισματικού ταμείου (δντ), η ινδία θα γίνει η τρίτη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο έως το 2028.

αξίζει επίσης να αναφερθεί ότι όχι μόνο η δευτερογενής αγορά, αλλά και η πρωτογενής αγορά της ινδίας έχουν αναζητηθεί από τα παγκόσμια funds, καθιστώντας την πιο πολυσύχναστη αγορά στον κόσμο αυτό το τρίμηνο. σύμφωνα με πρόσφατες αναφορές μέσων ενημέρωσης, η ισχυρή ζήτηση των επενδυτών έχει οδηγήσει την ινδική αγορά αρχικής δημόσιας προσφοράς (ipo) να αναμένει 235 εταιρείες να εισέλθουν στο χρηματιστήριο φέτος, αντλώντας περίπου 8,6 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα, υπερβαίνοντας τη συνολική χρηματοδότηση το 2023. μεταξύ αυτών, υπάρχουν επίσης μεγάλης κλίμακας χρηματοδοτικά έργα αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων.

για παράδειγμα, η bajaj housing finance, ένα ινδικό ίδρυμα χρηματοδότησης στεγαστικών δανείων, εισήχθη στην τοπική αγορά της ινδίας στα μέσα σεπτεμβρίου, συγκεντρώνοντας 65,6 δισεκατομμύρια ρουπίες (περίπου 780 εκατομμύρια δολάρια ηπα). με βάση την τιμή έκδοσης, η εταιρεία αποτιμάται σε περίπου 7 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα. πριν από την εισαγωγή, η bajaj housing finance εγγράφηκε σχεδόν 64 φορές σε 3 ημέρες. τον περασμένο μήνα, η ola electric mobility ltd. συγκέντρωσε περισσότερα από 730 εκατομμύρια δολάρια στις ipo της και η εταιρεία λιανικής πώλησης βρεφικών προϊόντων brainbees solutions ltd. συγκέντρωσε περίπου 500 εκατομμύρια δολάρια στις καταχωρίσεις της. η ntpc green energy, ο βραχίονας ανανεώσιμων πηγών ενέργειας της εθνικής εταιρείας θερμικής ενέργειας της ινδίας (ntpc), υπέβαλε επίσης πρόσφατα αίτηση για ipo στην επιτροπή κεφαλαιαγοράς της ινδίας, με στόχο να συγκεντρώσει 1,19 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα.

η εναλλαγή τομέα ξεκινά

ωστόσο, ενώ το ινδικό χρηματιστήριο έχει σημειώσει επανειλημμένα νέα υψηλά, οι προτιμήσεις των επενδυτών για κλάδους άλλαξαν πρόσφατα.

ο δείκτης μετοχών modi που καταρτίστηκε από την clsa δείχνει ότι εντός 100 ημερών από την έναρξη της τρίτης θητείας του στις αρχές ιουνίου, ο δείκτης "modi concept stock" αυξήθηκε μόνο κατά 2%. την ίδια περίοδο, οι μετοχές των καταναλωτών και οι μετοχές λογισμικού αυξήθηκαν κατά 20% και 34% αντίστοιχα. τα στοιχεία που συγκέντρωσαν τα μέσα ενημέρωσης έδειξαν επίσης ότι τα αμοιβαία κεφάλαια του εξωτερικού ανέστρεψαν την προηγούμενη αγοραστική τους τάση τον αύγουστο και πούλησαν καθαρές πωλήσεις βιομηχανικών τομέων που υποστηρίζονται από τις πολιτικές της modi, συμπεριλαμβανομένων των επιχειρήσεων κοινής ωφέλειας, του τσιμέντου, των μετάλλων και της χρηματοδότησης. όχι μόνο ξένοι επενδυτές, μια έκθεση της motilal oswal financial services company έδειξε ότι στους τρεις μήνες από την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων των εκλογών στις 4 ιουνίου, τα εγχώρια αμοιβαία κεφάλαια στην ινδία μείωσαν επίσης τις επενδύσεις τους σε εταιρείες που παράγουν κεφαλαιουχικά αγαθά οι εταιρείες ήταν στο παρελθόν ένας από τους βασικούς μοχλούς του ινδικού χρηματιστηρίου.

ο λόγος, είπαν παράγοντες της αγοράς, είναι κυρίως επειδή στις προηγούμενες γενικές εκλογές στην ινδία, το κυβερνών κόμμα bharatiya janata (bjp) υπό την ηγεσία του μόντι δεν κατάφερε να λάβει περισσότερες από τις μισές έδρες στη βουλή των κοινοτήτων (την κάτω βουλή του κοινοβουλίου). βασίστηκε σε συμμάχους για να κερδίσει τις εκλογές, και αυτή η εξάρτηση μπορεί να εντείνει τη λαϊκιστική κλίση, ανησυχώντας τους επενδυτές.

ο sonam srivastava, ιδρυτής και διαχειριστής κεφαλαίων της εταιρείας επενδύσεων wright research and capital, είπε ότι η εναλλαγή των επενδυτικών θεμάτων στο ινδικό χρηματιστήριο οφείλεται κυρίως στις ινδικές εκλογές και στις πρόσφατες διακυμάνσεις της παγκόσμιας αγοράς στον τομέα της γεωργίας και της κατανάλωσης.

ο mahesh nandurkar, αναλυτής στο jefferies financial group, έγραψε επίσης σε μια πρόσφατη έκθεση ότι ο modi ενδέχεται να μην είναι σε θέση να επιτύχει τους στόχους κεφαλαιουχικών δαπανών κατά τη νέα του θητεία, η οποία θα γίνει μια βιομηχανία υποδομής με ένταση επενδύσεων των μετοχών modi concept ενδέχεται να συνεχιστούν μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους.

εκτός από τον αντίκτυπο των εκλογών, η πρώτη περικοπή της fed την περασμένη εβδομάδα σε τέσσερα χρόνια πυροδότησε επίσης τον τελευταίο γύρο εναλλαγής κλάδου. οι ευαίσθητοι στα επιτόκια τομείς όπως τα αυτοκίνητα και τα χρηματοοικονομικά ενισχύθηκαν από τις μειώσεις των επιτοκίων την περασμένη εβδομάδα. οι παραδοσιακοί κλάδοι της βιομηχανίας, όπως τα ταχέως κινούμενα καταναλωτικά αγαθά (fmcg) έχουν επίσης καλές επιδόσεις, με την ισχύ του κλάδου να οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στις προσδοκίες για καλά αποτελέσματα, βοηθούμενους από την ισχυρή καταναλωτική ζήτηση και το χαμηλότερο κόστος εισροών. ωστόσο, οι μετοχές ανάπτυξης, όπως οι μετοχές της τεχνολογίας, παρουσίασαν χαμηλή απόδοση. ο δείκτης nifty it σημείωσε πτώση σχεδόν 3% την περασμένη τετάρτη, η μεγαλύτερη πτώση της μίας ημέρας από τις 5 αυγούστου 2024. σημαντικές μετοχές τεχνολογίας της ινδίας όπως οι infosys, tcs και tech mahindra οδήγησαν τον δείκτη σε πτώση.