новости

когда вступило в силу снижение процентных ставок федеральной резервной системы, индийский индекс sensex вырос на 1,7% до 84 622,11 пункта, продолжая достигать рекордного уровня; индийский индекс nifty вырос на 1,5% до 25 849,25 пункта, также продолжая достигать рекордного уровня. несмотря на высокие оценки после рекордных максимумов, индийские акции продолжают привлекать зарубежных инвесторов и находятся на пути к рекордному росту уже шесть кварталов подряд.

в то время как вторичный рынок процветает, первичный рынок также «достигает неба». однако изменения остаются неизменными. благодаря незначительной победе премьер-министра индии моди на всеобщих выборах, хотя индийский фондовый рынок продолжал расти, инвесторы также скорректировали свои отраслевые предпочтения, отказавшись от концептуальных акций моди и инвестируя в акции потребительского сектора и программного обеспечения. недавнее снижение процентных ставок федеральной резервной системой также вызвало волну рыночных настроений в секторах, чувствительных к процентным ставкам.

индийские акции готовятся к шестому квартальному росту

после девятого года подряд роста в этом году соотношение цены и прибыли на индийском фондовом рынке вдвое превысило индекс msci emerging markets. индекс nifty50коэффициент цена/прибыльон достиг 21 раза, что намного выше среднего значения индекса за 10 лет. однако после того, как моди успешно сформировал коалиционное правительство и приступил к своему третьему сроку, у инвесторов возросла уверенность в стабильности и преемственности политики, в ожиданиях и реализации снижения процентных ставок федеральной резервной системой, а также в продолжающихся потрясениях на мировом рынке с тех пор. август и отсутствие хороших инвестиционных целей. на этом фоне зарубежные инвесторы, временно покинувшие индийский фондовый рынок из-за высоких оценок, снова возвращаются.

данные сми показывают, что в этом квартале иностранные инвесторы купили индийские акции на сумму 8,5 млрд долларов сша, что может быть самым высоким уровнем покупок с середины 2023 года. благодаря такому большому притоку капитала индийские фондовые индексы также готовы к рекордному росту шестой квартал подряд: индекс msci india вырос на 7% в этом квартале, в то время как более широкий фондовый индекс развивающихся рынков за тот же период вырос лишь примерно на 2%. . если посмотреть только на сентябрь, то ожидается, что зарубежные фонды также увидят чистый приток средств на индийский фондовый рынок четвертый месяц подряд.

кроме того, ряд биржевых фондов (etf), зарегистрированных в соединенных штатах и ​​отслеживающих индийский фондовый рынок, также вырос, поскольку индийский фондовый рынок неоднократно достигал новых максимумов. например, wisdomtree india earnings fund — один из старейших и крупнейших etf в этой категории — недавно достиг новых максимумов и этим летом зафиксировал стремительный ежемесячный прирост в 8%.

джеймс чео, директор по инвестициям в юго-восточной азии и индии в hsbc global private banking and wealth management в сингапуре, сказал: «хотя оценки действительно выше, индийские акции остаются привлекательными по сравнению с другими рынками с более слабыми перспективами роста. мы ожидаем, что экономический рост индии может продолжать поддерживаться сильными корпоративными показателями, благоприятными экономическими условиями и поддерживающей политикой. «согласно предыдущим оценкам международного валютного фонда (мвф), индия станет третьей по величине экономикой мира к 2028 году.

стоит также отметить, что не только вторичный рынок, но и индийский первичный рынок востребован глобальными фондами, став в этом квартале самым загруженным рынком в мире. согласно недавним сообщениям сми, высокий спрос инвесторов заставил индийский рынок первичного публичного размещения акций (ipo) ожидать, что 235 компаний станут публичными в этом году, собрав примерно 8,6 млрд долларов сша, что превышает общий объем финансирования в 2023 году. среди них есть и масштабные проекты финансирования стоимостью в миллиарды долларов.

