nachricht

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am 23. september wurde der leitkurs des rmb gegenüber dem us-dollar bei 7,0531 gemeldet, ein starker anstieg von 113 basispunkten gegenüber dem vorherigen handelstag und ein neuer höchststand seit dem 25. mai 2023. seit beginn dieses jahres ist der leitkurs des rmb gegenüber dem us-dollar um 0,42 % gestiegen und hat gegenüber dem jahrestief von 7,1479 am 13. august um 1,34 % zugelegt. auch die onshore- und offshore-rmb-wechselkurse haben wieder die marke von 7,05 erreicht. um 10:43 uhr notierten sie bei 7,0482 bzw. 7,0487. der offshore-rmb-wechselkurs stieg während der sitzung über die marke von 7,04 und erreichte einen höchststand von 7,0396.

die abschwächung des us-dollar-index ist ein wichtiger grund für die aktuelle aufwertungsrunde des rmb. seit august ist der kassakurs des rmb gegenüber dem us-dollar um fast 2,4 % gestiegen, und der leitkurs des rmb gegenüber dem us-dollar ist um fast 1 % gestiegen. im gleichen zeitraum ist der us-dollar-index um 3,6 gefallen %. in den frühen morgenstunden des letzten donnerstags, nach der ankündigung der unerwarteten zinssenkung der federal reserve, fiel der us-dollar-index an diesem tag um 0,3 % auf 100,592, und nicht-us-währungen, einschließlich des rmb, stiegen allgemein. der onshore-rmb stieg letzte woche um 391 basispunkte gegenüber dem us-dollar auf 7,0552, der offshore-rmb stieg um 592 basispunkte gegenüber dem us-dollar auf 7,0417 und der leitkurs des rmb gegenüber dem us-dollar erhöhte sich insgesamt um 386 basispunkte punkte.

kann diese aufwertungswelle den rmb-wechselkurs zurück in die „6-ära“ bringen?

wang wen, dekan des chongyang institute for financial studies an der renmin university of china, glaubt, dass es durchaus möglich ist, dass der rmb-wechselkurs auf den wert „6“ zurückkehrt, da die federal reserve die zinssätze noch vor jahresende weiter senkt ära“ in diesem jahr. wang wen sagte, dass der rmb-wechselkurs in zukunft auf lange sicht definitiv optimistisch sein werde. jeder, der in europäischen und amerikanischen ländern gereist ist oder dort gelebt hat, weiß, dass die kaufkraft des rmb stark unterschätzt wird. einer der wichtigen gründe ist, dass die westliche öffentliche meinung über viele jahre hinweg stark voreingenommen war und die frühphase der chinesischen wirtschaft missverstanden hat. in den letzten jahren hat die westliche öffentliche meinung die „china-peaking-theorie“ gesungen, die mit chinas geringen erwartungen an die binnenwirtschaft übereinstimmt und den anstieg des rmb-wechselkurses erneut unterdrückt. in den letzten wochen sind die erwartungen an zinssenkungen in den vereinigten staaten weiter gestiegen, was zu einem anstieg der internationalen nachfrage nach dem rmb geführt hat, was natürlich zu einem unkontrollierbaren anstieg des rmb-wechselkurses geführt hat und immer wieder neue höchststände erreicht hat letzten jahren. wang wen ist der meinung, dass der rmb-wechselkurs noch lange nicht seinen höhepunkt erreicht hat, schließlich wird er im juni 2022 immer noch bei etwa 6,3 liegen. er äußerte optimistische schätzungen, dass es durchaus möglich sei, dass der rmb-wechselkurs in diesem jahr in die „6-ära“ zurückkehrt, da die federal reserve die zinssätze noch vor jahresende weiter senkt.

es gibt auch institutionen, die eine vorsichtigere sichtweise vertreten.citic-wertpapierees wird erwartet, dass die zentralisierte abwicklung von devisen durch exportunternehmen in zukunft die kurzfristigen wechselkursschwankungen verstärken und der rmb-wechselkurs nahe bei 7,0 liegen könnte. es ist jedoch unwahrscheinlich, dass der rmb-wechselkurs im laufe des jahres über 7,0 steigen wird.

der forschungsbericht von citic securities nannte dafür drei gründe. erstens: auch wenn die federal reserve die zinsen dieses mal deutlich gesenkt hat, ist ihr weiterer kurs flexibel und stabil. nach der zinssitzung steigen die markterwartungen für eine „sanfte landung“ der us-wirtschaft. sollten sich die wirtschaftsdaten anschließend stabilisieren, könnte der abwärtsspielraum für den us-dollar-index und die us-anleihezinsen begrenzt sein. zweitens steht die binnenwirtschaft kurzfristig immer noch vor dem problem einer unzureichenden effektiven nachfrage. die wirtschaftsdaten meines landes zeigten im august, dass die wachstumsrate auf der produktionsseite stabil, aber rückläufig war und die wachstumsrate auf der nachfrageseite weiterhin schleppend war. die auswirkungen der unzureichenden nachfrage könnten sich allmählich auf die produktionsseite übertragen. drittens hofft die people's bank of china, die wechselkursstabilität aufrechtzuerhalten, und sowohl eine übermäßige aufwertung als auch eine übermäßige abwertung können gewisse risiken bergen. seit august haben der zentrale paritätskurs, der onshore-preis und der offshore-preis im grunde „drei preise in einem“ erreicht, und der antizyklische faktor ist nach ansicht von citic securities verschwunden, was bedeuten könnte, dass der wechselkurs zurückgekehrt ist der von der zentralbank gewünschten spanne. eine zu schnelle aufwertung des rmb-wechselkurses kann sich nachteilig auf den exportsektor auswirken. insbesondere nach mehr als zwei jahren des abwertungszyklus haben einige exportunternehmen aus spekulativer psychologie heraus ihre devisenabsicherung reduziert und sind nun stärker dem risiko einer rmb-aufwertung ausgesetzt.

wang qing, chef-makroanalyst von oriental jincheng, glaubt, dass der rmb-wechselkurs derzeit hauptsächlich von zwei faktoren beeinflusst wird: einerseits der trend des us-dollars, der dazu führen wird, dass der rmb gegenüber dem us-dollar passiv aufwertet oder abwertet ; andererseits der inländische makroökonomische trend, der die intrinsische aufwertungs- oder abwertungsdynamik des rmb bestimmt.

wang qing sagte, dass die zinssenkung dieses mal den markterwartungen entspreche, gemessen an der entwicklung der us-aktien und des us-dollars nach der ankündigung der zinssenkung. nachdem die federal reserve die zinssätze gesenkt hat, spiegeln sich die auswirkungen auf den rmb-wechselkurs hauptsächlich in der entwicklung des us-dollars wider, die wiederum hauptsächlich vom tempo der nachfolgenden zinssenkungen abhängt. wenn die fed die zinssätze schneller als vom markt erwartet senkt, könnte der us-dollar-index unter 100 fallen und der rmb-wechselkurs gegenüber dem us-dollar näher an 7,0 heranrücken, und die möglichkeit einer kurzfristigen rückkehr auf 6 kann nicht ausgeschlossen werden . im gegenteil: wenn das tempo der zinssenkungen langsam ist und die schwankungen des us-dollar-index begrenzt sind, bleibt der wechselkurs des rmb gegenüber dem us-dollar grundsätzlich stabil.

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text/beijing youth daily reporter cheng jie

herausgeber/fan hongwei