berita

ketika penurunan suku bunga federal reserve mulai berlaku, indeks sensex india naik 1,7% menjadi 84.622,11 poin, terus mencapai rekor tertinggi; indeks nifty india naik 1,5% menjadi 25.849,25 poin, juga terus mencapai rekor tertinggi. meskipun valuasinya tinggi setelah mencapai rekor tertinggi, saham-saham india terus menarik investor luar negeri dan berada di jalur untuk mencatat kenaikan selama enam kuartal berturut-turut.

sementara pasar sekunder berkembang pesat, pasar primer juga "mencapai langit". namun, perubahan tetap tidak berubah. karena kemenangan tipis perdana menteri india modi dalam pemilihan umum, meskipun pasar saham india terus meningkat tanpa henti, investor juga menyesuaikan preferensi sektor mereka, menarik diri dari saham konsep modi dan berinvestasi pada saham konsumen dan perangkat lunak. penurunan suku bunga yang dilakukan oleh federal reserve baru-baru ini juga membawa gelombang sentimen pasar terhadap sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga.

saham india berada di jalur untuk membukukan kenaikan kuartal keenam

setelah memasuki tahun pertumbuhan kesembilan berturut-turut pada tahun ini, rasio harga terhadap pendapatan pasar saham india telah mencapai dua kali lipat dari indeks pasar berkembang msci. indeks nifty50rasio p/eangka ini telah mencapai 21 kali lipat, jauh lebih tinggi dari rata-rata indeks dalam 10 tahun. namun, setelah modi berhasil membentuk pemerintahan koalisi dan memulai masa jabatannya yang ketiga, kepercayaan investor semakin meningkat terhadap stabilitas dan kesinambungan kebijakan, ekspektasi dan implementasi penurunan suku bunga oleh federal reserve, dan gejolak yang terus berlanjut di pasar global sejak saat itu. agustus, dan kurangnya target investasi yang baik. dengan latar belakang ini, investor luar negeri yang sempat meninggalkan pasar saham india karena valuasinya yang tinggi kembali lagi.

data media menunjukkan bahwa investor asing membeli bersih saham india senilai us$8,5 miliar pada kuartal ini, yang mungkin merupakan tingkat pembelian tertinggi sejak pertengahan tahun 2023. didukung oleh arus masuk modal yang begitu besar, indeks saham india juga berada pada jalur untuk mencatat kenaikan selama enam kuartal berturut-turut, dengan indeks msci india naik 7% pada kuartal ini, sementara indeks saham negara berkembang yang lebih luas hanya naik sekitar 2% pada periode yang sama. . pada bulan september saja, dana luar negeri juga diperkirakan akan mengalami aliran masuk bersih ke pasar saham india selama empat bulan berturut-turut.

selain itu, sejumlah dana yang diperdagangkan di bursa (etf) yang terdaftar di amerika serikat yang memantau pasar saham india juga meningkat karena pasar saham india berulang kali mencapai level tertinggi baru. misalnya, wisdomtree india earnings fund—salah satu etf tertua dan terbesar di kategori ini—baru-baru ini mencapai titik tertinggi baru dan mencatat kenaikan bulanan sebesar 8% pada musim panas ini.

james cheo, chief investment officer untuk asia tenggara dan india di hsbc global private banking and wealth management di singapura, mengatakan: “meskipun valuasinya memang lebih tinggi, ekuitas india tetap menarik dibandingkan pasar lain dengan prospek pertumbuhan yang lebih lemah. kami memperkirakan pertumbuhan ekonomi india akan meningkat. dapat terus didukung oleh kinerja perusahaan yang kuat, kondisi ekonomi yang baik, dan kebijakan yang mendukung. “menurut perkiraan dana moneter internasional (imf) sebelumnya, india akan menjadi negara dengan perekonomian terbesar ketiga di dunia pada tahun 2028.

perlu juga disebutkan bahwa tidak hanya pasar sekunder, tetapi juga pasar primer india telah banyak dicari oleh dana global, dan menjadi pasar tersibuk di dunia pada kuartal ini. menurut laporan media baru-baru ini, permintaan investor yang kuat telah mendorong pasar penawaran umum perdana (ipo) india memperkirakan 235 perusahaan akan melakukan ipo tahun ini, mengumpulkan sekitar us$8,6 miliar, melebihi total pembiayaan pada tahun 2023. diantaranya, ada juga proyek pembiayaan skala besar senilai miliaran dolar.