например, bajaj housing finance, индийская организация, финансирующая жилищные кредиты, была зарегистрирована на местном рынке индии в середине сентября, собрав 65,6 миллиардов рупий (приблизительно 780 миллионов долларов сша). исходя из цены размещения, компания оценивается примерно в 7 миллиардов долларов сша. до листинга на bajaj housing finance подписались почти 64 раза за 3 дня. в прошлом месяце ola electric mobility ltd. привлекла более $730 млн в ходе ipo, а розничный торговец детскими товарами brainbees solutions ltd. привлек около $500 млн в ходе ipo. ntpc green energy, подразделение национальной теплоэнергетической корпорации индии (ntpc), занимающееся возобновляемыми источниками энергии, также недавно подал заявку на ipo в комиссию по ценным бумагам и биржам индии с целью привлечь 1,19 миллиарда долларов сша.

начинается ротация секторов

однако, хотя индийский фондовый рынок неоднократно достигал новых максимумов, предпочтения инвесторов в отношении секторов в последнее время изменились.

фондовый индекс моди, составленный clsa, показывает, что в течение 100 дней после начала его третьего срока в начале июня индекс «modi concept stock» вырос всего на 2%. за тот же период акции потребительских компаний и акций программного обеспечения выросли на 20% и 34% соответственно. данные, собранные сми, также показали, что зарубежные фонды изменили свою предыдущую тенденцию покупок в августе и продали чистые продажи секторов промышленности, поддерживаемых политикой моди, включая коммунальные услуги, цемент, металлы и финансы. не только зарубежные инвесторы, отчет компании motilal oswal financial services показал, что за три месяца, прошедшие с момента объявления результатов выборов 4 июня, внутренние взаимные фонды в индии также месяц за месяцем сокращали свои инвестиции в компании, производящие средства производства. компании ранее были одним из ключевых драйверов индийского фондового рынка.

причина, по мнению участников рынка, заключается главным образом в том, что на предыдущих всеобщих выборах в индии правящая партия бхаратия джаната (бдп) во главе с моди не смогла получить более половины мест в палате общин (нижней палате парламента), поскольку ожидалось, что для победы на выборах она полагалась на союзников, получивших право сформировать правительство, и эта опора может усилить популистский уклон, вызывая беспокойство инвесторов.

сонам ​​шривастава, основатель и управляющий фондом инвестиционного агентства wright research and capital, заявил, что ротация инвестиционных тем на индийском фондовом рынке в основном обусловлена ​​выборами в индии и недавними колебаниями мирового рынка. тема предпочтений инвесторов явно сместилась с темы инфраструктуры. в сфере сельского хозяйства и потребления.

махеш нандуркар, аналитик jefferies financial group, также написал в недавнем отчете, что моди, возможно, не сможет достичь целевых показателей капитальных затрат в течение своего нового срока, который станет инвестиционно-емкой инфраструктурной отраслью. ожидается, что производительность будет отставать. запасов концепта моди может продолжаться до конца этого года.

в дополнение к влиянию выборов, первое за четыре года сокращение ставки фрс на прошлой неделе также спровоцировало последний раунд ротации секторов. чувствительные к процентным ставкам сектора, такие как автомобилестроение и финансовый сектор, получили поддержку благодаря снижению процентных ставок на прошлой неделе. традиционные отрасли промышленности, такие как производство потребительских товаров быстрого потребления (fmcg), также показали хорошие результаты, причем сила этого сектора во многом обусловлена ​​ожиданиями хороших результатов, чему способствовал сильный потребительский спрос и снижение затрат на производство. но акции роста, такие как акции технологических компаний, показали худшие результаты. индекс nifty it упал почти на 3% в прошлую среду, что стало самым большим однодневным падением с 5 августа 2024 года. акции крупнейших индийских технологических компаний, таких как infosys, tcs и tech mahindra, привели к снижению индекса.