misalnya, bajaj housing finance, sebuah lembaga pembiayaan pinjaman perumahan di india, terdaftar di pasar lokal india pada pertengahan september, mengumpulkan 65,6 miliar rupee (sekitar us$780 juta). berdasarkan harga penerbitannya, nilai perusahaan tersebut sekitar us$7 miliar. sebelum listing, bajaj housing finance telah berlangganan hampir 64 kali dalam 3 hari. bulan lalu, ola electric mobility ltd. mengumpulkan lebih dari $730 juta dalam ipo-nya, dan pengecer produk bayi brainbees solutions ltd. mengumpulkan sekitar $500 juta dalam pencatatannya. ntpc green energy, cabang energi terbarukan dari national thermal power corporation (ntpc) india, juga baru-baru ini mengajukan permohonan ipo ke komisi sekuritas dan bursa india, yang bertujuan untuk mengumpulkan dana sebesar us$1,19 miliar.

rotasi sektor dimulai

namun, meski pasar saham india berulang kali mencapai titik tertinggi baru, preferensi investor terhadap sektor-sektor baru-baru ini berubah.

indeks saham modi yang disusun oleh clsa menunjukkan bahwa dalam 100 hari setelah memulai masa jabatan ketiganya pada awal juni, indeks "saham konsep modi" hanya naik 2%. selama periode yang sama, saham konsumen dan saham perangkat lunak masing-masing naik sebesar 20% dan 34%. data yang dikumpulkan oleh media juga menunjukkan bahwa dana luar negeri membalikkan tren pembelian sebelumnya pada bulan agustus dan menjual penjualan bersih sektor industri yang didukung oleh kebijakan modi, termasuk utilitas, semen, logam, dan keuangan. tak hanya investor luar negeri, laporan motilal oswal financial services company menunjukkan, dalam tiga bulan sejak hasil pemilu diumumkan pada 4 juni, reksa dana dalam negeri di india juga mengurangi investasinya di perusahaan-perusahaan yang memproduksi barang modal dari bulan ke bulan perusahaan sebelumnya telah menjadi salah satu pendorong utama pasar saham india.

alasannya, kata pelaku pasar, terutama karena pada pemilihan umum india sebelumnya, partai bharatiya janata (bjp) yang berkuasa yang dipimpin oleh modi gagal memperoleh lebih dari separuh kursi di house of commons (majelis rendah parlemen) sebagai seperti yang diharapkan, negara ini mengandalkan sekutunya untuk memenangkan pemilu. mereka memenangkan hak untuk membentuk pemerintahan, dan ketergantungan ini dapat memperkuat kecenderungan populis, sehingga mengkhawatirkan para investor.

sonam srivastava, pendiri dan manajer dana lembaga investasi wright research and capital, mengatakan bahwa perputaran tema investasi di pasar saham india terutama didorong oleh pemilu india dan fluktuasi pasar global baru-baru ini. tema preferensi investor jelas telah bergeser dari infrastruktur untuk bidang pertanian dan konsumsi.

mahesh nandurkar, seorang analis di jefferies financial group, juga menulis dalam laporan baru-baru ini bahwa modi mungkin tidak dapat mencapai target belanja modal selama masa jabatan barunya, yang diperkirakan akan menjadi saham industri infrastruktur yang padat investasi stok konsep modi mungkin berlanjut hingga akhir tahun ini.

selain dampak pemilu, pemotongan kebijakan the fed yang pertama dalam empat tahun pada minggu lalu juga memicu putaran terakhir rotasi sektor. sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga seperti otomotif dan keuangan terdorong oleh penurunan suku bunga pada minggu lalu. sektor industri tradisional seperti barang konsumen yang bergerak cepat (fmcg) juga menunjukkan kinerja yang baik, dengan kekuatan di sektor ini sebagian besar didorong oleh ekspektasi akan hasil yang baik, dibantu oleh permintaan konsumen yang kuat dan biaya input yang lebih rendah. namun saham-saham yang sedang berkembang seperti saham-saham teknologi berkinerja buruk. indeks nifty it turun hampir 3% pada rabu lalu, penurunan satu hari terbesar sejak 5 agustus 2024. saham-saham teknologi utama india seperti infosys, tcs dan tech mahindra memimpin penurunan indeks.